Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31+0,01%
USD / PLN4,00+0,14%
CHF / PLN4,43+0,12%
GBP / PLN5,05+0,15%
EUR / USD1,08-0,14%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

co z walutami w 2022 roku

Przełom grudnia i listopada to stosunkowo dobry okres dla złotego. W ciągu kilku dni PLN odrobił większą część strat względem głównych rywali, ale to nie oznacza, że z rynku całkowicie zniknęły ryzyka, które złotemu ciążyły. W dużej mierze za umocnieniem złotego stoi poprawa nastrojów na rynkach bazowych, ale tak jak w przypadku gwałtownej przeceny złotego, tak i w przypadku jego aprecjacji trudno znaleźć jeden czynnik, który był decydujący.

Katalizatorem umocnienia złotego niewątpliwie było odreagowanie siły dolara

Paradoksalnie pomogło w tym odkrycie nowego wariantu koronawirusa (Omikron), które schłodziło apetyt rynku na szybsze wychodzenie z programu skupu aktywów w Stanach Zjednoczonych. Środowisko tańszego dolara tradycyjnie sprzyja walutom krajów rozwijających się, w tym złotemu. Aprecjacja nie byłaby jednak możliwa, gdyby nie zmiana retoryki NBP, a precyzyjniej szefa tej instytucji – Adama Glapińskiego.

Potężne zmiany na rynku walutowym! Kurs euro pofrunie w dół? Złoty w politycznym potrzasku - sprawdź najnowsze prognozy FOREX [m.in. EURPLN, USDPLN, CHFPLN, GBPPLN, EURUSD, GBPUSD, EURCHF] - 3

Potężne zmiany na rynku walutowym! Kurs euro pofrunie w dół? Złoty w politycznym potrzasku - sprawdź najnowsze prognozy FOREX [m.in. EURPLN, USDPLN, CHFPLN, GBPPLN, EURUSD, GBPUSD, EURCHF] - 3

Do niedawna jeden z najbardziej gołębio nastawionych decydentów monetarnych podtrzymywał przejściowy charakter wzrostu cen. Jednocześnie Rada Polityki Pieniężnej realizowała jednak politykę podnoszenia stóp procentowych, co sprawiało, że rynek nie był przekonany odnośnie kierunku, w którym RPP chce podążać. Zdaniem inwestorów (szczególnie zagranicznych) realna była groźba interwencji na FX, podobnie jak w końcówce ubiegłego roku.

Reklama

Glapiński (wspierany przez rząd) zaczął dość gwałtownie odchodzić od retoryki słabego złotego wskazując, że silniejszy złoty potrzebny jest polskiej gospodarce. Kilka wywiadów w takim tonie sprawiło, że rynek zażegnał obawy o interwencje osłabiające złotego, a kanał kursowy polityki pieniężnej został udrożniony.

Potężne zmiany na rynku walutowym! Kurs euro pofrunie w dół? Złoty w politycznym potrzasku - sprawdź najnowsze prognozy FOREX [m.in. EURPLN, USDPLN, CHFPLN, GBPPLN, EURUSD, GBPUSD, EURCHF] - 1

Potężne zmiany na rynku walutowym! Kurs euro pofrunie w dół? Złoty w politycznym potrzasku - sprawdź najnowsze prognozy FOREX [m.in. EURPLN, USDPLN, CHFPLN, GBPPLN, EURUSD, GBPUSD, EURCHF] - 1

Dla RPP silniejszy złoty ma jeszcze jedną wartość

W otoczeniu inflacji w dużej mierze wywoływanej czynnikami podażowymi pozwala obniżyć dynamikę wzrostu cen. Sądzimy, że Rada będzie dążyć do stabilnego (relatywnie silnego) złotego, co ułatwiałoby prowadzenie polityki monetarnej w środowisku wysokiej inflacji.

Potężne zmiany na rynku walutowym! Kurs euro pofrunie w dół? Złoty w politycznym potrzasku - sprawdź najnowsze prognozy FOREX [m.in. EURPLN, USDPLN, CHFPLN, GBPPLN, EURUSD, GBPUSD, EURCHF] - 2

Potężne zmiany na rynku walutowym! Kurs euro pofrunie w dół? Złoty w politycznym potrzasku - sprawdź najnowsze prognozy FOREX [m.in. EURPLN, USDPLN, CHFPLN, GBPPLN, EURUSD, GBPUSD, EURCHF] - 2

W listopadzie inflacja CPI w Polsce sięgnęła 7,7 proc. r/r – wynika z wstępnego szacunku GUS. Silny wpływ na odczyt miały ceny nośników energii, które zdaniem GUS drożały o 13,4 m/m. Widzimy, że ceny ropy naftowej mocno napędziły inflację, co jednak daje pewną nadzieję na niższą dynamikę w grudniu, kiedy zostanie uwzględniona przecena surowca na rynkach światowych. Jednocześnie żywność zdrożała o 6,4 proc., co podbija wskaźnik bazowy. W tym samym czasie GUS opublikował jednoznacznie pozytywny rezultat PKB. Wzrost gospodarki w 3 kwartale ostatecznie wyniósł 5,3 proc r/r.

Reklama

Potężne zmiany na rynku walutowym! Kurs euro pofrunie w dół? Złoty w politycznym potrzasku - sprawdź najnowsze prognozy FOREX [m.in. EURPLN, USDPLN, CHFPLN, GBPPLN, EURUSD, GBPUSD, EURCHF] - 4

Potężne zmiany na rynku walutowym! Kurs euro pofrunie w dół? Złoty w politycznym potrzasku - sprawdź najnowsze prognozy FOREX [m.in. EURPLN, USDPLN, CHFPLN, GBPPLN, EURUSD, GBPUSD, EURCHF] - 4

Sądzimy, że pomimo odkrycia nowego wariantu koronawirusa,

a w związku z tym groźby spowolnienia gospodarczego, RPP będzie kontynuować cykl podwyższania stóp procentowych, choć apetyty jastrzębiej części mogły się zmniejszyć. Konsensus rynku to obecnie wzrost stopy referencyjnej o 50pb, choć stawki FRA wędrują nieco wyżej. Sądzimy, że tej skali ruch byłby lekko pozytywny dla złotego.

URL Artykułu

W naszej opinii kluczowe dla nastrojów wobec złotego,

a w konsekwencji przepływów na rynek od inwestorów zagranicznych, będzie rozwój konfliktu z Komisją Europejską wokół środków na Krajowy Plan Odbudowy. Tak jak wcześniej napięte stosunki na linii Warszawa-Bruksela (oraz w części konflikt na granicy z Białorusią) odstraszały zagraniczny kapitał od PLN, tak teraz próby zażegnania tego sporu działają na złotego korzystnie.

Na ile nagłówki prasową są jedynie próbą zmiany retoryki, a na ile rzeczywistym postępem w relacjach politycznych trudno oceniać, niemniej sądzimy, że to właśnie kwestie polityczne mogą decydować o sile PLN. Wiele wskazuje jednak na to, że przestrzeń do kontynuacji umocnienia złotego w dalszym ciągu jest, choć skala może być mniej imponująca, aniżeli na przełomie listopada i grudnia.

Reklama

 

Zobacz raport TMS

Czytaj więcej