Reklama
WIG82 691,85+1,39%
WIG202 433,98+1,64%
EUR / PLN4,32+0,07%
USD / PLN4,00+0,28%
CHF / PLN4,42+0,27%
GBP / PLN5,05+0,27%
EUR / USD1,08-0,20%
DAX18 505,56+0,15%
FT-SE7 956,81+0,31%
CAC 408 250,98+0,56%
DJI39 760,08+1,22%
S&P 5005 248,49+0,86%
ROPA BRENT86,07+0,43%
ROPA WTI82,10+0,47%
ZŁOTO2 211,55+0,90%
SREBRO24,70+0,53%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Spowolnienie, a nie recesja?

MM Prime TFI | 20:49 26 sierpień 2019
Spowolnienie, a nie recesja?
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Do piątku wydawało się, że to będzie bardzo dobry tydzień dla giełd na całym świecie. Jednak nagła decyzja Chin o nałożeniu ceł na amerykański import wartości 75 miliardów dolarów, w tym 25% na samochody, oraz agresywne wypowiedzi prezydenta Trumpa na Twitterze wywołały gwałtowne spadki w Nowym Jorku w ostatnich godzinach handlu.

W rezultacie

amerykański indeks S&P500 zanotował tygodniową stratę w wysokości 1,4%, co stanowi czwarty z rzędu tydzień na minusie. Wydaje się, że wojna handlowa już dosięga gospodarki USA – indeksy koniunktury przemysłowej zauważalnie spadają. Mimo tego wykres amerykańskiej giełdy wciąż znajduje się tuż poniżej historycznych szczytów. Rynki mimo wszystko uważają, że nadchodzi tylko spowolnienie, a nie recesja.

Przekonuje ich do tego

na przykład siła amerykańskiego konsumenta, który odpowiada za dwie trzecie PKB – bezrobocie jest rekordowo niskie, płace rosną, giganci handlu detalicznego typu Home Depot czy Target pokazali w zeszłym tygodniu świetne wyniki finansowe. Do tego ewidentnie amerykański bank centralny jest gotów szybko reagować na niepokojące informacje z gospodarki, co bardzo przypomina dosyć łagodną trajektorię koniunktury z lat 90-tych. Głośno jest o ważnym sygnale ostrzegawczym – inwersji krzywej rentowności w USA, czyli wyższych stopach krótkoterminowych niż długoterminowych. Jednak natura tego zjawiska – ogromny popyt na obligacje długoterminowe USA w obliczu ujemnych stóp procentowych w innych krajach rozwiniętych oraz brak wzrostu krótkoterminowych stóp Fed mocno osłabiają wydźwięk tego dzwonka alarmowego.

Pozostałe rynki globalne

w większości zyskiwały. Niemiecki DAX wzrósł o 0,4%, francuski CAC40 o 0,5%, indeks rynków rozwijających się MSCI EM o 0,3%. W Niemczech pojawiły się pierwsze nieśmiałe wypowiedzi przedstawicieli władz o zwiększeniu w przyszłości wydatków budżetowych. Według wielu ekonomistów jest to najlepsza broń w walce ze spowolnieniem gospodarczym w Europie, wobec zerowych stóp procentowych EBC i coraz mniejszej efektywności polityki monetarnej.

Po kilku fatalnych tygodniach

Reklama

dla WIG20 w końcu przyszło odbicie. Indeks polskich największych spółek wzrósł o 1,9%. Mniejsze spółki niestety nie doświadczyły powrotu popytu – mWIG40 spadł o 0,1%, zaś sWIG80 symbolicznie wzrósł o 0,1%. Patrząc na poszczególne spółki widzimy jednak spore różnice – wyraźnie zyskuje handel detaliczny po dobrych wynikach i dzięki dobrym perspektywom z tytułu rosnącej inflacji i pomysłów redystrybucyjnych rządu – Dino zyskało 11,4%, CCC 4,2% zaś LPP 3,4%. Duży spadek zanotował dosyć spekulacyjny Play (-6,2%), JSW na spadających cenach węgla koksowego straciło 5,3%, podaż dotknęła też większość firm energetycznych.

Nadchodzący tydzień będzie pierwszym od dawna bez istotnych informacji gospodarczych. Skończył się także sezon wynikowy w USA. Pewien wpływ na politykę monetarną w Europie mogą mieć wstępne odczyty inflacji w Niemczech (czwartek) i Francji (piątek).

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


MM Prime TFI

MM Prime TFI

MM Prime TFI S.A. jest niezależnym towarzystwem funduszy inwestycyjnych, opierającym się w pełni na polskim kapitale. Towarzystwo nie należy do żadnej kapitałowej grupy bankowej czy ubezpieczeniowej - jego założycielami są członkowie zarządu oraz rady nadzorczej spółki. Akcjonariuszami są także zarządzający funduszami, co stabilizuje politykę inwestycyjną firmy. MM Prime TFI S.A. zarządza funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi o zróżnicowanych klasach aktywów.


Reklama

Czytaj dalej