Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31+0,03%
USD / PLN4,00+0,15%
CHF / PLN4,43+0,07%
GBP / PLN5,05+0,13%
EUR / USD1,08-0,12%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Sfera realna (PKB w Polsce). Czy polski eksport oprze się globalnemu spadkowi popytu?

PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe | 15:05 13 kwiecień 2023
Sfera realna (PKB w Polsce). Czy polski eksport oprze się globalnemu spadkowi popytu? | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Szacujemy, że wzrost PKB w 4q22 obniżył się poniżej 1% r/r z 3,6% r/r w 3q22, przy spadku dynamiki konsumpcji poniżej zera i mizernym wzroście inwestycji. Osłabienie popytu konsumpcyjnego odzwierciedla negatywny wpływ inflacji na realne dochody gospodarstw domowych oraz skutki wzrostu stóp procentowych. Słabszy popyt inwestycyjny to m.in. efekt schłodzenia rynku mieszkaniowego. Mocnym punktem w strukturze PKB pozostaje eksport – to efekt napływu nowych inwestycji zagranicznych do Polski, a także niedowartościowania złotego, wspierającego konkurencyjność eksporterów.

Sfera realna (PKB w Polsce). Czy polski eksport oprze się globalnemu spadkowi popytu? - 1

Sfera realna (PKB w Polsce). Czy polski eksport oprze się globalnemu spadkowi popytu? - 1

 

PROGNOZA ŚREDNIOTERMINOWA

W 2023 polska gospodarka będzie „flirtować” z recesją. Spadek aktywności w największym stopniu będzie dotyczyć sektora konsumenckiego. Dużą rolę odegra też ograniczanie zapasów. Relatywnie mniej dotknięte zostaną inwestycje, a eksport pozostanie jasnym punktem.

Reklama

Sfera realna (PKB w Polsce). Czy polski eksport oprze się globalnemu spadkowi popytu? - 2

Sfera realna (PKB w Polsce). Czy polski eksport oprze się globalnemu spadkowi popytu? - 2

 

Niska dynamika PKB w największym stopniu wynikać będzie z ograniczenia popytu konsumpcyjnego. Gospodarstwa domowe, zwłaszcza na początku roku, będą się mierzyć z głębokim spadkiem realnych dochodów. W 2h23, wraz ze spadkiem inflacji, sytuacja się poprawi. Istotna dla konsumpcji będzie reakcja rynku pracy – spodziewamy się, że spowolnienie gospodarcze nie wywoła silnego wzrostu bezrobocia. Konieczność zmniejszenia energochłonności gospodarki oraz napływ kapitału zagraniczengo będą wspierać popyt inwestycyjny. Szanse na cykliczne odbicie inwestycji (które naszym zdaniem po pandemii jeszcze w pełni nie nastąpiło) wzrosną w 2h23. Realizacja KPO ze środków krajowych (m.in. z PFR) oraz nakłady na obronność będą dodatkowo stymulować publiczny popyt inwestycyjny, przy słabszym popycie inwestycyjnym samorządów.

Sfera realna (PKB w Polsce). Czy polski eksport oprze się globalnemu spadkowi popytu? - 3

Sfera realna (PKB w Polsce). Czy polski eksport oprze się globalnemu spadkowi popytu? - 3

 

Reklama

Reshoring/nearshoring/friendshoring sprawią, że polski eksport oprze się globalnemu spadkowi popytu. Polska jest jednym z głównych beneficjentów zmian w globalnych łańcuchach produkcji po pandemii, plasując się (wg badania Reuters – Maersk) na 4. miejscu na świecie na liście preferowanych lokalizacji przenoszenia produkcji. Wśród firm europejskich Polska jest wyborem numer jeden. Odwrócenie importochłonnego cyklu zapasów oraz spadek popytu krajowego sprawią, że dynamika importu będzie ograniczona. Zakończenie wojny i odbudowa Ukrainy mogą się stać dodatkowym impulsem do wzrostu krajowego eksportu.

 

ŹRÓDŁA NIEPEWNOŚCI DLA PROGNOZY

Sfera realna (PKB w Polsce). Czy polski eksport oprze się globalnemu spadkowi popytu? - 4

Sfera realna (PKB w Polsce). Czy polski eksport oprze się globalnemu spadkowi popytu? - 4

 

 

Reklama

 

 



***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: "Kwartalnik Ekonomiczny 4q22", którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:

Pobierz raport

 

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe

PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe

PKO Bank Polski jest niekwestionowanym liderem polskiego sektora bankowego. Wg wstępnych danych na koniec 2020 r. jego skonsolidowany zysk netto wyniósł 2,65  mld zł a wartość aktywów 382 mld zł. Bank jest podstawowym dostawcą usług finansowych dla wszystkich segmentów klientów, osiągając najwyższe udziały w rynku oszczędności (18,4 proc.), kredytów (17,6 proc.), w rynku leasingowym (11,2 proc.) oraz w rynku funduszy inwestycyjnych osób fizycznych (22,2 proc.). Posiadając ponad 9,51 mln kart płatniczych, bank jest największym wydawcą kart debetowych i kredytowych w Polsce. Dzięki rozwojowi narzędzi cyfrowych, w tym aplikacji IKO, która na koniec 2020 r. miała ponad 5 mln aktywnych aplikacji, PKO Bank Polski jest najbardziej mobilnym bankiem w Polsce. Silną pozycję Banku wzmacniają spółki Grupy Kapitałowej. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego jest liderem pod względem liczby i wartości transakcji IPO i SPO na rynku kapitałowym. 


Reklama

Czytaj dalej