Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,20%
USD / PLN3,98-0,29%
CHF / PLN4,42-0,27%
GBP / PLN5,03-0,18%
EUR / USD1,08+0,08%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata: dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; odczyt NFP za grudzień w USA

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata: dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; odczyt NFP za grudzień w USA | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

USA: Odczyt NFP za grudzień okazał się – po raz kolejny - mało spójny z wcześniejszą publikacją ADP, która wskazywała na przyrost zatrudnienia o 807 tys., wyraźnie powyżej konsensusu (430 tys.). Tymczasem zatrudnienie w amerykańskim sektorze pozarolniczym (NFP) wzrosło w grudniu „tylko” o 199 tys. (konsensus 400 tys.).

Dane za wcześniejsze dwa miesiące skorygowano w górę w sumie o 141 tys. Publikacja wskazała na wyhamowanie wzrostu zatrudnienia niemal we wszystkich branżach. Równocześnie stopa bezrobocia spadła do 3,9% z 4,2% przy stabilnej stopie partycypacji (61,9%). Do poziomu sprzed pandemii spadł również odsetek osób pracujących na niepełny etat, które chciałyby pracować więcej. Pokazuje to, że pomimo zatrudnienia niższego o 3,6 mln osób niż przed wybuchem pandemii, rynek pracy jest już prawie tak rozgrzany jak w lutym 2020 (stopa bezrobocia wynosiła wtedy 3,5%). W rezultacie szybko rosną wynagrodzenia (0,6% m/m wobec 0,4% miesiąc wcześniej). Wynika to z odejścia na emeryturę licznych przedstawicieli pokolenia powojennego boomu urodzeń i może wskazywać na strukturalną zmianę na amerykańskim rynku pracy, która będzie oddziaływała proinflacyjnie i zmusi Fed do wcześniejszego podniesienia stóp procentowych. Przewidujemy, że stopy procentowe w USA wzrosną w tym roku 3-krotnie.

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 1

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 1

EUR: Inflacja HICP w grudniu wzrosła do 5,0% r/r z 4,9% w listopadzie

Inflacja bazowa ustabilizowała się na poziomie 2,6%. Za wzrostem inflacji stała przede wszystkim nieprzetworzona żywność, co naszym zdaniem ma związek z wejściem na rynek produktów szklarniowych, których ceny w tym roku są determinowane przez bardzo wysokie koszty energii. Inflacja w styczniu najpewniej spadnie na skutek wygaśnięcia efektu niskiej bazy statystycznej wynikającej z czasowego obniżenia podatku VAT w 2h20.

Reklama

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 2

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 2

EUR: Inflacja PPI w listopadzie przyspieszyła do 23,7% r/r z 21,9% w październiku

Wzrost cen energii przyspieszył do 66,0% r/r. Szybko rosną także ceny dóbr pośrednich (18,3% r/r), co ma związek z trwającymi problemami w globalnych łańcuchach dostaw. Najwyższą inflację PPI (ale niższą niż w październiku) odnotowano w Irlandii (87,9% r/r), a najniższą na Malcie (2,1% r/r). Wzrost PPI w strefie euro w ujęciu m/m (1,8%) był najniższy od sierpnia, co daje nadzieje na wygasanie wpływu szoku energetycznego na wzrost cen.

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 3

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 3

EUR: Sprzedaż detaliczna w listopadzie wzrosła o 1,0% m/m z uwagi na wzrost popytu na towary inne niż żywność i paliwa

W ujęciu r/r wzrost sprzedaży przyspieszył do 7,8% z 1,7% w październiku. Odbicie sprzedaży daje nadzieję na ożywienie wzrostu gospodarczego, ale istotnym elementem składowym wysokiego odczytu r/r była niska baza statystyczna wywołana przez restrykcje z 2020, które w 2021 przesunęły się na grudzień.

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 4

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 4

Reklama

GER: PMI dla usług za grudzień został wg finalnego odczytu nieznacznie zrewidowany w górę do 48,7 pkt (flash: 48,4 pkt.) wobec 52,7 pkt. w listopadzie.

EUR: Koniunktura gospodarcza w strefie euro pogorszyła się w grudniu

Indeks ESI spadł do 115,3 pkt. z 117,6 pkt. w listopadzie (zrewidowany ze 117,5 pkt.) przy nieznacznej poprawie w przetwórstwie i budownictwie oraz wyraźnym spadku w usługach i handlu detalicznym. Pogorszyły się również nastroje konsumentów, a spadki mogą mieć związek z nawrotem pandemii i nakładanymi w grudniu restrykcjami przeciwpandemicznymi. Koniunktura gospodarcza w Polsce poprawiła się w grudniu (wskaźnik wzrósł z 107,1 do 107,7 pkt.). Jedynie usługi odnotowały delikatny spadek, co mogło mieć związek (podobnie jak w strefie euro) z restrykcjami antypandemicznymi.

ŚWIAT: Indeks FAO spadł w grudniu, głównie za sprawą cen olejów i cukru, przy niewielkich spadkach cen mięsa i zbóż oraz kontynuacji przyspieszenia cen nabiału. Po korekcie o zmiany kursu USDPLN, indeks wciąż rósł wskazując na potencjał do utrzymywania się wzrostu cen żywności w Polsce niemal w całym 2022.

GER: Produkcja przemysłowa w listopadzie spadła o 0,2% m/m vs 2,4% m/m w październiku (konsensus: 1,0% m/m)

Rosła produkcja dóbr konsumenckich, spadała inwestycyjnych (ale nie wszystkich: produkcja samochodów wzrosła o 4,1% m/m). W nieco lepszym świetle zaprezentowały się dane o nowych zamówieniach, które wzrosły o 3,7% m/m (po spadku o 5,8% w październiku). Silnie wzrosły zamówienia zagraniczne (8,0% m/m), w szczególności ze strefy euro (13,1%). Pozytywne były też dane o handlu zagranicznym: eksport wzrósł w listopadzie o 1,7% m/m wobec 4,2% m/m w październiku. Import rósł jeszcze szybciej: 3,3% m/m wobec 5,2% w październiku.

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 5

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 5

USA: Zamówienia w amerykańskim przemyśle wzrosły w listopadzie o 1,6% m/m wobec 1,2% w październiku (po rewizji z 1,0%),

Reklama

ale duża była w tym rola zamówień w lotnictwie cywilnym (34,0% m/m). Zamówienia na dobra trwałe z wyłączeniem środków transportu wzrosły jednak o solidne 0,9% m/m wobec 0,3% miesiąc wcześniej, co wskazuje na kontynuację podwyższonego popytu w USA.

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 6

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 6

USA: Minutes z grudniowego posiedzenia FOMC potwierdziły, że przyspieszenie redukcji skupu aktywów było uzasadnione poprawą warunków w gospodarce

Niektórzy członkowie Komitetu wskazali, że podwyżka stóp w USA może być konieczna przed osiągnięciem maksymalnego zatrudnienia. Uczestnicy posiedzenia ocenili, że biorąc pod uwagę ich indywidualne oceny perspektyw rozwoju gospodarki, rynku pracy i inflacji, uzasadnione może stać się podniesienie stopy funduszy federalnych wcześniej lub w szybszym tempie, niż wcześniej przewidywali. W ocenie niektórych członków FOMC, wąskie gardła w łańcuchu dostaw mogą być trwalsze niż oczekiwano. Niemniej, członkowie FOMC nadal przewidywali, że inflacja zacznie spadać w 2022. Istotnym elementem minutes, który wpłynął na rynki była informacja, że wielu członków Komitetu uważało, iż ograniczenie skali bilansu Fed przybierze szybsze tempo niż we wcześniejszych epizodach normalizacji polityki pieniężnej.

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 7

Przegląd wydarzeń ekonomicznych ze świata. Dane z amerykańskiego przemysłu; inflacja w Eurolandzie; Odczyt NFP za grudzień w USA - 7

GER: Rząd federalny i rządy krajów związkowych uzgodniły dalsze działania w związku z rozprzestrzenianiem się wariantu Omikron

Czas kwarantanny zostanie skrócony, a w gastronomii w całym kraju - z wyjątkiem Saksonii-Anhalt - obowiązywać będzie zasada 2G Plus. Zgodnie z tą zasadą, tylko osoby, które otrzymały uzupełniającą dawkę szczepionki (booster) nie będą musiały przedstawiać negatywnego wyniku testu na obecność koronawirusa, aby uzyskać pozwolenie na wejście do lokalu.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Analizy Makroekonomiczne PKO Banku Polskiego

Analizy Makroekonomiczne PKO Banku Polskiego

Analizy makroekonomiczne tworzone przez ekonomistów PKO Banku Polskiego.


Reklama

Czytaj dalej