Reklama

Brak danych

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Wiadomości zagraniczne (kalendarz makro): Główne banki zwalniają tempo podwyżek stóp procentowych

Wiadomości zagraniczne (kalendarz makro): Główne banki zwalniają tempo podwyżek stóp procentowych | FXMAG INWESTOR
własne źródło
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop
  • Indeks nastrojów konsumentów według Uniwersytetu Michigan skoczył do 59,1pkt. w grudniu z 56,8pkt. w listopadzie, konsensus zakładał poprawę do 57,0pkt. Odczyt ten pozytywnie rokuje dla konsumpcji prywatnej w 4kw22. Stan popytu gospodarstw domowych może powodem pozytywnego zaskoczenia w USA w 2023 roku. Jeżeli wskazywać na czynniki, które mogą uchronić USA od recesji w kolejnym roku, to właśnie jest to popyt konsumpcyjny i solidna dynamika dochodów do dyspozycji, pomimo zakończenia stymulacji fiskalnej.

  • Indeks cen producenta PPI wyraźnie zwolnił do 7,4%r/r w listopadzie z 8,1%r/r w październiku, lecz konsensu zakładał głębszy spadek do 7,2%. W ujęciu miesięcznym ceny producenta wzrosły o 0,3%m/m, podobnie jak miesiąc wcześniej, przy oczekiwaniach na 0,2%. Bazowy PPI, tj. główny indeks z wyłączeniem cen żywności i energii wzrósł aż o 0,4%m/m i 6,2%r/r przy oczekiwaniach odpowiednio 0,2% i 5,9%.

 

 

Najbliższy tydzień na rynkach bazowych: Tydzień głównych banków centralnych – spodziewane podwyżki, lecz o mniejszej skali

  • W tym tygodniu uwagę inwestorów przykuje inflacja CPI w USA we wtorek (spodziewane hamowanie do 7,3%r/r w listopadzie z 7,7% miesiąc wcześniej), a następnie decyzje głównych globalnych banków centralnych: Fed w środę EBC, BoE, banków centralnych Szwajcarii i Norwegii – wszystkie w czwartek. We wtorkowych danych o inflacji CPI w USA ważna będzie zmiana inflacji bazowej. Konsensus zakłada wzrost o 0,3%m/m, podobnie jak przed miesiącem, co pozwoliłoby na spadek w ujęciu rocznym do 6,1%r/r z 6,3% miesiąc wcześniej. Nieoczekiwane odbicie bazowego PPI w listopadzie, a  w szczególności skokowy wzrost cen żywności oraz usług handlowych w tym indeksie, sugeruje ryzyko dla przyśpieszenia inflacji bazowej w CPI w listopadzie. A to mogłoby stać się powodem istotnych zmian rynkowych, odwrotnych do tych przed 2 miesiącami po silnym spadku inflacji bazowej.
  • W tym tygodniu poznamy również wstępne odczyty PMI za grudzień (piątek) oraz produkcję przemysłową w USA (czwartek) i strefie euro (środa). Pod koniec tygodnia odbędzie się również szczyt przywódców UE – głównym tematem rozmowy będzie pomoc dla Ukrainy i kryzys energetyczny.
  • Na głównych rynkach spodziewane są podwyżki stóp, ale jednocześnie zmniejszenie ich tempa z 75pb do 50pb przez Fed, EBC. Spodziewamy się również podwyżki o 50bp przez BoE. Fed podnosił stopy o 75pb na czterech ostatnich posiedzeniach.
  • Punktem uwagi jest komunikacja Fed i to czy bank będzie chciał „poskromić” optymizm rynkowy i wyceniane obniżki w 2poł23. Jednym ze sposobów na to może być zapowiedź podwyżek w USA do wyższego poziomu stopy docelowej. W ostatnich wypowiedziach przedstawiciele Fed przedstawiali umiarkowanie jastrzębie stanowisko – o ile przyznali, że tempo podwyżek spowolni już w grudniu, o tyle sugerowali, że docelowa stopa w USA będzie wyższa niż pokazywały to indywidualne prognozy członków FOMC poprzednio (w formie tzw. dot plot). Przedstawiciele Fed sugerowali również, że po podwyżkach nie będzie obniżek a stopy zostaną utrzymane na dłużej nawet do 2024.
  • Choć konsensus zakłada podwyżkę stóp EBC o 50pb, to są też głosy w zarządzie banku opowiadające się za podwyżkami o 75pb. Perspektywy inflacyjne w Europie są mniej optymistyczne niż w USA. W ostatnich dniach na ryzyko inflacyjne wynikające z rządowych pakietów energetycznych w UE wskazała I. Schnabel z zarządu ECB. Wyrazem tych obaw może być komunikacja nt zacieśnienia ilościowego, tj. QT. Oczekuje się, że EBC określi swoje ogólne podejście do redukcji swojego bilansu
  • Wydarzenia w tym tygodniu:

 

Reklama

Poniedziałek: inflacja CPI za listopad w Czechach,

Wtorek: inflacja CPI w USA za listopad (konsensus 0,3%m/m oraz 7,3%r/r po 0,4%/7,7% miesiąc wcześniej), indeks ZEW w Niemczech za grudzień,

Środa: decyzja Fed w sprawie stóp procentowych, produkcja przemysłowa w strefie euro za październik (nasza prognoza -0,5m/m po +0,9% we wrześniu),

Czwartek: decyzje banków centralnych: EBC, Bank Anglii, banki centralne: Szwajcarii i Norwegii, produkcja przemysłowa w USA za listopad. (nasza prognoza +0,1%m/m po -0,1% miesiąc wcześniej) i sprzedaż detaliczna (nasza prognoza -0,2%m/m po +1,3% miesiąc wcześniej),

Piątek: wstępne PMI za grudzień dla: Francji, Niemiec, strefy euro, Wielkiej Brytanii i USA.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


ING Bank Śląski analizy i komentarze

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Bank komercyjny z siedzibą w Katowicach, świadczący usługi bankowe dla klientów indywidualnych oraz firm i instytucji. Jest 5. bankiem w Polsce pod względem wartości aktywów. W II kwartale 2021 bank obsługiwał ponad 4,3 mln klientów detalicznych oraz ponad 504 tys. klientów korporacyjnych.

Obserwuj autoraTwitterLinkedInYouTube


Reklama

Czytaj dalej