Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,24%
USD / PLN3,99-0,04%
CHF / PLN4,42+0,29%
GBP / PLN5,04+0,00%
EUR / USD1,08-0,21%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 786,20+0,07%
S&P 5005 255,60+0,14%
ROPA BRENT87,01+1,53%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 232,81+1,87%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Rynek długu – Dalsze osłabienie SPW. Trend wzrostu rentowności okaże się dominujący w 2022?

Rynek długu – Dalsze osłabienie SPW. Trend wzrostu rentowności okaże się dominujący w 2022? | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Zachowanie SPW w końcówce 2021 było wypadkową niskiej płynności i rosnących oczekiwań na podwyżki stóp NBP. Od świąt podniosła się cała krzywa, przede wszystkim na krótkim końcu. Efektem niskiej płynności były skokowe zmiany rentowności, nawet po ponad 20pb w ciągu dnia.

Na początku roku oczekujemy stopniowego wzrostu rentowności SPW. Z jednej strony, spodziewamy się raczej silnych danych z rynków bazowych i osłabienia np. Bunda. Z drugiej, zakładamy stopniowy wzrost oczekiwań na podwyżki stóp w kraju.

Rynek długu – Dalsze osłabienie SPW. Trend wzrostu rentowności okaże się dominujący w 2022? - 1

Rynek długu – Dalsze osłabienie SPW. Trend wzrostu rentowności okaże się dominujący w 2022? - 1

Wraz z początkiem roku płynność powinna zacząć się poprawiać, ale inwestorzy szybko raczej nie wrócą do normalnej skali handlu SPW. Szereg instytucji prawdopodobnie wzięła kosztowne stop-lossy pod koniec 2021, zaskoczona skalą podwyżek stóp NBP. Duża niepewność co do ścieżki stóp NBP będzie też raczej zniechęcać zagranicę przed większym powrotem na rynek. Nakłada się na to niepewność co do planów podażowych długu na 2022, biorąc pod uwagę brak wypłaty zaliczki środków unijnych z KPO w 2021.

Reklama

Rynek długu – Dalsze osłabienie SPW. Trend wzrostu rentowności okaże się dominujący w 2022? - 2

Rynek długu – Dalsze osłabienie SPW. Trend wzrostu rentowności okaże się dominujący w 2022? - 2

Trend wzrostu rentowności SPW może okazać się dominujący w 2022. Z jednej strony nadal oczekujemy wzrostu wycenianej przez rynek ścieżki stóp NBP. Odzwierciedla to m.in. uporczywą naturę inflacji w kraju. Z drugiej wzrostowi rentowności powinna sprzyjać sytuacja na rynkach bazowych. Spodziewamy się wyższych podaży długu, które spotkają się z niższym popytem m.in. ze strony Fed.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


ING Bank Śląski analizy i komentarze

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Bank komercyjny z siedzibą w Katowicach, świadczący usługi bankowe dla klientów indywidualnych oraz firm i instytucji. Jest 5. bankiem w Polsce pod względem wartości aktywów. W II kwartale 2021 bank obsługiwał ponad 4,3 mln klientów detalicznych oraz ponad 504 tys. klientów korporacyjnych.

Obserwuj autoraTwitterLinkedInYouTube


Reklama

Czytaj dalej