• Odbierz prezent
W poszukiwaniu mitycznego jednorożca. Fundusz Millennials Venture Capital w drodze na giełdę
fot. freepik.com

Fundusz Millennials Venture Capital wkrótce przeprowadzi ofertę publiczną. Jeszcze w tym roku planuje debiut na giełdzie. Na czym polega działalność funduszu? Czym są fundusze venture capital? Jak można zainwestować w innowacyjne spółki? Jak zmienił się ten rynek w ostatnich latach?

Fundusz milenialsów dla milenialsów

Millennials Venture Capital jest funduszem venture capital wspierającym spółki technologiczne od etapu wczesnego wzrostu (early stage growth) do debiutu na giełdzie technologicznej w Londynie.

Millennials Venture Capital to fundusz utworzony z myślą o przedstawicielach pokolenia Y, a więc tzw. „milenialsów”. Milenialsi to osoby urodzone między 1981 r. a 1996 r. W Polsce jest to 8 mln osób. Jest to grupa społeczna o największej sile konsumpcyjnej, zarówno w Polsce, jak i na świecie. Milenialsi chętnie korzystają z bankowości internetowej, produktów kredytowych i rachunków maklerskich.

Są odważni,

wykształceni, dobrze sytuowani i znają nowe technologie. Piastują ważne stanowiska w innowacyjnych spółkach z różnych branż. Założyciele funduszu Millennials Venture Capital również należą do pokolenia Y. Można spodziewać się, że przedstawiciele tego pokolenia będą także zainteresowani inwestycją w fundusz w większym stopniu niż osoby należące do pozostałych generacji.

Zespół Millennials Venture Capital

Prezesem zarządu Millennials Venture Capital jest Bartosz Mazurek. Odpowiada za relacje biznesowe z podmiotami rynku kapitałowego w Polsce, m.in. domami maklerskimi, funduszami inwestycyjnymi, platformami crowdfundingowymi i aniołami biznesu. Jest absolwentem Politechniki Wrocławskiej, Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu i SGH w Warszawie. Zbudował liczną społeczność inwestorów w ramach Szkoły Inwestowania S.A. Współtworzył platformę crowdfundingową Crowdway.pl, pomagając spółkom technologicznym w pozyskaniu kapitału na rozwój. Nadzorował rozwój Prosper Capital Dom Maklerski S.A.

Wiceprezesem zarządu jest Andrzej Dyngosz

Odpowiada za pracę ze spółkami portfelowymi oraz pozyskiwanie dla nich kapitału od inwestorów zagranicznych. Prowadzi procesy wyjścia z inwestycji. Jest absolwentem Bocconi University w Mediolanie oraz London Business School. Pracował jako trader kontraktów terminowych na indeksy, towary i inne aktywa. Rozwijał kompetencje kontrolingu finansowego, zarządzania ryzykiem oraz etyki biznesowej w dziale compliance banku Credit Suisse. Wspierał globalne spółki (m.in. Toshiba, Nordea Bank) w zakresie Corporate Governance. Jest doświadczonym inwestorem giełdowym w sektorze nowych technologii.

  • Do rady nadzorczej należą: Wojciech Kaliciak – przewodniczący rady nadzorczej i Wojciech Haracz.
  • Członkiem zespołu Millennials Venture Capital jest również: Tomasz Laskowicz - manager ds. marketingu i relacji inwestorskich.

 

Czym jest venture capital?

Jest to dalszy etap niż inwestycje seed capital (inwestowanie w pomysł). Fundusze venture capital inwestują w spółki, które mają gotowy produkt, usługę, tzw. akceptację społeczną i uzyskują przychody. Kolejnym etapem są fundusze private equity, inwestujące w dojrzałe spółki.

Fundusze venture capital to zwykle spółki kapitałowe lub komandytowe

Ważny jest też wpis na listę zarządzających ASI (alternatywną Spółkę Inwestycyjną). W Polsce od 2016 r. weszło rozporządzenie dotyczące alternatywnych spółek inwestycyjnych, które pozyskują środki od inwestorów i zarządzają nimi. Spółki, które chcą pozyskiwać kapitał od inwestorów i inwestować te środki zgodnie z przyjętą polityką inwestycyjną muszą ubiegać się o zakwalifikowanie jako ASI.

Wcześniej większość funduszy venture capital było prowadzonych w formie Funduszy Inwestycyjnych Zamkniętych (FIZ),

zarządzanych przez TFI. Były one trudno dostępne ze względu na stosunkowo wysoki próg wejścia (40 000 euro). Dzięki rozporządzeniu, obecnie każda spółka z o.o. i S.A., która ma profesjonalny zarząd, opracowaną politykę inwestycyjną i uzyska wpis na listę zarządzających ASI, może zgodnie z prawem pozyskiwać kapitał od inwestorów w formie emisji udziałów lub akcji, a następnie zgodnie z polityką inwestycyjną inwestować go w inne podmioty.

KNF prowadzi rejestr podmiotów wewnętrznie zarządzających ASI oraz zawnętrznie zarządzających ASI. Rejestr wewnętrznie zarządzających ASI (do  którego wpisany jest Millennials VC) obecnie obejmuje blisko 100 podmiotów. Przed nawiązaniem współpracy z funduszem venture capital warto sprawdzić czy dany podmiot znajduje się na liście zarządzających ASI na stronie internetowej KNF.

Z punktu widzenia inwestora indywidualnego inwestycja w taki fundusz wygląda następująco

Fundusz venture capital w formie np. spółki akcyjnej (ASI) emituje papiery wartościowe, będące przedmiotem oferty publicznej. Inwestorzy, zapoznają się z Dokumentem Informacyjnym, sytuacją finansową spółki oraz ryzykiem związanym z uczestnictwem w niej, po czym nabywają akcje funduszu. Inwestorzy mogą mieć potencjalnie dwa źródła dochodów: dywidenda z zysku netto i wzrost wartości posiadanych akcji. Ważne jest, czy dany fundusz Venture Capital ma w planach wejście na giełdę ze względu na możliwość upłynnienia akcji.

Rynek funduszy venture capital

Rynek funduszy VC coraz bardziej dojrzewa. Fundusze coraz bardziej skupiają się nie tyle na pozyskiwaniu jak największej ilości środków, co raczej zwracają uwagę na jakość finansowanych przedsięwzięć. W IV kwartale 2020 r. globalny rynek funduszy VC osiągnął wartość ponad 80 mld USD. Jak do tej pory polski rynek funduszy venture capital prezentował się stosunkowo skromnie na tle globalnego rynku, a do 2019 r. jego wartość wynosiła około 100-150 mln zł rocznie. W 2019 r. wartość polskiego rynku funduszy VC wzrosła do 1,2 mld zł, a w 2020 r. przekroczyła 2 mld zł. Szczególnie przyczyniły się do tego rundy finansowania takich startupów, jak Booksy i Brainly.

FXMAG akcje w poszukiwaniu mitycznego jednorożca. fundusz millennials venture capital w drodze na giełdę millennials venture capital, venture capital, czym jest fundusz venture capital, milenialsi, vc, fundusz venture capital, knf, alternatywna spółka inwestycyjna, unicorn, jednorożec, ipo, emisja akcji, crowdfunding, seed capital, private equity, startup, venture capital co to, venture capital co to jest, co to jest venture capital, jak założyć venture capital, jakie sa najwazniejsze roznice miedzy aniolami biznesu a funduszami venture capital, w co inwestuje venture capital, jakie są najważniejsze różnice pomiędzy aniołami biznesu a funduszami venture capital, co to venture capital, kto korzysta z venture capital, jak pozyskać venture capital, fundusz venture capital co to jest, ile jest funduszy venture capital w polsce, fundusze venture capital co to jest, co to jest fundusz venture capital, dlaczego venture capital, jak założyć fundusz venture capital, fundusz venture capital, fundusze venture capital w polsce, speedup venture capital group, venture capital pdf, venture capital w polsce, venture capital a private equity, venture capital definicja, venture capital warszawa, startup venture capital, protos venture capital, private equity a venture capital, venture capital przykłady firm, venture capital w polsce statystyki, anioły biznesu a venture capital, arkley venture capital, venture capital kapitał własny czy obcy, venture capital w polsce przykłady, venture capital tłumaczenie, venture capital praca, venture capital fund, inwestycje venture capital, fundusz venture capital w polsce, fundusze private equity i venture capital, venture capital poland, spółka venture capital, venture capital by country, wady venture capital, venture capital united states, venture capital business plan, venture capital eu, online venture capital, fundusz millennials venture capital, opinie o millennials venture capital, jak działa millennials venture capital, early stage growth, zespół millennials venture capital, bartosz mazurek, bartosz mazurek venture capital, crowdway.pl, crowdfunding, czym jest crowdfunding, co to jest crowdfunding, london business school, wojciech kaliciak, tomasz laskowicz, inwestowanie w pomysł, licencja asi, fiz, czym jest fiz, co to jest fiz, dywidenda, globalny rynek funduszy vc, co to jest start up, czym jest sturtup, materiały informacyjne millennials venture capit, jednorożec rysunek, gmina jednorożec, jednorożec do druku, kubek jednorożec, jednorożec w venture capital, jak millennials venture capital inwestuje w spółki?, millenials, pokolenie millenials, millenials wiki, millenials kto to, millenials age, co to jest millenials, millenials pokolenie, millenials słownik, millenials movie, millenials tlumaczenie, kim są millenialsi, millenialsi pokolenie, millenialsi wiek, millenialsi cechy, millenialsi na rynku pracy, kto to millenialsi, millenialsi raport, tespack, co to jest tespack, co to tespack, technologia solarna w codziennym użyciu, power banki, solarne centra medialne, solarne stacje ładowania, robo wunderkind, ipo millennials venture capital, pre ipo millennials venture capital, co to jest pre ipo, czy warto wziąć udział w ipo millennials venture capital, emisja publiczna akcji millennials venture capital, opinie o funduszu millennials venture capital, millennials venture capital debiut giełdowy, czy warto wziąć udział w kampanii crowdfundingowej millennials venture capital, kampania crowdfundingowa millennials venture capital, mosaico, platforma mosaico, platforma crowdfundingowa, self learning solutions, audi e-tron, mityczny jednorożec, jak można zainwestować w innowacyjne spółki?, innowacyjne spółki jak zainwestować, millennials venture capital asi s.a, millennials venture capital asi, unicorn, co to jest unicorn, unicorn tłumaczenie, milenialsi 1

Źródło: materiały informacyjne Millennials Venture Capital

 

W poszukiwaniu jednorożca

Termin ten powstał w USA. Mianem „jednorożca” (z ang. unicorn) określa się spółki, które osiągają kapitalizację 1 mld dolarów, a ich dokonania można określić mianem „disruptive innovation” (innowacja przełomowa). Twórcą terminu „disruptive innovation” jest Clayton Christensen. Innowacje przełomowe przyczyniają się do radykalnej zmiany dotychczasowego modelu istnienia i definiowania rzeczywistości. Co ważne musi być to innowacyjny pomysł, który będzie dochodowy. W historii przykładami takich innowacji są np. żarówka, samochód, Internet, telefon komórkowy, blockchain.

Nie każdy przełom jednak musi być na taką miarę

Często wystarczą drobne innowacje, by spółka stała się „jednorożcem”. Przykładem mogą być różnego rodzaju aplikacje, które ułatwiają życie, jak np. aplikacje służące do zakupów lub dokonywania rezerwacji w różnych obiektach. Dla funduszy venture capital na początku działalności innowacyjnej spółki ważne są nie tyle zyski, co skalowalność biznesu – wzrost liczby użytkowników, zwiększony zasięg, wejście na nowe rynki. Marzeniem każdej spółki jest bycie takim „jednorożcem”, a marzeniem każdego funduszu venture capital jest zainwestowanie w taką właśnie spółkę.

Jak Millennials Venture Capital inwestuje w spółki?

Fundusz najpierw wyszukuje spółki, w które chce wejść. Wybiera spółki z 10 nowoczesnych sektorów:

FXMAG akcje w poszukiwaniu mitycznego jednorożca. fundusz millennials venture capital w drodze na giełdę millennials venture capital, venture capital, czym jest fundusz venture capital, milenialsi, vc, fundusz venture capital, knf, alternatywna spółka inwestycyjna, unicorn, jednorożec, ipo, emisja akcji, crowdfunding, seed capital, private equity, startup, venture capital co to, venture capital co to jest, co to jest venture capital, jak założyć venture capital, jakie sa najwazniejsze roznice miedzy aniolami biznesu a funduszami venture capital, w co inwestuje venture capital, jakie są najważniejsze różnice pomiędzy aniołami biznesu a funduszami venture capital, co to venture capital, kto korzysta z venture capital, jak pozyskać venture capital, fundusz venture capital co to jest, ile jest funduszy venture capital w polsce, fundusze venture capital co to jest, co to jest fundusz venture capital, dlaczego venture capital, jak założyć fundusz venture capital, fundusz venture capital, fundusze venture capital w polsce, speedup venture capital group, venture capital pdf, venture capital w polsce, venture capital a private equity, venture capital definicja, venture capital warszawa, startup venture capital, protos venture capital, private equity a venture capital, venture capital przykłady firm, venture capital w polsce statystyki, anioły biznesu a venture capital, arkley venture capital, venture capital kapitał własny czy obcy, venture capital w polsce przykłady, venture capital tłumaczenie, venture capital praca, venture capital fund, inwestycje venture capital, fundusz venture capital w polsce, fundusze private equity i venture capital, venture capital poland, spółka venture capital, venture capital by country, wady venture capital, venture capital united states, venture capital business plan, venture capital eu, online venture capital, fundusz millennials venture capital, opinie o millennials venture capital, jak działa millennials venture capital, early stage growth, zespół millennials venture capital, bartosz mazurek, bartosz mazurek venture capital, crowdway.pl, crowdfunding, czym jest crowdfunding, co to jest crowdfunding, london business school, wojciech kaliciak, tomasz laskowicz, inwestowanie w pomysł, licencja asi, fiz, czym jest fiz, co to jest fiz, dywidenda, globalny rynek funduszy vc, co to jest start up, czym jest sturtup, materiały informacyjne millennials venture capit, jednorożec rysunek, gmina jednorożec, jednorożec do druku, kubek jednorożec, jednorożec w venture capital, jak millennials venture capital inwestuje w spółki?, millenials, pokolenie millenials, millenials wiki, millenials kto to, millenials age, co to jest millenials, millenials pokolenie, millenials słownik, millenials movie, millenials tlumaczenie, kim są millenialsi, millenialsi pokolenie, millenialsi wiek, millenialsi cechy, millenialsi na rynku pracy, kto to millenialsi, millenialsi raport, tespack, co to jest tespack, co to tespack, technologia solarna w codziennym użyciu, power banki, solarne centra medialne, solarne stacje ładowania, robo wunderkind, ipo millennials venture capital, pre ipo millennials venture capital, co to jest pre ipo, czy warto wziąć udział w ipo millennials venture capital, emisja publiczna akcji millennials venture capital, opinie o funduszu millennials venture capital, millennials venture capital debiut giełdowy, czy warto wziąć udział w kampanii crowdfundingowej millennials venture capital, kampania crowdfundingowa millennials venture capital, mosaico, platforma mosaico, platforma crowdfundingowa, self learning solutions, audi e-tron, mityczny jednorożec, jak można zainwestować w innowacyjne spółki?, innowacyjne spółki jak zainwestować, millennials venture capital asi s.a, millennials venture capital asi, unicorn, co to jest unicorn, unicorn tłumaczenie, milenialsi 2

Źródło: materiały informacyjne Millennials Venture Capital

 

Warto wspomnieć, że fundusz utworzy 10-osobową radę naukową opłacaną przez fundusz dla TOP 10 sektorów, aby wspierali swą wiedzą ekspercką spółki z poszczególnych branż.

W podejmowaniu decyzji inwestycyjnych fundusz bierze pod uwagę następujące czynniki:

  • kompetencje zespołu zarządzającego spółką,
  • rada nadzorcza,
  • biznesplan,
  • czy model działalności spółki jest skalowalny, czy jest to lekka usługa czy też produkt wymagający dużych nakładów,
  • czy fundusz jest w stanie pomóc spółce osiągnąć efekt synergii,
  • czy spółka wzbudzi zainteresowanie wśród autoryzowanych doradców za granicą,
  • czy spółka nie jest zadłużona,
  • ile środków jest przeznaczanych na wynagrodzenia zarządu, a ile na rozwój biznesu,
  • czy wchodząc w spółkę, jest możliwość wyjścia z tej inwestycji w horyzoncie 5 lat. Spółka musi zapewnić możliwość upłynnienia akcji.

Gdy fundusz ma już wybrane spółki, uruchamia emisję akcji, aby pozyskać środki niezbędne do ich nabycia.

Dotychczasowe największe sukcesy

Jednym z dotychczasowych największych sukcesów jest Tespack – technologia solarna w codziennym użyciu, obejmująca plecaki, power banki, solarne centra medialne, solarne stacje ładowania. W 2019 r. została zawarta ramowa umowa współpracy z fundacją Plan International i Audi ETron w celu stworzenia awaryjnego systemu ładowania dla Audi E-Tron. Został rozpoczęty proces pre-IPO i IPO w Londynie.

Drugim są zabawki nowej generacji Robo Wunderkind. Produktem są robotyczne klocki edukacyjne do nauki programowania, przeznaczone dla placówek edukacyjnych i klientów indywidualnych. Spółka czeka w kolejce do IPO na giełdzie w Londynie w 2021 r.

Millennials Venture Capital w drodze na giełdę

Fundusz Millennials Venture Capital w najbliższej przyszłości będzie spółką publiczną. W połowie czerwca ruszy z ofertą publiczną akcji na kwotę do 1 mln EURO. Emisja odbędzie się poprzez crowdfunding, który zostanie przeprowadzony na własnej stronie internetowej funduszu. Po zakończeniu oferty, spółka złoży dokumenty o wprowadzenie akcji do obrotu giełdowego na rynku NewConnect w IV kwartale 2021 r.
Fundusz może być także ciekawą inwestycją w dłuższym terminie. Dzieli się z inwestorami zyskiem w następujących proporcjach: 20% zysku jest wypłacane w formie dywidendy, a 80% zysku jest dalej inwestowane w kolejne spółki.

Emisja w czerwcu wynika z tego,

że fundusz przed wejściem na giełdę planuje zainwestować po 1 milionie zł w 2-3 innowacyjne spółki, nad którymi prowadzi już due diligence. Fundusz przyjął politykę, że każda ze spółek otrzyma wsparcie w łącznej wysokości do 2 mln euro, z czego 1 mln zł otrzymuje na start. Kolejne środki otrzyma po zrealizowaniu dalszych celów.

Obecnie fundusz prowadzi proces due diligence dwóch nowych spółek

Jedną z nich jest Mosaico (mosaico.ai) – pierwsza na świecie platforma do finansowania społecznościowego na blockchainie, a drugą Self Learning Solutions (www.slsolutions.pl) - firma dostarczająca rozwiązania, wykorzystujące sztuczną inteligencję w zakresie zarządzania ryzykiem, optymalizacji procesów, zwiększanie skalowalności biznesu, zmniejszania kosztów i maksymalizacji zysku.

1. Jaki jest najgorszy możliwy scenariusz dla osoby, która zainwestuje w fundusz. Czy może stracić wszystkie środki?

Każda inwestycja kapitałowa wiąże się z ryzykiem. Millennials VC jest spółką z wysokimi kapitałami własnymi (na poziomie ok 8,5 mln zł) i majątkiem w formie udziałów w spółkach portfelowych wycenionym na 13,5 mln zł. oraz niskimi kosztami operacyjnymi, co czyni mało prawdopodobnym scenariusz, w którym akcjonariusze tracą wszystkie swoje środki.

Fundusz cały czas rozwija przedstawioną strategię i analizuje spółki będące potencjalnymi jednorożcami, które możemy zakupić do portfela. Jeszcze w tym roku zainwestujemy w co najmniej 2-3 spółki technologiczne z atrakcyjną wyceną. Ważnym podkreślenia jest fakt, że wdrożyliśmy strategię akceleracji wzrostu wartości, polegającą m.in. na pozyskiwaniu dotacji unijnych dla spółek technologicznych, z czego będziemy otrzymywali wynagrodzenie pokrywające koszty stałe funkcjonowania. Podsumowując wraz z kolejnymi inwestycjami w spółki technologiczne, wartość majątku funduszu będzie rosła, a to przełoży się na wzrost wartości akcji na giełdzie.

2. Czy Millennials Venture Capital zamierza inwestować tylko w rodzime firmy?

Millennials ma w portfelu obecnie spółkę z Holandii oraz z Austrii. Aktualnie w procesie inwestycyjnym koncentrujemy się na spółkach technologicznych założonych w Polsce, ale jednym z warunków inwestycji jest globalne podejście do biznesu czyli spółka musi osiągać przychody za granicą, bo tylko globalny zasięg daje możliwość osiągnięcia statusu jednorożca. W przyszłości nie wykluczamy też kolejnych inwestycji w spółki zagraniczne.

3. Jaka jest dokładna lista tych 10 branż, które brane są pod uwagę przez Millennials VC?

W polityce inwestycyjnej funduszu zatwierdzonej przez Komisję Nadzoru Finansowego znalazło się TOP10 sektorów i branż, które naszym zdaniem staną się największymi beneficjentami zmian w następstwie COVID-19 i jednocześnie będą miały pozytywny wpływ na nasze życie. Inwestujemy w sektory, które w trakcie i po pandemii zmienią świat na lepsze, a więc: MedTech, EdTech, EnergyTech, FinTech, MarTech, E-commerce, Mobility Sharing, Artificial Intelligence, Blockchain Technology i Augumented Reality.
W obszarze EdTech posiadamy spółkę portfelową na szybkim etapie rozwoju: ROBO Wunderkind, a w obszarze EnergyTech spółkę Tespack, która jest na etapie przygotowania do realizacji zysku i wyjścia z inwestycji.

4. Czy osoby zarządzające Millennials VC zainwestowały własne środki w to przedsięwzięcie?

Tak, obaj członkowie zarządu są również akcjonariuszami spółki w formie bezpośredniej lub pośredniej. Bartosz Mazurek - prezes zarządu funduszu jest głównym akcjonariuszem Szkoły Inwestowania S.A., która zainwestowała w Millennials łącznie ponad 1,8 mln zł. Z kolei Andrzej Dyngosz wiceprezes funduszu, prywatnie odkupił pakiet akcji pracowniczych od byłych managerów funduszu, a dodatkowo posiada pięcioletni program motywacyjny oparty o akcje pracownicze. Ważne jest to, że prywatnie już jest akcjonariuszem, a dodatkowo jako Członek Zarządu odpowiedzialny za działania operacyjne otrzyma wynagrodzenie w formie akcji pracowniczych po osiągnięciu konkretnych celów strategicznych wzrostu wartości akcji Millennials.

5. Czy fundusz ma już za sobą inwestycje, z których udało się wyjść? Jeżeli tak to jaką stopę zwrotu udało się osiągnąć

Fundusz wyszedł częściowo z inwestycji w Robo Wunderkind osiągając ponad 500% zwrotu z zainwestowanego kapitału po 4 latach akceleracji spółki. Kolejną spółką z której w najbliższym czasie będziemy wychodzić jest Tespack. Tam obecna stopa zwrotu oscyluje w granicach 1000% po 4 latach akceleracji, ale do momentu wyjścia z inwestycji może się jeszcze zmienić. Takie zwroty rzadko są osiągane przez podmioty inne niż fundusze typu Venture Capital ze względu na wysokie ryzyko takich inwestycji. Millennials VC ogranicza to ryzyko poprzez dobór spółek na późniejszym etapie rozwoju gdzie prawdopodobieństwo biznesowej porażki spółki jest już dużo mniejsze, a potencjał zwrotu na poziomie kilkuset % w dalszym ciągu jest jak najbardziej możliwy i realny.

6. Jak zarządzający funduszem podchodzą do ogromnego dodruku pieniędzy? Czy zmieni się sposób w jaki powinniśmy inwestować?

Jesteśmy świadkami fundamentalnej zmiany w dziedzinie współczesnej ekonomii. Skala dodruku pieniądza w światowej gospodarce w ciągu ostatnich miesięcy osiągnęła niespotykany dotychczas poziom. Wg nieoficjalnych źródeł w ciągu niespełna 1 roku od wybuchu COVID-19 banki centralne większości gospodarek wydrukowały łącznie ponad 30% dotychczasowych globalnych zasobów gotówki tzw. FIAT, którą to gotówkę rynek kapitałowy wytworzył przez ostatnie 100 lat ciężkiej pracy. Banki centralne pompują ogromne zasoby pieniądza na rynku w celu pobudzenia wzrostu gospodarczego, jednak wraz ze zwiększaniem się tempa cyrkulacji pieniądza możemy wkrótce zaobserwować zjawisko podwyższonej inflacji. Już teraz duża część gotówki trafia na rynki finansowe i napędza globalną hossę na rynku akcji i surowców. To zjawisko obserwują milenialsi a ich reakcja to rekordowe liczby otwarć nowych rachunków maklerskich i duże zainteresowanie alternatywnym systemem przechowywania kapitału – kryptowalutami.

Ten sam dodruk pieniądza mocno wpływa na postrzeganie wartości spółek technologicznych. Wyceny tych podmiotów rosną obecnie dużo szybciej niż miało to miejsce w poprzedniej dekadzie. Przykładem tego może być fakt że w pierwszym kw 2021 roku aż 9 spółek pozyskało finansowanie w wysokości przekraczającej 1 mld dolarów. Łącznie te 9 podmiotów zebrało od inwestorów kapitał w wysokości 17 mld dolarów. Równocześnie pokazuje to jak chętnie inwestorzy globalni chcą uczestniczyć w projektach typu Venture Capital i jak bardzo sprzyjający mamy obecnie rynek dla tego typu inwestycji. Ostatnim przykładem mogą być np. duże spółki technologiczne, takie jak: Apple, Amazon, Microsoft, Google, Facebook i wiele innych. Dwa lata temu akcje większości z nich były warte 2,5-razy mniej niż obecnie, mimo, że ich sprzedaż wcale nie wzrosła 2,5-krotnie w tym okresie. Zachowanie rynków akcji, kryptoaktywów i nieruchomości wyprzedza zbliżającą się inflację dosłownie wszystkiego.

7. Dlaczego i w ogóle czy warto kupić akcje funduszu w crowdfundingu czy może lepiej poczekać na debiut giełdowy?

Obecnie mamy na giełdzie pozytywny sentyment co pozwala spółkom technologicznym osiągać bardzo atrakcyjne wyceny na debiucie. Niejednokrotnie cena na debiucie jest wyższa o kilkanaście do kilkudziesięciu procent w porównaniu do ceny odniesienia z poprzedniej rundy. Cena zakupu akcji już notowanych może być dużo wyższa aniżeli cena w rundzie dokapitalizowania na kilka miesięcy przed debiutem.Millennials w ciągu najbliższych kilku miesięcy od emisji w ramach oferty publicznej zamierza poczynić szereg działań zmierzających do wzrostu wartości akcji jeszcze przed samym debiutem. Przygotowanie 2 spółek portfelowych obecnie posiadanych do sprzedaży za granicą, a także zakup 2-3 nowych spółek do portfela wpłyną mocno na prognozowaną wartość akcji w dniu debiutu. Inwestor kupuje więc pewnego rodzaju dyskonto w zamian za ryzyko chwilowego braku płynności akcji na giełdzie i ryzyko kursu akcji. Akcje emitowane są ze zobowiązaniem niezwłocznego podjęcia starań o dopuszczenie ich do obrotu w ASO. Ostatnio informowaliśmy naszych inwestorów o podjęciu uchwały WZA w sprawie rozpoczęcia procesu wprowadzenia akcji Spółki do alternatywnego systemu obrotu na rynku NewConnect. Jest to bardzo ważny moment rozpoczynający proces upublicznienia funduszu, który mamy w planach na koniec 2021 roku. W momencie sfinalizowania zakupu 2 nowych spółek do naszego portfela, niezwłocznie złożymy wszystkie niezbędne dokumenty do GPW w celu dopuszczenia akcji do obrotu.

8. Ile czasu zajmuje znalezienie odpowiedniego projektu, w który warto zainwestować?

Stale śledzimy rynek i zapraszamy ambitne projekty do współpracy, a ten proces będzie trwał dopóki nie zrealizujemy strategii zakupu min 10 nowych spółek z wybranych TOP10 branż i sektorów. W tym roku czekają nas jeszcze co najmniej dwie inwestycje. W przypadku jednej podpisaliśmy już umowę inwestycyjną, a druga spółka jest na zaawansowanym etapie procesu due diligence. Taki proces znalezienia spółki może zająć tygodnie, a nawet miesiące, dlatego jesteśmy w trybie stałej selekcji i zapraszamy spółki spełniające kryteria do zgłoszenia się przez formularz na stronie millennials.vc. To co jest kluczowe to dynamiczne działanie. Kiedy już znajdziemy odpowiednią spółkę i możemy szybko przystąpić do współpracy na polu kapitałowym, formalnym, marketingowym i w całym spektrum usług naszego ekosystemu wsparcia spółek portfelowych to realizujemy to bardzo dynamicznie i sprawnie.

9. Na jakie dane finansowe fundusz Millennials Venture Capital zwraca uwagę?

Zwracamy uwagę przede wszystkim na wzrost liczby użytkowników co przekłada się na wzrost przychodów. Dodatkowo przy spółkach typu B2B analizujemy zakładany wzrost liczby klientów w czasie, sposób ich pozyskania i utrzymania. Bierzemy pod lupę koszty stałe w spółce, gdyż nie chcemy, aby pieniądze z naszej inwestycji zostały przeznaczone na pokrycie kosztów stałych tylko na zwiększenie sprzedaży i rozpoznawalności marki. Warunkiem jest również globalny produkt lub usługa i umiejętność budowania skali za granicą.

Wśród naszych spółek rzadko skupiamy się na tym czy spółka jest już zyskowna czy nie, ale analizujemy, czy jest potencjał na osiągnięcie zysków w terminie kilku lat. Liczy się natomiast dynamika wzrostu wartości przychodów, która powinna wynosić co najmniej 100% rok do roku w okresie naszej obecności w Spółce. Sam fakt tego, czy spółka osiąga zyski nie decyduje o jej potencjale i wycenie. Bardziej bezpośrednie przełożenie na to wycenę ma wzrost liczby użytkowników, międzynarodowych kanałów dystrybucji i zwiększanie skali działalności.

10. Czy spółka, w którą Millennials VS planuje zainwestować musi być rentowna?

Tak jak wspomnieliśmy wyżej, Millennials nie skupia się bezpośrednio na tym, czy spółka już dziś osiąga zyski. Patrzymy na spółki z perspektywy Marketingu 4.0. Sprzedaży 3.0. oraz tzw. CLV - Customer Lifetime Value, czyli teorii Zarządzania Wartością Klienta. Na zarządzanie wartością klienta wpływa bowiem nie tylko wartość finansowa klienta (czyli gotówka), ale przede wszystkim trzy pozostałe, a dużo ważniejsze wartości, takie jak:
wartość marketingowa (zasięg i marka),
wartość informacyjna (feed’back i wiedza o kliencie pozwalająca kreować innowację),
lojalność rozumiana jako długoterminowość współpracy klienta z firmą wpływająca na cross’selling oraz up’selling - tzw. uzależnienie klienta od produktu lub usługi.

Wartość finansową - czyli zyski - generują spółki dojrzałe, a Millennials VC inwestuje w spółki na etapie szybkiego wzrostu, a tym samym etapie permanentnego i dynamicznego reinwestowaniu każdej złotówki przychodu w zwiększenie zasięgu, skali i innowacyjności (czyli wartości marketingowej, informacyjnej oraz lojalności).

Spółka z dobrze poukładanym modelem biznesowym i globalną strategią finalnie osiągnie zyski, ale jej wycena do tego czasu zdąży wzrosnąć wielokrotnie. Na tym skupiamy się w ramach akceleracji funduszu i na to wydajemy pieniądze.


Tatiana Pasich

Absolwentka psychologii oraz finansów i rachunkowości, inwestor indywidualny.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk