• Odbierz prezent
Rozpędzona inflacja nie zamierza się zatrzymać. Czy i kiedy pierwsze kroki podejmie Rada Polityki Pieniężnej?
fot. freepik.com

Ubiegły tydzień upłynął w słabych nastrojach na rynkach finansowych, co miało swoje przełożenie na wyniki funduszy inwestycyjncyh. Najsłabiej radziły sobie fundusze surowcowe, akcji zagranicznych i krajowych, które straciły średnio 2,70%, 1,63% i 1,18%. Spośród pierwszej kategorii najwięcej straciły rozwiązania z grupy rynku surowców pozostałe (-5,13%), skupione min. na surowcach energetycznych takich jak np. ropa naftowa, której notowania znajdowały się w zeszłym tygodniu pod presją.

Fundusze akcji polskich uniwersalne oraz krajowych małych i średnich spółek

odnotowały podobne stopy zwrotu na poziomie -1,30% i -1,33%. Jedyną grupą rozwiązań akcyjnych, która zyskała średnio w zeszłym tygodniu były fundusze akcji tureckich (+0,48%). Ubiegły tydzień był z kolei spokojny dla zarządzających funduszami dłużnymi PLN. Najlepszą grupą w powyższym segmencie okazały się fundusze papierów dłużnych polskich skarbowych długoterminowychz z średnią stopa zwrotu na poziomie +0,21%. Z drugiej strony najsłabiej radziły sobie fundusze papierów dłużnych polskich pozostałe (+0,03%)

FXMAG forex rozpędzona inflacja nie zamierza się zatrzymać. czy i kiedy pierwsze kroki podejmie rada polityki pieniężnej?  1 usd, 1 usd to pln, aki jest kurs euro, btc to usd, btc usd, btc/usd, cena dolara usa, cena dolara wykres, ceny dolara, cinkciarz kurs dolara, eth usd, eur to usd, euro do złotego kurs, euro kurs wykres, euro waluta kurs, euro zloty kurs, ing kurs euro, kur dolara, kurs chorwackiej kuny do złotego, kurs czeskiej korony do złotego, kurs dolara do euro, kurs dolara do złotego, kurs dolara do złotówki, kurs dolara forum, kurs dolara kalkulator, kurs dolara kupno, kurs dolara live, kurs dolara money, kurs dolara prognozy na najbliższe dni, kurs dolara sprzedaż, kurs dolara usa, kurs dolara usd, kurs dolara walutomat, kurs dolara warszawa, kurs duńskiej korony do złotego, kurs euro do dolara, kurs euro do zamówień publicznych 2021, kurs euro do złotego, kurs euro do złotego wykres, kurs euro gdańsk, kurs euro intraco, kurs euro koszalin, kurs euro łódź, kurs euro millenium, kurs euro pekao, kurs euro pko sa, kurs euro przelicznik, kurs euro tabela a, kurs euro toruń, kurs euro w turcji, kurs euro walutomat, kurs euro warszawa, kurs euro zamówienia publiczne 2020, kurs euro\, kurs euro\\, kurs funta do złotego, kurs hrywni do złotego, kurs hrywny do złotego, kurs hrywny ukraińskiej do złotego, kurs juana do złotego, kurs korony czeskiej do złotego, kurs korony duńskiej do złotego, kurs korony islandzkiej do złotego, kurs kuny do euro, kurs kuny do złotego, kurs lari do złotego, kurs leja do złotego, kurs leja rumuńskiego do złotego, kurs lewa bułgarskiego do złotego, kurs lewa do złotego, kurs liry do złotego, kurs liry tureckiej do złotego, kurs marki niemieckiej do złotego, kurs polskiego złotego, kurs rubla białoruskiego do złotego, kurs rubla do złotego, kurs rubla do złotego nbp, kurs rubla rosyjskiego do złotego, kurs szekla do złotego, kurs szekli do złotego, kurs ukraińskiej hrywny do złotego, kurs usd, kurs usd pln, kurs złotego, kurs złotego do dolara, kurs złotego do euro, kurs złotego do forinta, kurs złotego do funta, kurs złotego do hrywni, kurs złotego do hrywny, kurs złotego do korony czeskiej, kurs złotego do kuny, kurs złotego do leja, kurs złotego do lewa bułgarskiego, kurs złotego do liry tureckiej, kurs złotego do rubla, kurs złotego na ukrainie, kurs złotego nbp, kurs złotego online, kurs złotego prognoza, kurs złotego prognozy, kurs złotego w chorwacji, kurs złotego w niemczech, kurs złotego wykres, kursy dolara, nbp kurs dolara, nbp kurs euro archiwum, nowy polski złoty, nowy złoty polski, pko bp kurs euro, pko kurs euro, pln polski nowy złoty, pln to usd, polski nowy złoty, polski złoty banknoty, polski złoty kurs, polski złoty nowy, prognoza dla dolara, prognozy dolara, prognozy kursu dolara, przelicznik dolara, średni kurs dolara, średni kurs złotego do euro służący do przeliczenia wartości zamówienia, średni kurs złotego w stosunku do euro, symbol dolara, urs dolara bankier, usd, usd kurs, usd na pln, usd pln, usd to pln, usd/pln, wartość dolara, wykres dolara, złoty polski, złoty polski kurs, znak dolara,kurs euro kantor warszawa,polski złoty 1

W poniedziałek NBP opublikował lipcowe dane o inflacji bazowej

Inflacja CPI z wyłączeniem cen energii, paliw i żywności przyspieszyła do 3.7% r/r z 3.5% r/r w czerwcu. Sądzimy, że obecnie najważniejszą kwestią w perspektywie kształtowania się krajowej polityki pieniężnej będą komunikat i konferencja po wrześniowym posiedzeniu RPP. W ostatnim czasie część członków RPP wykazywała większą skłonność do pierwszych podwyżek stop procentowych w Polsce jeszcze w tym roku. Potwierdzenie tego w komunikacie byłoby mocnym sygnałem dla rynków. W naszym scenariuszu bazowym prognozujemy podwyżkę stóp procentowych o 15pb w listopadzie. Opublikowane we wtorek lipcowe dane o sprzedaży detalicznej w USA rozczarowały. Spadek o 1.1% m/m był wyraźnie słabszy od konsensusu rynkowego, który zakładał obniżenie się sprzedaży jedynie o 0.3% m/m. Gorszy od oczekiwań wynik w pewnym stopniu był spowodowany ograniczeniami w dostępności samochodów. Jednak wyłączając ten czynnik, sprzedaż również okazała się być niższa niż w czerwcu.

Mimo, że jednocześnie dane o lipcowej produkcji przemysłowej w Stanach Zjednoczonych

pobiły prognozy rynkowe, rynek zareagował na informacje o słabszej sprzedaży spadkami indeksów giełdowych w USA. Wynikało to z obaw, że lipcowe wyhamowanie konsumpcji może być spowodowane przez rozprzestrzeniający się wariant delta, co mogłoby oznaczać słabsze dane gospodarcze również w kolejnych miesiącach. W kraju, GUS przedstawił bowiem dane o produkcji przemysłowej, która zwiększyła się o 9.8% r/r. Choć dane okazały się być nieco niższe od rynkowych prognoz, to potwierdziły dobrą kondycję polskiego przemysłu. Poziom produkcji kolejny miesiąc pozostał powyżej trendu obserwowanego przed pandemią. W piątek zostały opublikowane krajowe dane o sprzedaży detalicznej i produkcji budowlano-montażowej w lipcu. Sprzedaż detaliczna w ujęciu realnym zwiększyła się w ubiegłym miesiącu o 3.9% r/r. Dane były nieznacznie słabsze od oczekiwań rynkowych jednak pozostały one relatywnie solidne.

Spodziewamy się, że wydatki gospodarstw domowych

pozostaną w nadchodzących miesiącach głównym motorem wzrostu gospodarczego, choć popyt konsumpcyjny może zostać w większym stopniu przekierowany na usługi, które najmocniej ucierpiały w trakcie pandemii. Produkcja budowlano-montażowa również nieco rozczarowała rosnąc w lipcu o 3.3% r/r. Za słabszymi danymi stała przede wszystkim niższa aktywność przedsiębiorstw wznoszących obiekty inżynierii lądowej i wodnej. Perspektywy dla tego obszaru działalności są jednak dość dobre. Uruchomienie środków unijnych z nowej perspektywy finansowej wraz z nowymi funduszami pochodzącymi z Krajowego Planu Odbudowy powinny napędzać projekty infrastrukturalne w średnim okresie. W nadchodzącym tygodniu uwaga rynków w dużej mierze skupiona będzie na rozpoczynającym się 26 sierpnia organizowanym przez Bank Rezerwy Federalnej w Kansas sympozjum polityki gospodarczej w Jackson Hole.

Opis oczekiwań odnośnie spotkania został przedstawiony w części rynkowej

Nadchodzący tydzień nie obfituje w dużą liczbę istotnych danych makroekonomicznych w głównych gospodarkach świata, choć opublikowany zostanie szereg wskaźników koniunktury na czele ze wskaźnikami PMI w Strefie Euro i wskaźnikiem IFO w Niemczech. Biorąc pod uwagę pojawiające się w ostatnim czasie obawy o trwałość ożywienia gospodarczego w świetle rozprzestrzeniania się wariantu delta, dane te mogą mieć relatywnie duży wpływ na rynek. Rozczarowujące dane mogą zwiększyć niepewność, co do dynamiki wzrostu gospodarczego w kolejnych kwartałach i ograniczać wycenę skali zacieśnienia polityki pieniężnej na świecie. Z drugiej strony mocne dane mogą być wskazaniem, że wpływ kolejnej fali Covid-19 na gospodarki jest już zdecydowanie mniejszy niż było to przedtem. W Polsce GUS zaprezentuje dane o bezrobociu. Według wstępnych szacunków Ministerstwa Pracy stopa bezrobocia obniżyła się w lipcu do 5.8%. Poza tym NBP opublikuje opis dyskusji (minutes) na lipcowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej. Nie sądzimy jednak by informacje w nim zawarte miały istotny wpływ na rynek.

FXMAG forex rozpędzona inflacja nie zamierza się zatrzymać. czy i kiedy pierwsze kroki podejmie rada polityki pieniężnej?  1 usd, 1 usd to pln, aki jest kurs euro, btc to usd, btc usd, btc/usd, cena dolara usa, cena dolara wykres, ceny dolara, cinkciarz kurs dolara, eth usd, eur to usd, euro do złotego kurs, euro kurs wykres, euro waluta kurs, euro zloty kurs, ing kurs euro, kur dolara, kurs chorwackiej kuny do złotego, kurs czeskiej korony do złotego, kurs dolara do euro, kurs dolara do złotego, kurs dolara do złotówki, kurs dolara forum, kurs dolara kalkulator, kurs dolara kupno, kurs dolara live, kurs dolara money, kurs dolara prognozy na najbliższe dni, kurs dolara sprzedaż, kurs dolara usa, kurs dolara usd, kurs dolara walutomat, kurs dolara warszawa, kurs duńskiej korony do złotego, kurs euro do dolara, kurs euro do zamówień publicznych 2021, kurs euro do złotego, kurs euro do złotego wykres, kurs euro gdańsk, kurs euro intraco, kurs euro koszalin, kurs euro łódź, kurs euro millenium, kurs euro pekao, kurs euro pko sa, kurs euro przelicznik, kurs euro tabela a, kurs euro toruń, kurs euro w turcji, kurs euro walutomat, kurs euro warszawa, kurs euro zamówienia publiczne 2020, kurs euro\, kurs euro\\, kurs funta do złotego, kurs hrywni do złotego, kurs hrywny do złotego, kurs hrywny ukraińskiej do złotego, kurs juana do złotego, kurs korony czeskiej do złotego, kurs korony duńskiej do złotego, kurs korony islandzkiej do złotego, kurs kuny do euro, kurs kuny do złotego, kurs lari do złotego, kurs leja do złotego, kurs leja rumuńskiego do złotego, kurs lewa bułgarskiego do złotego, kurs lewa do złotego, kurs liry do złotego, kurs liry tureckiej do złotego, kurs marki niemieckiej do złotego, kurs polskiego złotego, kurs rubla białoruskiego do złotego, kurs rubla do złotego, kurs rubla do złotego nbp, kurs rubla rosyjskiego do złotego, kurs szekla do złotego, kurs szekli do złotego, kurs ukraińskiej hrywny do złotego, kurs usd, kurs usd pln, kurs złotego, kurs złotego do dolara, kurs złotego do euro, kurs złotego do forinta, kurs złotego do funta, kurs złotego do hrywni, kurs złotego do hrywny, kurs złotego do korony czeskiej, kurs złotego do kuny, kurs złotego do leja, kurs złotego do lewa bułgarskiego, kurs złotego do liry tureckiej, kurs złotego do rubla, kurs złotego na ukrainie, kurs złotego nbp, kurs złotego online, kurs złotego prognoza, kurs złotego prognozy, kurs złotego w chorwacji, kurs złotego w niemczech, kurs złotego wykres, kursy dolara, nbp kurs dolara, nbp kurs euro archiwum, nowy polski złoty, nowy złoty polski, pko bp kurs euro, pko kurs euro, pln polski nowy złoty, pln to usd, polski nowy złoty, polski złoty banknoty, polski złoty kurs, polski złoty nowy, prognoza dla dolara, prognozy dolara, prognozy kursu dolara, przelicznik dolara, średni kurs dolara, średni kurs złotego do euro służący do przeliczenia wartości zamówienia, średni kurs złotego w stosunku do euro, symbol dolara, urs dolara bankier, usd, usd kurs, usd na pln, usd pln, usd to pln, usd/pln, wartość dolara, wykres dolara, złoty polski, złoty polski kurs, znak dolara,kurs euro kantor warszawa,polski złoty 2


BNP Paribas Biuro Maklerskie

Biuro Maklerskie Banku BNP Paribas S.A. jest jednym z pierwszych biur maklerskich w Polsce - działa na rynku papierów wartościowych od 1992 roku. Materiały analityczne tworzone są przez Zespół Doradztwa Inwestycyjnego w skład którego wchodzą Lukas Cinikas, Szymon Nowak, Michał Krajczewski i Adam Anioł. Autora możesz obserwować na LINKEDIN FACEBOOK TWITTER

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk