fot. freepik.com
Słabe nastroje na europejskich rynkach akcji w środę (DAX -2,5%) po południu poprawił nagły spadek cen gazu, gdzie traderzy doświadczyli prawdziwego rollercoastera. Po wzroście notowań TTF do ponad 140 EUR/MWh (+22%), po południu ceny spadły o 30%. Prezydent Rosji Władimir Putin powiedział, że jest „gotowy do ustabilizowania cen energii” poprzez zwiększenie dostaw gazu. W Europie to paliwo, które „zamyka” system energetyczny w wielu krajach. Stąd notowania energii na zachodzie przekroczyły….300 EUR/MWh przy ok. 140 EUR/MWh w Polsce.
Niemniej w kraju kluczowa była decyzja RPP o podwyżce stóp procentowych o 40pb, która napłynęła na rynek o 15:20. Takiego ruchu nie spodziewał się nikt z ponad 20 ekonomistów (konsensus wskazywał na listopad). To pierwsza podwyżka stóp od maja 2012 i zapewne nie ostatnia. Inwestorzy w dużej mierze antycypowali taki scenariusz. Banki są najlepszym sektorem na GPW w październiku. Do decyzji zyskiwały ponad 7% MTD, a wczoraj dołożyły blisko 4%. Tym samym mBank (+9,4%) i Millennium (+7%) pociągnęły mWIG40 1,5% wyżej i indeks ma już tyko niecałe 5% do swojego ATH. W WIG20 też najlepsze okazały się banki, ale przy 14% wyprzedaży LPP (po wynikach) duży indeks zakończył dzień 0,6% pod kreską. Mimo lepszych nastrojów w II części sesji DAX zanotował spadek o 1,5%. Z kolei na NYSE po kiepskim starcie kluczowe indeksy zamknęły się kolorem zielonym.
Oprócz kryzysu energetycznego i wpływu na inflację, inwestorzy żyją batalią w Kongresie o podniesienie limitu zadłużenia. Republikanie zaproponowali Demokratom porozumienie. Nie rozwiązuje ono problemu, ale odsuwa go w czasie do grudnia. Wg. sekretarza skarbu J. Yellen pieniądze na finansowanie rządu skończą się ok. 18.10. Tym samym dziś nastroje na rynkach są lepsze. Większość azjatyckich giełd zanotowała wzrosty, a kontrakty na DAX zyskują ponad 1% wzrost.
SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK
- Millennium: Bank utworzy 452 mln PLN rezerw na ryzyko prawne zw. z kredytami walutowymi;
- Boryszew: Grupa spodziewa się dobrych wyników w 2H’21;
- Polmiex Mostostal, Rafako: Polimex i PFR TFI są zainteresowane kupnem akcji Rafako;
- Vigo: Wzrost sprzedaży w 3Q’21 o 29% r/r;
- Torpol: Grupa liczy na pozyskanie kolejnych projektów tramwajowych;
- BNP Paribas: Negatywny wpływ rezerw na ryzyko prawne kredytów CHF w 3Q’21 wyniesie 202 mln PLN;
- PragmaGO: Wartość nominalna sfinansowanych faktur powinna przekroczyć 1 mld PLN w ’21;
- Inpro: Spółka zanotowała w 3Q’21 spadek kontraktacji o 14% r/r i wzrost przekazań o 30% r/r [wykresy BDM];
- LPP: Podsumowanie konferencji wynikowej za 2Q’21/’22 (06.10.2021);
- Brand24: Podsumowanie konferencji wynikowej za 2Q’21 (06.10.2021);
- Selena: Grupa planuje budowę fabryki w Kazachstanie w latach 2022-24;
- Rainbow: Przyszły rok będzie tak dobry jak 2019 – G.Baszczyński (Puls Biznesu).
WYKRES DNIA
RPP niespodziewanie (decyzja o 15:20 CEST) podniosła gł. stopę procentową o 40pb do 0,5% (lombardowa +50pb, stopa rezerw obowiązkowych +150pb). Takiego ruchu nie spodziewał się nikt z ponad 20 ekonomistów (konsensus wskazywał na listopad). To pierwsza podwyżka stóp od maja 2012 i zapewne nie ostatnia. Do poziomu sprzed pandemii i wartości innych banków centralnych w regionie brakuje jeszcze ok. 100pb.
Gł. stopy procentowe w Polsce, Czechach, Rumunii i na Węgrzech [%]
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg
|
Surowce
|
|
|
|
|
| |
Cena
|
1D
|
1W
|
MTD
|
YTD
|
1R
|
|
|
|
Ropa Brent [USD/bbl]
|
80,8
|
-2,1%
|
2,8%
|
2,9%
|
56,0%
|
92,5%
|
|
|
|
Gaz TTF DA [EUR/MWh]
|
108,0
|
-6,9%
|
33,7%
|
27,4%
|
464,0%
|
726,0%
|
|
|
|
Gaz TTF 1M [EUR/MWh]
|
104,0
|
-11,1%
|
20,2%
|
14,0%
|
445,2%
|
675,5%
|
|
|
|
CO2 [EUR/t]
|
59,1
|
-8,7%
|
-6,0%
|
-4,2%
|
81,4%
|
120,7%
|
|
|
|
Węgiel ARA [USD/t]
|
237,2
|
-13,4%
|
12,9%
|
8,7%
|
242,5%
|
310,6%
|
|
|
|
Miedź LME [USD/t]
|
9 052,6
|
-1,4%
|
-1,3%
|
1,2%
|
16,8%
|
39,0%
|
|
|
|
Aluminium LME [USD/t]
|
2 883,8
|
-0,7%
|
-0,4%
|
1,5%
|
46,1%
|
65,8%
|
|
|
|
Cynk LME [USD/t]
|
3 003,0
|
-1,0%
|
-1,3%
|
0,9%
|
10,0%
|
28,1%
|
|
|
|
Ołów LME [USD/t]
|
2 188,8
|
-0,3%
|
1,5%
|
3,2%
|
10,8%
|
24,2%
|
|
|
|
Stal HRC [USD/t]
|
1 889,0
|
-1,1%
|
-0,6%
|
-0,6%
|
88,0%
|
199,4%
|
|
|
|
Ruda żelaza [USD/t]
|
118,1
|
0,3%
|
-1,1%
|
-1,3%
|
-24,2%
|
-2,8%
|
|
|
|
Węgiel koksujący [USD/t]
|
367,2
|
0,9%
|
3,5%
|
5,7%
|
240,8%
|
164,2%
|
|
|
|
Złoto [USD/oz]
|
1 758,6
|
-0,1%
|
2,0%
|
0,0%
|
-7,2%
|
-6,8%
|
|
|
|
Srebro [USD/oz]
|
22,6
|
-0,2%
|
4,9%
|
2,6%
|
-14,4%
|
-5,0%
|
|
|
|
Platyna [USD/oz]
|
980,3
|
1,6%
|
3,2%
|
1,9%
|
-8,4%
|
13,4%
|
|
|
|
Pallad [USD/oz]
|
1 889,0
|
-0,5%
|
3,2%
|
-0,6%
|
-23,0%
|
-20,7%
|
|
|
|
Bitcoin USD
|
54 641,6
|
9,0%
|
31,7%
|
27,3%
|
91,1%
|
414,0%
|
|
|
|
Pszenica [USd/bu]
|
748,3
|
0,5%
|
5,4%
|
3,1%
|
16,8%
|
23,2%
|
|
|
|
Kukurydza [USd/bu]
|
532,5
|
-0,9%
|
-1,2%
|
-0,8%
|
10,0%
|
37,0%
|
|
|
|
Cukier ICE [USD/lb]
|
19,8
|
-0,4%
|
0,3%
|
-2,8%
|
38,5%
|
47,8%
|
|
|
WIG20
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
S&P500
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
Informacje o spółkach
Millennium
Bank zdecydował o utworzeniu rezerw na ryzyko prawne związane z walutowymi kredytami hipotecznymi udzielonymi przez bank w wysokości 451,8 mln PLN. Oznacza to, że w 3Q’21 roku Bank Millennium zanotuje stratę netto.
Boryszew
Grupa zakłada, że wyniki 2H’21 będą dobre i stabilne, poinformował ISBnews prezes Wojciech Kowalczyk. Pozytywne są także perspektywy na rok 2022. Nakłady inwestycyjne mają sięgnąć 80-90 mln PLN.
Boryszew, który w 2Q’22 przedstawi strategię grupy do 2026 roku, chce m.in. rozwijać utylizację odpadów - poinformował PAP Biznes w wywiadzie prezes Boryszewa Wojciech Kowalczyk. Dodał, że w należącym do grupy Zakładzie Utylizacji Odpadów (ZUO) Konin planowana jest budowa Instalacji Termicznego Przekształcania Odpadów (ITPO) kosztem ok. 70 mln PLN.
Boryszew interesuje się rozwojem biznesu w obszarze utylizacji odpadów poprzemysłowych; decyzja w tej sprawie powinna zapaść do końca roku.
Polimex Mostostal, Rafako
Polimex Mostostal i fundusz z grupy PFR TFI są wstępnie zainteresowane kupnem akcji Rafako. Oba podmioty, a także spółka Nowe Jaworzno Grupa Tauron jako inwestor pasywny, podpisały w tej sprawie list intencyjny.
Vigo
Spółka szacuje, że w 3Q’21 wypracowała ok. 16,7 mln PLN przychodów (+29% r/r).
Torpol
Podmiot podpisał w środę umowę na przebudowę linii tramwajowej w Łodzi o wartości ok. 133,6 mln PLN brutto. Spółka chce dywersyfikować swój portfel zamówień i liczy na kolejne kontrakty tramwajowe w najbliższej przyszłości.
BNP Paribas
Szacunkowa rezerwa banku na roszczenia z tytułu umów kredytów mieszkaniowych w CHF według stanu na 30 września 2021 r. wynosi 677 mln PLN. Negatywny wpływ na wyniki banku w 3Q’21 wyniesie 202 mln PLN.
PragmaGO
Spółka liczy, że w 2021 roku wartość nominalna sfinansowanych faktur przekroczy 1 mld PLN.
Inpro
W 3Q’21 deweloper zakontraktował 166 lokali (-14% r/r) oraz przekazał 187 mieszkań (+30% r/r).
|
Inpro – kontraktacja kwartalna [szt.]
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka
|
Inpro – przekazania kwartalne [szt.]
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka
|
LPP
Podsumowanie konferencji wynikowej za 2Q’21/’22 (06.10.2021):
- Dostawy:
- Widoczny jest wzrost cen kolekcji wiosennej (o kilkanaście procent);
- Fabryki w Chinach odczuwają problemy z dostawami prądu;
- LPP zauważa mniejszą dostępność komponentów do produkcji/wdrożenia technologii RFID.
- Wyniki:
- Część krajów w 1H’21/’22 była obarczona lockdownami;
- Grupa kontynuuje rozwój na Bałkanach;
- W październiku działa obecnie 100% sklepów, ale do zarządu docierają głosy o pojawianiu się czerwonych stref (np. na Ukrainie);
- Wszystkie marki poza House generują więcej sprzedaży poza Polską;
- E-commerce kontynuuje wzrosty, ale są one mniejsze z racji przesunięcia sprzedaży do sklepów stacjonarnych;
- Wszystkie rynki notują wzrosty powierzchni handlowej;
- Silny wzrost marży brutto wynika z atrakcyjnego kursu USD/PLN w momencie zakupu oraz pozytywnych tendencji w obszarze polityki promocyjnej;
- Koszty sklepów – wzrost o 11% r/r; koszty najmu są na dobrych poziomach, rosną koszty wynagrodzeń i pozostałe koszty obsługi;
- Rezultaty były znacząco lepsze r/r;
- Perspektywy:
- Głównym problemem jest terminowość dostaw i ich koszt (widoczne są opóźnienia);
- Grupa celuje w zwiększenie powierzchni handlowej w 2021/22 o 27% r/r;
- Sprzedaż internetowa ma wynieść 2,8 mld PLN;
- CAPEX ma wynieść 1,2 mld PLN;
- Celem jest utrzymanie wysokiej marży operacyjnej.
- Q&A:
- Dostawy kolekcji – opóźnienia dostaw wynoszą średnio 3 tygodnie (ale w niektórych przypadkach są to nawet 2 miesiące) i dotyczy 15-20% kolekcji;
- Podwyżki cen kolekcji AW’21/22 i SS’22 – zarząd spodziewa się podwyżek w przedziale 5-9%, ale może to nie pokryć wzrostu cen produkcji (należy oczekiwać spadku marży brutto);
- Odpis w 2Q’21/’22 – dotyczył on głównie starszych kolekcji (ok. 85%); część odpisu dotyczyło obecnej kolekcji, bowiem dotarła ona opóźniona i będzie od razu wyprzedawana;
- Produkcja kolekcji – spółka stara składać się zamówienia z wyprzedzeniem, ale robią tak wszyscy na rynku;
- Wpływ cen zakupu na marże – gdyby nie dobre ceny zakupu, to marże byłyby niższe o 3-4 p.p.;
- Podwyżki cen – chwilowo nie widać ruchów na cenach na rynku, ale powinny się pojawić wraz z kolekcją jesienno-wiosenną;
- Ekspansja na rynkach zachodnich – grupa nie planuje rozwoju na Zachodzie; konsument w Europie Środkowej i Wschodniej jest bardzo mocny; w Niemczech możliwe są dodatnie wyniki, m.in. dzięki silnym wzrostom sprzedaży w e-commerce;
- Rozwój sieci w ’22 – spółka chciałaby utrzymać tempo wzrostu pow.handlowej w wys. 20% r/r;
- Perspektywy wynikowe – rezultaty za 3Q’21/’22 powinny być dobre; problematyczne mogą być rezultaty w 1H’22/’23;
- Marża brutto – rentowność kolekcji AW’21/’22 może spaść o 1-2 p.p. r/r, a w przypadku SS’22/’23 o ok. 5 p.p. r/r;
- Polityka cenowa Inditex – Inditex nie wskazywał na silne wzrosty cen produktów, ale i tak towary LPP powinny być tańsze niż u Inditeksu (kilka linii produktowych w Reserved; tańszy mix na poziomie grupy m.in. dzięki rozwojowi Sinsay);
- Sklep internetowy w Serbii – jest to jeden z krajów spoza UE, więc wpływa to na opóźnienie; grupa stara się otwierać kolejne sklepy on-line sukcesywnie;
- Aplikacja dla marek – w ’21 zostanie uruchomiona aplikacja dla Sinsay, a w ’22 dla pozostałych brandów.
Wiceprezes LPP ostrzegł przed czarnymi chmurami. Firmy zamawiające towary z Chin robią większe zapasy. Walka o kontenery w azjatyckich portach skutkuje opóźnieniami dostaw i wróży słabsze wyniki właściciela Reserved. I nie tylko jego. – Parkiet
LPP: kolejne kwartały będą trudniejsze. Ciepłe kurtki nie dotarły do sklepów na czas, a rozgrzane głowy inwestorów schładza wiceprezes ds. finansowych. Analitycy twierdzą, że może przesadzać. – Puls Biznesu
Brand24
Podsumowanie konferencji wynikowe za 2Q’21 (06.10.2021):
- W okresie 2Q’21 grupa zwiększyła MRR o 4% poprawiając wszystkie kluczowe wskaźniki operacyjne wpływające na wzrost MRR – pozyskiwanie przychodów z nowych klientów, utrata przychodów odchodzących klientów i w efekcie średni przychód z klienta;
- W czerwcu było widoczne spowolnienie wzrostu wynikające z okresu wakacyjnego. Co roku w okresie czerwiec-wrzesień można zauważyć spowolnienie w decyzjach zakupowych klientów co przekłada się na sprzedaż produktu;
- Na koniec 1H’21 operacyjny MRR wynosił 1 232 tys. PLN;
- Na koniec 1H’21 grupa posiadała 3737 aktywnych użytkowników swojego autorskiego narzędzia, co oznacza, że liczba klientów netto wzrosła w ciągu 2Q’21 o 127 (+4%). W czerwcu było widoczne spowolnienie wzrostu wynikające z okresu wakacyjnego. Co roku w okresie czerwiec-wrzesień można zauważyć spowolnienie w decyzjach zakupowych klientów co przekłada się na sprzedaż produktu;
- Średni wskaźnik ARPU w ciągu 2Q’21nieznacznie wzrósł i wyniósł 330 PLN;
- Na 4Q’21 spółka planuje poszerzenie zakresu serwowania historycznych danych, dodanie responsywności do kolejnych części panelu Brand24;
- Spółka jest w dobrej pozycji do podnoszenia cen zarówno dla nowych jak i aktualnych klientów. W listopadzie – przed Black Friday zamierzają podwyższyć cenę nowym klientom, w grudniu’21 poinformować o podniesieniu cen dla istniejących klientów od nowego roku, styczeń’22 – podniesienie cen istniejącym klientom.
Selena
Kazachstan jest strategicznym miejscem do dalszej ekspansji grupy Selena w regionie. Wśród inwestycji na najbliższe lata producent i dystrybutor produktów chemii budowlanej uwzględnia m.in. projekt budowy fabryki na południu Kazachstanu, planowany na lata 2022-24.
Ferro
Norges Bank zmniejszył zaangażowanie w Ferro do 4,78% w kapitale zakładowym i głosach na walnym zgromadzeniu spółki.
Plast-Box
Akcjonariusze spółki zawarli porozumienie dotyczące zgodnego głosowania na WZ w sprawie wycofania akcji spółki z obrotu na rynku regulowanym.
Erbud
Spółka zawarła umowę z OL2 na realizację zespołu budynków mieszkalnych wielorodzinnych z lokalem usługowym, garażem podziemnym i zagospodarowaniem terenu ul. Pstrowskiego w Olsztynie o wartości o wartości 47 mln PLN.
Groclin
Spółka podpisała list intencyjny w sprawie ustalenia wstępnych warunków kupna 100% udziałów we wrocławskiej spółce Countme. Rozliczenie transakcji ma nastąpić w drodze wymiany akcji Groclinu na udziały w Countme.
Zniknie Groclin, będzie Less_. Szybko zdobywająca użytkowników platforma do handlu używanymi rzeczami chce wejść na giełdę poprzez odwrotne przejęcie Groclinu. – Puls Biznesu
Deweloperzy
Popyt na kredyty mieszkaniowe we wrześniu 2021 roku wzrósł o 24,9% r/r.
Asseco Poland
Asseco nie zamierza zwalniać tempa. Rzeszowska grupa obserwuje wzrost popytu na usługi IT. Na horyzoncie są też przejęcia. Trwają rozmowy z kilkunastoma podmiotami. - Parkiet
Bloober Team (NC)
Bloober Team ma nowego inwestora. W środę Rockbridge TFI sprzedało ponad 20% akcji producenta gier. – Puls Biznesu
Rainbow
Dla Rainbowa znów wyszła tęcza. To koniec pandemii, co będzie widać w tegorocznym zysku, a przyszły rok będzie tak dobry jak 2019 — uważa Grzegorz Baszczyński, prezes touroperatora, i zapowiada inwestycje. – Puls Biznesu
