Reklama
WIG82 469,80+1,12%
WIG202 430,50+1,49%
EUR / PLN4,32+0,07%
USD / PLN4,01+0,37%
CHF / PLN4,42+0,32%
GBP / PLN5,05+0,27%
EUR / USD1,08-0,30%
DAX18 504,37+0,15%
FT-SE7 959,66+0,35%
CAC 408 248,81+0,54%
DJI39 760,08+1,22%
S&P 5005 248,49+0,86%
ROPA BRENT85,86+0,19%
ROPA WTI81,92+0,24%
ZŁOTO2 198,21+0,29%
SREBRO24,47-0,41%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Zmiana sentymentu na giełdach. Jastrzębi Fed ściąga amerykańskie indeksy w dół

Kamil Cisowski | 09:12 15 grudzień 2022
Zmiana sentymentu na giełdach. Jastrzębi Fed ściąga amerykańskie indeksy w dół | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Wydaje się, że wtorkowa sesja w USA przyniosła znaczącą zmianę sentymentu inwestorów. O ile natychmiastowa reakcja na bardzo silny spadek inflacji w Stanach Zjednoczonych (z 7,7% r/r do 7,1% r/r, o 0,2pp więcej od oczekiwań) była zbieżna z tym, czego można się było spodziewać, finalny wzrost S&P500 o 0,73% pozostawał głęboko poniżej formułowanych m.in. przez JP Morgan „planów gry” na sesję, nie mówiąc już o reakcji na zaskoczenie o podobnej skali przed miesiącem (wówczas indeks wzrósł o 5,54%).

 

Dużą rolę odgrywał w tym na pewno fakt, że bilans ryzyk podczas posiedzenia Fed wydawał się wyraźnie przesunięty w stronę negatywnych niespodzianek, ale finalnie kluczowe wydaje nam się, że rynek już zdyskontował szybki spadek cen w ciągu kolejnych miesięcy. Po danych za listopad kwestią czasu wydaje się pojawienie się pierwszych prognoz mówiących, że CPI w grudniu 2023 r. znajdzie się poniżej granicy 3% r/r. Konsekwencją takiej sytuacji jest to, że kolejne dobre odczyty będą na razie w ograniczonym stopniu wpływać na zachowanie rynku długu. Jego dalsze silne wzrosty musiałyby mieć wsparcie FOMC.

 

Reklama

Środowa sesja w Europie rozpoczęła się od spadków, ale później indeksy pozostawały raczej stabilne, z lekkim wskazaniem w górę. Na plusie (+0,4%) zamknął się IBEX, przecena pozostałych głównych rynków była marginalna, najsłabsze DAX i FTSE MiB straciły po 0,26%. Nieźle zachowywała się Warszwa, WIG20 wzrósł o 0,15%, mWIG40 o 0,03%, a sWIG80 o 0,21%. O 4,07% drożały akcje CD Projekt, o 2,38% LPP. Wzrosty pozostałych spółek były niewielkie, na drugim biegunie przeceniały się PGE (-2,11%) i Cyfrowy Polsat (-3,39%). Działania rządu, by uruchomić środki z KPO pozostają na razie ważnym, pozytywnym czynnikiem dla warszawskiego parkietu, ale ich ewentualne niepowodzenie lub jakiekolwiek sygnały negatywnego zwrotu w relacjach z KE mogą rozpocząć wyraźniejszą korektę.

 

 

S&P500 spadło w czwartek o 0,61%, a NASDAQ o 0,76%. Posiedzenie FOMC miało wyraźnie jastrzębi wydźwięk, „kropki Fed” sugerują podwyżki o kolejnych 75 pb w przyszłym roku (50 pb w lutym, 25 pb w marcu?). Przede wszystkim jednak, inaczej niż jest to obecnie wycenione, wygląda dalszy przebieg polityki pieniężnej. Obniżki stóp miałyby się rozpocząć dopiero w 2024 r., tymczasem obecne wyceny długu sugerują pierwsze 50 pb cięć jeszcze w 2023 r. Dysonans między komunikacją Komitetu a oczekiwaniami może się utrzymywać w naszej opinii jeszcze przez kilka miesięcy (trudno na razie wyrokować, kto będzie miał rację, będzie zależało to od głębokości recesji w USA i tego, czy zmaterializują się bardzo już agresywne oczekiwania rynkowe na spadek CPI).

Reklama

 

W godzinach poranych spadają indeksy azjatyckie, notowania kontraktów futures sugerują ujemne otwarcie w Europie, minusów spodziewamy się także w Warszawie. Dzisiejszy dzień powinien przynieść wyraźnie większą zmienność niż wczorajsza sesja, poza posiedzeniami EBC, BoE i SNB poznamy też dane o sprzedaży detalicznej w USA. Niezwykle ciekawie wygląda sytuacja na rynku walutowym, w oczekiwaniu na podwyżkę stóp o 50 pb i plan QT w strefie euro kurs EURUSD pozostaje w pobliżu szczytów (1,0650). W odróżnieniu od Fed, Rada EBC może naszym zdaniem przynieść złagodzenie komunikacji, do ostrożności w podwyżkach nawołuje m.in. Philip Lane, główny ekonomista Banku. Miałoby to negatywny wpływ na euro, pozytywny na giełdy na kontynencie, ale niejednoznaczny dla GPW, które zazwyczaj korzysta na mocniejszej walucie.

 

Nota prawna

 

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Kamil Cisowski

Kamil Cisowski

Absolwent Wydziału Nauk Ekonomicznych oraz Wydziału Psychologii Uniwersytetu Warszawskiego. Posiada licencję Maklera Papierów Wartościowych oraz tytuł CFA. Karierę rozpoczął w 2008 r., a doświadczenie zdobywał w Departamencie Skarbu Raiffeisen Bank Polska, w Domu Maklerskim X-Trade Brokers oraz w PKO Banku Polskim. Od września 2015 r. w MetLife TFI odpowiadał za makroalokację w funduszach zagranicznych, komunikację inwestycyjną, a także rozwój oferty produktowej. Pracę w Domu Inwestycyjnym Xelion rozpoczął w 2017 r.


Reklama

Czytaj dalej