Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,04%
USD / PLN3,99-0,02%
CHF / PLN4,42-0,08%
GBP / PLN5,04-0,05%
EUR / USD1,08-0,01%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 232,81+1,87%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Silna przecena walut CEE: kurs złotego (PLN) bije rekordy słabości względem euro (EUR) i dolara (USD), a drastyczna podwyżka na Węgrzech nie uratowała forinta (HUF)!

Marcin Kiepas | 14:58 07 lipiec 2022
Silna przecena walut CEE: kurs złotego (PLN) bije rekordy słabości względem euro (EUR) i dolara (USD), a drastyczna podwyżka na Węgrzech nie uratowała forinta (HUF)! | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Wydarzeniem czwartku w Polsce jest posiedzenie i decyzja Rady Polityki Pieniężnej. Rada ma twardy orzech do zgryzienia. Z jednej strony szybująca inflacja i mocno tracący złoty. Z drugiej widmo recesji.

Ostatni tydzień to okres silnej przeceny złotego, co dziś wywindowało notowania EUR/PLN powyżej 4,80 zł, a USD/PLN ponownie testował okolice 4,72 zł. Ta silna wyprzedaż złotego była reakcją na sytuację na rynkach globalnych, w tym przede wszystkim na rosnące obawy przed recesją i bardzo silne umocnienie amerykańskiego dolara.

Czytaj również: Wyprzedaż polskiego złotego! Totalny odpływ z PLN postępuje, a kursy euro i dolara łamią kolejne granice

 

Dodatkowo swoją cegiełkę do tej przeceny dołożyły również słabnące waluty regionu. Zwłaszcza węgierski forint, który jest najsłabszy w historii i którego Bank Węgier próbuje bronić, drastycznie podnosząc stopy procentowe (dziś Bank Węgier podniósł 1-tygodniową stopę depozytową aż o 200 pb do 9,75 proc.).

Reklama

Złotemu szkodziły i szkodzą czynniki lokalne. W tym obawy, że dziś Rada Polityki Pieniężnej „nie dowiezie” dużych podwyżek stóp procentowych w Polsce, przez co zmniejszy się dysparytet w poziomie kosztu pieniądza, co dodatkowo uderzy w rodzimą walutę.

 

Wykres dzienny USD/PLN

wykres dzienny USD/PLN

wykres dzienny USD/PLN

Rada Polityki Pieniężnej znalazła się w bardzo trudnej sytuacji. Może się więc okazać, że każda podjęta decyzja będzie zła. Rynkowy konsensus zakłada, że Rada podwyższy dziś główną stopę w Polsce o 75 punktów bazowych (pb) do 6,75 proc. Ale w zasadzie w grze jest niższa podwyżka, jak i wyższa. W zależności na jakich elementach skupią się członkowie Rady.

Za podwyżką o 75 pb i wyższą przemawia bardzo wysoka inflacja w Polsce (15,6 proc. R/R), ostatnia przecena złotego i ostatnie podwyżki kosztu pieniądza przez banki w regionie, co stanowi dola rynków ważny punkt odniesienia.

Reklama

Z drugiej strony w najnowszej projekcji inflacji, którą Rada pozna na tym posiedzeniu, jej członkowie powinni zobaczyć szczyt inflacji latem i silne hamowanie wzrostu gospodarczego w II połowie z techniczną recesją włącznie. Jeżeli do tego dodać widoczne już w twardych danych pogorszenie koniunktury w Polsce, sygnalizowaną od dwóch miesięcy przez indeks PMI recesję w sektorze przemysłowym, czy obserwowane na rynkach spadki cen surowców, to Rada może być bardziej wstrzemięźliwa w podnoszeniu stóp.

Czytaj również: Fatalne dane (PMI/Inflacja) z Polski, recesja na horyzoncie!

 

Co więc zrobi dziś zrobi Rada?

Uważam, że podniesie stopy procentowe o 75 punktów bazowych. Prawdopodobnie po raz ostatni. Chociaż oczywiście tego nie zakomunikuje. W komunikacie natomiast należy się spodziewać nowych odniesień do osłabienia złotego.

 

Reklama

 

Dlaczego lipcowa podwyżka może być ostatnią w cyklu?

Głównie dlatego, że prawdopodobnie już od września inflacja nieco zacznie się obniżać w Polsce, co w zestawieniu z hamowaniem wzrostu gospodarczego, będzie dla Rady argumentem za przyjęciem pozycji wyczekujące i obserwacji wpływu dotychczasowych dziesięciu podwyżek (razem z tą dzisiejszą) stóp procentowych.

 

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Marcin Kiepas

Marcin Kiepas

Analityk Tickmill UK Ltd


Reklama

Czytaj dalej