Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,19%
USD / PLN3,99-0,17%
CHF / PLN4,42-0,17%
GBP / PLN5,03-0,25%
EUR / USD1,08-0,01%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Waluty: eurodolar (EURUSD) z piątą z rzędu wzrostową sesją, klincz na kursie EURPLN, duże zmiany na USDPLN

Millennium analizy i komentarze | 11:33 30 lipiec 2021
Waluty: eurodolar (EURUSD) z piątą z rzędu wzrostową sesją, klincz na kursie EURPLN, duże zmiany na USDPLN | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

§  EZ: Dziś przed południem poznamy dane o PKB w 2Q 2021 dla Niemiec, Włoch i Hiszpanii, a także dla całości strefy euro. W przypadku gospodarki Eurolandu spodziewany jest wzrost o 1,5% kw/kw po spadku o 0,3% kw/kw kwartał wcześniej. Dane te powinny pokazać silne odbicie aktywności w wyniku znoszenia obostrzeń.

§  PL: O godz. 10:00 Główny Urząd Statystyczny opublikuje wstępne dane o inflacji CPI w lipcu w Polsce. Szacujemy, że wskaźnik ten wzrósł do 4,7% r/r z 4,4% r/r w czerwcu, głównie za sprawą wzrostu cen paliw do prywatnych środków transportu. Realizacja tych oczekiwań nie wpłynie na perspektywy polityki pieniężnej w Polsce.

Komentarz dzienny – Po danych dla USA dziś poznamy odczyt PKB dla 2Q w strefie euro. Dziś także szybki szacunek krajowej inflacji - 1

Komentarz dzienny – Po danych dla USA dziś poznamy odczyt PKB dla 2Q w strefie euro. Dziś także szybki szacunek krajowej inflacji - 1
 

Wydarzenia i komentarze

§  US: Produkt krajowy brutto wzrósł w 2Q 2021 o 6,4% kw/kw SAAR, tj. po odsezonowaniu i annualizacji wobec wzrostu o 6,3% kw/kw w 1Q. Dane okazały się niższe od konsensusu prognoz, który wynosił 8,0% kw/kw SAAR. Odczyty w ujęciu zannualizowanym wskazują, jak zmieniłby się PKB w okresie roku, gdyby dynamika utrzymała się w kolejnych trzech kwartałach. Bez annualizacji amerykański PKB wzrósł w 2Q ub. roku o ok. 1,6% kw/kw. Wraz z odmrażaniem gospodarki i postępem szczepień silnie wzrosła konsumpcja usług (+12,0% kw/kw SAAR). Tylko nieznacznie słabszy okazał się wzrost popytu konsumpcyjnego na towary.

Bardzo mocno rosnące ceny używanych aut wskazują,

Reklama

że wydatki na nowe auta (wliczane do konsumpcji) mogłyby być jeszcze wyższe, gdyby nie ograniczona podaż podzespołów elektronicznych do produkcji. Wydatkom gospodarstw domowych sprzyjały, obok zgromadzonych oszczędności, także transfery pieniężne w ramach realizowanego programu fiskalnego. W mniejszym stopniu wsparciem wzrostu były inwestycje w maszyny i urządzenia. Dynamikę PKB obniżała natomiast zmiana zapasów, co nie stanowi zaskoczenia biorąc pod uwagę niedopasowanie silnego popytu do ograniczonych możliwości produkcyjnych w związku z zatorami w sieciach dostaw materiałów i podzespołów.

Komentarz dzienny – Po danych dla USA dziś poznamy odczyt PKB dla 2Q w strefie euro. Dziś także szybki szacunek krajowej inflacji - 2

Komentarz dzienny – Po danych dla USA dziś poznamy odczyt PKB dla 2Q w strefie euro. Dziś także szybki szacunek krajowej inflacji - 2

 

Negatywny wkład do wzrostu miały także inwestycje mieszkaniowe,

co najprawdopodobniej wynika z wysokich cen. Pomimo negatywnej niespodzianki dane te wskazują, że gospodarka amerykańska w pełni odrobiła straty wywołane kryzysem pandemicznym. Do odbudowy gospodarki przyczyniło się znaczące złagodzenie warunków monetarnych, ogromna skala luzowania fiskalnego oraz szybkie wdrożenie programu szczepień. W 2Q br. tempo ożywienia w Stanach Zjednoczonych najpewniej osiągnęło tegoroczny szczyt. Pespektywy na kolejne kwartały pozostają optymistyczne, ze względu przede wszystkim na uwarunkowania popytu konsumpcyjnego. Wsparciem inwestycji byłby pakiet infrastrukturalny, nad którym obecnie trwają prace. Czynnikami spowalniającymi odbudowę najpewniej nadal będą „wąskie gardła" w łańcuchach produkcji oraz ograniczenia podażowe na rynku pracy. Zwiększenie zachorowań wywołane nową odmianą koronawirusa stanowi największy negatywny czynnik ryzyka dla prognoz dotyczących amerykańskiej gospodarki..

Rynki na dziś

Kurs EUR/PLN pozostaje w klinczu pomiędzy poziomami 4,5650 – 4,60. Dziś rysuje się natomiast szansa by zakończyć notowania – w przeciwieństwie do ostatnich dni – bliżej dolnego ograniczenia wskazywanego przedziału. Argumentem będzie prawdopodobne przyspieszenie krajowej inflacji CPI w lipcu, co mogłoby nieco zwiększyć osłabłe ostatnio oczekiwania na tegoroczną normalizację polityki pieniężnej w Polsce. Nadrzędną kwestią dla złotego pozostaje jednak sentyment globalny. Ten natomiast – co wyrażać się powinno wzrostem eurodolara – pozostaje umiarkowanie sprzyjający.

 

W piątek nastroje poprawiać mogą wyniki PKB gospodarek strefy euro

Reklama

Na krajowym rynku długu interesująco zapowiadają się prezentacje przez Ministerstwo Finansów i Narodowy Bank Polski planów aktywności podczas sierpniowych przetargów długu. Spodziewana niewielka wartości emisji obligacji skarbowych w przyszłym miesiącu oraz prawdopodobnie jeden przetarg odkupu NBP będą stanowiły argument za utrzymywaniem dochodowości na relatywnie niskim poziomie. Tym bardziej w obliczu utrzymującej się presji na kupno długu rynków bazowych w związku z rosnącą niepewnością co do braku porozumienia w sprawie nowego limitu zadłużenia Stanów Zjednoczonych.

Komentarz dzienny – Po danych dla USA dziś poznamy odczyt PKB dla 2Q w strefie euro. Dziś także szybki szacunek krajowej inflacji - 3

Komentarz dzienny – Po danych dla USA dziś poznamy odczyt PKB dla 2Q w strefie euro. Dziś także szybki szacunek krajowej inflacji - 3

Rynek krajowy

Tak jak oczekiwaliśmy złoty wykorzystał nieco lepsze nastroje globalne wyrażone zwyżką kursu EUR/USD i zgodnie z obowiązującą obecnie korelacją zaczął zyskiwać na wartości, oddalając się od bariery 4,60. Umocnienie polskiej waluty, w połączeniu z przeceną dolara na międzynarodowych rynkach sprawiło, że kurs USD/PLN – po raz pierwszy od dwóch tygodni – zniżkował poniżej poziomu 3,8550. Co istotne, zmianie trendu nie przeszkodziły między innymi wczorajsze słabsze od oczekiwań dane o PKB w drugim kwartale w gospodarce USA.

Powiew optymizmu widoczny był ponadto w notowaniach pozostałych walut tej części regionu,

choć wycena czeskiej korony i węgierskiego forinta w tym tygodniu wsparta jest dodatkowo kolejnymi jastrzębimi komentarzami przedstawicieli tamtejszych banków centralnych. Na polskim rynku długu czwartek upłynął pod znakiem kontynuacji wzrostów dochodowości, co jednak wczoraj słabo korespondowało ze zmianami rynków bazowych, które były symboliczne. Presja na wyższe poziomy dochodowości polskiego długu nas nie zaskakuje. Uważamy, iż niedawny rajd za zniżkującą dochodowością Bunda był zbyt agresywny i liczymy na dalsze odreagowanie. Argumentami – w szczególności dla krótkiego końca krzywej – mogą być dzisiejsze dane o inflacji CPI w Polsce.

Komentarz dzienny – Po danych dla USA dziś poznamy odczyt PKB dla 2Q w strefie euro. Dziś także szybki szacunek krajowej inflacji - 4

Komentarz dzienny – Po danych dla USA dziś poznamy odczyt PKB dla 2Q w strefie euro. Dziś także szybki szacunek krajowej inflacji - 4

Rynki zagraniczne

Reklama

Eurodolar zanotował wczoraj piątą z rzędu wzrostową sesję. Mimo, iż skala zwyżki w perspektywie tego okresu nie jest zbyt duża, to próżno szukać takiej serii w tym roku. Co więcej, tempo zwyżki pary EUR/USD przyspiesza z każdym dniem wskazując na narastającą presję za umocnieniem euro wobec dolara. Najnowszymi argumentami były informacje dotyczące solidnego, choć niższego od konsensusu wzrostu gospodarczego w drugim kwartale w USA. Nie bez znaczenia obecnie są także wskazania techniczne, które w przypadku eurodolara wieszczą przejście we wzrostowy trend.

Nieco zelżały ponadto obawy dotyczące pogarszających się statystyk zachorowań na COVID-19 na świecie,

po tym jak przebieg IV fali pandemii w Wielkiej Brytanii kontynuuje wypłaszczania. Póki co – ciut lepsze nastroje - nie znalazły jednak przełożenia na aktywa z grupy tzw. safe-haven assets. Wczoraj zainteresowanie frankiem szwajcarskim – a więc walutową bezpieczną przystanią – utrzymywało się a kurs EUR/CHF oscylował wokół minimów z przełomu stycznia i lutego tego roku. Symboliczne ruchy rentowności widoczne były także na rynku obligacji bazowych, co świadczy o tym, iż na ten moment inwestorzy wciąż zachowują ostrożność w oczekiwaniu na nowe informacje gospodarcze.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Millennium analizy i komentarze

Millennium analizy i komentarze

Bank Millennium jest ogólnopolskim, nowoczesnym bankiem oferującym swoje usługi wszystkim segmentom rynku poprzez sieć placówek, sieci indywidualnych doradców i bankowość elektroniczną. Wykorzystujemy najnowocześniejsze technologie i najlepsze tradycje bankowości, z powodzeniem konkurując we wszystkich segmentach rynku finansowego.


Reklama

Czytaj dalej