Czy frank szwajcarski pójdzie w górę?

Początek czerwca przyniósł widoczną przecenę relacji CHF/PLN i kurs zdołał dotrzeć do poziomu 4,50. Niemniej jednak wraz z kolejną podwyżką stóp przeprowadzoną w drugiej połowie miesiąca przez Narodowego Banku Szwajcarii (SNB), frank zaczął odrabiać straty i w lipcu znalazł się w okolicy poziomu 4,60 w relacji do złotego, który jest obecnie poziomem technicznego oporu.

Zobacz również: Kurs złotego (prognoza) - niemiecki bank zakłada osłabienie polskiej waluty i wysoką inflację w Polsce

✕

Jednocześnie kurs nie zdołał pokonać obowiązującej od października 2022r. linii trendu spadkowego. Złoty nadal dobrze radzi sobie wobec franka, jednak ostatnie posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej przyniosło oficjalne zakończenie cyklu podwyżek, co w połączeniu z niższym od oczekiwań odczytem poziomu inflacji za czerwiec przełożyły się na wzrost rynkowych oczekiwań co do pierwszych obniżek stóp procentowych już jesienią.

Zobacz również: Waluty idą jak burza! Ile będzie kosztowało euro, frank i dolar w 2024 roku?

✕

Wraz z widocznym spadkiem tempa inflacji, która w czerwcu spadła już do 1,7%, także SNB zmniejszył ostatnio tempo zacieśniania monetarnego i w czerwcu zgodnie z oczekiwaniami podniósł stopy o 25 pb, a nie 50 pb jak to miało miejsce na poprzednich posiedzeniach. Oczekujemy, że rynek może zacząć wyceniać zbliżanie się do końca cyklu podwyżek w Szwajcarii. Spodziewamy się, że na koniec 2023 r. kurs CHF/PLN wzrośnie do poziomu 4,69 na koniec 2023 roku.

Argumenty za spadkiem kursu CHFPLN

• Zakończenie działań wojennych na Ukrainie, powrót światowej gospodarki na wzrostową ścieżkę dynamiki PKB i w konsekwencji wzrost „apetytu na ryzyko”
• Możliwe interwencje walutowe Szwajcarskiego Banku Centralnego
• Przewartościowanie franka w stosunku do innych walut
• Złagodzenie jastrzębiej polityki przez SNB w obliczu spadku oczekiwań inflacyjnych
• Pogorszenie sytuacji w szwajcarskim sektorze bankowym

✕

Argumenty za wzrostem kursu CHFPLN

• Utrzymanie jastrzębiego tonu w zakresie polityki pieniężnej przez SNB oraz wzrost oczekiwań inflacyjnych w Szwajcarii
• Utrzymywanie się zmienności na rynkach w połączeniu z obawami o przyszły poziom wzrostu gospodarczego i wyprzedażą ryzykownych aktywów
• Potencjalna eskalacja napięć politycznych i handlowych zwiększająca popyt na tzw. bezpieczne aktywa do których należy frank szwajcarski.

Notowania euro, korony norweskiej, dolara, funta, franka: prognozy BNP

✕ 

************** 

Kursy walut NBP 04.09.2023 r.: Główna waluta poleciała na łeb i na szyję

Tabela nr 108/A/NBP/2023 z dnia 2023-09-04

************** 

Kursy walut NBP 05.09.2023 r.: wstrząsnęło kursem złotego

Tabela nr 108/A/NBP/2023 z dnia 2023-09-05