Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,18%
USD / PLN3,99-0,12%
CHF / PLN4,42-0,10%
GBP / PLN5,03-0,16%
EUR / USD1,08-0,06%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Rynek długu: zmienność hamuje. Jakie są szanse na spadki rentowności?

Rynek długu: zmienność hamuje. Jakie są szanse na spadki rentowności? | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Oczekiwania na szybkie obniżki stóp Fed powinny wspierać umocnienie obligacji w końcówce roku, przede wszystkim w USA. Dokładają się do tego sygnały globalnej dezinflacji jak poprawa w łańcuchach dostaw. Zmienność będzie jednak prawdopodobnie jak co roku o tej porze wygasać, więc na duże zmiany się nie zanosi. Wspiera to także ubogi kalendarz danych w tym tygodniu.

 

Rynek długu: Hamowanie zmienności na rynkach długu. Jakie są szanse na spadki rentowności? - 1

Rynek długu: Hamowanie zmienności na rynkach długu. Jakie są szanse na spadki rentowności? - 1

 

Reklama

Na krajowym rynku powinno zacząć się stromienie krzywej – trend który naszym zdaniem zdominuje początek 2023 roku. Z kraju poznamy serię bardzo słabych danych, które powinny wzmocnić oczekiwania na obniżki stóp NBP jeszcze w 2023. Przy okazji powinny rosnąć obawy o wpływy budżetowe przy szybko hamującej koniunkturze, co jest rydzykiem dla długiego końca. Przed nowym rokiem nie spodziewamy się jednak dużych zmian kierunkowych, choć sytuacja na rynkach bazowych sugeruje raczej spadki niż wzrost rentowności.

 

Rynek długu: Hamowanie zmienności na rynkach długu. Jakie są szanse na spadki rentowności? - 2

Rynek długu: Hamowanie zmienności na rynkach długu. Jakie są szanse na spadki rentowności? - 2

 

Na początku przyszłego roku spodziewamy się dalszego stromienia krzywej SPW. Dane z krajowej gospodarki (np. z przetwórstwa, czy budownictwa) powinny wspierać obawy o silne hamowanie koniunktury w kraju i związanej z tym dezinflacji. To powinno utrzymać oczekiwania na obniżki stóp NBP i umocnienie krótkich SPW. Na długim końcu spodziewamy się raczej stabilizacji. Powinny utrzymać się obawy o sfinansowanie przyszłorocznych potrzeb pożyczkowych oraz wyrok TSUE ws kredytów frankowych, który może uderzyć w sektor bankowy i jego zdolność finansowania wysokich potrzeb pożyczkowych budżetu. Także sytuacja na rynkach bazowych, z którymi mocno skorelowany jest krajowy długi koniec, nie powinna wspierać umocnienia papierów.

Reklama

 

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


ING Bank Śląski analizy i komentarze

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Bank komercyjny z siedzibą w Katowicach, świadczący usługi bankowe dla klientów indywidualnych oraz firm i instytucji. Jest 5. bankiem w Polsce pod względem wartości aktywów. W II kwartale 2021 bank obsługiwał ponad 4,3 mln klientów detalicznych oraz ponad 504 tys. klientów korporacyjnych.

Obserwuj autoraTwitterLinkedInYouTube


Reklama

Czytaj dalej