Zakładamy, że ten rok będzie dla funduszy opartych na polskich obligacjach skarbowych historycznie dobry. Czas podwyższonej zmienności wycen może potrwać jeszcze do końca bieżącego kwartału, natomiast po wyznaczeniu szczytu inflacji, sytuacja na polskim rynku długu trwale ustabilizuje się. O ile jeszcze na początku 4Q2022 zakładaliśmy dokonanie dwóch podwyżek „dostrajających”, o tyle wydźwięk dwóch ostatnich konferencji prezesa NBP sugeruje, że cykl podwyżek w Polsce najprawdopodobniej został zakończony. Uruchomienie się od 2Q2023 silnych trendów dezinflacyjnych utwierdzi członków RPP w tym, że skala dokonanego zacieśniania w całym 2022 r. była wystarczająca. Wraz z oddalaniem się scenariusza głębokiej recesji w Europie zmniejsza się również prawdopodobieństwo twardego lądowania polskiej gospodarki. Pozwala to utrzymywać lekko pozytywne nastawienie do długu korporacyjnego, choć zaznaczamy, że najwyższy stosunek oczekiwanej stopy zwrotu do ryzyka znajdziemy w kategorii długu skarbowego.
Polski rynek funduszy inwestycyjnych
***Materiał pochodzi z: „Barometru inwestycyjnego Xelion”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk: