Rynek krajowy
Kurs EUR/PLN w imponujący sposób zakończył miniony tydzień. Złoty bowiem wyraźnie zyskał na wartości wobec euro, czym zneutralizował cztery wcześniejsze dni osłabienia. Notowania powróciły zatem do poziomu 4,77 mimo, iż w połowie tygodnia testował barierę 4,84 za EUR. Wsparciem dla polskiej waluty były w piątek zmiany na rynku eurodolara, a ściślej jego wzrost ponad osiągnięty w minionym tygodniu parytet. Uzupełnieniem zaś, które zadecydowało o tym, że w piątek złoty był najlepiej radzącą sobie walutą regionu były informacje Ministerstwa Finansów o permanentnej obecności na rynku walutowym i wymienianiu bezpośrednio na rynku walutowym unijnych funduszy. Resort poinformował ponadto, iż na koniec czerwca posiadał 5,9 mld PLN środków walutowych (wobec 6,7 mld PLN na koniec maja). Na krajowym rynku długu piątek przyniósł wyraźne spadki rentowności ograniczające zwyżkę dochodowości widoczną w całym minionym tygodniu. Tylko podczas minionej sesji rentowność 2-latki obniżyła się o 21 pkt. baz. do 7,83%, w czym sprzyjała zniżka kontraktów FRA (wynikająca z minimalnej rewizji w dół lipcowej inflacji w kraju) oraz zachowanie rynków bazowych.
Rynki zagraniczne
Pobyt eurodolara poniżej parytetu nie trwał długo, gdyż już w piątek kurs EUR/USD sięgnął poziomu 1,0080 co uznajemy za ruch wynikający ze wskazań analizy technicznej oraz próbę ograniczania pozycji przed weekendem. Jednocześnie uważamy, iż druga połowa lipca, w szczególności czwartkowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego i odpowiedź o skalę lipcowej podwyżki stóp procentowych w strefie euro będzie decydująca dla kierunku notowań EUR/USD. Wynik posiedzenia EBC będzie także decydujący dla rynku Bunda i obligacji pozostałych państw strefy euro, gdyż bank zaprezentuje najnowsze narzędzie przeciwdziałające „fragmentaryzacji” rynku, a więc obniżające dochodowość długu wybranych państw strefy euro. W piątek natomiast dochodowość niemieckiej 10-latki obniżyła się o 4 pkt. baz. do 1,16%, co w skali całego minionego tygodnia oznaczało powiększenie zniżki do 15 pkt. baz.