Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31-0,03%
USD / PLN3,99+0,06%
CHF / PLN4,43+0,09%
GBP / PLN5,04+0,09%
EUR / USD1,08-0,09%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Rynek długu: Ryzyko słabnięcia SPW rośnie – perspektywy raczej negatywne

Rynek długu: Ryzyko słabnięcia SPW rośnie – perspektywy raczej negatywne | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

W ubiegłym tygodniu SPW zachowywały się praktycznie w oderwaniu od rynków bazowych. Rozpoczęły tydzień słabiej, by umocnić się w jego drugiej połowie, także mimo osłabienia np. Treasuries po bardzo mocnym wyniku payrolls. Ostatecznie 2latki zakończyły tydzień prawie bez zmian, a 10latki około 10pb mocniej.

 

Rynek długu: Ryzyko słabnięcia SPW rośnie – perspektywy raczej negatywne - 1

Rynek długu: Ryzyko słabnięcia SPW rośnie – perspektywy raczej negatywne - 1

 

Reklama

Krótkoterminowe perspektywy SPW są raczej negatywne. Możemy zobaczyć jeszcze wzrosty rentowności na rynkach bazowych. Technicznie pierwsze mocne opory dla rentowności np. Treasuries są już jednak dość blisko i na razie na duże zmiany sytuacji na tym rynku się nie zanosi. Po jednorazowych zaskoczeniach payrolls, czy ISM wiara rynku w obniżki np. Fed w 2pol23 spadła, ale pojawiają się wątpliwości co do wiarygodności styczniowego wzrostu payrolls. Problemem jest jednak sytuacja lokalna. Z jednej strony czeka nas orzeczenie TSUE, które może uderzyć w banki (nowe duże rezerwy) i zahamować ich zakupy SPW na jakiś czas. Z drugiej, w lutym spodziewamy się zdecydowanie mniej korzystnej sytuacji podażowej. Nie ma dużych zapadalności, a oferta SPW i innych papierów gwarantowanych przez Skarb Państwa będzie wyraźnie wyższa jak w styczniu.

 

Rynek długu: Ryzyko słabnięcia SPW rośnie – perspektywy raczej negatywne - 2

Rynek długu: Ryzyko słabnięcia SPW rośnie – perspektywy raczej negatywne - 2

 

Nadal uważamy jednak, że ew. przecena SPW będzie krótkotrwała. Ostatnie umocnienie rynków długu w Polsce i zagranicą było tak znaczące, że wielu inwestorów wciąż czeka na spadek cen obligacji, aby pokryć swoje krótkie pozycje w POLGBs, albo zwiększyć portfele obligacji, w oczekiwaniu na spadek inflacji w trakcie roku. Nie da się też nie zauważyć globalnej dezinflacji, która cały czas wspiera oczekiwania na obniżki stóp w 2poł23 zarówno w kraju, jak i na rynkach bazowych.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


ING Bank Śląski analizy i komentarze

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Bank komercyjny z siedzibą w Katowicach, świadczący usługi bankowe dla klientów indywidualnych oraz firm i instytucji. Jest 5. bankiem w Polsce pod względem wartości aktywów. W II kwartale 2021 bank obsługiwał ponad 4,3 mln klientów detalicznych oraz ponad 504 tys. klientów korporacyjnych.

Obserwuj autoraTwitterLinkedInYouTube


Reklama

Czytaj dalej