Reklama
WIG82 656,75+1,34%
WIG202 431,49+1,53%
EUR / PLN4,31-0,13%
USD / PLN3,99-0,02%
CHF / PLN4,42+0,37%
GBP / PLN5,04+0,14%
EUR / USD1,08-0,11%
DAX18 496,42+0,10%
FT-SE7 975,00+0,54%
CAC 408 213,25+0,10%
DJI39 757,22-0,01%
S&P 5005 253,21+0,09%
ROPA BRENT86,38+0,79%
ROPA WTI82,42+0,86%
ZŁOTO2 214,32+1,03%
SREBRO24,88+1,26%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Sprawdzamy zadłużenie i płynność Play

Kamil Marszycki | 18:30 27 lipiec 2017
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Sytuacja Play mogłaby wydawać się bardzo dobra. Rosnące przychody i zyski, powiększający się majątek mogą wskazywać na dobrą sytuację. Czy jednak wszystko jest idealnie? Sprawdźmy jak wygląda sytuacja zadłużeniowa Play.

 

Zadłużenie Play

Z poprzedniego artykułu o Play, wiemy, że wartość aktywów Play jest rosnąca. Aktywa mają jednak swoje odzwierciedlenia w pasywach bilansu, czyli źródłach finansowania majątku.

W przypadku Play, większość majątku finansowana jest głównie z zadłużenia. Kapitały własne stanowią nieznaczną część źródeł finansowania majątku. Co prawda, wartość kapitałów własnych wzrosła kilkukrotnie na koniec 2015 r. w stosunku do końca 2014 r., a następnie wzrosła jeszcze ponad dwukrotnie w kolejnym roku, jednak to wciąż stosunkowo mały udział finansowania kapitałami własnymi.

Reklama

Zadłużenie Play 2014-2016

Zadłużenie Play 2014-2016

 

W 2014 r. zadłużenie sięgało ponad 98,8% majątku. W 2015 r. było to blisko 91,7%, a w 2016 niemal 84,7% wartości majątku. Tak duże zadłużenie mogłoby rozłożyć na łopatki nie jedną spółkę. Play jest jednak dużą spółką, która ma znaczące możliwości obsługi takiego długi. Na uwagę zasługuje również fakt zmniejszenia udziału zadłużenia w ogólnej wartości majątku. Ta pozytywna tendencja możliwa jest m.in. dzięki zwiększeniu wartości kapitałów własnych.

Play utrzymuje większość zadłużenia, jako zadłużenie długoterminowe (powyżej roku), co należy ocenić pozytywnie. Gdyby tak duże zadłużenie musiało być spłacone w terminie do roku, mogłoby wprowadzić Playa w niemałe tarapaty.

Struktura zadłużenia Play 2014-2016

Struktura zadłużenia Play 2014-2016

Reklama

 

Zdolność do obsługi zadłużenia

Wysokość zadłużenia to jedno. Inną sprawą jest zdolność do jego obsługi. Można zmierzyć ją m.in. przy pomocy wskaźników płynności statycznej, które określają zdolność do obsługi krótkoterminowych zobowiązań. Wskaźnik płynności bieżącej (I stopnia) powinien znajdować się w granicach 1,5-2 (niektóre źródła podają 1,2-2). W przypadku Play, wskaźnik ten znajduje się w tej granicy lub nieznacznie poza nią. Np. wskaźnik o wartości 1,37 w 2016 r. oznacza, że każdy 1 zł zadłużenia krótkoterminowego znajduje pokrycie w ok. 1,37 zł aktywów obrotowych (które można spieniężyć w terminie do roku).

Wskaźniki płynności statycznej Play 2014-2016

Wskaźniki płynności statycznej Play 2014-2016

 

Wskaźnik płynności I stopnia obejmuje jednak m.in. zapasy, czy też należności, które nie zawsze mogą być spieniężone od razu. Dlatego też warto sprawdzić w jakim stopniu zadłużenie pokrywane jest przez gotówkę i jej ekwiwalenty. W tym przypadku, wskaźnik powinien być wyższy od 0,1. W przypadku Playa, wskaźnik ten jest zdecydowanie wyższy, choć należy zwrócić uwagę na niebezpieczny spadek z poziomu 0,91 do 0,17. Oznacza to, że każdy 1 zł aktywów znajdował w 2015 r. pokrycie w 0,91 zł gotówki lub jej ekwiwalentów. W 2016 r. było to 0,17 zł.

Reklama

 

Przepływy pieniężne

Spadek wartości środków pieniężnych był związany z przepływami środków pieniężnych (cash flow). Play miał dodatnie przepływy pieniężne z całości działalności w 2014 i 2015 r., natomiast ujemne w 2016 r.

Przepływy pieniężne (cash flow) Play 2014-2016

Przepływy pieniężne (cash flow) Play 2014-2016

 

Co warto podkreślić, we wszystkich latach Play miał dodatnie przepływy z działalności operacyjnej. To pozytywna informacja, gdyż oznacza, że główna działalność, do której została powołana Spółka przynosi efekty w postaci wpływów pieniężnych. To istotne, gdyż nie zawsze zyski idą w z parze przepływami pieniężnymi, a rentowne spółki mogą upaść z powodu braku gotówki.

Reklama

We wszystkich latach przepływy z działalności inwestycyjnej były ujemne. To również pozytywna informacja, gdyż oznacza, że uzyskiwane z działalności operacyjnej środki są następnie inwestowane.

Z działalności finansowej, spółka osiągnęła dodatnie przepływy w 2015 r., natomiast ujemne przepływy wystąpiły w 2014 r. i 2016 r.

 

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Kamil Marszycki

Kamil Marszycki

Analityk finansowy specjalizujący się w rynkach akcyjnych. Zainteresowany finansami behawioralnymi i wpływem rachunkowości na wycenę spółek. Wyznaje zasadę głoszącą, że nawet w najgorszych sytuacjach można odnaleźć perspektywę osiągnięcia sukcesu.


Reklama

Czytaj dalej