Wiadomości zagraniczne
USA: inflacja 7,5% w styczniu najwyższa od 40 lat może wymusić mocniejszą reakcję Fed
Styczniowa inflacja CPI w USA (7,5%r/r) wyraźnie przyśpieszyła w stosunku do grudnia (7,0%) przy konsensusie 7,3% i była najwyższa od lutego 1982 roku. W skali miesiąca poziom cen konsumpcyjnych wzrósł o 0,6% (konsensus 0,5%). Inflacja bazowa, z wyłączeniem energii i żywności) wzrosła o 6%r/r przy oczekiwaniach 5,9%.
Najwyższe miesięczne wzrosty cen odnotowano w takich kategoriach jak: używane samochody, tekstylia (skromniejsze wyprzedaże i wysokie ceny frachtu), żywność (wzrost cen światowych, większe zakupy domowe, bo mniej wizyt w restauracjach), usługi: rekreacja i służba zdrowia (utrudniony dostęp w czasie pandemii) i koszty utrzymania mieszkania (wzrost cen nieruchomości).
W cyklicznym badaniu ankietowym przedsiębiorców NFIB, 61% firm deklarowało, że podnosiło ceny w ostatnich 3 miesiącach, co jest rekordem wszechczasów w tym badaniu, które jest prowadzone od 48 lat. Dodatkowo, po silnym odczycie payrolls za styczeń, ostatnie tygodniowe wyniki rynku pracy są solidne - w ubiegłym tygodniu przybyło 223tys. wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, blisko konsensusu i podobnie jak tydzień wcześniej.
Z uwagi na powszechne wzrosty cen wielu kategorii koszyka CPI, rosnącą presję płacową i niedobory pracowników (1,7 wakatu średnio na bezrobotnego w USA), utrzymujące się napięcia podażowe i niskie bezrobocie, nie wykluczamy, że w marcu Fed rozpocznie cykl zacieśniania agresywną podwyżką o 50pb. W całym 2022 spodziewamy się 5 podwyżek stóp procentowych Fed.
UE: Komisja Europejska obniża prognozę wzrostu PKB w 2022 w UE do 4%
W zimowej rundzie prognoz gospodarczych, KE obniżyła prognozę wzrostu gospodarczego UE w 2022 z 4,3% (w rundzie jesiennej) do 4,0%. Korekta prognoz wynika z wysokiej 5 fali pandemii, przyczyniającej się niedoborów pracowników i wąskich gardeł podażowych, oraz wzrostów cen energii. Ograniczenia podażowe przekładają się na wyższą presję inflacyjną (prognozowane 2,9% średnio w UE w br.), która utrzyma się na dłużej, ale spadnie do 1,9% średnio w 2023. W przyszłym roku KE spodziewa się wzrostu gospodarczego w UE na poziomie 2,8%.
Wiadomości krajowe
Minutes RPP sugerują narastające obawy przed inflacją
Według minutes ze styczniowego posiedzenia RPP już wówczas pojawił się wniosek o podniesienie stopy rezerwy obowiązkowej z 2% do 3,5%, ale nie uzyskał dostatecznego poparcia. (Identyczny wniosek został przyjęty na ostatnim posiedzeniu w lutym). W styczniu większość członków Rady wskazywała też na ryzyko możliwego nasilenia się presji płacowej w związku z podwyższoną inflacją. Napięta sytuacja na rynku pracy, wysokie plany podwyżkowe firm itp. to kluczowe powody wskazujące na utrzymanie wysokiej inflacji bazowej.
Na styczniowym posiedzeniu RPP wskazywano m.in. na znaczenie kanału kursowego w mechanizmie transmisji monetarnej. W naszej ocenie, pokazuje to, że Rada skłania się do wsparcia złotego, jako najszybszego mechanizmu walki z inflacją. Widać było to szczególnie podczas ostatniego wystąpienia Prezesa Glapińskiego. Stwierdził on, że bank centralny rozważa ograniczenie swojej roli w konwersji środków z UE. Ich wymiana na rynku (tj. zakup złotego za euro) oznaczałby większą presją na spadek €/PLN.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję