Rada Polityki Pieniężnej podwyższyła stopy procentowe NBP o 75pb. Stopa referencyjna wynosi po podwyżce 5,25% i jest najwyższa od 2008. Po raz kolejny decyzja RPP była zaskoczeniem, chociaż tym razem Rada zaskoczyła podwyżką mniejszą od prognoz. Większość analityków, w tym my, spodziewała się takiego samego ruchu jak w kwietniu, o 100pb. Więcej w Makro Flashu: RPP redukuje tempo podwyżek.
CNB podwyższył stopy procentowe o 75pb (kons. 50pb), w tym stopę repo do 5,75%. Decyzja zapadła stosunkiem głosów 5:2 - dwóch członków preferowało pozostawienie stóp procentowych bez zmian. W komunikacie napisano, że wg zaktualizowanej projekcji wskazane byłyby zdecydowanie silniejsze podwyżki, ale ze względu na wysoką niepewność odnośnie do przyszłości, istotne ryzyka gospodarcze oraz fakt, że do wzrostu inflacji przyczyniają się czynniki zewnętrzne, na które czeska polityka pieniężna nie ma wpływu, wskazana jest większa ostrożność. CNB przygotował dwie wersje prognoz – bazową, zakładającą, że inflacja powinna powrócić do celu w standardowym okresie 12-18 miesięcy oraz alternatywną, zakładającą wydłużony horyzont oddziaływania polityki pieniężnej. W scenariuszu bazowym stopy procentowe powinny wzrosnąć w 2q22 nawet powyżej 8%, podczas gdy w alternatywnym tylko do nieco poniżej 6%. W scenariuszu bazowym bank przewiduje, że inflacja osiągnie szczyt w okolicach 15% r/r w 2q22, by zgodnie z założeniami ćwiczenia prognostycznego powrócić do celu w 4q23. Również w scenariuszu alternatywnym, zakładającym niższą ścieżkę stóp, inflacja po wygaśnięciu szoków zewnętrznych spada do 2%, ale następuje to dopiero w 2024. Spadek realnyc