• Odbierz prezent
Spadki w Europie, wzrosty w USA. Komentarz poranny, 7.07.2020

Wczorajsza sesja na GPW zakończyła się spadkami. WIG20 spadł -0,8%, WIG -0,9%, mWIG40 -1,1%, a sWIG80 -1,7%. Traciły banki (mBank -3,5%, PKO -1,8%), PZU (-1,8%), PKN (-3,2%) i energetyka (PGE -3,4%, Tauron -2,7%), a zyskiwał CD Projekt (0,6%), Dino (3,8%) oraz – dzięki dalszym silnym wzrostom cen srebra – KGHM (1,6%). Z mniejszych spółek przy sporych obrotach traciły XTB (-7,3%), Biomed-Lublin (-6,8%) oraz Mercator (-5,3%), solidny wzrost zanotowało z kolei Grodno (11,4%). Słabe  nastroje panowały także w Europie, gdzie DAX spadł -0,5%, CAC -1,0%, a FTSE -1,3%. Nastrojom nie pomogły dane z USA, gdzie liczba wniosków o zasiłek w ostatnim tygodniu była niższa od oczekiwań. Jedynie giełdom w USA udało się zakończyć dzień wzrostami (S&P 0,6%, Nasdaq 1,0%). Dzisiaj poznamy dane dot. produkcji przemysłowej w kilku gospodarkach europejskich oraz lipcową stopę bezrobocia w USA. WIG20 w dalszym ciągu porusza się w trendzie bocznym (w zakresie 1740-1860 pkt) i od początku roku jest na 15% minusie. Tymczasem stopa zwrotu S&P500 od początku roku wynosi już 3,7%, a Nasdaq …23,8%.

Michał Fidelus

SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK

  • COVID-19: Wzrost globalnych zakażeń największy od tygodnia do łącznie >19 mln; w Europie rekordy pandemii w Polsce i na Ukrainie; Biały Dom i Demokraci nie osiągnęli jeszcze porozumienie ws. nowego pakietu fiskalnego; Polska wprowadza regionalne obostrzenia w 19 powiatach [komentarz BDM];
  • PKN Orlen, Lotos: Koncern ocenia warunki zaradcze jako optymalne, priorytetem jest wymiana aktywów; spółka nie zakłada na razie Lotosu z GPW – D. Obajtek;
  • PKN Orlen: Spóła tworzy koncern multienergetyczny z 200 mld PLN przychodów i liczy na synergie z przejęć – D. Obajtek;
  • Energetyka: Koszt opłaty mocowej dla odbiorców szacowany jest na 5,4 mld PLN – PIE, Forum Energii;
  • Kęty: Podsumowania konferencji po wynikach 2Q’20 (06.08.2020) [komentarz BDM];
  • Asseco SEE: Grupa liczy na dalszy wzrost rentowności i aktywnie szuka nowych celów do przejęć;
  • Elemental Hld.: Zarząd spółki chce delistingu grupy, ale nie wyklucza powrotu na parkiet w przyszłości;
  • ING: Bank nie wstrzymuje projektów rozwojowych;
  • Banki: Zysk netto sektora w okresie sty-cze’20 spadł o 48% r/r – NBP;
  • Artifex Mundi: Szacunkowe wyniki za 2Q’20 powyżej naszych oczekiwań [tabela BDM];
  • MOL: Publikacja wyników za 2Q’20;
  • The Dust: Juice rozpoczął prace nad trailerem do gry „I, the Inquisitor”.

WYKRES DNIA

Nowe zakażenia-wyzdrowienia w Polsce, mierzące tempo wzrostu aktywnych przypadków, na poziomie szczytu pandemii marzec/kwiecień

Zakażenia-wyzdrowienia SARS-CoV-2 w Polsce [os./dzień]

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg

WIG20 vs mWIG40 vs sWIG80 [zmiana % YTD]

Spadki w Europie, wzrosty w USA. Komentarz poranny, 7.07.2020 - 1

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

WIG20

Spadki w Europie, wzrosty w USA. Komentarz poranny, 7.07.2020 - 2

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

S&P500

Spadki w Europie, wzrosty w USA. Komentarz poranny, 7.07.2020 - 3

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

Informacje o spółkach

COVID-19

Codzienny monitoring COVID-19.

BDM: Minął 211 dzień epidemii w Chinach, 189 w UE i 156 w Polsce. Wirus jest obecny w 213 krajach. Liczba globalnych przypadków przekroczyła 19 mln (+273 tys.- najwięcej od tygodnia), a śmierci 714 tys. Aktywnych przypadków jest 6,8 mln.

W USA w czwartek tempo nowych zakażeń z lekkim wzrostem do 59 tys. przypadków. Biały Dom i Demokraci nie osiągnęli porozumienia w sprawie nowego pakietu stymulacyjnego pomimo postępów w wielu kwestiach, Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w ostatnim tygodniu +1,19 mln (najmniej od początku pandemii, rynek oczekiwał +1,42 mln). Z kolei amerykańskie firmy planowały w lipcu zwolnić 263 tys. ludzi vs 170 tys. miesiąc wcześniej- raport Challengera. W kwietniu było to 671 tys. os.

W Europie tempo nowych przypadków w monitorowanych 30 krajach w środę znowu w okolicach 12 tys. Rekordy pandemii w Polsce (+726) i na Ukrainie (+1346). Ukraina z rekordową śmiertelnością (33 os.). Niemcy (ok. 1000), Włochy (ok 400) zaraportowały największy wzrost zakażeń od maja/czerwca odpowiednio.

W Polsce na dzień 06.08.2020 było 49,515 tys. przypadków (+726 vs 640 dzień wcześniej). To nowy rekord pandemii. Zmarło ponownie 18 os- najwięcej od 5 tyg. Najwięcej przypadków oczywiście w śląskim (17,232 tys., +137 os. vs +152 dzień wcześniej). Czwarty dzień z rzędu blisko 100 zakażeń w Wielkopolsce i 118 w Małopolsce (blisko rekordu). Ministerstwo Zdrowia podało że wykonywało 28,7 tys. testów po rekordzie 35,1 tys. w sobotę. Liczba osób na kwarantannie ciągle rośnie (102,8 tys.- najwyżej od 8 maja)

Wśród górników w środę aż 100 zakażeń vs 63 dzień wcześniej- najwięcej od tygodnia. Wciąż spływają wyniki z wymazowanych górników Bielszowice (Ruda Śląska), Chwałowice (Rybnik) i Silesia (Czechowice).

Polska wprowadza regionalne obostrzenia w 19/380 powiatów. "Czerwone" powiaty: ostrzeszowski, nowosądecki, Nowy Sącz, wieluński, pszczyński, Ruda Śląska, rybnicki, Rybnik i wodzisławski. "Żółte": wieruszowski, Jastrzębie Zdrój, jarosławski, Żory, kępiński, przemyski, cieszyński, pińczowski, oświęcimski i Przemyśl. W czerwonej strefie zakaz organizacji targów, wydarzeń kulturalnych, zamknięte siłownię, kina, sanatoria, sport bez kibiców, wesela do 50 osób (w żółtej limit ograniczony do 100 os.). Panuje bezwzględny nakaz noszenia maseczek. Obostrzenia mają wejść w sobotę, po publikacji rozporządzenia.

Powiaty, w których wskaźnik zachorowań na 10 tys. mieszkańców przekroczy 12 osób w ciągu 14 dni, poprzedzających dzień publikacji, będziemy oznaczali kolorem czerwonym, a kolorem żółtym oznaczane będą powiaty w przedziale od 6 do 12 zakażonych na 10 tys. osób.

Musimy się otrząsnąć. Pomimo wprowadzenia obostrzeń lokalnie apel o otrząśnięcie się z nastroju beztroski dotyczy całej Polski. Jeżeli nie chcemy, żeby kolor czerwony rozprzestrzenił się na całą Polskę, to starajmy się zachowywać reżim sanitarny - apeluje Szumowski..

Tempo nowych zarażeń os/dzień

Data

RAZEM

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Chiny

USA

UE (30)
**

 

 

 

 

 

 

 

 

Ukraina

RPA

Indie

Brazylia

Włochy

Niemcy

Francja

Hiszp.

UK

Szwecja

Polska

Czechy

29 cze

158 889

12

39 591

5 783

126

349

280

200

735

2 530

247

202

682

6 130

18 522

24 052

30 cze

171 462

19

45 850

4 347

142

376

541

301

622

784

239

149

716

6 945

18 641

33 846

1 lip

218 173

3

51 817

5 790

182

475

918

388

749

1 241

382

92

670

8 124

19 160

46 712

2 lip

205 690

3

52 981

5 335

201

477

659

444

576

947

371

132

897

8 728

20 903

48 105

3 lip

208 741

5

54 205

4 973

223

410

582

442

519

780

259

141

884

9 063

22 771

42 223

4 lip

193 517

3

46 001

3 277

235

418

0

0

624

0

314

121

923

10 853

24 850

37 923

5 lip

178 093

0

49 150

2 961

192

325

0

0

516

0

231

75

840

8 773

24 248

26 051

6 lip

171 188

12

47 126

6 667

208

541

1 375

1 244

352

1 642

205

51

585

8 971

22 251

20 229

7 lip

208 270

8

58 047

3 760

137

279

475

341

581

283

257

119

569

10 134

22 753

45 305

8 lip

215 404

7

60 936

4 964

193

356

663

383

630

514

277

129

835

8 810

24 879

44 571

9 lip

226 941

9

63 206

5 232

214

302

621

543

642

475

262

105

828

13 674

26 506

42 619

10 lip

228 252

4

66 672

5 576

276

331

658

852

512

565

265

82

831

12 348

27 114

45 048

11 lip

219 564

2

61 352

4 008

188

377

0

0

820

0

305

114

825

13 497

28 606

39 023

12 lip

194 011

7

58 953

3 092

234

210

0

0

650

0

370

59

706

12 058

28 732

24 831

13 lip

190 779

8

58 178

7 225

169

261

1 625

2 045

530

928

299

64

638

11 554

28 498

20 286

14 lip

220 442

3

68 518

5 045

114

276

511

666

1 240

175

267

103

646

10 496

29 429

41 857

15 lip

229 750

6

66 193

5 863

162

434

927

875

538

491

264

134

848

12 757

32 676

39 924

16 lip

253 185

1

78 389

6 502

230

560

534

1 361

641

385

333

137

861

13 172

34 975

45 403

17 lip

248 661

10

71 081

7 287

231

595

836

1 400

687

404

353

130

826

13 373

35 252

34 177

18 lip

224 273

0

64 122

3 174

249

381

0

0

0

0

339

113

867

13 285

38 697

28 532

19 lip

220 073

38

61 847

7 542

218

309

0

3 054

1 553

0

358

90

744

13 449

40 425

23 529

20 lip

203 629

22

51 947

7 882

190

590

2 080

1 527

580

767

279

153

690

9 300

37 132

20 257

21 lip

245 567

11

73 995

6 177

128

392

584

1 358

445

118

399

226

687

8 170

37 740

41 008

22 lip

281 087

14

70 702

7 185

280

559

998

1 357

560

338

380

246

841

13 150

45 720

67 860

23 lip

270 304

22

64 252

8 573

306

605

1 062

2 615

769

259

418

230

874

13 104

49 310

59 961

24 lip

229 409

21

77 848

9 373

252

742

1 130

2 255

768

234

458

281

1 004

13 944

48 916

58 249

25 lip

321 358

34

65 965

8 015

274

655

0

2 121

767

0

584

131

1 144

12 204

48 611

48 234

26 lip

204 229

46

56 012

6 141

0

389

0

2 120

745

0

443

112

944

11 233

49 981

25 133

27 lip

220 432

61

56 310

9 838

422

445

2 551

2 120

685

398

337

192

835

7 096

44 457

23 284

28 lip

252 291

68

61 760

7 352

202

595

725

1 828

581

99

502

283

934

7 232

51 596

40 816

29 lip

304 675

101

74 938

9 059

288

453

1 392

2 031

763

288

512

294

1 048

11 362

50 294

69 074

30 lip

269 399

105

68 031

11 841

382

1 375

1 377

2 789

846

318

615

0

1 222

11 046

52 783

57 837

31 lip

300 116

127

66 545

11 911

379

864

1 346

3 092

880

322

657

481

1 104

11 014

61 242

52 383

1 sie

251 752

45

58 908

8 428

295

606

0

2 514

771

0

658

125

1 205

10 107

54 735

45 392

2 sie

229 329

48

47 511

10 396

238

215

2 820

2 974

743

0

548

101

1 152

8 195

52 972

25 800

3 sie

201 452

43

45 570

9 577

159

891

556

3 044

928

590

575

208

1 020

5 377

52 050

16 641

4 sie

258 746

36

56 773

12 623

190

717

1 039

5 760

670

169

680

278

1 099

4 456

50 868

51 603

5 sie

213 618

27

53 524

12 164

384

1 285

1 695

2 953

891

359

640

243

1 289

8 559

1 641

57 152

6 sie

272 663

37

58 636

11 392

401

926

1 604

1 683

950

427

726

202

1 346

8 307

56 282

53 139

Dzień COVID

212

212

201

190

190

166

165

190

190

186

157

155

158

156

191

164

 

RAZEM tys.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

przypadki

19 025 580

84 528

4 882 433

1 875 101

249 204

215 039

196 144

354 530

308 134

81 967

49 515

17 731

78 515

538 184

1 964 536

2 912 212

śmierci

713 849

4 680

160 091

185 504

35 187

9 181

30 312

28 500

46 498

5 766

1 774

390

1 846

9 604

40 699

98 493

zdrowi

11 511 641

80 505

1 598 624

899 804

201 323

195 281

82 670

150 376

1 447

b.d.

35 642

12 320

43 812

387 316

1 328 336

2 230 542

aktywne

6 800 090

b.d.

3 123 718

789 793

12 694

10 577

83 162

175 654

260 189

#ARG!

12 099

5 021

32 857

141 264

595 501

583 177

Źródło: BDM, Bloomberg.(przejście na jedno źródło danych od 30.04). *- dzień od pierwszego przypadku. **- UE27+ Szwajc./UK/Norwegia

PKN Orlen, Lotos

Prezes koncernu, Daniel Obajtek, ocenia, że uzgodnione z Komisją Europejską warunki zaradcze przy przejęciu Lotosu są optymalne i ich spełnienie nie pozbawia korzyści płynących z fuzji. Skupia się na poszukiwaniu partnerów, a zdecydowanym priorytetem jest wymiana części aktywów Lotosu na aktywa z innych europejskich rynków.

Prezes zaznacza, że PKN Orlen zdecydowanie będzie preferował partnera, który przedstawi odpowiedni ekwiwalent w postaci atrakcyjnych aktywów na rynkach zagranicznych.

„Interesuje nas uzyskanie ekwiwalentu w innej części Europy, tak aby wzmocnić naszą pozycję i generować odpowiedni poziom przychodów. Musimy szukać aktywów, połączeń i możliwości, aby osiągnąć odpowiednią siłę w regionie” – powiedział.

Obajtek zapewnia, że nie ma na dzisiaj żadnego uprzywilejowanego partnera w negocjacjach.

„Jedynym problemem, który może się pojawić, jest kwestia wycen w sytuacji globalnego kryzysu gospodarczego. Ale w warunkach zaradczych mamy zapis umożliwiający przedłużenie okresu na ich wykonanie” – dodał.

Prezes wskazuje, że wymiana aktywów może przybrać różne formy.

„Wcale nie jest powiedziane, że w zamian za stacje Lotosu mamy uzyskać inne stacje paliw za granicą. Może sięgniemy m.in. gdzieś po petrochemię, a może sprzedamy udziały w rafinerii, by za kilka miesięcy zainwestować w detal gdzieś indziej. Nasze decyzje są teraz oceniane fragmentarycznie, bo nie możemy na tym etapie pokazać całej naszej wizji rozwoju” – powiedział.

„Mamy plany związane z offshore i Petrobaltikiem, dlatego patrzymy na potencjał aktywów związanych z wydobyciem i możliwością ich połączenia. Dużej optymalizacji będziemy szukać we wspólnych zakupach ropy, fuzja daje też dostęp do morza, co będzie miało wpływ na rozwiązania logistyczne. Ten aspekt przyniesie nam jednak korzyści wyłącznie po połączeniu, kiedy będziemy mogli zarządzać całym łańcuchem dostaw” – dodał.

Prezes poinformował, że Komisja Europejska w negocjacjach chciała od Orlenu zdecydowanie więcej niż zostało to zapisane w końcowych ustaleniach. Wymagała m.in. albo całkowitej dezinwestycji rafinerii Lotosu, albo wycofania się Orlenu z dwóch rafinerii: w Możejkach i czeskich Kralupach.

„Wynegocjowaliśmy utrzymanie 70% udziałów w wydzielonej rafinerii w Gdańsku. Co istotne – będziemy w niej operatorem, co oznacza możliwość zarządzania strumieniem dostaw, pojemnościami i logistyką rafinerii. Nie ma więc żadnego zagrożenia dla bezpieczeństwa energetycznego” – uważa.

Również w przypadku baz logistycznych i stacji paliw prezes jest przekonany, że ustępstwa ze strony PKN Orlen nie są znaczące ani dotkliwe.

Prezes PKN Orlen Daniel Obajtek ocenia, że w perspektywie najbliższych dwóch lat nie będzie tematu zwiększenia udziału w Grupie Lotos do 100% i wycofania jej z giełdy, gdyż Orlen musi realizować inne duże inwestycje. Docelowo chce jednak, by koncern miał 100% udziału w swoich spółkach zależnych.

„Jest za wcześnie, aby mówić o wycofaniu Lotosu z giełdy. W pierwszej kolejności ważna jest kwestia wydzielenia rafinerii w Gdańsku do osobnej spółki i znalezienia dla niej odpowiedniego partnera. Jeśli to przeprowadzimy i zakończymy proces połączenia z PGNiG, to będziemy myśleć, czy przejąć 100% Lotosu i o warunkach na jakich będzie to opłacalne” – powiedział PAP Biznes prezes Daniel Obajtek.

PKN Orlen

PKN Orlen chce docelowo stworzyć liczący się w Europie koncern multienergetyczny z przychodami powyżej 200 mld PLN rocznie oparty na ropie, gazie, petrochemii i energetyce. Prezes Daniel Obajtek liczy na znaczące efekty synergii po przejęciach Energi, Lotosu i PGNiG.

„Chcemy być mocnym graczem w Europie. Docelowo będziemy mieć ponad 200 mld zł przychodów rocznie, a to jest dla porównania podobny poziom jak w przypadku hiszpańskiego Repsola, którego znaczenie i pozycja w Europie są dużo większe niż nasze. To da nam już bardzo mocną pozycję w naszym regionie, gdyż dla przykładu austriacki OMV ma 100 mld PLN, a węgierski MOL 70 mld PLN przychodów” – powiedział w rozmowie z PAP Biznes prezes Daniel Obajtek.

„Obecnie 40% przychodów grupy Orlen pochodzi z rynku polskiego, a 60% z zagranicy. Orlen jako firma multienergetyczna chce mieć zdecydowanie większe przychody, by móc realizować swoje zadania i się rozwijać. Gdybyśmy koncentrowali się wyłącznie na rynku polskim, to nasze przychody wynosiłyby około 45 mld PLM, a to byłoby za mało, by przetrwać” – dodał.

W jego ocenie, w dzisiejszym świecie biznes rafineryjny jest bardzo trudny z powodu obciążeń regulacyjnych. Do tego prognozy wskazują, że po 2030 roku zużycie ropy znacząco spadnie na rzecz paliw alternatywnych. Dlatego Orlen tworzy koncern multienergetyczny, w którym połączone będą spółki przerabiające surowce, działające w zbliżonych obszarach i mogące wygenerować synergie.

„Potrzebujemy nowoczesnej petrochemii, alternatywnych paliw, nisko i zeroemisyjnych źródeł wytwarzania energii. To się zamyka w jednym koncernie, który wtedy ma zdecydowany potencjał do wdrażania nowych technologii. I może realizować kapitałochłonne inwestycje, które wzmacniają jego siłę na rynku. Spółki działając osobno są za słabe, żeby funkcjonować i inwestować w wielu obszarach, dodatkowo dublujemy się w niektórych projektach” – powiedział.

„Duże koncerny są skonstruowane w taki sposób, że mają zarówno ropę, jak i gaz. Są nastawione na produkcję petrochemiczną i wydobycie. My też chcemy w ten sposób budować Orlen” – dodał.

Prezes Obajtek jest przekonany, że przejęcia Grupy Lotos, Energi i PGNiG przyniosą grupie Orlen ogromne korzyści.

„Wszystkie trzy spółki dadzą nam potężne synergie, które stworzą nowy rynek i zdecydowanie zwiększą pakiet klientów. Jeśli patrzeć w perspektywie 6-7 lat, to połączenie z każdą z tych spółek przyniesie inne korzyści” – powiedział.

Jego zdaniem, najszybciej efekty synergii widoczne będą w przypadku Lotosu i Energi. Fuzja z PGNiG z kolei oznacza największe korzyści, ale trzeba będzie na nie poczekać dłużej.

Kęty

Podsumowanie konferencji wynikowej po 2Q’20 (06.08.2020):

Prezentacja dostępna pod:

https://grupakety.com/download/file/lang/pl/id/1220/n/prezentacja-wynikow-ii-kwartalu-2020-roku

BDM:

- zarząd jest bardzo zadowolony z wyników 2Q’20 (lepszy od oczekiwań z kwietnia), mocno skupił się na kapitale obrotowym;

- w 2Q’20 rozwiązane aktywo na podatek odroczony 7,2 mln PLN;

- w SWW spółka zastąpiła m.in. włoskich konkurentów zamkniętych w 2Q’20 i to na trwale;

- w motoryzacji SWW wrócił do pełnego obłożenia, duży wzrost w dostawach do… bagażników rowerowych;

- dużo większy optymizm wśród inwestorów/deweloperów, słabo wygląda HoReCa;

- w 3Q’20 znaczące odwrócenie trendów jeśli chodzi o surowce (wzrosty); widać ożywienie gospodarcze ale widoczna również spora niepewność (krótszy horyzont zamówień, presja na marże);

- zarząd podtrzymuje prognozę, (odchylenie na ten moment nie przekracza 10% bo spokojniej patrzą na 2H’20);

Q&A (najwięcej pytań dotyczyło SOG i wysokich marż):

- przyczyny wysokiego wyniku SOG i trwałość marż na przyszłość ? To efekt kilku czynników: problemy konkurentów (lockdowny), spółka miała dodatkowe zdolności i mogła te nowe rynki obsłużyć. Dodatkowo spadły surowce, osłabiła się złotówka do euro (dobry biznes foli polipropylenowych, packaging). Założenie jest osiągnięcie 15% EBITDA w 2H’20 (1H’20 >20% EBITDA, w 2H’20 >15% EBITDA);

- w ramach nowej strategii 3 linii folii BOPP (folii polipropylenowej) ? Nie zapadła decyzja o inwestycji;

- czy w najbliższym czasie będzie publikacja strategii ? Zaskoczyła II fala COVID-19 i trzeba będzie poczekać do końca 2020 roku żeby mieć pewność fundamentów. To również efekt przesunięcia WZA i wyboru nowej RN;

- czy deweloperzy po wstrzymaniu inwestycji wracają do nowych projektów ? Jedynie w HoReCa widać dużą ostrożność i niepewność.

- jaka wielkość sprzedaży w SSA do budownictwa mieszkaniowego ? Niski udział w Polsce, obecnie 100% sprzedaży do budownictwa mieszkaniowego, ale trudno powiedzieć ile trafia do budownictwa mieszkaniowego. To jest potencjał 60-70% sprzedaży patrząc na inne kraje;

- największe przekonanie do wyników którego segmentu na 2H’20 ? CEO liczy że wszystkie segmenty poprawią wyniki i będzie rekord w 2020;

- jak lockdown wpłynął na wyniki segmentów ? Czy jeśli ponownie zostanie wprowadzony to efekt będzie również pozytywny ? lockdown otworzył pewne możliwości, brak importu. Zarząd się nie obawia lockdownu;

- czy coś się zmieniło o skale pomocy państwa w 2Q’20? Kwoty rzędu

- podatek od „plastiku” w Europie ? ok. 60-70% sprzedawanych opakowań jest łatwych w recyklingu. Na razie brak ustawodawstwa;

- rynek M&A jak wygląda obecnie ? Niewiele się zmieniło, „za dobrą spółkę trzeba zapłacić”;

- likwidacja spółki amerykańskiej ? rzecz zupełnie techniczna, 2 spółki w USA jedna zależna a druga celowa i nie potrzebują tych 2 spółek;

- CAPEX 2020 realistyczny ? Plan 60 mln PLN redukcji nakładów realny (po 2Q’20 może to być 40 mln PLN);

- rynek obiektów hotelowych to tylko 10% sprzedaży SSA, sprzedaż na rynkach europejskich to „promile”, spółka nie obawia się ubytku projektów w tym obszarze;

- jak spółka zaopatruje się na fotowoltaikę ? Spółka ma dedykowane rozwiązania, które pozwolą wykorzystać fotowoltaike u inwestorach, spółka nie będzie wchodzić w nowy obszar;

- jak wyglądają obecnie ceny w SSA ? Cennik nie zmienił się od 2 lat więc rentowność wynika z kosztów surowca i z innych czynników. Spółka hedguje cenę aluminium w perspektywie 6 miesięcy;

- przez COVID-19 mocno zaostrzyła się walka konkurencyjna.

Grupa planuje pod koniec 2020 roku lub na przełomie 2020 i 2021 roku zaprezentować nową strategię rozwoju na lata 2021-2025 - poinformował podczas telekonferencji konferencji prezes spółki Dariusz Mańko.

"Prace nad nową strategią trwają. (...) Spodziewamy się, że strategia pojawi się pod tego koniec roku lub na przełomie roku" - powiedział prezes.

Dodał, że zarząd spółki będzie chciał ten dokument przedyskutować z nowym składem rady nadzorczej. WZ Grupy Kęty odbędzie się 20 sierpnia.

Kęty korzystają na kryzysie, ale są ostrożne. Światowy lockdown okazał się wsparciem, ale pandemia to ryzyko, którego nie należy lekceważyć. - Parkiet

Asseco SEE

Portfel zamówień grupy na 2020 rok ma wartość 138,3 mln EUR, czyli jest o 15% wyższy r/r. Prezes Piotr Jeleński poinformował podczas konferencji, że firma liczy na dalszy wzrost rentowności oraz aktywnie szuka nowych celów do przejęć.

"Backlog napawa nas optymizmem, zarówno jeżeli chodzi o III kw. i cały rok" - powiedział podczas wideokonferencji prezes Piotr Jeleński.

Zarząd podał podczas czwartkowej wideokonferencji, że dynamika portfela zamówień jest niższa niż w poprzednich okresach, ponieważ zostały do niego włączone przejęte niedawno przez ASEE firmy.

"Już dwa, trzy lata temu widzieliśmy duży potencjał do wzrostu nie tylko biznesu, ale też rentowności. W tej chwili to się dzieje, ale ciągle jest duże pole do poprawy. Z czego to wynika? Z jakości zarządzania projektami, jakości wycen, lepszego zagospodarowania zasobów, którymi dysponujemy" - powiedział.

"Druga kwestia to dużo większy nacisk na własne rozwiązania. Nie tylko rozwój produktów - tu cały czas inwestujemy - ale też obudowanie naszych rozwiązań umowami, zabezpieczającymi firmę przed używaniem naszego IP przez niepowołane osoby. To pozwala zabezpieczyć pozycję u klientów i podwyższyć rentowność" - dodał.

Prezes podał, że na wyższą rentowność wpływa też wzrost sprzedaży licencji na oprogramowanie.

"Przełamaliśmy trend spadkowy i ten wzrost jest kontynuowany. Udział licencji w przychodach spadał, a teraz się odbudowuje - to ma wpływ na rentowność" - powiedział.

Firma zwiększa skalę działań na rynku fuzji i przejęć. "Akwizycje nie spowolniły, mamy przyspieszenie. Jesteśmy dużo aktywniejsi w poszukiwaniu celów akwizycyjnych" - powiedział Jeleński.

"Pozostajemy zaawansowani w większych i mniejszych tematach, stopniowo z kwartału na kwartał będą się one zamykały" - dodał.

Prezes podał, że Asseco SEE przejęło dwie firmy z segmentu elektronicznych kas fiskalnych w Chorwacji i zamierza konsolidować ten rynek.

ING

Bank mimo pandemii nie wstrzymuje realizacji projektów rozwojowych. Bank podwyższył rezerwę na kredyty detaliczne, które były objęte moratoriami kredytowymi bowiem zakłada, że część z nich będzie podlegało restrukturyzacji - poinformowali w czwartek przedstawiciele banku.

Prezes podał, że bank od 1 kwietnia podwyższył wynagrodzenia pracownikom i nie zmienił ich w okresie pandemii.

"Ważna dla banku jest perspektywa funkcjonowania w średnim terminie (...), a nie koniecznie dostosowanie kosztów funkcjonowania do krótkoterminowych zjawisk, z którymi mamy do czynienia" - powiedział prezes banku Brunon Bartkiewicz.

"Nasz średni koszt finansowania poprawił się w II kwartale o 12 pb, ta zmiana jest głównie efektem obniżenia oprocentowania na produktach oszczędnościowych w segmencie korporacyjnym - były dwie zmiany jedna 1 kwietnia, a druga 1 czerwca. Jeśli chodzi o drugą połowę roku to będą obniżki oprocentowania na OKU (otwarte konto oszczędnościowe - PAP) w segmencie kredytów detalicznych" - powiedziała Graczyk.

Dodała, że pierwsza zmiana na tym produkcie miała miejsce od 7 lipca, a kolejna będzie od 1 września.

Wskaźnik kredytów do depozytów spadł do 80% z 89,9% rok wcześniej. Graczyk podała, że tak niski poziom tego wskaźnika bank miał ostatni raz w 2Q’16.

"Naturalną konsekwencją jest to, że zwiększamy nasze inwestycje szczególnie w dłużne papiery wartościowe i to w szczególności w obligacje Skarbu Państwa" - powiedziała Graczyk.

Elemental Hld.

Obecna wycena spółki nie jest atrakcyjna i najlepszym rozwiązaniem jest wycofanie spółki z obrotu na warszawskiej giełdzie – ocenił w rozmowie z PAP Biznes prezes Paweł Jarski. W przypadku powodzenia delistingu zarząd nie wyklucza w przyszłości powrotu na parkiet – polski lub zagraniczny z całością lub częścią biznesu.

„Elemental jest spółką zdywersyfikowaną geograficznie i biznesowo. Z częścią biznesu prawdopodobnie będziemy chcieli wrócić na giełdę, ale teraz ciężko powiedzieć, który z naszych segmentów działalności mógłby być wyceniany najbardziej atrakcyjnie. Najciekawszy wydaje się segment recyklingu elektroniki, ale jeszcze będziemy się temu przyglądać” – powiedział prezes.

„Jeśli chodzi o potencjalny listing - nie będziemy patrzeć pod kątem tego, gdzie nasza spółka jest obecna, ale tam, gdzie spółki takie jak nasza mają najlepszą wycenę. Teraz takim rynkiem są Stany Zjednoczone, czy giełda w Amsterdamie” – dodał.

W ocenie prezesa, niepowodzenie przeprowadzenia delistingu niewiele zmieni w sytuacji Elementalu, ale uważa, że wycofanie z obrotu jest najlepszą opcją, a ewentualny powrót miałby sens jeśli spółka mogłaby trafić do indeksu mWIG40.

„W tej chwili na polskiej giełdzie są branże, które są bardziej cenione – jak gaming, czy fotowoltaika, natomiast spółki przemysłowe są wyceniane +konserwatywnie+. Nasza spółka, która zajmuje się teoretycznie +modnym+ ekologicznym biznesem jest wyceniana bardzo przeciętnie” - powiedział prezes.

„Jeśli znajdzie się grupa akcjonariuszy, która poprze nasz wniosek, to będziemy się starali o delisting. Chodzi o wycenę generalnie – teraz jest ona atrakcyjna, bo notowania wzrosły w ostatnich miesiącach, ale płynność jest ograniczona. Jako prezes i akcjonariusz uważam, że moglibyśmy otrzymać lepszą wycenę na innych rynkach” – dodał Jarski.

Rozwój na rynku amerykańskim pozostaje kluczowym elementem strategii Elemental Holding - powiedział PAP Biznes prezes Paweł Jarski. Dodał, że termin wejścia na rynek azjatycki i związane z tym nabycie akcji Elemental Asia uzależnione jest od sytuacji rynkowej, ale zarząd chciałby zamknąć tę transakcję w tym roku.

Artifex Mundi

Spółka opublikowała szacunkowe dane za 2Q’20.

Na wzrost zysku netto w analizowanym okresie wpływ miały m.in.:

a) rosnący udział przychodów ze sprzedaży gier HOPA wydanych na konsole, dzięki systematycznemu rozbudowywaniu portfolio konsolowego o wydane już gry w wersjach PC/mobile;

b) systematyczny wzrost przychodów w segmencie free-to-play;

c) osłabienie PLN wobec USD i EUR o około 3% względem 1H’19 co wpływa korzystnie na raportowane w złotówkach przychody ze sprzedaży grupy, z uwagi na podstawowe rynki geograficzne aktywności spółki

d) ogólny wzrost zainteresowania całością oferty gier spółki, na wszystkich głównych cyfrowych platformach, związany, z okresowym wzrostem popytu na gry na całym świecie, związanym z pandemią COVID-19 i wprowadzonymi w związku z nią obostrzeniami m.in. w przemieszczaniu się.

Spółka planuje publikację skonsolidowanego raportu półrocznego na 30 września 2020 r.

Szacunkowe wyniki za 2Q’2020 [mln PLN]

 

2Q'19

2Q'20

zmiana r/r

1H'19

1H'20

zmiana r/r

1Q'20P BDM

odchyl.

Przychody

4,1

7,7

88,2%

8,1

13,4

64,7%

7,7

0,0%

Wynik brutto na sprzedaży

1,9

4,8

150,6%

4,1

8,1

100,2%

4,1

17,3%

EBIT

1,0

4,0

290,2%

1,6

5,8

266,8%

2,6

54,3%

Zysk (strata) netto

0,7

3,4

400,3%

1,2

4,8

309,0%

2,1

62,0%

 

 

Marża zysku brutto ze sprzedaży

46,7%

62,2%

50,0%

60,8%

53,6%

 

Marża EBIT

25,0%

51,8%

19,6%

43,7%

34,2%

 

Marża zysku netto

22,2%

44,0%

 

14,5%

36,0%

27,8%

 

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka

 

 

 

 

 

 

 

 

MOL

W 2Q’20 grupa wypracowała ok. 2,6 mld USD przychodów, ok. 384 mln USD raportowej EBITDA, ok. 353 mln USD oczyszczonej EBITDA oraz poniosła 142 mln USD straty netto.

MOL prognozuje osiągnięcie 1,7-1,9 mld USD EBITDA w 2020 roku.

Energetyka

Koszt opłaty mocowej dla odbiorców szacowany jest na 5,4 mld PLN, co przełoży się na wzrost rachunków o 40-45 PLN/MWh - podał Polski Instytut Ekonomiczny, posiłkując się danymi Forum Energii.

Banki

Zysk netto sektora bankowego w okresie styczeń-czerwiec 2020 roku wyniósł 3,9 mld PLN, co oznacza, że spadł 47,7% r/r - poinformował Narodowy Bank Polski. W czerwcu zysk sektora wyniósł 0,55 mld PLN, czyli spadł o 67% r/r.

Jujubee

Spółka chce upoważnić zarząd do podwyższenia kapitału zakładowego spółki o maksymalnie 125 tys. PLN z wyłączeniem prawa poboru - podała spółka w projektach uchwał na walne zgromadzenie zwołane na 2 września.

Stelmet

Spółka złożyła wniosek do KNF o udzielenie zezwolenia na wycofanie akcji z obrotu na rynku regulowanym.

Enter Air

Akcjonariusze spółki zdecydowali podczas walnego zgromadzenia o przeznaczeniu całości zysku za 2019 rok w wysokości 25,9 mln PLN na kapitał zapasowy.

The Dust

Spółka podpisała umowę z Juice dotyczącą trailera do gry "I, the Inquisitor" opartej na motywach twórczości Jacka Piekary, podała spółka. Realizacja produkcji gry planowana jest na 2022 rok.

Mo-Bruk

Spółka zmieniła datę publikacji raportu za 1H’20 z dn. 27.na 13.sierpnia br.

Inter Cars

W lipcu’20 grupa wypracowała ok. 855 mln PLN przychodów (+11% r/r).

Inter Cars – sprzedaż miesięczna [mln PLN]

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka

Atal

Deweloper rozważa przeprowadzenie emisji obligacji w ramach Programu Emisji Obligacji w trakcie kolejnych trzech miesięcy.

Movie Games

Spółka zawarła umowę inwestycyjną z Filipem Szklarzewskim oraz Robertem Lewandowskim, której celem jest powołanie wspólnej spółki zajmującej się produkcją gier o tematyce sportowej.

Wg wstępnych danych za 2Q’20 spółka osiągnęła 6,1 mln PN przychodów, ok. 4,9 mln PLN EBIT i 3,9 mln PLN zysku netto.

Netia

Spółka rozpocznie komercjalizację nowego obiektu data center w Jawczycach koło Warszawy w tym miesiącu, a na początku 2021 planuje obiekt oddać do użytku. Nowa inwestycja ma wartość ok. 79 mln PLN.

E-commerce

Zakupy online pompują polską gospodarkę. E-handel w tym roku będzie już odpowiadał za niemal 3% polskiego PKB. W pięć lat udział nowego sektora urósł aż o ponad 145%, a pandemia i niepewność co do dalszego rozwoju sytuacji tylko pomaga biznesowi online. - Rzeczpospolita

Deweloperzy, banki

Popyt na hipoteki powoli się odbudowuje. Od kwietniowego dołka systematycznie rośnie liczba osób, które wnioskują o kredyt na mieszkanie. Zwiększa się też średnia kwota wsparcia. - Rzeczpospolita

Branża lotnicza

Straty europejskich linii lotniczych za I półrocze liczone są w miliardach. Druga połowa roku wcale nie ma być lepsza, bo nadal brak jest chętnych do latania. - Rzeczpospolita

VRG

Szybsze wychodzenie z kryzysu i wystrzał notowań VRG. W lipcu marki modowe broniły marży, W.Kruk przychodów. - Parkiet

Telekomy

Dane firm turystycznych i sygnały z central sieci komórkowych wskazują, że w wakacyjnym kwartale wpływy telekomów z usług w roamingu międzynarodowym mogą mocno spaść. - Parkiet

Cyfrowy Polsat

Wielu spośród milionów klientów Cyfrowego Polsatu mieszka w domach jednorodzinnych. Grupa chętnie zamontuje u nich kilkadziesiąt tysięcy instalacji fotowoltaicznych. – Puls Biznesu

WYDZIAŁ ANALIZ i INFORMACJI:

 

 

WYDZIAŁ OBSŁUGI KLIENTÓW INSTYTUCJONALNYCH:

Krystian Brymora

 

 

Leszek Mackiewicz

Dyrektor Wydziału

Dyrektor Wydziału

tel. (+48) 501 238 443

tel. (022) 62-20-848

e-mail: krystian.brymora@bdm.pl

e-mail: leszek.mackiewicz@bdm.pl

strategia, chemia, przemysł, energetyka

 

Tomasz Ilczyszyn

Michał Fidelus

tel. (022) 62-20-854

Analityk rynku akcji

e-mail: tomasz.ilczyszyn@bdm.pl

tel. (+48) 666 073 972

 

e-mail: michal.fidelus@bdm.pl

Maciej Fink-Finowicki

banki, finanse

tel. (022) 62-20-855

 

e-mail: maciej.fink-finowicki@bdm.pl

Adrian Górniak

 

 

Analityk rynku akcji

 

 

tel. (+48) 668 516 977

e-mail: adrian.górniak@bdm.pl

deweloperzy, handel, media

Krzysztof Tkocz

Młodszy analityk rynku akcji

 

 

tel. (+48) 516 086 705

 

 

e-mail: krzysztof.tkocz@bdm.pl

gry komputerowe

 


Dom Maklerski BDM S.A.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk