• Odbierz prezent
Rynki do góry nogami

Rok 2020 był dla inwestorów niesamowity. Zmiany trendów na różnych aktywach były gwałtowne i nieprzewidywalne, rynki reagowały niejednokrotnie sprzecznie z zasadami logiki, a fundamentalne, wydawałoby się, zasady ich funkcjonowania były łamane. Inwestorzy mogli czuć się jak przy oglądaniu „Alicji w krainie czarów” na przyspieszonych obrotach – sytuacja na rynkach bywała i szalona, i absurdalna, a wszystko działo się bardzo szybko. Jakie lekcje dla traderów płyną z tego „roku anomalii”?

Ostatnie 12 miesięcy zostanie z pewnością na długi czas zapamiętane przez inwestorów giełdowych oraz traderów przeprowadzających transakcje na rynku walutowym i surowcowym. Zmiany trendów na różnych aktywach były gwałtowane i nieprzewidywalne. Ceny na przemian skakały i pikowały. Kapitał płynął wartkim strumieniem, wynosząc jedne branże na szczyty i pogrążając inne. Co jednak ważniejsze, w ciągu tego czasu mieliśmy wielokrotnie do czynienia z rynkowymi anomaliami – rosło to, co w perspektywie największej od lat recesji rosnąć nie miało prawa. Dno, które z definicji powinno stanowić barierę nie do pokonania, w praktyce było niewielką przeszkodą i okazało się, że są na rynku aktywa, których wycena może mieć wartość ujemną. Spółki, które po rajdach z poprzednich lat wydawały się skrajnie przecenione, tak naprawdę dopiero wkroczyły w fazę solidnych wzrostów. Na dobrą sprawę na podstawie jednego roku można by napisać podręcznik dla inwestorów i pokazać przykłady sprzecznych z logiką praw rynkowych, a trwające na rynku latami cykle koniunkturalne zamknąć w zaledwie trzech kwartałach.

Z wielką pompą w nowy rok

Jeszcze na początku stycznia wydawało się, że wiodącym tematem w kolejnych miesiącach pozostaną amerykańsko-chińskie wojny handlowe, a polityka monetarna amerykańskiej Rezerwy Federalnej nieuchronnie zmierza w jastrzębim kierunku. Ogólny optymizm i wysoki apetyt na ryzykowne aktywa sprzyjał rynkom akcyjnym – S&P500. Po doskonałym roku 2019 kolejny rozpoczął od osiągania nowych historycznych szczytów. Niemniej wśród aktywnych na tym rynku klientów CMC Markets sentyment nie był zbyt byczy – podczas pierwszej, noworocznej sesji 59% wartości pozycji ulokowanych w kontraktach CFD na ten indeks stanowiły pozycje krótkie. Również w przypadku niemieckiego DAX widoczna była nieznaczna przewaga pozycji spadkowych. Powodem tego umiarkowanego sceptycyzmu były w głównej mierze zawirowania na Bliskim Wschodzie. W pierwszych dniach stycznia, za sprawą ataków na irańskie rafinerie ropy naftowej, pojawiły się obawy o eskalację konfliktu. Uderzyły one w cenę „czarnego złota” (choć w nie tak dużym stopniu, aby zmienić obraz rynku).

FXMAG indeksy rynki do góry nogami koszyk akcji, inwestowanie w 2020 roku, jak minął 2020, co robić z inwestycjami w 2020, sentyment na rynkach finansowych, giełda, rynek akcji, rynek walutowy, forex, czy rynki czekają wzrosty?, sp500, dow jones, notowania sp500, notowania dow jones, co nas czeka w 2021 roku na rynku akcji, czy warto inwestować?, dlaczego warto inwestować?, jak zacząć inwestować, rynek surowcowy, rynek metali szlachetnych, hossa, wzrosty na rynkach finansowych, polska giełda, gpw, rynek walutowy forex, rynek walutowy a rynek akcyjny, rynek walutowy forex zarobki, rynek surowcowy, wartość spółki, jak wyznaczyć wartość spółki, cykle koniunkturalne, czym są  cykle koniunkturalne, cykl koniunkturalny, cykl koniunkturalny co to, historyczne maksima, cfd na niemieckim indeksie dax, cfd na dax, cdf ryzyko, kontrakty cfd, ftse mib, co to jest bessa, hossa a bessa, mróz na wykresie, ropa wti, ropa na stacjach paliw, ujemne ceny ropy, ropa poniżej zera, szczepionka przeciwko pesymizmowi, szczepionka na covid-19, szczepionka na koronawirusa, moderna, moderna szczepionka, pandemia koronawirusa 1

Napływające z Chin doniesienia na temat nowego, nieznanego wirusa nie wzbudzały początkowo większych emocji i nawet na początku lutego, gdy pojawiły się pierwsze informacje na temat przerywanych łańcuchów dostaw i problemów branży produkcyjnej, większość inwestorów nie spodziewała się czyhającego za rogiem kataklizmu. Wprawdzie na akcjach linii lotniczych, operatorów hoteli, a także marek o znaczącej ekspozycji rynkowej w regionie Azji pojawiły się pierwsze symptomy wyprzedaży, niemniej jednak między 5 a 15 lutego S&P500 kilkukrotnie osiągał nowe, historyczne maksima. Apetyt na ryzyko się nie zmniejszał.

Przełom nastąpił dopiero w drugiej połowie lutego. Po doniesieniach o rozprzestrzenianiu się wirusa w Europie i drastycznie rosnącej liczbie zachorowań we Włoszech rynki akcji runęły, a cena złota po raz pierwszy od 2013 r. przekroczyła 1660 dolarów za uncję. Sentyment na ryzykownych aktywach sukcesywnie się pogarszał. Dominacja pozycji krótkich na kontraktach CFD na niemieckim indeksie DAX stawała się coraz wyraźniejsza, a w przypadku włoskiego indeksu FTSE MIB pozycje krótkie stanowiły 75% wszystkich otwartych. Na złocie natomiast wartość pozycji wzrostowych zwiększała się z dnia na dzień o kilka punktów procentowych. Wydawało się, że nieuchronnie nadchodzi bessa…

FXMAG indeksy rynki do góry nogami koszyk akcji, inwestowanie w 2020 roku, jak minął 2020, co robić z inwestycjami w 2020, sentyment na rynkach finansowych, giełda, rynek akcji, rynek walutowy, forex, czy rynki czekają wzrosty?, sp500, dow jones, notowania sp500, notowania dow jones, co nas czeka w 2021 roku na rynku akcji, czy warto inwestować?, dlaczego warto inwestować?, jak zacząć inwestować, rynek surowcowy, rynek metali szlachetnych, hossa, wzrosty na rynkach finansowych, polska giełda, gpw, rynek walutowy forex, rynek walutowy a rynek akcyjny, rynek walutowy forex zarobki, rynek surowcowy, wartość spółki, jak wyznaczyć wartość spółki, cykle koniunkturalne, czym są  cykle koniunkturalne, cykl koniunkturalny, cykl koniunkturalny co to, historyczne maksima, cfd na niemieckim indeksie dax, cfd na dax, cdf ryzyko, kontrakty cfd, ftse mib, co to jest bessa, hossa a bessa, mróz na wykresie, ropa wti, ropa na stacjach paliw, ujemne ceny ropy, ropa poniżej zera, szczepionka przeciwko pesymizmowi, szczepionka na covid-19, szczepionka na koronawirusa, moderna, moderna szczepionka, pandemia koronawirusa 2

Czy to już bessa?

Na początku marca burzę dodatkowo rozpętał Fed, pokazując, jak przekornie może reagować rynek na różne wydarzenia. Chcąc zaprezentować swoją determinację w walce z potencjalnymi, negatywnymi skutkami jeszcze wówczas równie potencjalnej pandemii, obniżył stopy procentowe. W praktyce ruch taki wywołał rynkową panikę i silną wyprzedaż wszystkiego, do czego można było podpiąć metkę „ryzyko”. Dodatkowo zbiegło się to w czasie z silnymi zawirowaniami na rynku ropy naftowej – gdy ze względu na obawy o spadek popytu rynek oczekiwał ograniczenia popytu przez kraje OPEC+, Arabia Saudyjska rozpoczęła z Rosją wojnę cenową, podejmując decyzję o obniżeniu cen surowca i zwiększeniu jego produkcji. Przelało to czarę goryczy, a rynki zalała czerwień. W ciągu kolejnych 3 tygodni indeks S&P500 zniżkował o ponad 25% - technicznie można więc nazwać to początkiem bessy. Czy jednak na pewno?

Odmieniane przez wszystkie przypadki słowo recesja wzbudzało coraz większe nadzieje inwestorów na podjęcie drastycznych środków zapobiegawczych i uruchomienie pakietów stymulacyjnych. Mając w pamięci zbawienny wpływ na rynki kolejnych programów luzowania ilościowego (QE), kapitał spekulacyjny, pomimo pogarszającej się sytuacji gospodarczej, coraz optymistyczniej wkraczał na giełdy. W połowie marca amerykańska Rezerwa Federalna zrobiła bezprecedensowy krok – podczas nadzwyczajnego posiedzenia interwencyjnie obniżyła stopy procentowe do poziomu 0-0,25% i rozluźniła normy dotyczące rezerw bankowych. Dla rynku był to sygnał, że im gorsza będzie sytuacja gospodarcza, tym więcej kapitału może napływać na rynek, a giełdowe byki otrzymały zielone światło do szarży. W tym czasie wśród inwestorów korzystających z platformy transakcyjnej CMC Markets relacja pozycji długich do krótkich coraz wyraźniej wskazywała na znaczącą przewagę tych pierwszych. Oczywiście dostępne na niej narzędzie obrazujące nastroje na rynku nie określa, jak długi jest horyzont czasowy zajętych pozycji, jednak jako narzędzie statystyczne doskonale pokazuje zmiany w nastawieniu inwestorów. A to stawało się względem głównych indeksów coraz bardziej „bycze”. Największą dynamiką wzrostów charakteryzowały się największe i, jak mogło się wydawać, i tak przewartościowane spółki technologiczne.

Artykuł jest dostępny dla czytelników magazynu FXMAG.

Chcesz uzyskać dostęp do artykułu?


Maciej Leściorz

Dyrektor ds. sprzedaży i edukacji w CMC MarketsPełni funkcję dyrektora ds. sprzedaży i edukacji w polskim oddziale firmy CMC Markets, w organizowaniu którego brał czynny udział. Jest odpowiedzialny za kształtowanie oferty CMC Markets w Polsce, zarządza obsługą klienta, a także realizuje programy edukacyjne dla inwestorów. Posiada wieloletnie doświadczenie trenerskie w zakresie instrumentów pochodnych oraz analizy rynków. Regularnie występuje w mediach poruszających tematykę giełdową i inwestycyjn

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk