Najważniejszym wydarzeniem w tym tygodniu będzie zaplanowane na środę posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Biorąc pod uwagę inflację kształtującą się wyraźnie powyżej celu inflacyjnego i ścieżki przewidywanej w lutowej projekcji NBP, jak również lepsze od oczekiwań dane o PKB za I kw., RPP ma szeroki zakres możliwych do podjęcia decyzji. W naszym scenariuszu bazowym oczekujemy, że RPP nie zmieni stóp procentowych i nie zmodyfikuje niestandardowych narzędzi w polityce pieniężnej.
w którym RPP zdecyduje się w tym tygodniu na jednorazową podwyżkę stóp o 15pb, która będzie miała na celu zakotwiczenie oczekiwań inflacyjnych. Za takim zacieśnieniem polityki pieniężnej opowiadali się w ostatnim czasie członkowie Rady Ł. Hardt i E. Gatnar. Możliwe jest również odwrócenie zmian dotyczących rezerwy obowiązkowej, które zostały wprowadzone na początku pandemii. Polegałyby one na zwiększeniu stopy rezerwy obowiązkowej do 3,50% i podniesieniu oprocentowania tych środków do 0,50%. Oczekujemy również, że NBP nie ogłosi w tym tygodniu zmniejszenia skali prowadzonych operacji strukturalnych (tzw. tapering). Decyzja NBP o braku odkupu obligacji skarbowych w maju oraz ogłoszenie tylko jednej aukcji na czerwiec była zaskoczeniem i pobudziła oczekiwania rynkowe na zmniejszenie skali skupu aktywów w ramach programu NBP.
jak również konferencja Prezesa NBP, która prawdopodobnie odbędzie się w piątek, rzucą więcej światła na
