Wczorajsza sesja przyniosła rozdźwięk między notowaniami na Starym Kontynencie a indeksami za oceanem. W Europie większość indeksów zaświeciła na czerwono. DAX stracił prawie 2%, a FTSE niemal 3%. W takim otoczeniu również GPW nie dała zbyt wielu powodów do radości, bowiem WIG20 spadł o 2,2%, a mWIG40 o 2,4%. W znacznie lepszych nastrojach dzień zakończyli inwestorzy w USA, gdzie główne indeksy zanotowały wzrosty (S&P500 +1,2%, DJIA +1,6%). Strona popytowa miała także przewagę w Azji, gdzie Nikkei zyskał 0,7%, a SCI ok. 0,3%. W kalendarium makro czekają nas dzisiaj publikacje m.in. wstępnych odczytów PKB za 1Q’20 dla szeregu europejskich gospodarek oraz garść danych z USA, które będą dotyczyły sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej. Inwestorzy z uwagą śledzą również rosnące napięcie na linii USA-Chiny i kolejne wypowiedzi prezydenta Trumpa w tym temacie. Warto też zwrócić uwagę na kolejne raporty finansowe krajowych spółek za ’19 i 1Q’20. Kontrakty terminowe na główne indeksy zyskują, co może sugerować pozytywne otwarcie notowań również u nas.
SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK
- COVID-19: wzrosty tempa zakażeń w USA/EU; w Chinach/Korei strach przed II falą; Trump nie chce rozmawiać z Xi; koszt pandemii dla światowej gospodarki może wynieść 10% PKB- ADB; w PL dalszy wzrost zakażeń gł. górników [komentarz BDM];
- PCC Rokita: oczyszczona EBITDA w 1Q’20 8/3% poniżej naszych oczekiwań/konsens., pozytywne one-offs; zarząd rekomenduje przeznaczenie zysku na kapitał zapasowy [komentarz BDM];
- Lotos: Finalne wyniki za 1Q’20 zgodne ze wstępnymi; konferencja z zarządem dziś o 9:30 [tabela BDM];
- Lotos: Miesięczna struktura uzysków za 04.2020 [tabela BDM];
- 11 bit studios: Spółka w 1Q’20 miała 14,5 mln PLN zysku netto, znacznie powyżej konsensusu [komentarz BDM];
- GPW: Giełda w 1Q’20 miała 29,3 mln PLN zysku netto, wynik EBITDA 10% powyżej konsensusu [tabela BDM];
- Tauron: Podsumowanie konferencji wynikowej po 1Q’20 (14.05.2020) [komentarz BDM];
- Arctic Paper: podsumowanie konferencji wynikowej po 1Q’20 (14.05.2020) [komentarz BDM];
- Handlowy: Podsumowanie telekonferencji z Zarządem;
- Radpol: Wezwanie na 100% akcji spółki przez THC po 1,32 PLN/akcję [tabela z wezwaniami BDM];
- Cyfrowy Polsat: Grupa liczy na utrzymanie poziomu EBITDA w całym 2020 r;
- KGHM: Spółka nie widzi zagrożenia dla sprzedaży swojej produkcji;
- Ronson: Nie spodziewamy się trwałego spadku cen mieszkań;
- Master Pharm/ Alumetal/ FO Dębica/ Torpol/ Apator/ Ultimate Games/ Instal Kraków: Wyniki za 1Q’20;
- Neuca: Dynamika rynku hurtu aptecznego pozostanie dodatnia w br.;
- Ulma: W pesymistycznym scenariuszu przychody mogą spaść o 20% r/r w 1H’20;
- Apator: Zarząd spółki obniża rekomendowaną dywidendę do 1,1 PLN brutto na akcję;
- ZUE: Oferta spółki za 174,4 mln PLN brutto najkorzystniejsza w przetargu na przebudowę torowiska w Szczecinie.
WYKRES DNIA
Fundusz THC SICAV-RAIF wzywa do sprzedaży 100% akcji Radpolu, tj. po 1,32 PLN/akcję. Wartość oferty to 50,5 mln PLN. Zapisy potrwają od 3 czerwca do 2 lipca. Kurs akcji spółki rośnie >1,4 PLN/akcję (+19,1%). W 2010 roku TAH sprzedawał akcje po… 9,5 PLN.
Radpol- daily
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg
WIG20 vs mWIG40 vs sWIG80 [zmiana % YTD]
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
FW20
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
WIG20
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
Informacje o spółkach
COVID-19
Codzienny monitoring COVID-19.
BDM: Minął 126 dzień epidemii w Chinach, 105 w UE i 72 w Polsce. Wirus jest obecny w 212 krajach. Liczba globalnych przypadków sięgnęła 4,5 mln, a śmierci przekroczyła 300 tys. (200 tys. 2 tyg. temu). Aktywnych przypadków jest 2,59 mln.
W Chinach 5 nowych przypadków i 0 śmierci, których kraj praktycznie nie notuje od rewizji danych 16.04. W Korei kolejne nowe przypadki zakażeń z nocnych klubów w Seulu (148 vs 131 dzień wcześniej). W regionach Chiny/Korea pojawia się strach przed II falą.
Azjatycki Bank Rozwoju oszacował, że pandemia wirusa może kosztować świat nawet 8,8 bln USD czyli ok. 10% światowego PKB w zależności jak długo będzie ona trwała. Działania rządów mogą w krótkim terminie ograniczyć ten wpływ do 4,1 bln USD (4,5% PKB). Tym samym bank podwoił swój szacunek kosztów z 2 bln USD z raportu 03.04.2020.
W USA w czwartek 27,4 tys. nowych zarażeń vs 20,8 tys. w środę. Jest to wzrost powyżej 5-dniowej średniej (21,7 tys.). D. Trump w wywiadzie zapytany, czy ostatnio rozmawiał z Xi, Trump powiedział, że „mają bardzo dobre stosunki”, ale „w tej chwili nie chcę z nim rozmawiać- wywiad. Prezes Alcoa wskazał na bardzo dużą niepewność, ale sytuacja się poprawia od wybuchu pandemii. W 8 tygodniu Amerykanie złożyli 2,98 mln wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (2,5 mln oczek.), co w 2 miesiące daje 36,5 mln bezrobotnych. Stany Zjednoczone planują uzupełnić krajowe zapasy strategiczne, aby mieć pod ręką wystarczającą ilość zapasów środków medycznych na 90 dni.
W Europie liczba nowych przypadków w monitorowanych 30 krajach w czwartek sięgnęła ok. 11,9 tys vs 7,5 tys. w środę. Wiele krajów powyżej 5-dniowej średniej, ale z niskimi przyrostami. Największy nominalny skok w UK (4,7 tys.), co jest raczej normalizacją danych po niskim, środowym odczycie. W EU duże przyrosty notuje Holandia, Belgia Szwecja czy Polska. Poza UE kolejne blisko 1000 zakażeń na Białorusi. Rosja utrzymuje tempo ok. 10 tys. zachorowąń dziennie. Węgry mogą być w stanie znieść kontrowersyjny stan wyjątkowy pod koniec czerwca,
W Polsce na dzień 14.05.2020 było 17,615 tys. przypadków (+411 vs +283 dzień wcześniej). Najwięcej zakażeń oczywiście w Śląskim (4743, +302 nowych). Przyrost w pozostałych województwach bez Śląska to 109 os. vs 155 dzień wcześniej. Ministerstwo Zdrowia podało, że wykonało rekordowe ok. 26,2 tys. testów dziennie.
Wg danych z kopalń na 14.05 przybyło aż 352 nowe zakażenia wśród górników (dane dla całego Śląskiego mówią o 302 przypadkach). W PGG dodatkowe 70 zakażeń, w JSW 119 zakażeń, a Bobrek-Piekary (Weglokoks) 163 przypadki. W piekarach przetestowano 2660 osób (350 pozytywnych czyli 13%). W kopalniach PGG pobrano 9618 wymazów a ze znanych wyników jest 899 przypadków (wskaźnik >9%). Łącznie w całym górnictwie liczba zakażonych przekroczyła 1,5 tys. na 4,7 tys. w całym Śląskim.
Tempo nowych zarażeń os/dzień
Data |
RAZEM |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chiny |
USA |
UE (30) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Turcja |
Rosja |
Ukraina |
Brazylia | ||
Włochy |
Niemcy |
Francja |
Hiszp. |
UK |
Szwecja |
Polska |
Czechy | |||||||||
3 kwi |
82 343 |
79 |
31 745 |
35 694 |
4 585 |
6 365 |
5 273 |
7 134 |
4 450 |
563 |
437 |
233 |
2 786 |
601 |
175 |
1 012 |
4 kwi |
101 473 |
32 |
33 283 |
53 483 |
4 805 |
4 933 |
25 646 |
6 969 |
3 735 |
312 |
244 |
381 |
3 013 |
582 |
153 |
1 304 |
5 kwi |
74 640 |
59 |
28 152 |
29 321 |
4 316 |
4 031 |
2 932 |
5 478 |
5 903 |
387 |
475 |
115 |
3 135 |
658 |
83 |
770 |
6 kwi |
72 899 |
63 |
29 515 |
26 725 |
3 599 |
3 251 |
5 204 |
5 029 |
3 802 |
376 |
311 |
235 |
3 148 |
954 |
11 |
1 031 |
7 kwi |
82 234 |
53 |
30 804 |
34 302 |
3 039 |
4 289 |
11 086 |
5 267 |
3 634 |
487 |
435 |
195 |
3 892 |
1 154 |
143 |
1 873 |
8 kwi |
83 742 |
91 |
31 533 |
32 493 |
3 836 |
5 633 |
3 912 |
6 278 |
5 491 |
726 |
357 |
295 |
4 117 |
1 175 |
206 |
2 136 |
9 kwi |
85 768 |
74 |
34 126 |
31 214 |
4 204 |
4 885 |
4 801 |
5 002 |
4 344 |
722 |
370 |
257 |
4 056 |
1 459 |
224 |
1 922 |
10 kwi |
95 104 |
58 |
33 755 |
38 176 |
3 951 |
3 990 |
7 148 |
5 051 |
8 681 |
544 |
380 |
163 |
4 747 |
1 786 |
311 |
1 546 |
11 kwi |
79 728 |
73 |
29 861 |
29 417 |
4 694 |
2 737 |
4 799 |
4 754 |
5 233 |
466 |
401 |
99 |
5 138 |
1 667 |
308 |
1 089 |
12 kwi |
75 185 |
120 |
28 917 |
25 461 |
4 092 |
2 946 |
2 940 |
3 804 |
5 288 |
332 |
318 |
160 |
4 789 |
2 186 |
266 |
1 465 |
13 kwi |
70 531 |
79 |
25 306 |
22 497 |
3 153 |
2 218 |
4 207 |
3 268 |
4 342 |
465 |
260 |
68 |
4 093 |
2 558 |
325 |
1 238 |
14 kwi |
70 819 |
93 |
27 051 |
22 272 |
2 972 |
1 287 |
5 426 |
2 442 |
5 252 |
497 |
268 |
52 |
4 062 |
2 774 |
270 |
1 832 |
15 kwi |
81 228 |
50 |
28 680 |
27 768 |
2 667 |
3 394 |
4 560 |
5 103 |
4 603 |
482 |
380 |
105 |
4 281 |
3 388 |
392 |
3 058 |
16 kwi |
100 989 |
47 |
31 242 |
42 775 |
3 786 |
2 945 |
17 164 |
7 304 |
4 617 |
613 |
336 |
217 |
4 801 |
3 448 |
397 |
2 105 |
17 kwi |
89 028 |
357 |
32 114 |
28 200 |
3 493 |
3 699 |
3 212 |
5 891 |
5 599 |
676 |
461 |
116 |
4 353 |
4 070 |
501 |
3 257 |
18 kwi |
83 304 |
27 |
32 491 |
23 860 |
3 491 |
1 945 |
5 717 |
887 |
5 525 |
606 |
363 |
57 |
3 783 |
4 785 |
444 |
2 976 |
19 kwi |
80 601 |
18 |
26 612 |
25 674 |
3 047 |
1 842 |
1 986 |
6 948 |
5 850 |
563 |
545 |
140 |
3 977 |
6 060 |
343 |
1 996 |
20 kwi |
71 395 |
12 |
25 517 |
18 266 |
2 256 |
1 881 |
2 832 |
1 536 |
4 676 |
392 |
306 |
154 |
4 674 |
4 268 |
261 |
2 089 |
21 kwi |
73 936 |
36 |
27 539 |
17 147 |
2 729 |
1 226 |
0 |
3 968 |
4 301 |
545 |
263 |
133 |
4 611 |
5 642 |
415 |
2 336 |
22 kwi |
80 933 |
15 |
28 486 |
22 280 |
3 370 |
2 357 |
2 413 |
4 211 |
4 451 |
682 |
313 |
99 |
3 083 |
5 236 |
467 |
2 678 |
23 kwi |
85 104 |
16 |
28 819 |
22 368 |
2 646 |
2 481 |
2 239 |
4 635 |
4 583 |
751 |
342 |
55 |
3 116 |
4 774 |
578 |
4 279 |
24 kwi |
88 354 |
15 |
36 188 |
24 610 |
3 021 |
1 870 |
1 645 |
6 740 |
5 386 |
812 |
381 |
86 |
3 122 |
5 849 |
477 |
4 007 |
25 kwi |
86 463 |
10 |
32 796 |
19 184 |
2 357 |
1 514 |
1 660 |
3 995 |
4 913 |
610 |
381 |
79 |
2 861 |
5 966 |
478 |
5 281 |
26 kwi |
74 440 |
3 |
27 631 |
16 122 |
2 324 |
1 257 |
612 |
2 870 |
4 463 |
463 |
344 |
52 |
2 357 |
6 361 |
492 |
3 776 |
27 kwi |
66 701 |
6 |
22 412 |
14 099 |
1 739 |
988 |
1 173 |
2 793 |
4 309 |
286 |
285 |
41 |
2 131 |
6 198 |
392 |
4 346 |
28 kwi |
73 599 |
22 |
24 385 |
15 933 |
2 091 |
1 154 |
2 638 |
2 706 |
3 996 |
695 |
316 |
59 |
2 392 |
6 411 |
401 |
5 789 |
29 kwi |
79 079 |
4 |
27 327 |
16 897 |
2 086 |
1 627 |
509 |
4 771 |
4 076 |
681 |
422 |
75 |
2 936 |
5 841 |
456 |
6 450 |
30 kwi |
84 720 |
12 |
29 755 |
16 752 |
1 872 |
1 470 |
758 |
2 441 |
6 032 |
790 |
237 |
103 |
2 615 |
7 099 |
540 |
7 502 |
1 maj |
87 917 |
3 |
34 117 |
16 283 |
1 965 |
1 068 |
168 |
3 639 |
6 201 |
428 |
228 |
55 |
2 188 |
7 933 |
455 |
5 015 |
2 maj |
83 874 |
0 |
28 758 |
13 916 |
1 900 |
890 |
1 050 |
2 588 |
4 806 |
562 |
270 |
18 |
1 983 |
9 623 |
550 |
4 898 |
3 maj |
79 363 |
5 |
25 502 |
10 929 |
1 389 |
697 |
297 |
1 555 |
4 339 |
235 |
318 |
26 |
1 670 |
10 633 |
502 |
4 726 |
4 maj |
76 862 |
1 |
22 247 |
10 316 |
1 221 |
488 |
769 |
1 179 |
3 985 |
404 |
313 |
38 |
1 614 |
10 581 |
418 |
6 440 |
5 maj |
79 932 |
3 |
24 191 |
12 446 |
1 075 |
855 |
1 089 |
2 260 |
4 406 |
495 |
425 |
77 |
1 832 |
10 102 |
366 |
7 687 |
6 maj |
93 147 |
2 |
24 124 |
20 128 |
1 444 |
1 155 |
3 640 |
3 121 |
7 369 |
702 |
309 |
78 |
2 253 |
10 559 |
487 |
10 658 |
7 maj |
91 568 |
5 |
28 369 |
14 406 |
1 401 |
1 268 |
600 |
3 173 |
4 356 |
705 |
307 |
57 |
1 977 |
11 231 |
507 |
9 162 |
8 maj |
89 932 |
1 |
26 957 |
15 136 |
1 327 |
1 158 |
1 288 |
3 262 |
4 649 |
642 |
319 |
46 |
1 848 |
10 699 |
504 |
11 121 |
9 maj |
89 801 |
14 |
25 612 |
13 457 |
1 083 |
736 |
579 |
2 666 |
5 161 |
656 |
285 |
18 |
1 546 |
10 817 |
515 |
9 167 |
10 maj |
76 837 |
20 |
20 250 |
8 631 |
802 |
555 |
312 |
1 880 |
2 658 |
401 |
345 |
28 |
1 542 |
11 012 |
522 |
6 638 |
11 maj |
74 608 |
1 |
18 090 |
11 252 |
744 |
697 |
453 |
3 480 |
3 877 |
348 |
330 |
53 |
1 114 |
11 656 |
416 |
6 895 |
12 maj |
86 164 |
7 |
21 693 |
11 553 |
1 402 |
595 |
637 |
1 377 |
4 681 |
602 |
595 |
45 |
1 704 |
10 899 |
375 |
8 620 |
13 maj |
83 751 |
6 |
20 832 |
7 504 |
888 |
927 |
0 |
1 575 |
1 964 |
637 |
283 |
48 |
1 639 |
10 028 |
402 |
11 923 |
14 maj |
98 472 |
5 |
27 371 |
11 883 |
992 |
380 |
810 |
1 551 |
4 735 |
673 |
411 |
82 |
1 635 |
9 974 |
422 |
13 028 |
Dzień COVID |
128 |
128 |
117 |
106 |
106 |
82 |
81 |
106 |
106 |
102 |
73 |
71 |
66 |
106 |
74 |
80 |
| ||||||||||||||||
RAZEM tys. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
przypadki |
4 479 293 |
84 029 |
1 417 777 |
1 427 695 |
223 096 |
174 478 |
207 366 |
272 646 |
234 440 |
28 582 |
17 615 |
8 351 |
144 749 |
252 245 |
16 847 |
203 165 |
śmierci |
302 452 |
4 637 |
85 898 |
155 384 |
31 368 |
7 884 |
27 428 |
27 321 |
33 693 |
3 529 |
883 |
293 |
4 007 |
2 305 |
456 |
13 999 |
zdrowi |
1 588 353 |
79 261 |
246 414 |
600 825 |
115 288 |
150 300 |
59 719 |
143 374 |
1 043 |
4 971 |
6 696 |
5 241 |
104 030 |
53 530 |
4 143 |
79 479 |
aktywne |
2 588 488 |
131 |
1 085 465 |
671 486 |
76 440 |
16 294 |
120 219 |
101 951 |
199 704 |
20 082 |
10 036 |
2 817 |
36 712 |
196 410 |
12 248 |
109 687 |
Źródło: BDM, Bloomberg.(przejście na jedno źródło danych od 30.04). *- dzień od pierwszego przypadku. **- UE27+ Szwajc./UK/Norwegia.
PCC Rokita
Spółka opublikowała raport za 1Q’20.
Zarząd zarekomendował przeznaczenie całego zysku z 2019 roku na kapitał zapasowy.
BDM: Spółka zaprezentowała słabe wyniki za 1Q’20, na co wskazywaliśmy w raporcie z 08.05.2020 Rekomendacja. Jednocześnie oczyszczona EBITDA była 8% poniżej naszych oczekiwań wskutek niższego wolumenu sprzedaży alkaliów (tylko 6,5% r/r wzrostu przy produkcji wg. GUS +13% r/r- liczymy na sprzedaż z zapasów w 2Q’20) i głębszego spadku cen. Zwracamy uwagę, że w 1Q’20 ceny sody kaustycznej zaliczyły dno, a zgłoszone na rynku podwyżki rzędu 100 USD/t w kwietniu (+14% q/q, +1% r/r) przerwały 2-letnii trend spadkowy. W PUR z kolei spółka zrealizowała bardzo dobry wolumen sprzedaży wykorzystując braki podażowe polioli na rynku przez awarię konkurenta. Zysk netto obniżyła nieproporcjonalnie duża amortyzacja. CFO wyniósł 97,4 mln PLN vs 52 mln PLN przed rokiem. CAPEX 65 mln PLN (porównywalnie r/r, zakładaliśmy istotnie mniejsze poziomy). Dług netto utrzymuje się w okolicach 740 mln PLN i stanowi 2,94x EBITDA 12m.
Zarząd zarekomendował przeznaczenie zysku za 2019 rok w całości na kapitał zapasowy, co jest zbieżne z naszymi założeniami z ostatniego RA. WZA w tej sprawie 19.05.20. Liczymy, że to jednorazowa przerwa. Spółka wypłacała regularnie dywidendę od 10 lat (cum 880 mln PLN).
One-offs:
Saldo PDO w 1Q’20 wyniosło +18,5 mln PLN i składa się ze sprzedaży praw do emisji CO2 (8,7 mln PLN- spółka zbyła 320 tys. EUA i posiada jeszcze 431,5 tys.), operacyjnych różnic kursowych (5,6 mln PLN) i odsetek od należności (4,8 mln PLN). Raportowaną EBITDĘ oczyszczamy o dwie pierwsze pozycje i odwrócenie odpisów RAT na 0,5 mln PLN (łącznie +13,4 mln PLN zdarzeń jednorazowych).
Alkalia:
Ceny ługu sodowego w 1Q’20 spadły o 31% r/r, a sody kaustycznej o 29% r/r. Wolumen ługu był niższy o 4,6% r/r, a sody wyższy o 27% r/r. całkowity wolumen sprzedanych alkaliów wzrósł w 1Q’20 o 6,5% r/r i był poniżej naszych oczekiwań zakładających wzrosty rzędu 10-15% r/r. Dane GUS sugerowały wzrost o ok. 13% r/r (luty-marzec z wzrostami produkcji >20% r/r).
W liście zarządu prezes wskazuje, że obserwowane od dłuższego czasu spadki cen alkaliów zostały przerwane i aktualnie odnotowywane są tendencje wzrostowe. Wpływ na zmianę sytuacji mają problemy producentów zintegrowanych z produkcją PVC, na który to surowiec znacząco spadł popyt w okresie pandemii. Zarząd zwraca również uwagę na obecnie niskie ceny energii elektrycznej, co może mieć wpływ na wyniki spółki w kolejnych okresach.
PUR:
W segmencie pozytywnie zaskoczył wolumen sprzedaży. Spodziewaliśmy się spadku. Tymczasem sprzedaż wzrosła o 11,5% r/r. Spółka wskazuje na ograniczenia podażowe polioli od połowu stycznia (14.01 wybuch instalacji tlenku etylenu w Hiszpanii- Tarragona), co zmniejszyło konkurencję cenową. Pozytywnie wpłynął też planowany postój remontowy w Sadarze. II połowa marca w związku z COVID-19 charakteryzowała się redukcjami zamówień.
COVID-19
Wpływ pandemii COVID-19 na działalność spółki w 1Q’20 nie był jeszcze istotnie zauważalny: „Najbardziej narażony na skutki pandemii segment Poliuretany, pomimo trudnego początku drugiego kwartału, obecnie zaczął odnotowywać stopniowy wzrost zamówień przy równoczesnej obserwowanej stopniowej poprawie nastrojów na rynku poliuretanów”- LdA. Spółka, podobnie jak po 4Q’19, dostrzega ryzyko niewypełnienia zobowiązań inwestycyjnych (250 mln PLN do 2022 roku) uprawniających do zwolnienia strefowego. Kalkulowała podatek wg. standardowej stopy.
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
1Q'19 |
1Q'20 |
zmiana r/r |
1Q'20P BDM |
różnica |
1Q'20P konsens. |
różnica | |
Przychody |
384,1 |
374,4 |
-3% |
367,6 |
1,8% |
348,8 |
7,3% |
Wynik brutto na sprzedaży |
115,1 |
66,7 |
-42% |
84,7 |
-21,2% | ||
EBITDA |
84,8 |
70,5 |
-17% |
61,9 |
13,9% |
58,8 |
19,8% |
Poliuretany |
12,9 |
16,6 |
29% |
6,7 |
146,6% | ||
Chloropochodne |
63,6 |
24,6 |
-61% |
42,8 |
-42,4% | ||
Inna działalność chemiczna |
2,7 |
3,4 |
24% |
2,6 |
29,2% | ||
Energetyka |
5,0 |
8,3 |
66% |
8,4 |
-1,1% | ||
Pozostałe/korekty |
0,6 |
17,6 |
1,4 | ||||
EBITDA Adj. |
84,8 |
57,0 |
-33% |
61,9 |
-7,8% |
58,8 |
-3,0% |
EBIT |
60,5 |
28,7 |
-53% |
34,5 |
-16,9% |
31,9 |
-10,1% |
Zysk brutto |
51,8 |
21,3 |
-59% |
24,3 |
-12,4% | ||
Zysk netto |
37,7 |
16,0 |
-57% |
19,7 |
-18,6% |
18,2 |
-11,9% |
Marża zysku brutto ze sprzedaży |
30,0% |
17,8% |
23,0% |
0,0% | |||
Marża EBITDA Adj. |
22,1% |
15,2% |
16,8% |
16,9% | |||
Marża EBIT |
15,8% |
7,7% |
9,4% |
9,1% | |||
Marża zysku netto |
9,8% |
4,3% |
5,4% |
5,2% | |||
P/E 12m |
12,3 | ||||||
EV/EBITDA 12m |
6,2 | ||||||
EV/EBITDA adj. 12m |
6,4 |
Źródło: BDM, spółka