Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,20%
USD / PLN3,99-0,07%
CHF / PLN4,43+0,38%
GBP / PLN5,04+0,02%
EUR / USD1,08-0,14%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 959,74+0,35%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 758,02-0,01%
S&P 5005 249,38+0,02%
ROPA BRENT86,61+1,06%
ROPA WTI82,73+1,24%
ZŁOTO2 219,49+1,27%
SREBRO24,83+1,06%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Wiadomości krajowe – Najwyższy wskaźnik PMI od lipca 2021! Struktura danych pozostaje jednak silnie proinflacyjna

Wiadomości krajowe – Najwyższy wskaźnik PMI od lipca 2021! Struktura danych pozostaje jednak silnie proinflacyjna | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Na dzisiejszym posiedzeniu RPP spodziewamy się kolejnej podwyżki stóp procentowych NBP o 50bp.

Ostatnie wypowiedzi „jastrzębich” członków RPP E.Gatnara i Ł.Hardta sugerujące podwyżkę o 50bp odbieramy jako istotne policy guidance dla decyzji Rady. Również Prezes NBP A.Glapiński powiedział w grudniu, ze kolejna podwyżka powinna być porównywalna do grudniowej (50bp).

Podwyżka nie większa niż 50bp jest uzasadniona niepewnością związaną z zakażeniami omikronem, który może wpłynąć na aktywność gospodarczą w 1kw22. Ze względu niski odsetek w pełni zaszczepionych w Polsce (56%) w porównaniu ze średnią unijną (69%), w tym niski odsetek populacji z przypominającą dawką szczepionki (18% vs 29%), Polska wydaje się bardzo wrażliwa na nową falę zachorowań.

Przyśpieszenie posiedzenia RPP o tydzień – wg NBP z powodów technicznych – oznacza brak informacji dla RPP o odczycie flash CPI za grudzień

Jednakże dane gospodarcze opublikowane w grudniu sugerują wzrost presji inflacyjnej w krótkim i długim terminie. Spodziewamy się, że wzrost PKB w 4kw21 sięgnął 7%r/r, przy 6,5% w prognozach NBP i naszych. Wzrost taryf za energię dla gospodarstw domowych od 2022 okazał się powyżej oczekiwań w przypadku gazu ziemnego (o 54%) i zgodny z oczekiwaniami w przypadku energii elektrycznej (wzrost o 24%).

Reklama

Tarcza antyinflacyjna rządu rozłoży podwyżki cen w okresie styczeń-kwiecień i na kolejne miesiące, ale i tak średnie CPI w latach 2022-23 będzie powyżej naszych wcześniejszych prognoz: średnie CPI 7,7% w 2022 (poprzednio 6,7%) oraz ponad 5% średnio w 2023 (poprzednio 4,2%).

Docelowy poziom stóp procentowych NBP prognozujemy na 4% na koniec 2022 i 4,5% na koniec 2023.

Grudniowy PMI wzrósł do 56,1pkt. wobec 54,4pkt. miesiąc wcześniej. To najwyższy wynik od lipca 2021

Za wzrostem wskaźnika PMI stoi dalsza poprawa zarówno bieżącej produkcji (najmocniej od lipca), jak i nowych zamówień (najmocniej od sierpnia). To prawdopodobnie efekt złagodzenia obostrzeń sanitarnych we wrześniu i październiku w szeregu gospodarek azjatyckich. Przełożyło się to nie tylko na poprawę zdolności wytwórczych w kraju (przez większa dostępność komponentów), ale też wsparło popyt na krajowe towary z zagranicy. W poprzednich miesiącach krajowi podwykonawcy zagranicznych firm raportowali słabszy popyt, co mogło wskazywać, że ich kontrahenci nie byli w stanie zwiększyć produkcji przez braki w dostawach z Azji. W grudniu zamówienia eksportowe raportowane w PMI wzrosły po raz pierwszy od czterech miesięcy.

Wg ankietowanych podmiotów znów wydłużył się średni czas dostaw

Sugeruje to, że popyt rośnie szybciej niż rozładowują się problemy z dostawami. W połączeniu z rosnącymi kosztami np. surowców energetycznych, czy energii elektrycznej w grudniu znów przełożyło się to wyższe koszty produkcji. Firmy obawiając się ponownych problemów w dostawach zwiększają swoje zakupy, co również może wzmacniać presję na ceny. Możliwe, że część zakupów przyśpieszyła antycypując spodziewane podwyżki cen.

Struktura danych pozostaje silnie proinflacyjna

Z jednej strony, krajowi producenci, nawet przy złagodzeniu zaburzeń w dostawach, nie są w stanie nadążyć za popytem. Rosną też ich koszty, w tym koszty surowców i koszty pracy, co wskazuje na dalsze podwyżki cen dla odbiorców końcowych.

Reklama

Kandydat na członka RPP L.Kotecki: inflacja może być dwucyfrowa, stopy będą dalej rosnąć

Senacki kandydat na członka RPP L. Kotecki powiedział, że nie widzi powodów do szybkiego obniżenia inflacji. W 2022 zadziała wprawdzie efekt wysokiej bazy statystycznej z 2021, ale średnioroczna inflacja wyniesie znacznie powyżej 7%. Dodał, że po wycofaniu tarczy inflacyjnej w połowie roku, wzrosty cen mogą być dwucyfrowe. RPP będzie dalej podnosić stopy procentowe, choć trudno wskazać stopę docelową.

Kotecki stwierdził, że ostatnie projekcje inflacyjne NBP się nie sprawdzały np. projekcja wiosenna nawet po miesiącu od opublikowania

Wg niego NBP zareagował nawet z półrocznym opóźnieniem w stosunku do tego, kiedy powinien był reagować.

Wypowiedzi Koteckiego wskazują na jego jastrzębie nastawienie w polityce pieniężnej

Kandydatury L.Koteckiego i P.Litwiniuka na członków RPP będą głosowane na posiedzeniu Senatu, które rozpoczyna się 11 stycznia.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


ING Bank Śląski analizy i komentarze

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Bank komercyjny z siedzibą w Katowicach, świadczący usługi bankowe dla klientów indywidualnych oraz firm i instytucji. Jest 5. bankiem w Polsce pod względem wartości aktywów. W II kwartale 2021 bank obsługiwał ponad 4,3 mln klientów detalicznych oraz ponad 504 tys. klientów korporacyjnych.

Obserwuj autoraTwitterLinkedInYouTube


Tematy

wskaźnik PMI inflacja CPI inflacja CPI w Polsce wskaźnik PMI co to jest PMI w Polsce CPI w Polsce wskaźnik PMI co to podwyżka stóp procentowych inflacja bazowa CPI PMI wskaźnik wskaźnik pmi polska inflacja cpi co to jest inflacja cpi polska inflacja cpi co to wskaźnik inflacji cpi w polsce ile wynosi wskaźnik cpi w polsce wskaźnik cpi w polsce inflacja cpi a inflacja bazowa inflacja bazowa a cpi kiedy podwyżka stóp procentowych cpi inflacja indeks pmi w polsce nbp inflacja cpi inflacja hicp a cpi inflacja cpi nbp inflacja polska cpi inflacja cpi r/r cpi a inflacja bazowa cpi inflacja wzór podwyżka stóp procentowych w polsce inflacja cpi wykres cpi inflacja gus podwyżka stóp procentowych a kurs waluty co daje podwyżka stóp procentowych wskaźnik pmi definicja pmi wskaźnik polska co to wskaźnik pmi co oznacza wskaźnik pmi wskaźnik pmi europa wskaźnik pmi co oznacza wskaźnik pmi dla polski wskaźnik koniunktury pmi wskaźnik pmi wikipedia kiedy podwyżka stóp procentowych w polsce kiedy podwyżka stóp co oznacza podwyżka stóp procentowych podwyżka stóp a waluta podwyżka stóp w polsce podwyżka stóp a giełda podwyżka stóp rpp podwyżka stóp inflacja cpi gus cpi a inflacja inflacja w polsce cpi inflacja a cpi inflacja cpi i ppi gus inflacja cpi koszyk do pomiaru inflacji cpi w polsce wskaźnik pmi polska wykres ile wynosi cpi w polsce koszyk cpi w polsce skład koszyka cpi w polsce cpi w polsce gus podwyżka stóp procentowych 2022 styczniowa podwyżka stóp procentowych
Reklama

Czytaj dalej