Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,19%
USD / PLN3,98-0,19%
CHF / PLN4,42-0,17%
GBP / PLN5,03-0,24%
EUR / USD1,08+0,00%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Rezerwa Federalna: „nie skupiamy się na ruchach krótkoterminowych, ale na trwałych zmianach warunków finansowych”

BNP Paribas Biuro Maklerskie | 15:34 07 luty 2023
Rezerwa Federalna: „nie skupiamy się na ruchach krótkoterminowych, ale na trwałych zmianach warunków finansowych” | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Zgodnie z rynkowym konsensusem Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) na swoim ostatnim posiedzeniu w środę 1 lutego podniósł stopę funduszy federalnych o 25pb do przedziału 4,50-4,75%. Jako że decyzja nie przyniosła niespodzianki, uwaga rynku skupiła się na konferencji prezesa Fed Jerome'a Powella.

Chociaż w jego przemówieniu pojawiło się wiele jastrzębich komentarzy, rynek zareagował przede wszystkim na brak sprzeciwu na poluzowanie warunków finansowych w USA. Prezes Powell powiedział, że „nie skupiamy się na ruchach krótkoterminowych, ale na trwałych zmianach warunków finansowych”, w dużej mierze bagatelizując fakt, że w ciągu ostatnich 6 miesięcy warunki finansowe w USA uległy wyraźnemu złagodzeniu – pomimo znacznego wzrostu krótkoterminowych stóp procentowych. Dodał też, że nadal uważa, że istnieje droga do miękkiego lądowania, czyli scenariusza, w którym Fed nie wywołuje recesji, by stłumić inflację. W związku z tym rynkowe stopy procentowe spadły po konferencji, zaś notowania na rynku akcji poszły w górę. Indeks S&P 500 wzrósł po posiedzeniu FOMC o 3%, choć w piątek nieco się obniżył, po bardzo solidnych danych o sytuacji na rynku pracy w USA.

Rezerwa Federalna: „nie skupiamy się na ruchach krótkoterminowych, ale na trwałych zmianach warunków finansowych” - 1

Rezerwa Federalna: „nie skupiamy się na ruchach krótkoterminowych, ale na trwałych zmianach warunków finansowych” - 1

 

Reklama

Chociaż gołębie fragmenty konferencji Powella pobudziły rynek, nie pomijalibyśmy ogólnego tonu jego komunikacji. Powtórzył on, że Fed ma więcej do zrobienia, a dalsze podwyżki stóp procentowych są właściwe, ponieważ polityka pieniężna nie jest jeszcze wystarczająco restrykcyjna. Odnosząc się do spowolnienia inflacji w ostatnim czasie, prezes Fed odpowiedział: „Chociaż ostatnie informacje są zachęcające, potrzebujemy znacznie więcej dowodów, aby mieć pewność, że inflacja jest na trwałej ścieżce spadkowej”. Biorąc pod uwagę, że ostatnie spowolnienie inflacji miało miejsce przy wyjątkowo napiętym rynku pracy, podkreślił, że jest jeszcze za wcześnie, aby mówić o zwycięstwie w walce z inflacją. Wspomniał też, że jeśli gospodarka będzie się zachowywać zgodnie z oczekiwaniami, to nie widzi miejsca na obniżki stóp procentowych w 2023 roku.

Rezerwa Federalna: „nie skupiamy się na ruchach krótkoterminowych, ale na trwałych zmianach warunków finansowych” - 2

Rezerwa Federalna: „nie skupiamy się na ruchach krótkoterminowych, ale na trwałych zmianach warunków finansowych” - 2

 

Analitycy z BNP Paribas Markets 360 przewidują, że FOMC dokona jeszcze dwóch podwyżek o 25pb, w marcu i maju, po których nastąpi dłuższa przerwa w ruchach stóp procentowych. Skala podwyżek jest zgodna z wyceną rynkową, natomiast rynek widzi miejsce na około 25-50pb obniżek stóp proc. w USA już w IV kw. 2023 r.

Rezerwa Federalna: „nie skupiamy się na ruchach krótkoterminowych, ale na trwałych zmianach warunków finansowych” - 3

Rezerwa Federalna: „nie skupiamy się na ruchach krótkoterminowych, ale na trwałych zmianach warunków finansowych” - 3

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


BNP Paribas Biuro Maklerskie

BNP Paribas Biuro Maklerskie

Biuro Maklerskie Banku BNP Paribas S.A. jest jednym z pierwszych biur maklerskich w Polsce - działa na rynku papierów wartościowych od 1992 roku. Materiały analityczne tworzone są przez Zespół Doradztwa Inwestycyjnego w skład którego wchodzą Lukas Cinikas, Szymon Nowak, Michał Krajczewski i Adam Anioł.


Reklama

Czytaj dalej