Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,20%
USD / PLN3,98-0,28%
CHF / PLN4,42-0,27%
GBP / PLN5,03-0,15%
EUR / USD1,08+0,07%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Rynek długu – Rentowności w dół po mieszanych danych z rynku pracy w USA

BGK - analizy ekonomiczne | 14:41 05 wrzesień 2022
Rynek długu – Rentowności w dół po mieszanych danych z rynku pracy w USA  | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

W piątek dochodowości pozostawały do wczesnego popołudnia względnie stabilne, pomimo oczekiwań na publikację danych NFP z amerykańskiego rynku pracy. Mieszane dane, w których ujawniły się pierwsze symptomy spowolnienia (pomimo odczytu zbliżonego do oczekiwań odczytu), przełożyły się na zniżki dochodowości. W tle były stabilne po obniżkach ceny ropy naftowej. W konsekwencji krzywa UST przesunęła się -12pb., -7pb. i -3pb., odpowiednio do 3,40 % (2Y), 3,19% (10Y), 3,34% (30Y).

Po europejskiej stronie oceanu, poza danymi amerykańskimi, na celowniku inwestorów były informacji o ograniczeniu dostaw gazu przez Rosję. Przełożyło się to (wraz z cały czas wyrażanymi obawami o recesję w zimie w Eurostrefie) na zmianę położenia krzywej niemieckiej o -9pb., -5pb., -2pb., do odpowiednio 1,09% (2Y), 1, 52% (10Y) i 1,69% (30Y).

Rynek długu – Rentowności w dół po mieszanych danych z rynku pracy w USA  - 1

Rynek długu – Rentowności w dół po mieszanych danych z rynku pracy w USA  - 1

Uważamy, że ten tydzień upływać będzie pod znakiem oczekiwań na czwartkową decyzję EBC (widzimy +75pb.). Jednak nim zbiorą się decydenci we Frankfurcie dziś wypatrujemy informacji o potencjalnych zmiana limitów wydobycia ropy przez OPEC+, a po drodze jeszcze czekają nas publikacje o kondycji europejskiego sektora usług i przemysłu. Naszym zdaniem powyższy zestaw wydarzeń, będzie pchał dochodowości krótkiego końca w górę - antycypowanie podwyżek stóp, zaś środka i długiego w dół – będzie on konsumował oczekiwania na zimową recesję w Europie i bolesną terapię antyinflacyjną w USA.

Reklama

 

 

SPW w rytm rynków bazowych

W piątek krajowe obligacje poruszały się w tym samym kierunku co europejskie i amerykańskie. Podobnie jak w przypadku rynków bazowych napęd dawały dane NFP z USA. Przesunęły one krzywą SPW -11pb., -14pb., i -7pb., do odpowiednio 7,05% (2Y), 6,58% (5Y) i 6,14% (10Y). W przypadku krzywej IRS zmiany wyniosły -14pb., -15pb. i -18pb., do adekwatnie 7,47% (2Y), 6,43% (5Y) i 6,07% (10Y). Krzywa FRA w tym czasie wymazała oczekiwania na większej podwyżki stóp, które pokazały się po publikacji wstępnych danych inflacyjnych z sierpień.

Rynek długu – Rentowności w dół po mieszanych danych z rynku pracy w USA  - 2

Rynek długu – Rentowności w dół po mieszanych danych z rynku pracy w USA  - 2

Reklama

Naszym zdaniem nadchodzący tydzień upłynie pod znakiem zniżek dochodowości, co najmniej do połowy tygodnia. W przypadku NBP nie wierzymy ani w większe niż 25pb. podwyżki, ani w jastrzębi komunikat. W drugiej połowie tygodnia uwagę rynków będzie koncentrować EBC. O ile tu spodziewamy się jastrzębich przekazów, o tyle nie wierzymy, że będą one wiarygodne dla inwestorów, co najlepszym razie może prowadzić do przejściowych i skoncentrowanych na krótkim końcu przecen.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


BGK - analizy ekonomiczne

BGK - analizy ekonomiczne

Bank Gospodarstwa Krajowego to polski bank rozwoju, jedyna taka instytucja w kraju. BGK wspiera zrównoważony rozwój społeczno-gospodarczy Polski. Jego działania wpływają na powstawanie miejsc pracy, budowę mieszkań, rozwój infrastruktury i poprawę jakości powietrza. Bank dba o przyszłe pokolenia - buduje kapitał społeczny, rozwija przedsiębiorczość i zapewnia odpowiedzialne finansowanie. Jest obecny w każdym regionie Polski, a także za granicą - ma swoje przedstawicielstwa w Brukseli, Londynie, Frankfurcie nad Menem i Amsterdamie. BGK wspiera eksport i ekspansję zagraniczną polskich firm. Jest pomysłodawcą, współzałożycielem i głównym udziałowcem Funduszu Trójmorza, który inwestuje w infrastrukturę transportową, energetyczną i cyfrową w krajach regionu Trójmorza. BGK, poprzez współpracę z biznesem, sektorem publicznym i instytucjami finansowymi, odpowiada na potrzeby gospodarcze oraz podejmuje szereg inicjatyw promujących zrównoważony rozwój.


Reklama

Czytaj dalej