Indeksy akcyjne w USA spadły w piątek przy wzroście zmienności i wolumenu obrotów. Dolar umacniał się, a rentowności Treasuries spadały na długim końcu krzywej. Obecnie na rynkach dominują dwa tematy: podwyżki stóp Fed w 2022 oraz rozwój pandemii. Wariant Omikron i gwałtowny wzrost zakażeń w niektórych krajach w Europie wzmaga obawy przed gospodarczą powtórką z wiosny 2020. W Danii ponownie zamknięto kina, muzea oraz centra konferencyjne.
Z kolei Holandia, jako pierwsze państwo UE w obecnej fali, zdecydowała się „twardy” lockdown. Eksperci w Wlk. Brytanii szacują, że bez dalszych obostrzeń dzienna liczba nowych zakażeń może przekroczyć 1 mln (ponad 10-krotnie więcej niż dotychczasowy szczyt w pandemii). Kurs USDTRY powędrował przejściowo powyżej 17,00, na co wpływ miała kombinacja gołębiej polityki tureckiego banku centralnego i oczekiwań na podwyżki Fed. W Polsce rentowności obligacji wzrosły po ogłoszeniu przez URE silnego wzrostu taryf na energię elektryczną i gaz. Decyzje rozbudziły dyskusję nad bardziej agresywną ścieżką (większą skalą) wzrostu stóp procentowych NBP. Złoty pozostawał relatywnie stabilny, a EURPLN zakończył tydzień nieznacznie powyżej poziomu 4,63.
Przedświąteczny tydzień będzie obfitować w publikacje krajowych miesięcznych danych z gospodarki
Dziś poznamy wyniki przemysłu za listopad – wg naszego szacunku produkcja utrzymała solidny trend wzrostowy (PKOe: 8,1% r/r), mimo wzrostu dynamiki cen producentów (PKOe: 13,3% r/r). Wtorkowe dane o sprzedaży detalicznej za listopad wg naszej prognozy (PKOe: 8,1% r/r) potwierdzą, że konsumpcja pozostaje silna, mimo 4. fali pandemii i podwyższonej inflacji. Środowe wskaźniki nastrojów konsumenckich za grudzień pokażą jednak zapewne pogorszenie pod wpływem tych czynników. Publikowane we wtorek wyniki budownictwa za listopad nie przyniosą raczej fajerwerków – szacujemy niewielki wzrost (PKOe: 4,1% r/r). Publikowany w czwartek Biuletyn Statystyczny dostarczy kolejnej porcji szczegółowych danych m.in. z rynku pracy i najprawdopodobniej potwierdzi spadek stopy bezrobocia rejestrowanego w listopadzie do 5,4% (poniżej konsensusu i naszej prognozy, zgodnie z szacunkiem Ministerstwa Pracy). Dla koneserów pozostaną statystyki pieniężne za listopad, której dynamika wg naszych szacunków lekko wzrosła (PKOe: 8,9% r/r).
Spośród publikowanych za granicą danych istotne z punktu widzenia rynkowego będą przede wszystkim wyniki amerykańskiej gospodarki (szczegóły w kalendarzu)
Spośród całej garści danych z USA największą uwagę inwestorów przykują finalny odczyt PKB za 3q21 (śr.) i listopadowa inflacja bazowa PCE (czw.). Wyższy odczyt ulubionej miary inflacyjnej Fed oraz utrzymująca się dobra kondycja sfery realnej zapewne utwierdzą inwestorów w przekonaniu, że w 2022 Fed zdecyduje się na trzy podwyżki stóp procentowych.
Na deser we wtorek poznamy decyzję czeskiego banku centralnego
Przewidujemy, zgodnie z konsensusem, że główna stopa procentowa CNB zostanie podwyższona o 50pb, do poziomu 3,25%.