• Odbierz prezent
Zieleń na rynkach, kolejne rekordy na Wall Street. Notowania giełdowe

Pierwsza sesja nowego tygodnia dla polskich blue chipów zakończyła się zwyżką indeksu o 1,2%, tym samym zatrzymał się na poziomie 1.841,5 pkt. Obroty na WIG20 wyniosły zaledwie 369 mln PLN. Największą zwyżkę zaliczyły takie walory jak JSW 7,6%, Tauron 5,1% oraz KGHM 3,0%. Z drugiej strony indeksowi ciążyły trzy spółki w tym LPP -1,8%, Orange oraz PGE, które straciły tego dnia po 0,9%. Również mWIG40 i sWIG80 zakończyły notowania na plusie rosnąc odpowiednio 0,6%/0,5%. Na rynkach europejskich panował pełny optymizm, DAX zyskał 2,4%, francuski CAC40 2,3%, a FTSE100 1,7%. Wczorajsza sesja na nowojorskich giełdach zakończyła się wzrostami, S&P500 i Nasdaq Composite rozpoczęły tydzień nowymi rekordami, rosnąc odpowiednio o 1,0%/0,6%, najsilniejszy jednak był Dow Jones, który zakończył notowania ze zwyżką 1,4%. Optymistyczne nastroje były spowodowane doniesieniami o szczepionce na koronawirusa, która dzięki przyspieszonej procedurze zatwierdzania może być dostępna przed wyborami w USA. Ponadto amerykańska Agencji ds. Żywności i Leków zezwoliła na szersze stosowanie leczenia osoczem osób, które pokonały COVID-19. Wczoraj Trump dostał nominację Republikanów i stał się oficjalnym kandydatem na prezydenta w listopadowych wyborach. Na rynkach azjatyckich Nikkei zwyżkuje 1,8%, a Shanghai Composite Index idzie w dół o 0,1%.

SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK

  • COVID-19: stabilne dynamiki wzrostu pandemii w USA i rosnące w EU; szef FDA wycofał się ze stwierdzeń na niedzielnej konferencji z Trumpem, że terapia leczenia COVID osoczem ozdrowieńców przyniosła wyraźne efekty; w Hongkongu odnotowano pierwszy przypadek ponownego zakażenia SARS-CoV-2 [komentarz BDM];
  • Handlowy: Zysk netto w 2Q20 powyżej oczekiwań na skutek zysków ze sprzedaży AFS [komentarz BDM];
  • Wirtualna Polska: EBITDA w 2Q20 wyniosła 32,8 mln PLN, 2% powyżej konsensusu [komentarz BDM];
  • Eurocash: Raportowane wyniki za 2Q’20 powyżej oczekiwań rynkowych [komentarz BDM];
  • Ten Square Games: Spółka w 2Q’20 wypracowała 25,6 mln PLN zysku netto, poniżej oczekiwań [komentarz BDM];
  • Dom Development: EBITDA w 2Q20 wyniosła 108 mln PLN, 18% powyżej konsensusu.
  • Forte: finalne wyniki za 2Q’20 zbliżone do szacunków; dobry CFO i spadek zadłużenia netto; zarząd widzi nieproporcjonalnie wysoki spływ zamówień i zwiększa zatrudnienie [komentarz BDM];
  • Kęty: Prognoza zarządu na 2020 w górę o 12% EBITDA (600 mln PLN), dług netto o 6% w dół mimo wyższej dywidendy [tabela BDM];
  • KGHM: Dane operacyjne za lipiec 2020: sprzedaż miedzi +14,5% r/r (cum +2,6% r/r), mniejsza produkcja [tabela BDM]
  • PKN Orlen/Lotos: PKN Orlen chce, aby przejęcie Grupy Lotos i PGNiG odbyło się równocześnie.
  • PZU: Czy spółka dokona odpisu wartości aktywów Alior Banku i Pekao? (Parkiet)
  • PGE: Grupa przygotowuje się do rozwoju kolejnych projektów offshore.
  • PKP Cargo: Zaangażowanie PKP Cargo w budowę terminala w Karsznicach wzrośnie do 51,3 mln PLN.
  • ATM Grupa: Według szacunkowych wyników EBITDA w I półroczu 2020 r. wzrosła 22% r/r.
  • Kruk: KNF zatwierdziła prospekt Kruka w związku z emisją obligacji o łącznej wartości do 700 mln PLN.
  • CI Games: Spółka zamierza wyemitować do 21 mln akcji w celu podwyższenia kapitału zakładowego.
  • BAH: Ssangyong Motor Company wypowiedział spółce z grupy BAH umowę dystrybucyjną w Polsce.
  • Polimeks-Mostostal: Spółka osiąga dobrą rentowność i myślę, że to trwała tendencja (prezes) (Rzeczpospolita)
  • Aplisens: Spółka nie spodziewa się wzrostów, problemem sytuacja na Białorusi i mniejsze inwestycje.
  • Newag: Portfel zamówień spółki na lata 2020-2021 przekracza 2,4 mld PLN.
  • Getin Holding: KNF wszczął postępowanie przeciw spółce.
  • Tarczyński: WZA zadecydowało o niewypłacaniu dywidendy z zysku za 2019 r.

WYKRES DNIA

Globalny indeks zaskoczeń ekonomicznych Citigroup wzrósł w tym miesiącu do rekordowo wysokiego poziomu, przekraczając poprzedni szczyt osiągnięty w 2009 r. Przy niskich oczekiwaniach nietrudno o pozytywne zaskoczenia, a wpływ pandemii na gospodarki okazał się wyraźnie mniejszy niż spodziewano się w marcu/kwietniu 2020.

Indeks globalnych zaskoczeń ekonomicznych Citi

Zieleń na rynkach, kolejne rekordy na Wall Street. Komentarz poranny, 25.07.2020 - 1

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg. *- wzrost/spadek od początku 2020 roku

WIG20 vs mWIG40 vs sWIG80 [zmiana % YTD]

Zieleń na rynkach, kolejne rekordy na Wall Street. Komentarz poranny, 25.07.2020 - 2

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

WIG20

Zieleń na rynkach, kolejne rekordy na Wall Street. Komentarz poranny, 25.07.2020 - 3

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

S&P500

Zieleń na rynkach, kolejne rekordy na Wall Street. Komentarz poranny, 25.07.2020 - 4

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

Informacje o spółkach

COVID-19

Codzienny monitoring COVID-19.

BDM: Minął 229 dzień epidemii w Chinach, 207 w UE i 174 w Polsce. Wirus jest obecny w 213 krajach. Liczba globalnych przypadków przekroczyła 23,6 mln (+156 tys.), a śmierci 812 tys. Aktywnych przypadków jest 7,49 mln.

W Hongkongu odnotowano pierwszy przypadek ponownego zarażenia SARS-CoV-2 tylko innym szczepem. Zakażony nie miał objawów, co może wskazywać, że „kolejne infekcje mogą być łagodniejsze” - stwierdzili naukowcy.

W USA w poniedziałek tempo nowych zakażeń

W Europie tempo nowych przypadków w monitorowanych 30 krajach w poniedziałek na poziomie 12,2 tys. vs ok. 9,2 tys. przed tygodniem. Niemcy planują znieść wymóg, aby osoby powracające z obszarów wysokiego ryzyka poddawane były testom na obecność koronawirusa. Tacy podróżni nadal będą podlegać dwutygodniowej kwarantannie, która może zostać zakończona po pięciu dniach, jeśli wynik testu wykaże, że nie mają wirusa.

Moderna Inc. poinformowała, że planuje dostarczyć do UE 80 milionów dawek swojej eksperymentalnej szczepionki. Amerykańska firma biotechnologiczna zakończyła rozmowy z Komisją Europejską w sprawie potencjalnej umowy, która przewiduje opcję dla państw członkowskich UE na zakup dodatkowych 80 milionów dawek.

W Polsce na dzień 24.08.2020 było 62,310 tys. przypadków (+548 vs 581 dzień wcześniej). Najwięcej przypadków oczywiście w śląskim (19,814 tys. +98 os. vs +97 dzień wcześniej), gdzie największy przyrost odnotowano w powiecie myszkowskim (+14 ostatniej doby, +49 w 4 dni vs 142 zakażonych ogółem) przy ogniskach choroby na 2 weselach i komunii. Nowy rekord pandemii w świętokrzyskim (+53). Ministerstwo Zdrowia podało że wykonywało zaledwie 16,8 tys. testów. Wskaźnik pozytywnych testów rośnie do 3,3% (cum 2,4%). Liczba osób na kwarantannie dalej mocno spada (100 tys., najniżej od 02.08).

Wśród górników w poniedziałek ponownie niewiele nowych przypadków (6 vs 5 dzień wcześniej). Wyzdrowiało 41 os. Tym samym liczba aktywnych przypadków spadła do 865 os.(najniżej od 29.07).

Tempo nowych zarażeń os/dzień

Data

RAZEM

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Chiny

USA

UE (30)
**

 

 

 

 

 

 

 

 

Ukraina

RPA

Indie

Brazylia

Włochy

Niemcy

Francja

Hiszp.

UK

Szwecja

Polska

Czechy

12 lip

194 011

7

58 953

3 829

234

210

0

737

650

0

370

59

706

12 058

28 732

24 831

13 lip

190 779

8

58 178

6 410

169

261

1 625

1 230

530

928

299

64

638

11 554

28 498

20 286

14 lip

220 442

3

68 518

5 735

114

276

511

1 356

1 240

175

267

103

646

10 496

29 429

41 857

15 lip

229 750

6

66 193

6 623

162

434

927

1 635

538

491

264

134

848

12 757

32 676

39 924

16 lip

253 185

1

78 389

6 640

230

560

534

1 499

641

385

333

137

861

13 172

34 975

45 403

17 lip

248 661

10

71 081

7 785

231

595

836

1 898

687

404

353

130

826

13 373

35 252

34 177

18 lip

224 273

0

64 122

4 758

249

381

0

1 584

0

0

339

113

867

13 285

38 697

28 532

19 lip

220 073

38

61 847

5 918

218

309

0

1 430

1 553

0

358

90

744

13 449

40 425

23 529

20 lip

203 629

22

51 947

8 497

190

590

2 080

2 142

580

767

279

153

690

9 300

37 132

20 257

21 lip

245 567

11

73 995

6 999

128

392

584

2 180

445

118

399

226

687

8 170

37 740

41 008

22 lip

281 087

14

70 702

8 036

280

559

998

2 208

560

338

380

246

841

13 150

45 720

67 860

23 lip

270 304

22

64 252

8 065

306

605

1 062

2 107

769

259

418

230

874

13 104

49 310

59 961

24 lip

229 409

21

77 848

9 460

252

742

1 130

2 342

768

234

458

281

1 004

13 944

48 916

58 249

25 lip

321 358

34

65 965

7 754

274

655

0

1 860

767

0

584

131

1 144

12 204

48 611

48 234

26 lip

204 229

46

56 012

5 757

0

389

0

1 736

745

0

443

112

944

11 233

49 981

25 133

27 lip

220 432

61

56 310

10 427

422

445

2 551

2 709

685

398

337

192

835

7 096

44 457

23 284

28 lip

252 291

68

61 760

8 415

202

595

725

2 891

581

99

502

283

934

7 232

51 596

40 816

29 lip

304 675

101

74 938

9 847

288

453

1 392

2 819

763

288

512

294

1 048

11 362

50 294

69 074

30 lip

269 399

105

68 031

11 729

382

1 375

1 377

2 677

846

318

615

0

1 222

11 046

52 783

57 837

31 lip

300 116

127

66 545

11 968

379

864

1 346

3 149

880

322

657

481

1 104

11 014

61 242

52 383

1 sie

251 752

45

58 908

9 212

295

606

0

3 298

771

0

658

125

1 205

10 107

54 735

45 392

2 sie

229 329

48

47 511

9 820

238

215

2 820

2 398

743

0

548

101

1 152

8 195

52 972

25 800

3 sie

201 452

43

45 570

9 818

159

891

556

3 285

928

590

575

208

1 020

5 377

52 050

16 641

4 sie

258 746

36

56 773

10 945

190

717

1 039

4 082

670

169

680

278

1 099

4 456

50 868

51 603

5 sie

269 900

27

53 524

12 396

384

1 285

1 695

3 185

891

359

640

243

1 289

8 559

57 923

57 152

6 sie

278 919

37

58 636

12 577

401

926

1 604

2 868

950

427

726

202

1 346

8 307

62 538

53 139

7 sie

280 287

37

59 202

13 975

552

1 157

2 288

3 237

871

356

809

329

1 503

7 292

61 537

50 230

8 sie

267 983

31

56 070

10 221

347

707

0

3 518

758

0

843

175

1 516

7 712

64 399

49 970

9 sie

218 195

23

47 116

10 670

463

385

2 035

2 398

1 062

0

624

118

1 233

6 671

62 064

23 010

10 sie

219 697

49

49 517

11 178

259

1 220

2 819

1 486

816

649

619

141

1 045

3 739

53 601

22 048

11 sie

209 989

44

46 855

12 394

412

1 032

1 397

3 550

1 148

154

551

289

1 211

2 511

60 963

54 923

12 sie

336 432

25

55 807

16 780

476

1 319

2 524

5 490

1 009

329

715

292

1 481

2 810

66 999

52 392

13 sie

284 233

19

51 722

17 532

522

1 422

2 669

5 820

1 129

397

811

326

1 632

3 946

62 976

60 091

14 sie

242 896

30

63 742

19 092

574

1 510

2 846

5 950

1 440

442

832

292

1 781

6 275

65 609

54 019

15 sie

310 569

22

47 813

17 551

629

697

3 310

6 196

1 012

0

771

198

1 878

4 513

63 986

38 201

16 sie

213 288

19

42 936

12 734

477

519

3 015

3 490

1 105

0

594

121

1 695

3 692

58 455

23 101

17 sie

209 673

22

34 638

9 254

320

1 693

493

1 833

713

751

595

190

1 517

2 541

53 941

19 373

18 sie

243 084

22

44 519

12 187

401

1 420

2 238

2 128

1 089

174

597

281

1 646

2 258

65 022

47 784

19 sie

273 277

17

46 977

16 382

642

1 586

3 776

3 715

812

192

735

315

2 005

3 916

69 196

49 298

20 sie

280 646

7

44 396

18 021

840

1 586

4 771

3 349

1 182

399

767

247

2 152

3 880

68 507

45 323

21 sie

261 145

22

47 581

18 476

947

1 737

4 586

3 650

1 033

258

903

506

2 138

3 398

69 039

30 355

22 sie

264 085

22

45 855

19 222

1 071

832

3 602

6 900

1 288

0

900

239

2 389

3 707

70 068

50 032

23 sie

216 409

12

34 759

16 095

1 209

633

4 897

3 950

1 041

0

581

133

2 042

2 728

61 749

23 421

24 sie

155 670

16

37 626

12 196

953

1 628

1 955

2 080

972

653

548

258

1 855

1 677

59 696

17 078

Dzień COVID

230

230

219

208

208

184

183

207

208

204

175

173

176

174

209

182

                     

 

         

RAZEM tys.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

przypadki

23 575 676

84 967

5 739 564

2 123 705

260 298

236 122

245 365

407 914

326 614

86 721

62 310

22 181

109 234

611 450

3 164 881

3 622 861

śmierci

811 874

4 711

177 248

182 988

35 441

9 276

30 533

28 872

41 519

5 813

1 960

415

2 335

13 159

57 542

115 309

zdrowi

15 276 463

82 969

2 020 774

955 622

205 662

208 653

85 352

150 376

1 550

b.d.

42 448

16 376

54 262

516 494

2 338 035

2 976 256

aktywne

7 487 339

b.d.

3 541 542

985 095

19 195

18 193

129 480

228 666

283 545

#ARG!

17 902

5 390

52 637

81 797

769 304

531 296

Źródło: BDM, Bloomberg.(przejście na jedno źródło danych od 30.04). *- dzień od pierwszego przypadku. **- UE27+ Szwajc./UK/Norwegia

Handlowy

Spółka opublikowała wyniki za 2Q20:

 

2Q19

1Q20

2Q20

r/r

kw/kw

vs. kons.

vs. BDM

Kons.

BDM

Wynik odsetkowy

288

302

265

-8%

-12%

1%

2%

263

260

Wynik z opłat i prowizji

153

141

124

-19%

-12%

-4%

-2%

129

127

Pozostałe przychody

137

92

186

36%

101%

38%

44%

134

129

Przychody ogółem

578

535

574

-1%

7%

9%

12%

525

515

Koszty

-279

-376

-299

7%

-21%

2%

3%

-293

-291

EBIT przed rezerwami

299

159

275

-8%

73%

16%

23%

238

224

Saldo rezerw

-106

-93

-110

3%

18%

14%

24%

-97

-89

Zysk brutto

170

35

133

-22%

283%

na

24%

na

107

Zysk netto

133

26

89

-33%

239%

12%

11%

80

80

Telekonferencja z Zarządem odbędzie się dzisiaj, 25 sierpnia o godz. 11:30 pod nr +48 22 306-01-06, PIN 3736519962

Komentarz BDM: Zysk netto Handlowego w 2Q20 wyniósł PLN 89m (-33% r/r, 239% kw./kw.) i był 12% powyżej konsensusu (PLN 80m) oraz 11% powyżej naszych oczekiwań (PLN 80m). Znacznie lepsze od oczekiwań były przede wszystkim pozostałe przychody, w tym głównie wynik na sprzedaży AFS. Negatywnie z kolei zaskoczyły rezerwy (14% powyżej konsensusu), koszty (2% powyżej) oraz wynik prowizyjny (-4% vs. konsensus). Relatywnie wysoka była również efektywna stopa podatkowa, a także podatek bankowy. Wyniki banku za 2Q20 odbieramy lekko negatywnie. Źródłem pozytywnego zaskoczenia była przede wszystkim sprzedaż papierów, a podstawowe linie operacyjne były słabsze od oczekiwań, zarówno po stronie kosztów, jak i przychodów oraz kosztów ryzyka. Podobnie jak w innych bankach kluczowa dla wyników Handlowego będzie skala osłabienia gospodarczego. Zwracamy jednak uwagę, że ze względu na relatywnie niskie historycznie koszty ryzyka Handlowy wydaje się relatywnie bardziej niż większość banków odporny na wzrost salda rezerw. W 2020 spodziewamy się zysku netto Handlowego na poziomie PLN 323m (-33% r/r, 15% powyżej konsensusu PLN 280m).

Eurocash

Spółka opublikowała wyniki za 2Q’20.

Wyniki za 2Q’2020 [mln PLN]*

 

2Q'19

2Q'20

zmiana r/r

2Q'20P BDM

odchyl.

2Q'20 kons

odchyl.

Przychody ze sprzedaży

6 438

6 196

-3,8%

6 393

-3,1%

6 257

-1,0%

Zysk brutto ze sprzedaży

844

843

-0,2%

857

-1,7%

-

-

SG&A

768

783

1,9%

777

0,8%

-

-

PPO/PKO

6

13

123,5%

-11

-

-

-

EBITDA MSSF 16

216

210

-2,6%

209

0,7%

196

7,3%

EBIT MSSF 16

81

72

-11,3%

69

4,6%

59

22,8%

Zysk brutto

56

54

-4,5%

30

79,4%

-

-

Zysk netto

47

42

-10,8%

24

74,3%

20

114,6%

       

 

 

   

Marżą brutto ze sprzedaży

13,1%

13,6%

 

13,4%

 

-

 

Marża EBITDA MSSF 16

3,4%

3,4%

 

3,3%

 

3,1%

 

Marża EBIT MSSF 16

1,3%

1,2%

 

1,1%

 

0,9%

 

Marża zysku netto

0,7%

0,7%

 

0,4%

 

0,3%

 

Źródło: BDM S.A., spółka, PAP; *vs prognozy z rekomendacji z dn. 03.06.2020

BDM:

  • W 2Q’20 grupa wypracowała 6,2 mld PLN przychodów, co oznacza spadek o ok. 4% r/r. Marża brutto spółki wyniosła 13,6% (+0,5 p.p. r/r), co jest efektem większego udziału segmentu detalicznego. Na poziomie EBITDA Eurocash zaraportował 210 mln PLN (marża EBITDA = 3,4%; zwracamy uwagę na dodatnie saldo z pozostałej działalności operacyjnej, czego nie zakładaliśmy w naszych szacunkach w rekomendacji z czerwca’20). Zysk netto był bliski 42 mln PLN.
  • Segment hurtowy osiągnął 4,66 mld PLN przychodów (-4,7% r/r) oraz 169 mln PLN EBITDA (vs 172 mln PLN przed rokiem). W podziale na formaty cash&carry wypracowało 1,22 mld PLN przychodów, co oznacza wzrost o 0,3% r/r, z kolei EC Dystrybucja (w tym EC Alkohole) zanotowała 1,66 mld PLN sprzedaży (-8,1% r/r). Papierosy i produkty impulsowe zaraportowały wzrost wpływów o 0,7% r/r do 1,74 mld PLN, a EC Gastronomia osiągnęła 31 mln PLN przychodów
    (-76,5% r/r).
  • W obszarze detalicznym sprzedaż wyniosła ok. 1,48 mld PLN (przed rokiem 1,50 mld PLN), z kolei EBITDA zbliżyła się do 81,7 mln PLN (przed rokiem ok. 81,9 mln PLN).
  • Część detaliczna zwiększyła udział w skonsolidowanych obrotach do 24% (+1 p.p . r/r; organiczny wzrost biznesu).
  • Sprzedaż porównywalna w obszarze hurtu w 2Q’20 wyniosła 0,3%, z kolei w detalu w przypadku sklepów własnych odnotowano +1,1% (sprzedaż hurtowa lfl do franczyzowych placówek DC wzrosła o 7,5%).
  • Cash flow z działalności operacyjnej wyniósł niemal 260 mln PLN (uwzględniając wpływ MSSF 16; 399 mln PLN przed rokiem, słabszy odczyt w obszarze zob.handlowych).

W 2Q’20 sfinalizowano nabycie 56% udziałów we Frisco (za ok. 129 mln PLN).

Wirtualna Polska

Spółka opublikowała wyniki za 2Q’20.

WP - wyniki 2Q’20 [mln PLN]

 

2Q'19

2Q'20

zmiana r/r

2Q'20P BDM

odchylenie

2Q'20 kons. PAP

odchylenie

Przychody ogółem

178,5

111,0

-37,8%

122,6

-9,5%

123,7

-10,3%

Przychody gotówkowe

172,7

108,1

-37,4%

118,6

-8,9%

-

-

EBITDA MSSF 16

51,3

32,8

-36,0%

22,1

48,1%

32,1

2,1%

EBITDA skor. MSSF 16

52,5

37,7

-28,2%

22,2

69,5%

-

-

EBIT MSSF 16

32,0

12,6

-60,6%

1,5

718,5%

10,4

21,0%

Wynik brutto

15,4

10,8

-29,9%

-3,3

-

-

-

Wynik netto

8,5

7,8

-7,4%

-2,7

-

6,7

17,1%

       

 

 

   

marża EBITDA MSSF 16

28,7%

29,5%

 

18,0%

 

25,9%

 

marża EBIT MSSF 16

17,9%

11,3%

 

1,3%

 

8,4%

 

marża netto

4,7%

7,1%

 

-

 

5,4%

 

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka

BDM:

  • Rezultaty były bardzo mocno obciążone negatywnym wpływem skutków epidemii COVID-19, co przełożyło się na spadek przychodów r/r o 38%, EBITDA o 36% r/r i wyniku netto o 7% r/r. Niemniej wyniki okazały się lepsze niż zakładaliśmy w naszych prognozach (estymowana EBITDA MSSF 16 = 22 mln PLN vs zaraportowane 33 mln PLN) oraz wyższe niż konsensus rynkowych (co prawda sprzedaż gorsza o 10%, jednak EBITDA +2% i wynik netto +17%). Sytuacja gotówkowa z bieżącej perspektywy wydaje się bezpieczna.
  • W 2Q’20 spółka wypracowała ok. 111,0 mln PLN przychodów ogółem (uwzględnieniem barteru), co oznacza spadek o 38% r/r. Przychody gotówkowe wyniosły 108,1 mln PLN, czyli o 37% mniej niż przed rokiem.
  • EBITDA MSSF 16 była bliska 32,8 mln PLN (-36,0% r/r). W ujęciu skorygowanym EBITDA MSSF 16 zmniejszyła się do 37,7 mln PLN (-28,2% r/r). Marża EBITDA MSSF 16 zwiększyła się do 29,5% (+0,8 p.p. r/r).
  • Wynik netto spółki wyniósł 7,8 mln PLN (-7,4% r/r).
  • Na koniec 2Q’20 wskaźnik dług netto/EBITDA MSSF 16 ukształtował się na poziomie 1,5x.
  • W podziale na segmenty, obszar online (media + e-commerce) osiągnął 103,3 mln PLN przychodów (-38% r/r) oraz wygenerował 33,7 mln PLN EBITDA MSSF 16 (-36% r/r). W segmencie TV obroty były bliskie 4,8 mln PLN, z kolei EBITDA wyniosła -0,9 mln PLN (vs -1,3 mln PLN przed rokiem).

Zarząd grupy zarekomendował w maju rezygnację z wypłaty dywidendy z ubiegłorocznego wyniku netto.

KGHM

Spółka opublikowała dane operacyjne za lipiec 2020

Wybrane dane operacyjne

Dane produkcyjne

sty.19

lut.19

mar.19

kwi.19

maj.19

cze.19

lip.19

sie.19

wrz.19

paź.19

lis.19

gru.19

sty.20

lut.20

mar.20

kwi.20

maj.20

cze.20

lip.20

Grupa KGHM

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Produkcja

                                     

Miedź płatna kT

58,7

53,8

60,3

58,6

61,9

58,7

59,7

59,2

58,6

56,3

56,4

59,3

58,4

55,3

60,4

56,5

60,0

60,1

57,5

w tym KGHM SA

48,4

44,2

49,1

47,9

49,7

47,4

47,9

47,1

45,9

45,2

45,7

47,0

48,2

44,5

48,3

45,9

48,0

45,9

44,7

Srebro płatne t

76,0

119,9

128,7

127,9

133,5

125,6

74,7

122,1

120,4

124,7

131,9

129,3

83,0

125,2

126,7

125,2

127,6

119,8

108,6

TPM ktroz

12,2

15,6

17,4

19,9

19,7

19,4

16,6

17,9

18,6

18,7

21,3

23,0

15,6

15,8

20,2

17,0

16,1

15,3

15,1

Molibden Mlb

1,0

1,2

1,1

0,4

1,3

1,2

0,6

1,4

0,7

0,8

1,1

1,3

0,8

0,8

0,2

0,7

1,7

1,2

0,8

Sprzedaż

                                     

Miedź kT

42,2

61,0

63,9

51,7

63,7

64,0

47,6

51,9

67,5

50,7

65,6

61,9

46,8

60,9

57,4

55,7

61,8

67,4

54,5

Srebro t

84,0

123,1

122,0

100,2

143,4

140,5

84,1

103,1

142,0

124,8

122,3

122,7

84,2

104,3

163,3

125,8

123,8

123,9

105,2

TPM ktroz

8,9

18,6

17,3

15,3

18,7

22,2

8,0

10,6

26,3

7,9

31,3

25,9

8,7

24,9

25,3

16,4

11,1

21,0

8,3

Molibden Mlb

1,0

1,5

1,1

0,9

1,0

0,9

0,9

1,2

1,3

0,8

1,3

0,8

0,9

1,5

0,4

0,9

0,6

0,6

1,0

                                       

zmiana r/r

                                     

Produkcja

                                     

Miedź płatna kT

20,5%

18,5%

23,6%

22,9%

15,7%

16,0%

6,8%

3,3%

2,1%

-0,7%

4,1%

2,8%

-0,5%

2,8%

0,2%

-3,6%

-3,1%

2,4%

-3,7%

w tym KGHM SA

28,7%

26,6%

28,2%

29,1%

23,6%

20,3%

6,0%

0,6%

-2,1%

-0,2%

5,1%

0,6%

-0,4%

0,7%

-1,6%

-4,2%

-3,4%

-3,2%

-6,7%

Srebro płatne t

-11,5%

67,9%

50,9%

45,7%

31,5%

137,9%

-31,7%

-5,1%

-2,9%

3,2%

16,0%

5,9%

9,2%

4,4%

-1,6%

-2,1%

-4,4%

-4,6%

45,4%

TPM ktroz

-9,0%

19,1%

43,8%

30,9%

24,7%

55,2%

16,9%

7,2%

17,7%

18,4%

41,1%

64,3%

27,9%

1,3%

16,1%

-14,6%

-18,3%

-21,1%

-9,0%

Molibden Mlb

-9,1%

-14,3%

-26,7%

-60,0%

-18,8%

-7,7%

-62,3%

26,8%

-12,5%

-46,7%

-21,4%

0,0%

-20,0%

-33,3%

-81,8%

75,0%

30,8%

0,0%

45,5%

Sprzedaż

                                     

Miedź kT

15,6%

40,2%

21,9%

7,7%

27,9%

6,0%

-12,5%

-4,6%

11,6%

-18,1%

18,0%

-7,9%

10,9%

-0,2%

-10,2%

7,7%

-3,0%

5,3%

14,5%

Srebro t

30,6%

43,6%

93,0%

2,1%

97,0%

25,6%

-27,1%

-24,8%

4,5%

-17,5%

9,8%

20,6%

0,2%

-15,3%

33,9%

25,5%

-13,7%

-11,8%

25,1%

TPM ktroz

-51,9%

126,8%

39,5%

66,3%

-7,4%

100,0%

-25,9%

-32,9%

46,1%

-30,7%

58,9%

52,4%

-2,2%

33,9%

46,2%

7,2%

-40,6%

-5,4%

3,8%

Molibden Mlb

-23,1%

0,0%

-21,4%

-30,8%

-41,2%

-30,8%

-35,7%

-29,4%

-18,8%

-46,7%

0,0%

-46,7%

-10,0%

0,0%

-63,6%

0,0%

-40,0%

-33,3%

11,1%

Źródło: BDM, spółka

Ten Square Games

Spółka opublikowała wyniki za 2Q’20

Wyniki za 2Q’2020 [mln PLN]

 

2Q'19

2Q'20

zmiana r/r

2Q'20P BDM

odchyl.

2Q'20P BDM*

odchyl.

2Q'20P kons.

odchyl.

1H’19

1H'20

zmiana r/r

Przychody

49,9

169,7

240,3%

169,5

0,1%

169,5

0,1%

169,6

0,1%

95,2

264,6

178,0%

Zysk (strata) brutto ze sprzedaży

47,2

164,0

247,8%

165,4

-2,3%

165,4

-0,9%

-

-

90,5

254,3

180,8%

EBITDA

16,4

30,2

83,9%

-25,4

-184,6%

41,0

-26,5%

39,7

-24,0%

28,9

68,4

136,9%

EBIT

16,1

29,4

82,4%

-25,8

-178,9%

40,6

-27,5%

-

-

28,4

67,0

135,6%

Zysk (strata) brutto

15,9

28,8

80,7%

-25,3

-183,3%

41,1

-29,9%

-

-

28,6

68,0

137,6%

Zysk (strata) netto

13,1

25,6

96,3%

-25,3

-172,9%

37,4

-31,5%

-

-

23,4

61,0

160,4%

       

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Marża brutto ze sprzedaży

94,5%

96,6%

 

97,6%

 

97,6%

 

-

 

95,1%

96,1%

 

Marża EBITDA

32,9%

17,8%

 

-15,0%

 

24,2%

 

23,4%

 

30,3%

25,8%

 

Marża EBIT

32,3%

17,3%

 

-15,2%

 

23,9%

 

-

 

29,9%

25,3%

 

Marża zysku netto

26,2%

15,1%

 

-14,9%

 

22,1%

 

-

 

24,6%

23,0%

 

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka *-zmiana kosztu programu motywacyjnego z 72,4 mln PLN na 6,0 mln PLN

BDM: Wyniki 2Q’20 wyraźnie lepsze r/r.

  • Spółka na poziomie przychodów wygenerowała 169,7 mln PLN, czyli niewiele więcej bo
    0,2 mln PLN od podanej prognozy z początku lipca. Największy udział w przychodach jak zwykle miała gra „Fishing Clash” (93% vs 87% rok wcześniej) generując 158 mln PLN (wzrost o 266% r/r), „Let’s Fish” w tym okresie wypracował 4,6 mln PLN (37% r/r), „Wild Hunt”
    4,4 mln PLN (+109% r/r), a pozostałe tytuły 3,3 mln PLN (+145% r/r). Największy udział w przychodach miały mikropłatności (166,7 mln PLN), a licencje (4,1 mln PLN). Za 41,5% całości w 1H’20 odpowiadała Ameryka Północna, Europa (40,3%), Azja (13,3%).
  • Koszty marketingowe w 2Q’20 wyniosły rekordowe 72,8 mln PLN („Fishing Clash” = 70,5 mln PLN, „Wild Hunt” = 0,5 mln PLN, pozostałe tytuły/wydarzenia = 1,8 mln PLN) i były zbliżone do naszych założeń (72,5 mln PLN). Również wynagrodzenia/usługi podwykonawców, które wyniosły 1,7 mln PLN były zbliżone do naszych prognoz, natomiast zapłacone prowizje 49,3 mln PLN i revenue share
    (0,5 mln PLN) były wyższe od szacowanych przez nas poziomów.
  • Na poziomie EBITDA w tym okresie spółka wypracowała 30,2 mln PLN (+84% r/r), EBIT wyniósł
    29,4 mln PLN (+82% r/r), a zysk netto 2,6 mln PLN (+96% r/r).
  • Dodatkowo podano, że płatności od graczy „Fishing Clash” wyniosły w lipcu 2020 roku rekordowe 58,8 mln PLN (+2% m/m), przy wydatkach marketingowych na poziomie 11,4 mln PLN (-19% m/m).
  • W omawianym kwartale, spółka rozpoznała część kosztu dedykowanego programu motywacyjnego dla nowego prezesa = 6,0 mln PLN i będzie go ponosiła przez okres 36 miesięcy począwszy od 20 maja 2020 roku. Wcześniej informowano, że rozpozna w nim całość tej kwoty czyli 72,4 mln PLN.
  • Koszty własny sprzedaży obejmuje głównie wynagrodzenia pracowników spółki. Wzrost kosztów w 2Q’20 z poziomu 2,7 mln PLN w 2Q’19 do 8,1 mln PLN wynika ze zwiększenia poziomu zatrudnienia w porównywanych okresach oraz z większej liczby aktywnych projektów. Ponadto na przełomie 3Q/4Q’19 3 gry przeszły do tzw. fazy soft launch, co oznacza, że koszty zespołów tworzących te gry nie są dłużej kapitalizowane, a od razu obciążają wynik finansowy bieżącego okresu. Koszt ten okazał się wyższy od naszych prognoz.
  • Wzrost kosztów ogólnego zarządu z 1,5 mln PLN w 2Q’19 do 10,4 mln PLN w 2Q’20 spowodowany jest wzmocnieniem struktur firmowych oraz uwzględnieniem części kosztu dedykowanego programu motywacyjnego dla nowego prezesa = 6,0 mln PLN (koszt niegotówkowy).
  • W 1H’20 deweloper gier wyjątkowo odnotował większe niż zazwyczaj pozostałe koszty operacyjne w wysokości 0,8 mln PLN, z czego 99% kwoty przypada na darowizny związane ze wsparciem szeregu organizacji w walce z COVID-19.
  • W zakresie podatku dochodowego spółka w 2Q’20 uwzględniła ulgę IP BOX, tym samym efektywna stopa podatkowa wyniosła w tym okresie 11%.
  • W lipcu 2020 roku gra „SoliTales” jest już dostępna w ramach otwartych testów w większości krajów świata, w tym w USA. Obecnie w fazie w fazie soft launch są dwie gry („Hunting Clash”, „Flip This House”). W przypadku gry "Golf Rush", w wyniku przeprowadzonych testów, zdecydowano o wprowadzeniu fundamentalnych zmian zarówno koncepcji wizualnej, jak i samej rozgrywki. Gra ma trafić w nowej formie do fazy soft launch w 2H’20.
  • Grupa wciąż oczekuje na certyfikację gry „Fishing Clash” na rynku chińskim.
  • Spółka liczy na to, że wkrótce do grupy dołączą nowe podmioty lub zespoły.
  • Spółka nadal nie odczuwa negatywnych aspektów sytuacji związanej z koronowirusem.

Na koniec 2Q’20 spółka posiadała 89,5 mln PLN środków pieniężnych (w czerwcu została wypłacona dywidenda w wysokości 27,37 mln PLN).

Dom Development

Spółka opublikowała wyniki za 2Q20:

 

2Q20

kons.

różnica

r/r

q/q

YTD 2020

r/r

Przychody

458,0

451,8

1%

92%

46%

772,2

0,7%

EBITDA

107,8

92,1

17%

158%

101%

161,5

7,0%

EBIT

104,2

88,2

18%

173%

110%

153,9

7,3%

Zysk netto

79,1

70,8

12%

155%

105%

117,7

2,0%

Grupa Kęty

Spółka dokonała aktualizacji prognozy na 2020 rok

Wybrane dane finansowe [mln PLN] i operacyjne

 

2015

2016

2017

2018

2019

 

2020 old
05.02.2020

2020 new
24.08.2020

 

różnica

Przychody

2 027,1

2 267,4

2 642,6

2 993,4

3 203,7

 

3 314

3 380

 

2,0%

EBITDA

336,2

394,2

421,2

463,5

523,1

 

535

600

 

12,1%

SWW

98,9

139,2

150,0

162,7

152,2

 

153

     

SSA

157,0

160,2

172,0

189,8

237,4

 

245

     

SOG

94,5

104,5

112,5

118,8

147,6

 

155

     

EBIT

244,4

282,3

301,2

337,7

384,9

 

389

453

 

16,5%

Wynik netto

209,8

277,9

236,9

268,2

294,9

 

294

352

 

19,7%

                     

Marża EBITDA

16,6%

17,4%

15,9%

15,5%

16,3%

 

16,1%

17,8%

   

Marża netto

10,4%

12,3%

9,0%

9,0%

9,2%

 

8,9%

10,4%

   
                     

CAPEX

195,0

261,3

190,0

231,0

251,2

 

213

173

 

-18,8%

Dywidenda

136,1

170,2

284,7

228,5

229,1

 

336,7

336,7

 

0,0%

DY

2,9%

3,7%

6,1%

4,9%

4,9%

 

7,2%

7,2%

   

Dług netto

242,1

397,5

590,5

774,4

700,0

 

748

700

 

-6,4%

/EBITDA

0,72

1,01

1,40

1,67

1,34

 

1,40

1,17

 

-16,6%

                     
                     

Aluminium

1 666

1 605

1 970

2 112

1 794

 

1 850

     

USD/PLN

3,77

3,77

3,77

3,77

3,84

 

3,7

     

EUR/PLN

4,18

4,18

4,18

4,18

4,30

 

4,25

     

EUR/USD

1,11

1,11

1,11

1,11

1,12

 

1,15

     

Źródło: BDM, spółka

PGE

Grupa przygotowuje się do rozwoju kolejnych projektów offshore - poinformowała prezes PGE Baltica Monika Morawiecka.

"PGE ma ambicję być liderem sektora polskiej morskiej energetyki wiatrowej. Mamy ku temu powody. Rozwijamy trzy projekty, bardzo duże nawet jak na skalę europejską, o mocy 1-1,5 GW każdy" - powiedziała prezes PGE Baltica podczas Forum Wizja Rozwoju.

PGE Baltica planuje trzy morskie farmy wiatrowe o łącznej mocy ok. 3,5 GW, w tym ok. 2,5 GW do 2030

PKP Cargo

Wartość zaangażowania PKP Cargo w budowę terminala multimodalnego w Karsznicach wzrosła do 51,3 mln PLN z wcześniej zakładanej maksymalnej kwoty 25 mln PLN - poinformowało PKP Cargo w komunikacie. Zwiększenie zaangażowania ma związek z koniecznością weryfikacji modelu finansowego tej inwestycji zawartego we wniosku o dofinansowanie. Maksymalne zaangażowanie PKP Cargo w związku z realizacją inwestycji wynosiło do tej pory 25 mln PLN.

Kruk

KNF zatwierdziła prospekt Kruka sporządzony w związku z ofertą publiczną obligacji emitowanych w ramach VII programu o łącznej wartości nominalnej do 700 mln PLN.

W kwietniu Kruk zdecydował o ustaleniu VII programu emisji obligacji o łącznej wartości nominalnej nie wyższej niż 700 mln PLN, w ramach którego spółka może emitować publiczne obligacje. Program ma być przede wszystkim skierowany do inwestorów indywidualnych. Środki pieniężne pozyskane w ramach programu przeznaczone mają być na finansowanie ogólnych potrzeb korporacyjnych.

BAH

Ssangyong Motor Company wypowiedział umowę dystrybucyjną spółce Ssangyong Polska z grupy British Automotive Holding - poinformował BAH. Oznacza to konieczność utworzenia odpisu aktualizacyjnego wartość udziałów w Ssangyong Polska w jednostkowym sprawozdaniu BAH w wysokości 1,08 mln PLN.

Newag

Portfel zamówień Newagu na lata 2020-2021 przekracza 2,4 mld PLN, poinformował prezes Zbigniew Konieczek.

Jutrzejsze WZA Newagu podejmie decyzję w sprawie podziału zysku za 2019 r. Zarząd rekomenduje, by spółka wypłaciła 33,75 mln PLN dywidendy z zysku za miniony rok co daje 0,75 PLN/ akcję.

Forte

Podsumowanie konferencji wynikowej

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

 

2Q'19

2Q'20

r/r

2Q'20 szac.

28.07.20

różnica

2Q'20P
(sprzed szacunków)

różnica

1H’19

1H’20P

r/r

Przychody

255,8

154,4

-39,6%

154,0

0,3%

188,5

-18,1%

575,3

430,8

-25,1%

w tym płyta

14,0

8,1

-42,4%

8,0

0,8%

2,1

292,3%

26,2

24,8

-5,4%

Wynik brutto na sprzedaży

90,4

59,8

-33,9%

   

63,8

-6,3%

196,2

166,4

-15,2%

EBITDA

22,3

11,4

-48,8%

11,4

0,0%

16,2

-29,7%

60,7

52,3

-13,8%

EBITDA adj.

30,3

5,6

-81,5%

5,5

1,7%

6,3

-11,2%

68,7

49,0

-28,7%

EBIT

7,8

-2,5

 

-2,5

 

1,9

 

32,2

24,3

-24,6%

Zysk brutto

5,6

-1,9

     

-6,2

 

23,5

0,6

-97,4%

Zysk netto

0,0

-2,5

     

-5,1

 

12,5

-6,9

 
                     

Marża zysku brutto ze sprzedaży

35,3%

38,7%

     

33,9%

 

34,1%

38,6%

 

Marża EBITDA adj.

11,8%

3,6%

 

3,6%

 

3,3%

 

11,9%

11,4%

 

Marża EBIT

3,0%

-1,6%

 

-1,6%

 

1,0%

 

5,6%

5,6%

 

Marża zysku netto

0,0%

-1,6%

     

-2,7%

 

2,2%

-1,6%

 
                     

P/E 12m

 

40,5

               

EV/EBITDA adj. 12m

 

8,3

               

Źródło: BDM, spółka

BDM: wyniki są zbliżone do szacunków z 28.07.2020. Raportowaną EBITDA oczyszczamy o odpis na należnościach indyjskiej spółki JV (-4,1 mln PLN, w szacunkach była mowa o -3,9 mln PLN) i wpływ z tarczy antykryzysowej (+9,9 mln PLN, w szacunkach +9,7 mln PLN). Tym samym oczyszczona EBITDA wynosi 5,6 mln PLN, co jest zbieżne z naszymi oczekiwaniami sprzed szacunków (6,2 mln PLN). Niemniej w saldzie PDO (-12,3 mln PLN) wyodrębnione koszty niewykorzystania mocy produkcyjnych na poziomie -18,6 mln PLN.

Pozytywnie zaskakuje gotówka. CFO wyniósł 28 mln PLN przy CAPEX tylko 3,1 mln PLN. Równocześnie spada wartość aktywów finansowych w aktywach trwałych o 24 mln PLN (akcje własne w FIZAN) przy spadku zadłużenia (sprzedaż części zabezpieczenia przez bank ?- brak informacji) Tym samym dług netto spada z 540 do 483 mln PLN i stanowi 3,64x EBITDA przy wymaganym kowenancie

Jak informuje spółka „od miesiąca lipca wszystkie zakłady i spółki z Grupy pracują przy pełnym wykorzystaniu mocy produkcyjnych. Poziom aktualnie wpływających do Grupy zamówień jest nieproporcjonalnie wysoki w stosunku do analogicznych miesięcy lat ubiegłych. To pozwala Zarządowi oczekiwać, iż w najbliższych miesiącach Grupa w znacznej mierze nadrobi część utraconej sprzedaży z kwartału II i optymistyczniej planować przyszłość”. Dodatkowo grupa uruchomiła procesy rekrutacji dodatkowych pracowników oraz wznowiła współpracę z Agencjami Pracy Tymczasowej. Procesy rekrutacji i onboardingu nowych pracowników odbywają się z uwzględnieniem wszelkich zasad bezpieczeństwa stosowanych w całej Grupie Kapitałowej. Na dzień sprawozdania spółka nie miała żadnego potwierdzonego przypadku SARS-CoV-2.

CI Games

Zarząd CI Games podjął decyzję o zamiarze przeprowadzenia emisji do 21.000.000 akcji serii I w celu podwyższenia kapitału zakładowego w granicach kapitału docelowego. Spółka podała, że emisja ma zostać przeprowadzona z pozbawieniem dotychczasowych akcjonariuszy w całości prawa poboru.

ATM Grupa

Szacunkowe wyniki za I półrocze 2020 r.: Przychody ze sprzedaży: 83 mln PLN (15,3% r/r), EBITDA 34,3 mln PLN (22,1% r/r).

Aplisens

Zarząd ocenia, że najbliższe miesiące będą trudne dla grupy i będzie zadowolony, jeśli uda się utrzymać wyniki na poziomie zeszłorocznych. Spodziewane są spadki na rynku białoruskim w związku z sytuacją polityczną w tym kraju, problemem na innych rynkach są mniejsze inwestycje - wynika z wypowiedzi prezesa Adama Żurawskiego.

Tarczyński

Akcjonariusze Tarczyńskiego zdecydowali o niewypłacaniu dywidendy z zysku za 2019 r., wynika z uchwał WZA.

Getin Holding

Getin Holding otrzymał 24 sierpnia zawiadomienie o wszczęciu przez KNF postępowania administracyjnego.

Spółka podała, że postępowanie zostało wszczęte w związku z podejrzeniem/możliwością niedochowania po dniu 21 kwietnia 2018 r. zobowiązania złożonego w dniu 10 maja 2011 r. w związku z zamiarem bezpośredniego objęcia akcji Idea Bank, dotyczącego utrzymania na satysfakcjonującym i stabilnym poziomie wskaźnika płynności, pozycji kapitałowej oraz wskaźnika wypłacalności banku.


Dom Maklerski BDM S.A.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk