• Odbierz prezent
Słaba sesja na GPW, kolejne rekordy na Wall Street. Notowania giełdowe

Wczorajsza sesja na GPW zaczęła się na wyraźnym plusie, jednak dość szybko przewagę przejęli sprzedający i ostatecznie, po słabej końcówce sesji, indeksy zakończyły dzień spadkami. WIG stracił -0,9%, WIG20 -1,1%, a mWIG40 i sWIG80 po -0,4%. Wśród największych spółek spadkom przewodziły KGHM (-3,2%), CD Projekt (-1,6%) oraz PKO BP (-1,7%). Zyskiwały Lotos (2,3%) i PKN (1,0%). Na szerokim rynku ponownie uwagę zwracał Biomed (-5,8%), ale także Work Service, który zanotował 33% spadek po kilku dniach dynamicznych wzrostów. Publikowana w czasie sesji stopa bezrobocia w Polsce w lipcu (6,1%) była zgodna z oczekiwaniami i nie zmieniła nastrojów na rynku. Giełdy w Europie zakończyły sesję bez większych zmian lub na czerwono (DAX 0,0%, CAC 0,0%, FTSE -1,1%). Tymczasem indeksy w USA ustanawiały kolejne rekordy (S&P 0,4%, Nasdaq 0,8%). Dzisiaj w kalendarium nie ma publikacji istotnych danych, z kolei jutro poznamy kolejne odczyty z amerykańskiego rynku pracy. Dzisiaj rano indeksy w Azji zakończyły sesję na lekkich minusach, z kolei kontrakty terminowe na S&P są w okolicach wczorajszego zamknięcia.

SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK

  • COVID-19: słabnące tempo pandemii w USA i wzrosty w Europie; premier Hiszpanii odrzuca decyzję o kolejnym lockdown; Niemcy mają wydłużyć program wspierania miejsc pracy do końca 2021 roku; w kraju nowy rekord pandemii w pomorskim, a blisko rekordu podkarpackie i podlaskie (28) [komentarz BDM];
  • Enea: Szacunkowa EBITDA w 2Q’20 14% powyżej konsensusu; wynik netto obciążony odpisem; brak wzmianki o one-offs, ale jakieś zdarzenia mogą być w dystrybucji [komentarz BDM];
  • VRG: Finalne wyniki za 2Q’20 zgodne z szacunkowymi odczytami [komentarz BDM];
  • Global Cosmed: szacunkowa EBITDA w 2Q’20 11,6 mln PLN (+129% r/r) przy przychodach +18% r/r [tabela BDM];
  • PKN Orlen: Spółka zainwestuje w ’20 ok. 7 mld PLN w badania rozwojowe – D. Obajtek;
  • Eurocash: Grupa liczy na kilkuprocentowe wzrosty r/r w hurcie i stabilną sprzedaż w detalu;
  • Bank Handlowy: Podsumowanie konferencji wynikowej spółki za 2Q’20 [komentarz BDM];
  • PZU: odpisy na Alior i Pekao obniżą zysk netto o 827 mln PLN;
  • CI Games: Emisja akcji pozwoli spółce na prace nad grami bez udziału współwydawcy;
  • Dom Development: Podsumowanie konferencji wynikowej spółki za 2Q’20 [komentarz BDM];
  • Ten Square Games: Podsumowanie konferencji po wynikach 2Q’20 (25.08.2020) [komentarz BDM];
  • Work Service: Gi International nabył większościowy pakiet spółki i ogłosi wezwanie na 66% akcji grupy;
  • Altus: Szacunkowy wynik netto w 1H’20 wyniósł 4,1 mln PLN;

WYKRES DNIA

Białoruski rubel jest najtańszy do dolara w historii. Aleksander Łukaszenko wciąż walczy z protestującymi domagającymi się jego odejścia. Bank centralny próbuje ustabilizować walutę wstrzymując finansowanie banków komercyjnych do połowy września.

Białoruski rubel (USD/BYN)- daily

Słaba sesja na GPW, kolejne rekordy na Wall Street. Komentarz poranny, 26.07.2020 - 1

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg.

WIG20 vs mWIG40 vs sWIG80 [zmiana % YTD]

Słaba sesja na GPW, kolejne rekordy na Wall Street. Komentarz poranny, 26.07.2020 - 2

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

WIG20

Słaba sesja na GPW, kolejne rekordy na Wall Street. Komentarz poranny, 26.07.2020 - 3

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

S&P500

Słaba sesja na GPW, kolejne rekordy na Wall Street. Komentarz poranny, 26.07.2020 - 4

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

Informacje o spółkach

COVID-19

Codzienny monitoring COVID-19.

BDM: Minął 230 dzień epidemii w Chinach, 208 w UE i 175 w Polsce. Wirus jest obecny w 213 krajach. Liczba globalnych przypadków przekroczyła 23,8 mln (+185 tys.), a śmierci 818 tys. Aktywnych przypadków jest 7,5 mln.

W USA we wtorek tempo nowych zakażeń

W Europie tempo nowych przypadków w monitorowanych 30 krajach we wtorek na poziomie 14,1 tys. vs ok. 12,2 tys. przed tygodniem. W Europie odnotowano pierwsze 2 przypadki reinfekcji czyli ponownego zakażenia SARS-CoV-2 (dzień wcześniej w Hongkongu). Około 3700 osób w Szwecji otrzymało wyniki testów potwierdzające, że mają Covid-19, które były fałszywe. Agencja zdrowia podała, że testy były oparte na technice PCR chińskiego producenta BGI Genomics. Julia Tymoszenko zakażona SARS-CoV-2 jest w ciężkim stanie na ICU. Premier Hiszpanii nie chce wprowadzać ponownego lockdown gospodarki mimo iż kraj staje się ponownie centrum pandemii w Europie. W Niemczech jest zgoda rządzących na wydłużenie programu subsydiowania miejsc pracy do końca 2021. Program pierwotnie miał trwać 12 miesięcy. Około 5,6 miliona osób otrzymywało świadczenia w lipcu, w porównaniu z 7 milionami w maju, według monachijskiego raportu. Instytut Badań Ekonomicznych Ifo.

Z powodu pandemii koronawirusa globalna turystyka poniosła straty rzędu 320 mld dolarów, a 120 mln miejsc pracy jest zagrożonych - sekretarz generalny ONZ Antonio Guterres. Turystyka to 7% globalnej wymiany handlowej.

W Polsce na dzień 25.08.2020 było 63,073 tys. przypadków (+763 vs 548 dzień wcześniej). Najwięcej przypadków oczywiście w śląskim (19,903 tys. +89 os. vs +98 dzień wcześniej). Nowy rekord pandemii w pomorskim (+93), a blisko rekordu podkarpackie (59) i podlaskie (28). Ministerstwo Zdrowia podało że wykonywało 22,2 tys. testów. Wskaźnik pozytywnych testów rośnie do 3,4% (cum 2,4%). Liczba osób na kwarantannie po kilku spadkowych dniach znowu rośnie >100 tys.

Wśród górników we wtorek ponownie niewiele nowych przypadków (6 vs 6 dzień wcześniej). Wyzdrowiało 74 os. Tym samym liczba aktywnych przypadków spadła do 797 os.(najniżej od 29.07).

Tempo nowych zarażeń os/dzień

Data

RAZEM

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Chiny

USA

UE (30)
**

 

 

 

 

 

 

 

 

Ukraina

RPA

Indie

Brazylia

Włochy

Niemcy

Francja

Hiszp.

UK

Szwecja

Polska

Czechy

8 lip

215 404

7

60 936

5 408

193

356

663

827

630

514

277

129

835

8 810

24 879

44 571

9 lip

226 941

9

63 206

5 526

214

302

621

837

642

475

262

105

828

13 674

26 506

42 619

10 lip

228 252

4

66 672

5 770

276

331

658

1 046

512

565

265

82

831

12 348

27 114

45 048

11 lip

219 564

2

61 352

4 817

188

377

0

809

820

0

305

114

825

13 497

28 606

39 023

12 lip

194 011

7

58 953

3 829

234

210

0

737

650

0

370

59

706

12 058

28 732

24 831

13 lip

190 779

8

58 178

6 410

169

261

1 625

1 230

530

928

299

64

638

11 554

28 498

20 286

14 lip

220 442

3

68 518

5 735

114

276

511

1 356

1 240

175

267

103

646

10 496

29 429

41 857

15 lip

229 750

6

66 193

6 623

162

434

927

1 635

538

491

264

134

848

12 757

32 676

39 924

16 lip

253 185

1

78 389

6 640

230

560

534

1 499

641

385

333

137

861

13 172

34 975

45 403

17 lip

248 661

10

71 081

7 785

231

595

836

1 898

687

404

353

130

826

13 373

35 252

34 177

18 lip

224 273

0

64 122

4 758

249

381

0

1 584

0

0

339

113

867

13 285

38 697

28 532

19 lip

220 073

38

61 847

5 918

218

309

0

1 430

1 553

0

358

90

744

13 449

40 425

23 529

20 lip

203 629

22

51 947

8 497

190

590

2 080

2 142

580

767

279

153

690

9 300

37 132

20 257

21 lip

245 567

11

73 995

6 999

128

392

584

2 180

445

118

399

226

687

8 170

37 740

41 008

22 lip

281 087

14

70 702

8 036

280

559

998

2 208

560

338

380

246

841

13 150

45 720

67 860

23 lip

270 304

22

64 252

8 065

306

605

1 062

2 107

769

259

418

230

874

13 104

49 310

59 961

24 lip

229 409

21

77 848

9 460

252

742

1 130

2 342

768

234

458

281

1 004

13 944

48 916

58 249

25 lip

321 358

34

65 965

7 754

274

655

0

1 860

767

0

584

131

1 144

12 204

48 611

48 234

26 lip

204 229

46

56 012

5 757

0

389

0

1 736

745

0

443

112

944

11 233

49 981

25 133

27 lip

220 432

61

56 310

10 427

422

445

2 551

2 709

685

398

337

192

835

7 096

44 457

23 284

28 lip

252 291

68

61 760

8 415

202

595

725

2 891

581

99

502

283

934

7 232

51 596

40 816

29 lip

304 675

101

74 938

9 847

288

453

1 392

2 819

763

288

512

294

1 048

11 362

50 294

69 074

30 lip

269 399

105

68 031

11 729

382

1 375

1 377

2 677

846

318

615

0

1 222

11 046

52 783

57 837

31 lip

300 116

127

66 545

11 968

379

864

1 346

3 149

880

322

657

481

1 104

11 014

61 242

52 383

1 sie

251 752

45

58 908

9 212

295

606

0

3 298

771

0

658

125

1 205

10 107

54 735

45 392

2 sie

229 329

48

47 511

9 820

238

215

2 820

2 398

743

0

548

101

1 152

8 195

52 972

25 800

3 sie

201 452

43

45 570

9 818

159

891

556

3 285

928

590

575

208

1 020

5 377

52 050

16 641

4 sie

258 746

36

56 773

10 945

190

717

1 039

4 082

670

169

680

278

1 099

4 456

50 868

51 603

5 sie

269 900

27

53 524

12 396

384

1 285

1 695

3 185

891

359

640

243

1 289

8 559

57 923

57 152

6 sie

278 919

37

58 636

12 577

401

926

1 604

2 868

950

427

726

202

1 346

8 307

62 538

53 139

7 sie

280 287

37

59 202

13 975

552

1 157

2 288

3 237

871

356

809

329

1 503

7 292

61 537

50 230

8 sie

267 983

31

56 070

10 221

347

707

0

3 518

758

0

843

175

1 516

7 712

64 399

49 970

9 sie

218 195

23

47 116

10 670

463

385

2 035

2 398

1 062

0

624

118

1 233

6 671

62 064

23 010

10 sie

219 697

49

49 517

11 178

259

1 220

2 819

1 486

816

649

619

141

1 045

3 739

53 601

22 048

11 sie

209 989

44

46 855

12 394

412

1 032

1 397

3 550

1 148

154

551

289

1 211

2 511

60 963

54 923

12 sie

336 432

25

55 807

16 780

476

1 319

2 524

5 490

1 009

329

715

292

1 481

2 810

66 999

52 392

13 sie

284 233

19

51 722

17 532

522

1 422

2 669

5 820

1 129

397

811

326

1 632

3 946

62 976

60 091

14 sie

242 896

30

63 742

19 092

574

1 510

2 846

5 950

1 440

442

832

292

1 781

6 275

65 609

54 019

15 sie

310 569

22

47 813

17 551

629

697

3 310

6 196

1 012

0

771

198

1 878

4 513

63 986

38 201

16 sie

213 288

19

42 936

12 734

477

519

3 015

3 490

1 105

0

594

121

1 695

3 692

58 455

23 101

17 sie

209 673

22

34 638

9 254

320

1 693

493

1 833

713

751

595

190

1 517

2 541

53 941

19 373

18 sie

243 084

22

44 519

12 187

401

1 420

2 238

2 128

1 089

174

597

281

1 646

2 258

65 022

47 784

19 sie

273 277

17

46 977

16 382

642

1 586

3 776

3 715

812

192

735

315

2 005

3 916

69 196

49 298

20 sie

280 646

7

44 396

18 021

840

1 586

4 771

3 349

1 182

399

767

247

2 152

3 880

68 507

45 323

21 sie

261 145

22

47 581

18 476

947

1 737

4 586

3 650

1 033

258

903

506

2 138

3 398

69 039

30 355

22 sie

264 085

22

45 855

19 222

1 071

832

3 602

6 900

1 288

0

900

239

2 389

3 707

70 068

50 032

23 sie

216 409

12

34 759

16 095

1 209

633

4 897

3 950

1 041

0

581

133

2 042

2 728

61 749

23 421

24 sie

216 645

16

37 626

12 196

953

1 628

1 955

2 080

972

653

548

258

1 855

1 677

59 696

17 078

25 sie

184 670

14

38 120

14 105

876

1 461

3 304

2 415

1 184

170

763

367

1 715

1 567

66 873

47 134

Dzień COVID

231

231

220

209

209

185

184

208

209

205

176

174

177

175

210

183

                     

 

         

RAZEM tys.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

przypadki

23 821 321

84 981

5 777 684

2 137 810

261 174

237 583

248 669

410 329

327 798

86 891

63 073

22 548

110 949

613 017

3 231 754

3 669 995

śmierci

818 157

4 712

178 477

183 182

35 445

9 281

30 549

28 924

41 535

5 814

1 977

416

2 362

13 308

58 390

116 580

zdrowi

15 505 476

83 081

2 053 699

960 165

206 015

210 333

85 757

150 376

1 551

b.d.

42 784

16 662

54 657

520 381

2 404 585

3 032 551

aktywne

7 497 688

b.d.

3 545 508

994 463

19 714

17 969

132 363

231 029

284 712

#ARG!

18 312

5 470

53 930

79 328

768 779

520 864

Źródło: BDM, Bloomberg.(przejście na jedno źródło danych od 30.04). *- dzień od pierwszego przypadku. **- UE27+ Szwajc./UK/Norwegia

Enea

Szacunkowe dane za 2Q’20

Wybrane dane finansowe [mln PLN] i operacyjne

 

IQ'18

IIQ'18

IIIQ'18

IVQ'18

IQ'19

IIQ'19

IIIQ'19

IVQ'19

IQ20

IIQ'20

 

zmiana r/r

IIQ'20 konsens.

różnica

Przychody

2 989

3 051

3 345

3 289

4 010

4 010

4 149

4 232

4 592

4 357

 

9%

4 068

7%

kwota różnicy ceny/rekompensaty

         

431

76

98

           

EBITDA

702

602

669

375

799

867

890

855

913

909

 

5%

797

14%

Obrót

53

-24

9

-114

-11

46

-18

6

8

32

 

-29%

   

Dystrybucja

297

282

292

240

249

266

289

286

307

374

 

40%

   

Wytwarzanie

227

209

227

205

400

330

422

442

472

400

 

21%

   

Wydobycie

123

150

126

70

219

215

178

159

129

85

 

-61%

   

Pozostałe

51

-16

27

11

26

34

31

-2

23

0

       

Wyłączenia

-50

0

-11

-36

-85

-24

-12

-37

-27

19

       

One Offs

29

0

0

-79

15

74

8

79

61

24

       

EBITDA skoryg.

673

602

669

454

784

793

882

776

852

885

 

12%

   

EBIT

339

294

287

117

441

485

503

428

532

         

Zysk netto j. dom

241

190

153

103

246

260

386

-469

445

-99

       

Zysk netto bez odpisów

241

190

153

103

246

260

386

32

445

680

 

162%

265

157%

                             

EBITDA Połaniec

23

72

89

56

112

82

98

65

112

         
                             

KDO

                           

Produkcja węgla netto [mln ton]

2,10

2,42

2,30

2,19

2,5

2,3

2,3

2,3

2,1

1,6

 

-29%

   

Produkcja energii elektrycznej [TWh]

6,34

6,46

7,15

6,56

6,1

6,6

7,2

6,0

5,4

5,0

 

-25%

   

w tym OZE [TWh]

0,4

0,5

0,5

0,6

0,5

0,5

0,6

0,6

0,7

         

Sprzedaż usług dystrybucji [TWh]

5,18

4,87

4,89

4,94

5,1

4,9

4,8

5,0

5,0

4,5

 

-8%

   

Sprzedaż energii i gazu detal [TWh]

5,60

5,06

5,21

5,60

5,4

4,8

4,9

5,2

5,6

4,9

 

3%

   
                             

CAPEX

437,4

387,0

630,6

852,0

563,2

506,8

501,3

609,8

564,0

         

Dług netto

5 642

5 074

4 690

5 818

6 525

5 478

5 037

6 737

7 595

         

/EBITDA 12m

2,07

1,93

1,73

2,48

2,67

2,02

1,72

1,98

2,16

         
                             

EV/EBITDA 12m

               

3,2

         

P/E 12m adj.

               

4,7

1,9

       

Źródło: BDM, spółka

BDM: wyniki są lepsze od konsensusu o ok. 14% na poziomie EBITDA. Spółka nie podaje one-offs w EBITDA. Możemy się jedynie domyślać proporcjonalnego rozwiązania rezerw na taryfę G (ok. 24 mln PLN) czy jakiś zdarzeń w dystrybucji, gdzie wynik jest nadzwyczaj dobry (+34% r/r adj. przy -15%/-12% r/r w Enerdze/Tauronie), ale nie jesteśmy w stanie tego ocenić. Po wyeliminowaniu rozwiązanej rezerwy w sprzedaży skorygowana EBITDA rośnie o 5% r/r, co na tle pozostałych spółek energetycznych, które opublikowały już wyniki (spadek oczyszczonej EBITDA w Enerdze i Tauronie o odpowiednio -30%/-8% r/r), jest relatywnie mocnym wynikiem. Na poziomie netto widoczne odpisy (łącznie 879 mln PLN z czego -523 na Enea Wytwarzanie, a -356 mln PLN na projekt w Ostrołęce), o czym spółka informowała w ESPI z 11.08. Tym samym wynik netto obciążyła kwota 779 mln PLN, czego nie zakładał konsensus.

Pełny raport spółka opublikuje 03.09.2020.

Global Cosmed

Spółka opublikowała szacunkowe dane za 1H’20. EBITDA wyniosła 17,7 mln PLN (+111% r/r) a przychody 177,4 mln PLN (+18% r/r). W samym 2Q’20 oznacza to 11,6 mln PLN EBITDA (+129% r/r) przy 91,1 mln PLN sprzedaży (+17% r/r).

Pełny raport spółka opublikuje 14.09.2020.

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

 

1Q'18

2Q'18

3Q'18

4Q'18

1Q'19

2Q'19

3Q'19

4Q'19

1Q'20

2Q'20

szac.

zmiana r/r

   

2017

2018

2019

2020P*

Przychody

70,6

72,0

80,7

77,5

72,7

77,6

85,0

74,5

86,3

91,1

17,4%

   

305,5

300,8

309,9

329,0

Zysk ze sprzedaży

-0,2

-0,9

0,5

1,6

-0,3

1,8

3,9

5,1

4,2

       

-15,2

1,0

10,5

 

EBITDA

2,5

2,7

2,4

2,6

3,3

5,0

4,6

6,5

6,1

11,6

129,2%

   

-10,6

10,2

19,4

22,0

bez PDO

2,5

1,7

3,1

4,2

2,5

4,5

6,5

7,8

6,6

       

-5,1

11,4

21,3

 

EBIT

-0,1

0,1

-0,2

0,0

0,6

2,3

1,9

3,8

3,7

       

-20,7

-0,2

8,6

 

Zysk netto

-1,2

-0,9

-1,2

-3,2

-1,0

1,0

1,1

2,2

2,8

       

-78,2

-6,6

3,3

 

adj.

-1,3

-1,9

-0,6

-1,6

-1,9

0,5

3,1

3,5

3,3

       

-15,5

-5,3

5,2

 
                                   

Marża ze sprzedaży

-0,2%

-1,2%

0,6%

2,0%

-0,4%

2,3%

4,6%

6,8%

4,8%

       

-5,0%

0,3%

3,4%

 

Marża EBITDA

3,6%

3,7%

3,0%

3,4%

4,6%

6,5%

5,4%

8,7%

7,1%

12,7%

     

-3,5%

3,4%

6,3%

6,7%

Marża EBITDA adj.

3,5%

2,3%

3,8%

5,5%

3,4%

5,9%

7,7%

10,4%

7,7%

       

-1,7%

3,8%

6,9%

 

Marża netto

-1,7%

-1,3%

-1,5%

-4,1%

-1,4%

1,3%

1,3%

3,0%

3,3%

       

-25,6%

-2,2%

1,1%

 
                                   

P/E 12m adj.

             

126,8

63,8

-

         

126,8

107,8

EV/EBITDA 12m adj.

             

34,0

28,6

22,1**

       

58,0

34,0

32,3

Źródło: BDM, spółka. * prognoza Zarządu z 27.02.2020. Przy oczekiwanym długu netto.55 mln PLN. Przy kursie akcji 7,6 PLN spółka ma 270 mln PLN kapitalizacji.

VRG

Spółka opublikowała sprawozdanie za 2Q’20.

VRG – wyniki 2Q’20 [mln PLN]

 

2Q'19

2Q'20

zmiana r/r

2Q'20P BDM

odchylenie

Przychody

270,2

174,9

-35,3%

168,5

3,8%

Wynik brutto ze sprzedaży

144,6

82,1

-43,2%

79,4

3,4%

EBITDA MSSF 16

56,7

18,4

-67,5%

13,8

33,1%

EBITDA MSR 17

34,8

-5,7

-

-9,4

-

EBIT MSSF 16

28,6

-10,4

-

-15,6

-

EBIT MSR 17

28,7

-11,3

-

-15,6

-

Wynik brutto

29,3

-3,3

-

-19,5

-

Wynik netto

23,9

-2,3

-

-15,8

-

       

 

 

Marża zysku brutto ze sprzedaży

53,5%

46,9%

 

47,1%

 

Marża EBITDA MSSF 16

21,0%

-

 

8,2%

 

Marża EBITDA MSR 17

12,9%

-

 

-

 

Marża EBIT MSSF 16

10,6%

-

 

-

 

Marża zysku netto

8,8%

-

 

-

 

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka

BDM:

  • Grupa wypracowała prawie 175 mln PLN przychodów (-35% r/r), realizując jednocześnie marżę brutto ze sprzedaży w wys. 46,9% (-6,6 p.p. r/r; największy spadek widoczny w kwietniu z racji zamknięcia sklepów, gdzie marże są zdecydowanie wyższe niż w kanale on-line; maj-czerwiec wykazały dużo mniejsze spadki rentowności). EBITDA MSSF 16 wyniosła 18,4 mln PLN (uwzględniając dotacje w wys. 7,8 mln PLN dot. COVID-19), natomiast wg MSR 17 ok. -5,7 mln PLN. Strata netto ukształtowała się na poziomie 2,3 mln PLN.
  • W 2Q’20 segment odzieżowy osiągnął 114,0 mln PLN przychodów, przy marży brutto w wys. 45,7%. Część jubilerska wygenerowała 60,9 mln PLN przychodów wypracowując 49,1% rentowności brutto.
  • Powierzchnia handlowa na koniec 2Q’20 wynosiła 52,7 tys. mkw., z czego na odzieżówkę przypadało 42,0 tys. mkw., a na jubilerkę ok. 10,7 tys. mkw. Grupa prowadziła 567 sklepów, z czego 145 jako Vistula, 132 jako Wólczanka, 120 jako Bytom, 140 jako W.Kruk i 30 jako Deni Cler.
  • Dług netto/EBITDA MSR 17 na koniec 1Q’20 wynosił 1,1x.

Handlowy

Podsumowanie konferencji z Zarządem:

- Wynik odsetkowy:

  • Zarząd podtrzymuje oczekiwany wpływ obniżek stóp procentowych na wynik odsetkowy w 2020 r. wysokości PLN 150-180m. Około PLN 50m tego pływu zrealizowało się w 2Q20.

- Koszty ryzyka/saldo rezerw:

  • W 2020 dodatkowe rezerwy na COVID wyniosły PLN 84m (vs. PLN 53m w 1Q20), z czego c. 70% stanowiła rezerwa makroekonomiczna (reszta to efekt zmiany indywidualnych ratingów klientowskich).
  • Znormalizowane koszty ryzyka w opinii Zarządu są niższe r/r oraz kw/kw.

- Koszty:

  • Duża część wzrostu kosztów w 2Q20 jest efektem elementów jednorazowych:
  • PLN 7m w kosztach pracowniczych (jednorazowy dodatek dla najmniej zarabiających + dowiązania rezerwy urlopowej)
  • PLN 5m w kosztach rzeczowych (infrastruktura i telekomunikacja w związku z COVID – dostosowania pracy zdalnej)
  • PLN 5m amortyzacji (m.in. dostosowanie infrastruktury w celu usprawnienia kontaktu z klientami, nakłady na wdrożenie infrastruktury pod partnerstwo z OBI, dostosowanie systemów)
  • Zarząd nie przewiduje podobnych kosztów jednorazowych w kolejnych kwartałach

- Wynik prowizyjny:

  • Istotny spadek wyniku prowizyjnego z tyt. kart wynikał z niższej transakcyjności oraz niższych prowizji z tyt. przewalutowań

- Pozostałe:

  • W opinii CEO główne wyzwania dla sektora bankowego to:
  1. Potencjalny brak kapitału aby finansować odbudowę gospodarki po recesji
  2. Utrata atrakcyjności banków w oczach inwestorów

Wymogi MREL

PZU, Alior, Pekao

PZU dokonał odpisów pomniejszających wartość firmy z tytułu nabycia Alior Banku i Banku Pekao. Odpisy obniżą skonsolidowany wynik netto PZU przypisywany właścicielom jednostki dominującej o około 827 mln PLN.

PKN Orlen

Koncern zainwestuje w tym roku w zadania rozwojowe około 7 mld PLN - poinformował we wtorek na antenie Radia Gdańsk prezes PKN Orlen Daniel Obajtek.

"Orlen nadal inwestuje tak jak generalnie stanowi to strategia. Bardzo mocno inwestujemy w rozwój. W tym roku wydamy kwotę około 7 mld PLN, jeżeli mówimy o zadaniach rozwojowych" - powiedział Obajtek.

"Również bardzo mocno inwestujemy poprzez przejęcia kapitałowe. (...) Poprzez właśnie przejęcia kapitałowe bardziej się wzmacniamy do tego, by móc przeprowadzać zadania inwestycyjne" – dodał.

Eurocash

Grupa spodziewa się kontynuować kilkuprocentowe wzrosty sprzedaży w segmencie hurtowym w najbliższych kwartałach, zaś w segmencie detalicznym oczekuje dalszej stabilizacji sprzedaży, poinformował ISBnews członek zarządu i dyrektor finansowy Jacek Owczarek.

"Co do przewidywań na przyszłość - komunikujemy już od kilku kwartałów jeden trend, który ma potwierdzenie w II kw. i sądzę, że będzie miał w kolejnych - pewnego rodzaju stabilność zarówno po stronie hurtu, jak i po stronie detalu. Po stronie hurtu […] w IV kw. powinniśmy kontynuować kilkuprocentowe wzrosty, a także po stronie detalu mamy stabilność. Warto przy tym pamiętać, że hurt odpowiada za ok. 20 mld PLN z ok. 25 mld PLN naszej rocznej sprzedaży, a detal za ok. 5 mld zł" - powiedział Owczarek w rozmowie z ISBnews.

Dyrektor finansowy podkreślił, że niższa dynamika sprzedaży ogółem w segmencie hurtowym w pierwszej połowie tego roku wynika przede wszystkim z zakończonego w poprzednim roku kontraktu z Orlenem oraz mniejszego popytu ze strony stacji benzynowych, które w okresie zamrożenia gospodarki po wybuchu pandemii koronawirusa były rzadziej odwiedzane przez konsumentów. Znaczący spadek sprzedaży zanotowany został także w formacie Eurocash Gastronomia - zaopatruje on restauracje i hotele, które przez długi czas pozostawały zamknięte.

Podkreślił, że to, co jest ważne również dla całej grupy, to to, iż pomimo pandemii grupa utrzymuje taki sam cykl konwersji gotówki - ok. 25 dni, co daje stabilność finansową.

"Dług netto jest na bezpiecznych poziomach, a z drugiej strony - pozwala nam to robić akwizycje - w II kw. dokończyliśmy kupno Frisco i udziały w spółce naszego franczyzobiorcy" - wskazał Owczarek.

"Dążymy do stabilnych i przewidywalnych przychodów i poprawy rentowności w obu segmentach - hurtu i detalu. Jednocześnie, dyscyplina finansowa pozwala pozytywnie generować gotówkę" - podkreślił.

Dodał, że grupa przeprowadziła refinansowanie kredytu konsorcjalnego na bardzo podobnych poziomach kosztowych w środku pandemii.

"Postrzeganie naszych danych finansowych przez banki jest stabilne" - stwierdził dyrektor.

Zapowiedział także, że Eurocash będzie się starał zwiększyć rentowność sprzedaży w segmencie detalicznym.

"Wierzymy, że będzie to możliwe jako efekt integracji sieci, przeprowadzonej w ostatnich latach " - powiedział dyrektor.

Jednakże w skali całej grupy nie należy oczekiwać większych, trwałych zmian w zakresie marży ze względu na skalę jej działalności.

Eurocash na razie nie podaje szczegółów dotyczących Frisco.pl - finalizacja przejęcia pozostałych akcji tej spółki miała miejsce z końcem czerwca br.

"Frisco zaczęliśmy konsolidować 30 czerwca, więc chcielibyśmy tę dyskusję zostawić na kolejne kwartały. Mogę powiedzieć, że wzrosty sprzedaży r/r są ma poziomie górnych kilkudziesięciu procent" - powiedział Owczarek.

Dyrektor finansowy podtrzymał także plan docelowy dotyczący rozwoju platformy eurocash.pl.

"Dzięki platformom elektronicznym wspieramy naszych klientów - niezależnych przedsiębiorców - w zarządzaniu ich sklepami. Ambicja jest taka, żeby cały rynek tzw. niezależny, korzystał z tej efektywnej platformy, do tego dążymy " - powiedział.

Dodał, że w spółce nie ma presji na podwyżki płac.

"Po stronie kosztowej jesteśmy po bezpiecznej stronie. Widać stabilizację na rynku pracy, przez co nie obserwujemy presji na podwyżki płac" - powiedział.

Pytany o priorytety na drugie półrocze, odpowiedział, że celem jest brak negatywnych niespodzianek.

"Liczymy na to, że cały rok będzie spokojny" - powiedział Owczarek.

"W segmencie detalu pracujemy nad powtarzalnością. Koszty integracji zostały już poniesione, teraz trwają prace nad stroną komercyjną: polityką cenową, asortymentem itd. Podtrzymujemy, że nadal ekspansja sieci detalicznej w tym momencie nie jest priorytetem" - dodał.

Ten Square Games

Podsumowanie konferencji wynikowej za 2Q’20 (25.08.2020).

Prezentacja dostępna pod:

https://tensquaregames.com/wp-content/uploads/inwestorska-pl-q2-2020.pdf

- w 2Q’20 „Fishing Clash” wspiął się na 48 pozycje pod względem największej przychodowo gry w Google Play (vs 151 pozycja w 2Q’19);

- w 2Q’20 „Fishing Clash” powiększył się o 17,5 nowych użytkowników vs 6,9 mln w 1Q’20, ilość aktywnych użytkowników w okresie kwiecień-czerwiec’20 wyniosła 2,8 mln vs 1,0 mln styczeń-marzec’20;

- cały czas trwają pracę nad rozwojem FC, od początku tego roku wprowadzono nowe funkcjonalności: VIP tiers, Battle Royale, Skirmish, Star meter;

- spółka pracowała na dalszym rozwojem 10letniej gry „Let’s Fish”i „Wild Hunt”. Druga z nich oprócz znacznej poprawy wyników jest ważna dla dewelopera pod względem podbijania „huntingowej” niszy;

- wzrost kosztów operacyjnych, związanych ze stopniowym zwiększaniem zatrudnienia, obecnie w spółce pracuje 280 osób, na przestrzeni 2020 roku urosła o ok. 100 pracowników (większość powiększyła wrocławskie zespoły);

- do globalnych testów trafiły dwie produkcje: 27.07.2020 – „SoliTales”, 24.08.2020 – „Hunting Clash”, a we wrześniu’20 dołączy do nich „Flip This House”. Celem tej fazy jest sprawdzenie potencjału marketingowego i monetyzacji gier na dużej populacji na rynkach docelowych. Planowany budżet UA w pierwszym miesiącu dla tych trzech tytułów to ok. 1,5 mln USD. Będą pracować nad tymi tytułami, obserwować zachowanie graczy i wybiorą jedną z trzech ścieżek 1)skalowanie budżetów marketingowych 2) poprawa gry, jeżeli pojawią się elementy, które będą chcieli zmienić 3) decyzja, że dana gra nie będzie w stanie kontrybuować do tego co chcą osiągnąć. Etap ten ma potrwać ok. 6 msc.,a po nim w pozytywnym scenariuszu produkcje te mają trafić do global launchu.

- zespół w Warszawie „Spokes”, zaczął już pracę nad nowym produktem;

- M&A -> spółka przygląda się trzem typom zespołów: 1)małe studia do 10 mln USD, 2)średnie od 10-100 mln USD, 3)transformacyjnym powyżej 100 mln USD. Spółce udało się otworzyć kilka dialogów i będą je kontynuować. Skupia się przede wszystkim na rynku europejskim, nie spieszy się z tą transakcją, chcą to zrobić dobrze i związać się z podmiotami, z którymi mogą wygenerować wartość;

Q&A:

-spółka do dalszego UA w gry będzie podchodzić elastycznie w zależności od zainteresowania graczy;

-grupa wciąż oczekuje także na certyfikację gry "Fishing Clash" na rynku chińskim;

- jeżeli chodzi o akwizycję powyżej 100 mln USD, to są mentalnie do nich przygotowani. Wśród potencjalnych źródeł finansowania większych przejęć wymieniono kredyty oraz wymianę akcji z innym podmiotem.

- zmiana polityki prywatności iOS, która ma wejść w drugiej połowie września będzie miała wpływ na rynek, m.in. na poziom mierzenia danych i optymalizację ale nie powinna mieć wpływu na wydatki marketingowe;

- nie myślą o krokach związanych z ABB, skupiają się na rozwoju spółki i produktów;

- nie planują działań jako wydawca;

Work Service

Gi International zwiększył zaangażowanie w Work Service do 50,71% akcji i ogólnej liczby głosów i ogłosi wezwanie na co najmniej 66% akcji spółki.

GI International wzywa do sprzedaży 10,0 mln akcji Work Service po 0,62 PLN za sztukę, stanowiących 15,29% akcji spółki.

Dom Development

Podsumowanie konferencji wynikowej spółki za 2Q’20.

  1. Sytuacja rynkowa:
    1. Pomimo pandemii popyt utrzymał się na wysokim poziomie;
    2. Spadek kontraktacji w kwietniu wynikał z zamknięcia gospodarki;
    3. Poluzowanie obostrzeń przełożyło się na powrót kontraktacji do oczekiwanych wartości;
    4. Ceny mieszkań w zasadzie pozostały bez zmian (ograniczona oferta na rynku; w przypadku spółki polityka cenowa wróciła do stanu sprzed COVID-19);
    5. Cały czas występują problemy administracyjne (widać poprawę) w uzyskiwaniu pozwoleń i zgód (gł. w Warszawie);
    6. Rynek kredytów hipotecznych nie zamarł w 2Q’20, mimo nerwowych działań banków (spółka wykorzystała własną organizację wsparcia kredytowego; obecnie widać ustabilizowanie sytuacji);
    7. Klienci gotówkowi w Dom Development stanowią ok. 40% ogółu;
    8. Sytuacja rynkowa wygląda „dobrze i stabilnie”, a popyt jest „solidny”.
  2. Wyniki finansowe:
    1. 2Q20:
      1. Marża brutto ze sprzedaży wyniosła 32%;
      2. Średnia cena lokalu wzrosła do 662 tys. PLN (+22% r/r);
      3. Grupa poprawiła marżę EBIT do 22,7%, a marżę netto do 17,3%;
      4. Spółka wydała na grunty ok. 120 mln PLN w 1H’20 (całorocznie planuje wydać 300 mln PLN, pierwotnie planowano 500 mln PLN);
    2. Oczekiwania 2020:
      1. Liczba przekazań ma być bliska ok. 3 tys. szt.;
      2. Średnia cena lokalu przekazanego – ok. 600 tys. PLN;
      3. Marża brutto ma wynieść 29,5% (bez zmian vs. Poprzednia konferencja);
      4. Wynik netto ma być „rekordowy” (przed rokiem 256 mln PLN;
      5. Średnia wartość lokalu obecnie sprzedawanego to ok. 500-510 tys. PLN;
      6. Gearing na koniec ’20 powinien wynieść ok. 10% (po wypłacie dywidendy);
      7. Spółka prawdopodobnie przeprowadzi emisję obligacji o wartości 50-100 mln PLN;
    3. Kontraktacja i oferta:
      1. W 2Q’20 spadek kontraktacji w o 2% r/r;
      2. W Warszawie widać odbudowę popytu w minionym kwartale;
      3. W 1H’20 deweloper zakontraktował ok. 60% lokali przy średniej cenie powyżej 450 tys. PLN (w Warszawie 78% );
      4. W kolejnych kwartałach w Warszawie może się zmniejszać wysokość średniej ceny, z kolei w Trójmieście powinna rosnąć;
      5. Obecnie w ofercie znajduje się nieco ponad 2 tys. lokali (9% zakończone), co jest działaniem zamierzonym;
      6. W całym ’20 grupa byłaby w stanie uruchomić budowę ponad 4 tys. mieszkań, czyli w 2H’20 ok. 3 tys. (1,3 tys. w Warszawie, 1,2 tys. w Trójmieście i 600 szt. we Wrocławiu);
      7. W budowie znajduje się obecnie 4,5 tys. mieszkań;
      8. Zarząd wiąże duże nadzieje z projektami Metro Zachód (Warszawa) oraz Perspektywa i Doki (Trójmiasto);
    4. Przekazania:
      1. Spółka przekazała trochę więcej w 2Q’20 niż zakładała;
      2. Wszystkie budowy idą zgodnie z planem;
      3. Zarząd spodziewa się przekazania ok. 3 tys. lokali (wcześniej oczekiwano 3,1 tys. szt.; korekta nie powinna odbić się na wynikach ’20); W 3Q’20 oczekiwane jest wydanie 600 mieszkań, a w 4Q’20 ok. 1,1 tys. lokali (większość już zakontraktowana; nie widać problemu z harmonogramem budów);
      4. Bank ziemi: Łączny bank ziemi wynosi obecnie ok. 15 tys. lokai (+27% r/r; w tym. 7,6 tys. kupione); Grupa mocno rozbudowała landbank w Trójmieście i Wrocławiu; Spółka wydaje efektywniej kupuje grunty.
  3. Podsumowanie:
    1. Spółka spokojnie przeszła przez okres COVID-19;
    2. Wskaźniki operacyjne dostosowane do sytuacji rynkowej;
    3. Grupa zwiększyła udziały rynkowe;
    4. Wiceprezes J. Zalewski złożył rezygnację ze stanowiska z racji osiągnięcia wieku emerytalnego (wejdzie w życie 12 marca 2021 roku).

CI Games

Emisja akcji CI Games ma pozwolić spółce m.in. na prowadzenie prac nad dwoma markami gier bez udziału współwydawcy - poinformował prezes Marek Tymiński. Prezes zadeklarował m.in. objęcie akcji za 0,5 mln PLN oraz zwołanie walnego zgromadzenia, które ma dotyczyć odwołania obecnego kapitału docelowego spółki.

"Nie miałem planów podwyższenia kapitału w CI Games, o czym mówiłem na ostatniej konferencji dla inwestorów. Do zmiany decyzji przekonał mnie znany fundusz inwestycyjny, który zgłosił wyraźne zainteresowanie dołączeniem do grona akcjonariuszy. Fundusz jest gotów objąć znaczną część emisji przekraczając jednocześnie udział 5 proc. w akcjonariacie spółki" - napisał, cytowany w komunikacie prasowym, prezes Marek Tymiński.

"Dzięki temu na obecnym etapie będziemy mogli prowadzić prace produkcyjne nad dwoma naszymi kluczowymi markami, w tym nad projektem 'Lords of the Fallen 2', bez udziału współwydawcy. Pozwoli nam to na pozostawienie po stronie Spółki znacznie większej część zysku z każdego z projektów" - dodał.

Prezes zadeklarował objęcie pakietu akcji za kwotę 0,5 mln PLN oraz lock-up na wszystkie posiadane przez siebie akcje na okres sześciu miesięcy. Tymiński zapowiedział również złożenie wniosku o zwołanie walnego zgromadzenia, na którym zagłosuje za odwołaniem obecnego kapitału docelowego.

Mostostal Zabrze

Spółka złożyła wniosek do UOKiK w sprawie przejęcia kontroli nad spółką Energotest. Przejęcie wyłącznej kontroli nastąpi przez nabycie 100% udziałów w kapitale zakładowym spółki przejmowanej. Wniosek wpłynął 13 sierpnia br., sprawa jest w toku.

PKP Cargo

Rada nadzorcza grupy wyraziła zgodę na zawarcie aneksów do umów dot. realizacji i finansowania budowy terminala multimodalnego w Karsznicach.

Zarząd spółki powołał Piotra Wąsatego na członka zarządu ds. handlowych PKP Cargo. Wąsaty swoje obowiązki obejmie 1 września br.

Comarch

Spółka wdrożyła rozwiązania lojalnościowo-marketingowe w Costa Coffee. Strony rozmawiają o możliwości wdrożenia najnowszych mechanizmów opartych na sztucznej inteligencji oraz uczeniu maszynowym.

Dębica

Walne zgromadzenie spółki zdecydowało, by spółka wypłaciła w formie dywidendy za 2019 rok łącznie 56,3 mln PLN, czyli 4,08 PLN na akcję. Dzień dywidendy to 9 października, a jej wypłata nastąpi 17 grudnia 2020 roku.

Newag

Walne zgromadzenie grupy zdecydowało, by spółka wypłaciła w formie dywidendy za 2019 rok łącznie 45 mln PLN, co oznacza 1 PLN na akcję. Dzień dywidendy ustalono na 2 września, a jej wypłata nastąpi w dwóch równych częściach - 9 września i 30 października.

Seko

Akcjonariusze grupy zdecydowali, że spółka wypłaci 3 mln PLN dywidendy z zysku za 2019 rok, czyli 0,45 PLN na akcję. Dniem dywidendy jest 3 września, a jej wypłata nastąpi 11 września 2020 roku.

Elektrotim

Spółka zmieniła datę publikacji raportu za 2Q’20 z dn. 17.września na 28.sierpnia.

R22

Zarząd grupy zdecydował o wypłacie zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy z zysku za 2019/2020 w wysokości 0,28 PLN na akcję, co daje łącznie 3,97 mln PLN. Planowany dzień ustalenia akcjonariuszy uprawnionych do zaliczki to 29 września, a jej wypłaty 6 października 2020 r.

Rada nadzorcza R22 powołała do zarządu Jakuba Dwernickiego, powierzając mu funkcję prezesa oraz Roberta Stasika na stanowisko wiceprezesa.

Rainbow

Akcjonariusze grupy zdecydowali na walnym zgromadzeniu, by zysk netto za rok obrotowy 2019 w łącznej kwocie 26,1 mln PLN pozostawić w spółce jako zyski zatrzymane.

7Levels

Spółka zawarła umowę o udzielenie licencji ze studiem Home Net Games Teresa Dymek na grę "Warplanes: WW1 Sky Aces". Umowa dotyczy udzielenia przez licencjodawcę na rzecz spółki licencji w zakresie niezbędnym do wydania gier na platformę Nintendo Switch.

Polwax

Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt spółki sporządzony w związku z ofertą publiczną.

KCI

Akcjonariusze KCI 21 września zdecydują o wycofaniu spółki z obrotu na GPW.

OEX

Akcjonariusze grupy zdecydowali, by spółka przeznaczyła na dywidendę za 2019 rok łącznie ok. 17,5 mln PLN, czyli 2,32 PLN na akcję. Jako dzień dywidendy ustalono 3 września, a jej wypłaty 11 września 2020 roku.

JWC

Zarząd dewelopera zdecydował o dokonaniu odpisów aktualizacyjnych, co ma pomniejszyć jednostkowy wynik netto o ok. 13,9 mln PLN, a wynik skonsolidowany o ok. 2,6 mln PLN.

Altus

Według wstępnych danych za 1H’20, spółka wypracowała ok. 32,7 mln PLN przychodów oraz 4,1 mln PLN zysku netto.

Handel

Pandemiczne rekordy sklepów internetowych. W I półroczu przybyło 3,4 tys. e-sklepów, więcej niż zwykle w cały rok. Ten trend prawdopodobnie się utrzyma. Online już nie tylko robimy zakupy, ale także zamawiamy posiłki i usługi np. fryzjerskie. - Rzeczpospolita

PGE

PGE ma kłopoty w kompleksie Turów. Energetyczny koncern zmaga się z coraz głośniejszymi protestami społecznymi i opóźnieniami na placu budowy kolejnego bloku na węgiel brunatny. - Rzeczpospolita

Dom Development

Dom Development i sowita marża. Grupa poprawiła zyski, bo choć przekazała mniej lokali, to droższych i z większą marżą. Jednak kluczowy dla dywidendy wynik jednostkowy jest dużo niższy. Przejściowo – pandemia przesunęła pobór zysków ze spółek zależnych. – Parkiet

Deweloper rozbił bank w czasie lockdownu. Wzrost cen i pandemia nie przestraszyły klientów. Wyniki Dom Development mogą więc być dobre w kolejnych latach. Do tego wysoka dywidenda w tym roku jest niemal przesądzona. – Puls Biznesu

BAH

BAH otrzymał kolejny cios. SsangYong zrywa współpracę. Spółce Mariusza Książka zostanie już tylko rola jednego z wielu dilerów Jaguar Land Rover w Polsce – a może sieć dilerska trafi pod młotek? - Parkiet

Forte

Forte: klienci dopisują. Od lipca wszystkie zakłady Forte pracują w pełnym wymiarze godzin przy pełnym obłożeniu zamówieniami, których jest o wiele więcej niż normalnie. - Parkiet

Górnictwo

Miliardowa strata PG Silesia. Prywatna kopalnia węgla z Czechowic-Dziedzic, w którą Czesi zainwestowali 1,5 mld PLN, straciła w zeszłym roku 1,11 mld PLN. – Puls Biznesu

Idea Bank, GetBack

Rzecznik też idzie do sądu z Ideą. Rzecznik Finansowy złożył pierwszy pozew w imieniu 85-letniego klienta, któremu Idea Bank sprzedał obligacje GetBacku. – Puls Biznesu


Dom Maklerski BDM S.A.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk