Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,15%
USD / PLN4,00+0,11%
CHF / PLN4,43+0,46%
GBP / PLN5,04+0,13%
EUR / USD1,08-0,25%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 786,20+0,07%
S&P 5005 258,53+0,19%
ROPA BRENT86,87+1,37%
ROPA WTI83,01+1,58%
ZŁOTO2 220,87+1,33%
SREBRO24,88+1,26%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

ceny surowców giełda

Począwszy od marca 2020 szeroko pojęte surowce są na fali wznoszącej. Okazuje się jednak, że ocena sytuacji w dużym stopniu zależy od tego jakie notowania weźmiemy pod lupę: spot ("natychmiastowe") czy też futures (ceny kontraktów terminowych na surowce, z dostawą za określony czas).

Bloombergowski indeks cen spot (BCOMSP) właśnie pobił rekord wszech czasów sprzed ponad dekady. Tymczasem analogiczny indeks oparty na cenach futures (BCOM) znalazł się "dopiero" na poziomie najwyższym od ok. sześciu lat.


Największe wagi w indeksie BCOMSP: gaz ziemny (13,1%), złoto (10,4%), ropa WTI (9,9%), ropa Brent (8,1%), miedź (5,3%).

Powiększająca się od lat przepaść między tymi dwoma blisko spokrewnionymi indeksami obrazuje trudności, jakie inwestorzy napotykają w praktyce przy lokowaniu kapitału w surowce. Indeks cen futures jest dużo niżej ze względu na specyfikę tego rynku i odzwierciedla koszty tzw. rolowania kontraktów. Często zdarza się, że aby zastąpić w portfelu wygasającą serię kontraktów należy zapłacić więcej za kolejną serię.

Reklama

Teoretycznie dużo bardziej opłaca się zatem na długą metę inwestowanie w surowce nie za pomocą kontraktów, lecz bezpośrednio, ale to też przecież bywa mocno problematyczne, bo wymaga magazynowania (zaprezentowany tu indeks spot nie uwzględnia tymczasem tego kosztu). Dobry przykład to gaz ziemny, mający obecnie największą wagę w indeksach Bloomberga - trudno wyobrazić sobie, by przeciętny inwestor miał magazynować ten surowiec jako lokatę. Oczywiście poszczególne surowce mocno różnią się, jeśli chodzi o możliwość i koszty przechowania (relatywnie dobrze pod tym względem prezentuje się złoto, które obecnie zajmuje drugą pozycję w BCOMSP).

Nie ma wątpliwości natomiast co do innej kwestii - drożejące surowce to bez wątpienia czynnik inflacjogenny, mogący przyspieszyć zaostrzanie polityki monetarnej przez banki centralne.

Reasumując, indeks cen spot surowców bije rekordy wszech czasów, co jeszcze bardziej zwraca uwagę obserwatorów i inwestorów na tę klasę aktywów, choć należy też pamiętać o praktycznych trudnościach związanych z inwestowaniem w nią.

Przekierowanie do artykułu

Tomasz Hońdo

Czytaj więcej