Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31+0,04%
USD / PLN4,00+0,17%
CHF / PLN4,43+0,05%
GBP / PLN5,05+0,13%
EUR / USD1,08-0,12%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Wystrzał kursów walutowych, jeszcze nie teraz? Kurs euro na fali, słabe dane zepchnęły cenę dolara w dół! Zerknij na prognozę dla franka (CHF), funta (GBP), euro (EUR), dolara (USD) - ile za te waluty?

Wystrzał kursów walutowych, jeszcze nie teraz? Kurs euro na fali, słabe dane zepchnęły cenę dolara w  dół! Zerknij na prognozę dla franka (CHF), funta (GBP), euro (EUR), dolara (USD) - ile za te waluty?
Wystrzał kursów walutowych, jeszcze nie teraz? Kurs euro na fali, słabe dane zepchnęły cenę dolara w dół! Zerknij na prognozę dla franka, funta, euro, dolara
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Kurs €/US$ wzrósł wczoraj do 1,0750. Dolarowi zaszkodziły kolejne słabsze od oczekiwań dane z USA, m.in. ADP. Na ogół nie jest to odczyt generujący duże zmiany na rynku, ale skala zaskoczenia była istotna. Nadal jednak para utrzymuje się w trendzie bocznym wokół 1,07. Słabszy dolar, czy doniesienia o porozumieniu w sprawie KPO pozwoliły wczoraj na kolejną próbę powrotu €/PLN poniżej 4,57. Ponownie była ona nieudana. Dziś rano para utrzymuje się przy 4,5750.

Czwartek upłynął na rynkach długu relatywnie spokojnie zarówno w USA i Niemczech, jak i  w kraju. Dochodowość Bunda zakończyła dzień 3pb wyżej, a amerykańskiej 10latki praktycznie bez zmian. Polskie 10latki podniosły się o około 5pb. Do tegorocznego rentowności szczytu brakuje im około 40bp.

Zobacz także: Sprawdź, ile kosztuje dolar, rubel, funt, frank, jen, korona, euro, forint

 

Wystrzał kursów walutowych, jeszcze nie teraz? Kurs euro na fali, słabe dane zepchnęły cenę dolara w  dół! Zerknij na prognozę dla franka (CHF), funta (GBP), euro (EUR), dolara (USD) - ile za te waluty? - 1

Wystrzał kursów walutowych, jeszcze nie teraz? Kurs euro na fali, słabe dane zepchnęły cenę dolara w  dół! Zerknij na prognozę dla franka (CHF), funta (GBP), euro (EUR), dolara (USD) - ile za te waluty? - 1

Reklama

 

€/US$ w trendzie bocznym

Spodziewamy się, że kurs €/US$ na przełomie tygodnia utrzyma się ponad 1,07. Publikowane dziś dane z rynku pracy powinny być słabsze od oczekiwań, ale zdecydowanie nie tak istotnie jak sugerował to wynik ADP. Co więcej, częste są komentarze, że słabszy wynik payrolls wynika głównie z powodu ograniczonej podaży pracy i będzie przejściowy. Rynki finansowe pamiętają, że różnica między podażą i popytem na pracę w USA to wciąż prawie 5 mln pracowników, co rodzi ryzyko utrzymywania podwyższonej dynamiki płac, nawet gdyby zatrudnienie wolno rosło, z powodu ograniczeń podażowych.

Uważamy, że kurs €/US$ utrzyma się też blisko 1,07 przez dużą część 3kw22. Ogólna kondycja amerykańskiej gospodarki, w tym rynku pracy, jest dobra i nie stoi na przeszkodzie w dalszych podwyżkach stóp Fed. Do dołków poniżej 1,04 dolar może już jednak nie wrócić. Podwyżki Fed są w dużej mierze w cenach. Rosną natomiast szanse, że ścieżka podwyżek EBC będzie nieco szybsza niż wycenia to obecnie rynek. EBC prawdopodobnie zacznie swój cykl powoli, ale np. rosnące oczekiwania inflacyjne, czy słabe euro, to ryzyka podkreślane w ostatnich wystąpieniach członków Rady Prezesów. Dlatego rosną szanse, że w 2poł22 €/US$ znajdzie się wyżej niż zakładaliśmy dotychczas.

Na bazowych rynkach długu na przełomie tygodnia spodziewamy się stabilizacji lub niewielkiego umocnienia, szczególnie w USA. Inwestorzy spokojnie przyjęli wczorajsze rozczarowanie ADP. Powszechne wydają się też oczekiwania, że ew. wyhamowanie na rynku pracy w USA będzie przejściowe. Nie spodziewamy się natomiast, aby decyzja OPEC+ o wzroście produkcji przerodziła się w większe spadki cen ropy. Wciąż mamy niepewną podaż z Rosji i możliwe odbicie popytu z Chin, bo tamtejsze władze podejmują desperackie kroki, aby ożywić swoją gospodarkę, co oznacza odbicie popytu w 2poł22. Także pamiętamy, że w ostatnich miesiącach kartel nie był w stanie wypełnić swoich celów produkcji.

Niezmiennie też uważamy, że rentowności, zarówno na niemieckim, jak i amerykańskim rynku, są też ciągle przed szczytem. Fed już rozpoczął redukcję bilansu, a EBC najprawdopodobniej wygasi swój program QE przed posiedzeniem w lipcu. Dlatego podaż papierów trafiająca do inwestorów będzie rosnąć. Widzimy też ryzyko, że docelowy poziom stóp EBC może być wyższy niż wycenia to rynek.

Zobacz także: Kursy walut: inflacyjne szaleństwa - dolar i złotówka mocno zaskoczyły Polaków, euro znów w dół!

Reklama

 

Wystrzał kursów walutowych, jeszcze nie teraz? Kurs euro na fali, słabe dane zepchnęły cenę dolara w  dół! Zerknij na prognozę dla franka (CHF), funta (GBP), euro (EUR), dolara (USD) - ile za te waluty? - 2

Wystrzał kursów walutowych, jeszcze nie teraz? Kurs euro na fali, słabe dane zepchnęły cenę dolara w  dół! Zerknij na prognozę dla franka (CHF), funta (GBP), euro (EUR), dolara (USD) - ile za te waluty? - 2

 

Kolejna podwyżka NBP sugeruje umocnienie PLN i słabsze SPW

W ciągu tygodnia para €/PLN powinna zejść poniżej 4,55. Kluczowe będzie prawdopodobnie posiedzenie RPP w przyszłym tygodniu, gdzie spodziewamy się podwyżki stóp o 100pb (tj. więcej niż wycenia rynek). Złotemu pomagają też informacje o zaakceptowaniu krajowego KPO.

Przed końcem roku para powinna dotrzeć do okolic 4,50, z ryzykiem większego spadku. Im dalej od rozpoczęcia wojny na Ukrainie, tym mniej wrażliwe na to ryzyko powinny być rynki. Złotego wspierać powinny też dalsze podwyżki stóp NBP, najprawdopodobniej zdecydowanie większe niż EBC – tzn. korzystny dla złotego dysparytet wobec euro tylko wzrośnie. Dodatkowym wsparciem będzie ew. wyplata pierwszych zaliczek z KPO, które po zmianie strategii MF będą wymieniane na rynku tworząc dodatkowy popyt na PLN.

Reklama

Perspektywy SPW nadal oceniamy jednak negatywnie. Bardzo silna presja inflacyjna sugeruje, że Rada podniesie stopy znów o 100pb, więcej niż wycenia rynek. Wyższa będzie też prawdopodobnie stopa na końcu cyklu. Rynek zdyskontował też już raczej uruchomienie KPO i perspektywę niższych podaży długu. Dlatego nadal uważamy, że szczyt rentowności SPW, zwłaszcza na krótkim końcu, jest nadal przed nami. Co więcej, tempo spadku CPI w 2023 może okazać się mniejsze niż rynek obecnie wycenia, co w połączeniu z ekspansywną polityką fiskalną rządu wyklucza obniżki stóp przed 2024.

Zobacz także: Zobacz, ile polskich złotych możesz zapłacić za jedno euro w najbliższym czasie. A co z dolarem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


ING Bank Śląski analizy i komentarze

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Bank komercyjny z siedzibą w Katowicach, świadczący usługi bankowe dla klientów indywidualnych oraz firm i instytucji. Jest 5. bankiem w Polsce pod względem wartości aktywów. W II kwartale 2021 bank obsługiwał ponad 4,3 mln klientów detalicznych oraz ponad 504 tys. klientów korporacyjnych.

Obserwuj autoraTwitterLinkedInYouTube


Reklama

Czytaj dalej