• Odbierz prezent
Wiadomości zagraniczne: Payrolls z USA pokażą czy Fed może dalej szybko zacieśniać
fot. Materiał własny

USA: Spadek ISM w przemyśle

Ostatnie tygodnie przyniosły wiele sygnałów spowolnienia gospodarczego w USA, w tym m.in. pogorszenie nastrojów i wydatków konsumpcyjnych gospodarstw domowych, ale również słabsze dane z przemysłu opublikowane w piątek.

Indeks ISM w przemyśle wyraźnie spadł do 53,0pkt w czerwcu z 56,1pkt w maju (konsensus 54,5). Amerykański przemysł pozostaje w fazie ożywienia (powyżej 50pkt), ale wyraźnie hamuje, głównie za sprawą niższych składowych, m.in. indeksów nowych zamówień i zatrudnienia. Pogorszenie koniunktury potwierdził również finalny odczyt indeksu PMI w przemyśle, który spadł do 52,7pkt w czerwcu z 57,0pkt w maju.

 

 

Najbliższy tydzień na rynkach bazowych: Protokoły z czerwcowych posiedzeń Fed i EBC, payrolls w USA

Najważniejsze dane w tym tygodniu – zatrudnienie w gospodarce amerykańskiej poza rolnictwem w czerwcu – zostaną opublikowane w piątek.

Najbliższy odczyt payrolls należy do dwóch danych (drugi ważny wskaźnik to inflacja - publikacja w kolejnym tygodniu), które w naszej ocenie mogą przesądzić czy Fed dotrzyma zapowiedzi i podniesie stopy o 75pb, czy zmieni skalę podwyżki na 50pb.

Po mocnym wyniku w maju (wzrost zatrudnienia o 390tys.), prognozujemy wzrost payrolls o 270tys. w czerwcu (konsensus zakłada wzrost o 250tys.).

Aby Fed zmienił zdanie nt skali lipcowej podwyżki (na 50pb zamiast 75pb), zmiana zatrudnienia musiałby istotnie podbić stopę bezrobocia i ograniczyć wzrost wynagrodzeń. Przy około 11mln wakatów w gospodarce, czyli około 2 na bezrobotnego, taki scenariusz wydaje się mało prawdopodobny, pomimo wyraźnych oznak spowolnienia w danych o koniunkturze oraz wydatkach konsumpcyjnych Amerykanów.

We wtorek poznamy majowe zamówienia w amerykańskich fabrykach (prognozujemy wzrost o 0,4%m/m po 0,3% w maju, konsensus 0,5%) oraz wskaźnik ISM w usługach (prognozujemy 56pkt po 55,9pkt w maju). W środę zostanie opublikowany protokół z ostatniego posiedzenia Fed. Piątkowe payrolls poprzedzą czwartkowe dane o zatrudnieniu według ADP (spodziewamy się wzrostu o 200tys. po zaledwie 128tys. w maju).

Z danych w Europie, inwestorzy będą śledzić finalne odczyty PMI z krajów strefy euro (wtorek), majową sprzedaż detaliczną ze strefy euro oraz zamówienia z fabryk w Niemczech (środa). W czwartek zostanie opublikowany protokół z czerwcowego posiedzenia EBC.

Punktem uwagi w Europie jest także rynek gazu, obecnie Rosja dostarcza 60% mniej gazu niż na początku roku. Na lipiec planowana jest całkowite zatrzymanie dostaw na czas robót konserwacyjnych Nord Stream 1. Naszym zdaniem obawy czy Rosja wznowi produkcje (i w jakiej skali), to obecnie główny punkt uwagi. Ten czynnik może przesądzić jak głębokiego spowolnienia, ewentualnie recesji, można się spodziewać w Eurolandzie w 2poł22.


ING Bank Śląski analizy i komentarze

ING - międzynarodowa instytucja finansowa założona w Holandii działająca w sektorze bankowym, ubezpieczeniowym i inwestycyjnym. Akcje grupy notowane są na giełdach w Amsterdamie, Brukseli, Frankfurcie, Nowym Jorku i Paryżu. Autora możesz obserwować na LINKEDIN FACEBOOK TWITTER

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk