Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,27%
USD / PLN3,98-0,16%
CHF / PLN4,42+0,35%
GBP / PLN5,04+0,00%
EUR / USD1,08-0,11%
DAX18 501,15+0,13%
FT-SE7 959,96+0,35%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 774,71+0,04%
S&P 5005 251,27+0,05%
ROPA BRENT86,64+1,10%
ROPA WTI82,78+1,30%
ZŁOTO2 221,18+1,34%
SREBRO24,86+1,18%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

czym jest delisting

Zapraszamy na kolejny odcinek programu satyryczno-edukacyjnego Spółki czy spod Lady, który poświęcony jest tematowi delistingu spółek giełdowych. Zapraszają Dawid Augustyn i Darek Dziduch.

____partner-spolki-czy-spod-laday-prime____

Czym jest delisting?

Delisting spółki giełdowej to proces odwrotny do pierwszej oferty publicznej, czyli zawieszenia obrotu giełdowego, a następnie opuszczenia przez spółkę giełdy papierów wartościowych. Do delistingu może dojść zarówno z inicjatywy samej spółki, jak i bez jej udziału - wtedy, gdy nie spełnia ona ciążących na niej obowiązków informacyjnych lub dopuściła się poważnych nadużyć. Komisja Nadzoru Finansowego może zawiesić obrót i wykluczyć spółkę z giełdy również wtedy, gdy w ciągu ostatniego kwartału na jej akcjach nie doszło do żadnej transakcji.

Reklama

 

Dlaczego spółki opuszczają giełdę z własnej inicjatywy?

Powodów, dla których spółki giełdowe chcą opuścić publiczny rynek jest wiele, jednak do najważniejszych z nich należą:

  • nadmiar obowiązków regulacyjnych i informacyjnych (szczególnie sprawozdań finansowych) i związane z tym koszty
  • Ogłoszenie upadłości przez spółkę
  • Niska wycena spółki na giełdzie, która w ocenie zarządu lub kluczowych akcjonariuszy znajduje się poniżej ceny godziwej (przypadek Elemental Holding)
  • Umowa przejęcia przez inny podmiot, który chce wejść w posiadanie 100% akcji (przypadek Play oraz PKN Orlen przejmującego Energę)

 

Jak dochodzi do delistingu?

Jeśli spółka schodzi z giełdy z własnej inicjatywy, najczęściej sam proces rozpoczyna się od ogłoszenia wezwania na sprzedaż akcji przez jednego z kluczowych akcjonariuszy (lub grupy akcjonariuszy większościowych). Na wezwaniu ustanowiona zostaje sztywna cena skupu akcji, która powinna oferować dyskonto, czyli być wyższa od aktualnej ceny rynkowej akcji, tak aby zachęcić obecnych akcjonariuszy do wzięcia udziału w wezwaniu.

Do zdjęcia spółki z giełdy konieczne jest skupienie wszystkich akcji, jednak aby ogłosić przymusowy wykup akcji (czyli taki, w którym nie można nie wziąć udziału) konieczne jest przejęcie przynajmniej 95% wszystkich akcji (do końca 2019 r. było to 90%). Wówczas podmiot, który ogłosił wezwanie na sprzedać akcji ma prawo do skupienia wszystkich akcji po ustalonej cenie. Przymusowy wykup akcji określany jest również jako squeeze out.

Reklama

URL Artykułu

 

Czytaj więcej