Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,18%
USD / PLN3,99-0,14%
CHF / PLN4,42-0,14%
GBP / PLN5,03-0,21%
EUR / USD1,08-0,03%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Selena FM: Prognoza wyników na 2Q 2022- wolumeny spadają, ale opóźniony efekt cenowy podnosi marże (pozytywne)

Selena FM: Prognoza wyników na 2Q 2022- wolumeny spadają, ale opóźniony efekt cenowy podnosi marże (pozytywne) | FXMAG INWESTOR
Materiał własny
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Spółka pozytywnie zaskoczyła wynikami za 1Q’22 prezentując większy wzrost sprzedaży (+13% vs oczek.) i marży (>32% m. brutto), co wynikało z wyraźnego, ponad 20% wzrostu cen. Również wysokie ceny będą odpowiadały za znacznie lepsze wyniki w 2Q’22 niż nasze pierwotne założenia, choć zauważalny powinien być spadek wolumenów o ok. -12% r/r gł. na rynkach wschodnich.

W 2H’22-2023 z kolei możliwe są korekty cen produktów, co będzie znosiło pozytywny efekt niższych kosztów surowcowych. W rezultacie po mocnym wykonaniu 1H’22 podnieśliśmy nasze prognozy EBITDA na cały rok o 16%. Jednocześnie okres 2H’22 będzie gorszy, a najtrudniejszy wydaje się 2023 rok, kiedy z opóźnieniem będzie widoczny wpływ blisko -30% r/r spadku nowych budów mieszkań. Niemniej szacujemy, że aż 40-50% sprzedaży spółki kierowane jest do sektora remontowego (RIM), co powinno ograniczać spadki obrotów w scenariuszu recesji. Spółka jest obecna na wielu rynkach i w ostatnich kwartałach zdobywa udziały na perspektywicznym rynku amerykańskim. Niemniej nasze prognozy na 2023 rok obniżyliśmy o -21% (-15% r/r) na poziomie raportowanej EBITDA. W kolejnych latach konserwatywnie oczekujemy dość ograniczonej ekspansji sprzedaży i systematycznej poprawy marży brutto w rejony strategicznych celów 35%.

Komentarz BDM: Pozytywny. Podtrzymujemy nasze prognozy z ostatniego raportu analitycznego z 27.06.2022 Selena FM Kupuj 30,0 PLN/akcję. Mimo dużej ekspozycji na rynek rosyjski dywersyfikacja i rozwój na perspektywicznym rynku amerykańskim powinien ograniczać spodziewane spadki wolumenów. (Krystian Brymora).

Selena FM: Prognoza wyników na 2Q 2022- wolumeny spadają, ale opóźniony efekt cenowy podnosi marże (pozytywne) - 1

Selena FM: Prognoza wyników na 2Q 2022- wolumeny spadają, ale opóźniony efekt cenowy podnosi marże (pozytywne) - 1

Reklama

 

 

 

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0

Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0

Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem programu jest zwiększenie dostępności analiz dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowanie bardziej świadomych decyzji inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie. Do programu zakwalifikowano 55 spółek notowanych na rynku głównym i 6 na NewConnect.

W edycji na lata 2021-2023 do programu mogły być zgłoszone spółki notowane na rynku głównym oraz NewConnect na dzień 31 maja 2021 roku (z wyłączeniem spółek z indeksu WIG20), które w ciągu ostatnich 12 miesięcy nie były przedmiotem analiz lub były przedmiotem analiz sporządzanych przez maksymalnie jednego analityka (analiz zawierających wycenę oraz rekomendację kierunkową). Dodatkowymi wymogami były kryterium kapitalizacji spółki co najmniej 50 mln zł (na dzień 31 maja 2021 roku), oraz wskaźnik free float przekraczający wartość 20 proc. (na dzień 31 maja 2021 roku).


Reklama

Czytaj dalej