• Odbierz prezent
Zawirowania na rynku walutowym FX: polski złoty słabnie (EUR/PLN, USD/PLN), umacniający się dolar deklasuje euro (EURUSD) - tegoroczne minima na eurodolarze!
fot. freepik.com

Do słabości złotego podczas wtorkowej sesji (kurs EUR/PLN zakończył sesję bliżej 4,57, z kolei USD/PLN w pobliżu 3,90) przyczynił się umacniający dolar, który w parze z euro zakończył handel w okolicach tegorocznego minimum – 1,17.

Na rynku głównej pary walutowej dolar utrzymuje passę aprecjacji wobec wspólnej waluty

Powiększająca się liczba jastrzębich wypowiedzi członków Rezerwy Federalnej skłania uczestników rynku do podjęcia założeń wobec ograniczenia wzrostu sumy bilansowej jeszcze w bieżącym roku. Od początku sierpnia sześciu członków, którzy mają w tym roku prawo głosu do ustalenia parametrów polityki pieniężnej medialnie opowiada się za zacieśnieniem warunków monetarnych. To może być istotna wskazówka inwestorom, w którą stronę można spodziewać się trajektorii tzw. ,,dotsów” na wrześniowym posiedzeniu FOMC. Wcześniej, wydarzenie na którym można oczekiwać więcej informacji odnośnie rozpoczęcia taperingu w skupie aktywów będzie sympozjum w Jackson Hole. Podczas wtorkowej sesji został opublikowany niemiecki indeks instytutu ZEW, który rozczarował kolejny miesiąc z rzędu. Sierpniowy odczyt wciąż przeważa pozytywne postrzeganie gospodarki przez niemieckich finansistów, ale stopniowy spadek sygnalizuje wzrost ryzyka zahamowania post-pandemicznego odbicia gospodarczego wywołanego kolejną falą COVID-19.

Zawirowania na forex: Polska waluta słabnie (EUR/PLN), a umacniający się dolar (USD/PLN) deklasuje euro (EURUSD) - tegoroczne minima na eurodolarze  - 1

Do momentu publikacji danych makroekonomicznych z polskiej gospodarki,

złoty w dużej mierze będzie uzależniony od sentymentu globalnego, na którym dolar pozostaje beneficjentem na szerokim rynku. W piątek zostaną opublikowane dane prawdopodobnie potwierdzające wzrost inflacji w lipcu na poziomie 5%, a także dane nt. szacunków polskiego PKB za 2Q, które powinny ukazać post-pandemiczną odbudowę rodzimej gospodarki. Dodatkowo GUS przedstawi stan salda obrotów bieżących za czerwiec (konsensus rynkowy zakłada nadwyżkę na poziomie 514 mln EUR). W kolejnych dniach wypowiedzi członków amerykańskiego banku centralnego mogą okazać się równie jastrzębie jak dotychczas, wobec tego można zakładać, że waluty rynków wschodzących znajdą się pod presją.

Wtorek przyniósł lekki spadek rentowności obligacji w strefie euro,

gdzie niemiecki 10-letni benchmark spadał o blisko 2 pb, a podobna skala ruchu notowana była również w krajach uważanych za peryferia (m.in. Włochy i Hiszpania). Na froncie danych rozczarowaniem okazały się dane o nastrojach inwestorów, gdzie indeks ZEW zanotował trzeci z rzędu miesiąc spadków obsuwając się w sierpniu do 40,4 pkt z 63,3 pkt w lipcu (konsensus: 56,7). Wzrost liczby zakażeń koronawirusem może wpływać negatywnie na odbicie gospodarcze w Europie. W takim otoczeniu inwetorzy utrzymują zainteresowanie bezpiecznymi aktywami, do których należą niemieckie obligacje.

Z kolei w USA krzywa dochodowości wzrosła do najwyższego poziomu od blisko miesiąca. Papier 10-letni utrzymuje się powyżej 1,30%, co jest pokłosiem ostatnich dobrych danych z rynku pracy i serii wypowiedzi członków Fed wskazujących na pole do zacieśnienia polityki pieniężnej. Przy braku posiedzenia Fed w sierpniu uwaga rynku będzie się kierowała w stronę Jackson Hole gdzie w dniach 26-28 sierpnia odbędzie się sympozjum bankierów centralnych.

Na polskiej krzywej obligacji skarbowych nie doszło do większych zmian,

gdzie notowania 10-letnich papierów utrzymały się powyżej 1,80% i oczekujemy, że pozostaną powyżej tego poziomu w najbliższym czasie. Do niewielkich zmian doszło również na krzywej swap, jednak od dołków z lipca krzywa znajduje się od 30 do 40 pb wyżej. Związane jest to z zauważalnym wzrostem oczekiwań na podwyżki stóp procentowych w Polsce, zarówno w krótkim terminie (pierwszy ruch na przełomie 2021 oraz 2022 roku) oraz w dłuższym, gdzie w perspektywie dwóch lat stawka referencyjna miałaby się zbliżyć do 1,50%. Dane inflacyjne z Polski zostaną opublikowane w dalszej części tego tygodnia, jednak jak wskazują odczyty z regionu Europy Środkowo-Wschodniej, zarówno w Czechach i na Węgrzech utrzymuje się presja inflacyjna. W środę w kalendarzu znajdzie się aukcja obligacji BGK na rzecz Funduszu Przeciwdziałania COVID-19, gdzie zaoferowane zostaną papiery FPC0328 oraz FPC0631. Zakładamy, że kwota sprzedaży będzie zbliżona do ostatnich przetargów i znajdzie się w przedziale 1-2 mld PLN.

Zawirowania na forex: Polska waluta słabnie (EUR/PLN), a umacniający się dolar (USD/PLN) deklasuje euro (EURUSD) - tegoroczne minima na eurodolarze  - 2


PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe

PKO Bank Polski jest niekwestionowanym liderem polskiego sektora bankowego. Wg wstępnych danych na koniec 2020 r. jego skonsolidowany zysk netto wyniósł 2,65  mld zł a wartość aktywów 382 mld zł. Bank jest podstawowym dostawcą usług finansowych dla wszystkich segmentów klientów, osiągając najwyższe udziały w rynku oszczędności (18,4 proc.), kredytów (17,6 proc.), w rynku leasingowym (11,2 proc.) oraz w rynku funduszy inwestycyjnych osób fizycznych (22,2 proc.). Posiadając ponad 9,51 mln kart płatniczych, bank jest największym wydawcą kart debetowych i kredytowych w Polsce. Dzięki rozwojowi narzędzi cyfrowych, w tym aplikacji IKO, która na koniec 2020 r. miała ponad 5 mln aktywnych aplikacji, PKO Bank Polski jest najbardziej mobilnym bankiem w Polsce. Silną pozycję Banku wzmacniają spółki Grupy Kapitałowej. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego jest liderem pod względem liczby i wartości transakcji IPO i SPO na rynku kapitałowym. Autora możesz obserwować na LINKEDIN FACEBOOK TWITTER

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk