Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,25%
USD / PLN3,99+0,01%
CHF / PLN4,42+0,36%
GBP / PLN5,04+0,03%
EUR / USD1,08-0,22%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 786,20+0,07%
S&P 5005 255,60+0,14%
ROPA BRENT86,93+1,44%
ROPA WTI83,10+1,69%
ZŁOTO2 232,81+1,87%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Umocnienie złotego trwa w najlepsze! - para EUR/PLN zbliżyła się do granicy 4,50, a USD/PLN do 3,77

PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe | 09:56 29 czerwiec 2021
Umocnienie złotego trwa w najlepsze! - para EUR/PLN zbliżyła się do granicy 4,50, a USD/PLN do 3,77 | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Poniedziałkowa sesja przyniosła dalsze umocnienie złotego, gdzie para EUR/PLN zbliżyła się do granicy 4,50, a USD/PLN do 3,77. Kurs EUR/USD pomimo chwilowego spadku w pobliże 1,19 utrzymywał się w granicach zamknięcia z zeszłego tygodnia.

Kalendarz publikacji makroekonomicznych był w zasadzie pusty w poniedziałek

Pomimo obaw o wzrost zachorowań na COVID-19 w krajach azjatyckich, na rynkach nie był obserwowany zauważalny przepływ środków z aktywów bardziej ryzykownych w stronę bezpieczniejszych. Zmienność kursu EUR/USD również nie była wielka, a rynek oczekuje dalszych szczegółów zapowiedzianego pakietu infrastrukturalnego w USA o wartość 1.2 bln USD. Dodatkowo środki z tego pakietu mogłyby pobudzić popyt oraz podtrzymywać oczekiwania solidnego wzrostu gospodarczego.

Jednak najważniejszym wydarzeniem tego tygodnia z punktu widzenia głównej pary walutowej pozostaje publikacja raportu z rynku pracy (w piątek), która da dalsze wskazówki czy zbliża się moment, w którym Fed powinien rozpocząć normalizację polityki pieniężnej. Dla nastrojów rynkowych istotne pozostaje również planowane na czwartek posiedzenie grupy OPEC+, które pokaże czy podjęta zostanie decyzja na temat zwiększenia wydobycia. Ceny ropy znajdują się w trendzie wzrostowym, gdzie baryłka Brent kosztuje 75 USD, a WTI 73 USD.

Na krajowym rynku walutowym doszło do dalszego umocnienia naszej waluty,

do czego przyczyniały się w ostatnich dniach rosnące oczekiwania na podwyżki stóp procentowych. Wycena rynkowa wskazuje na zmianę kosztu pieniądza o blisko 150 pb w przeciągu najbliższych dwóch lat. Pomimo podtrzymania łagodnego stanowiska ze strony RPP, podwyżki stóp procentowych w regionie Europy Środkowo-Wschodniej (a także w innych krajach uznawanych za rynki wschodzące) w obliczu inflacji przekraczającej cel wpływają na zaostrzenie rynkowej narracji. We wtorek uwagę będą przyciągały publikacje indeksów nastrojów gospodarczych ESI w Europie.

W Polsce w ostatnich miesiącach zauważalnej poprawie uległy prognozy wzrostu gospodarczego,

Reklama

a swoich rewizji dokonują również instytucje międzynarodowe, gdzie agencja ratingowa S&P oczekuje wzrostu PKB o 4,5% w 2021 roku (wobec 3,4% poprzednio) a w 2022 roku o 5,4% (4,4% poprzednio). Poprawiające się perspektywy gospodarcze są jednym z powodów wspierających strukturalnie wycenę kursu PLN. Zakładamy, że w najbliższych tygodniach kurs EUR/PLN będzie oscylował w okolicy 4,50.

Na krajowym rynku stopy procentowej poniedziałkowa sesja przyniosła dalszą presję na wzrost notowań instrumentów pochodnych

Aktualnie wyceniają one wzrost stopy referencyjnej NBP do 0,50% na koniec 2021 r., a także do 1,50% na koniec 2022 r. Na rynku FRA krzywa dochodowości przebiła tegoroczne maksima, a notowania 2-letnich kontraktów IRS wzrosły w poniedziałek powyżej 1,00%. Rynek wycenia coraz agresywniej podwyżki stóp procentowych w Polsce mimo, że jednocześnie przedstawiciele RPP deklarują zamiar utrzymania stóp procentowych bez zmian. Zapewne taki przekaz zostanie powtórzony podczas lipcowego posiedzenia Rady. Może to świadczyć o tym, że mamy do czynienia z przereagowaniem. Co ciekawe, polskiemu rynkowi w poniedziałek nie pomogły spadki krzywych dochodowości widoczne na rynku europejskim.

BGK zapowiedział w poniedziałek,

że podczas środowej sesji wyemituje obligacje FPC0328 i FPC0631 o wartości minimalnej 1 mld PLN. Podczas tegorocznych aukcji Bank przeciętnie sprzedawał papiery za 3,3 mld PLN. Pojawienie się nowej podaży może nieco ciążyć rynkowi w krótkiej perspektywie. W kontekście wielkości przyszłej podaży pozytywnie można odbierać informację, że BGK planuje emisję obligacji 10-letnich denominowanych w EUR (wartość programu EMTN wynosi 15 mld EUR). Emisje papierów w obcych walutach pozwoliłyby odciążyć krajowy rynek pierwotny w perspektywie III kw.

Podczas wtorkowej sesji najciekawszym wydarzeniem będzie publikacja wstępnych danych nt. inflacji w Niemczech

Ta informacja pośrednio może przyczynić się do ewentualnych ostatnich korekt prognoz odnoszących się do planowanej na środę publikacji CPI w Polsce. Rynek spodziewa się spadku inflacji w czerwcu w Niemczech do 2,1% r/r wobec 2,4% miesiąc wcześniej. Byłby to pierwszy spadek inflacji od listopada 2020 r. Publikacja będzie sprzyjać dalszemu spadkowi rentowności obligacji w Europie, co pośrednio wzmacniać będzie krajowym rynek. W efekcie w najbliższych dniach dochodowości 2-letnich polskich papierów powinny oscylować blisko 0,35%, a 10-letnich poniżej 1,80%.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe

PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe

PKO Bank Polski jest niekwestionowanym liderem polskiego sektora bankowego. Wg wstępnych danych na koniec 2020 r. jego skonsolidowany zysk netto wyniósł 2,65  mld zł a wartość aktywów 382 mld zł. Bank jest podstawowym dostawcą usług finansowych dla wszystkich segmentów klientów, osiągając najwyższe udziały w rynku oszczędności (18,4 proc.), kredytów (17,6 proc.), w rynku leasingowym (11,2 proc.) oraz w rynku funduszy inwestycyjnych osób fizycznych (22,2 proc.). Posiadając ponad 9,51 mln kart płatniczych, bank jest największym wydawcą kart debetowych i kredytowych w Polsce. Dzięki rozwojowi narzędzi cyfrowych, w tym aplikacji IKO, która na koniec 2020 r. miała ponad 5 mln aktywnych aplikacji, PKO Bank Polski jest najbardziej mobilnym bankiem w Polsce. Silną pozycję Banku wzmacniają spółki Grupy Kapitałowej. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego jest liderem pod względem liczby i wartości transakcji IPO i SPO na rynku kapitałowym. 


Reklama

Czytaj dalej