POL: Według danych Straży Granicznej w piątek liczba uchodźców z Ukrainy przekroczyła 2 miliony. Wydaje się, że spora część z nich zasiliła już krajową podaż pracy (wzrosła liczba aktywnych zawodowo, poszukujących zajęcia), co sugerują wyszukiwania w Google frazy „praca w Polsce” w języku ukraińskim wysyłane z terytorium Polski (por. wykres na str. 1).
Niekoniecznie musi to znaleźć odzwierciedlenie w statystykach, których część opiera się o kryterium rezydencji (pobyt ponad rok).
Produkcja przemysłowa w lutym wzrosła o 17,6% r/r, kolejny miesiąc z rzędu przekraczając oczekiwania (PKO: 17,1% r/r; kons.: 15,2% r/r, vs 19,2% r/r w styczniu). Silny trend wzrostowy w przemyśle jeszcze się wzmocnił - po oczyszczeniu z wahań sezonowych wzrost produkcji w lutym wyniósł 17,6% r/r, a poziom produkcji był już o ponad 22% wyższy niż przed rozpoczęciem pandemii (por. wykres na str. 1). Więcej w Makro Flashu: „Przemysł rośnie jak na drożdżach”.
Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w lutym o11,7% r/r (PKO: 9,8% r/r, kons.: 9,9% r/r) po wzroście o 9,5% r/r w styczniu. Styczniowe spowolnienie dynamiki przeciętnego wynagrodzenia było krótkotrwałe, a jego poziom (po odsezonowaniu) coraz bardziej oddala się od trendu sprzed pandemii. Przeciętne zatrudnienie było, zgodnie z oczekiwaniami, o 2,2% wyższe niż przed rokiem, po wzroście o 2,3% r/r w styczniu. Już drugi miesiąc z rzędu zatrudnienie jest wyższe niż przed pandemią. Więcej w Makro Flashu „Płace rosną najszybciej od 2008”.
RUS:
Bank Rosji (CBR) pozostawił główną stopę procentową bez zmian (20%) oceniając, że w najbliższym czasie dojdzie do skokowego wzrostu inflacji połączonego z recesją. Bank Rosji nie przedstawił swoich projekcji, a jedynie stwierdził, że cel inflacyjny (4%) zostanie osiągnięty w 2024. Powołana właśnie na trzecią kadencję Gubernator E.Nabulina poinformowała, że CBR rozpocznie skup obligacji na rynku wraz ze wznowieniem handlu na giełdzie w Moskwie. Jeżeli ryzyko wzrostu inflacji się zmaterializuje, Bank Rosji może zdecydować o dalszych podwyżkach stóp już w maju/czerwcu, nawet do poziomu 25-30%.
EUR:
Bilans handlowy strefy euro za styczeń potwierdził dalsze pogłębienie się nierównowagi w wymianie towarowej. Główną przyczyną tego zjawiska są rosnące ceny surowców energetycznych, których strefa euro jest importerem netto. Dane pokazują, że we wszystkich gospodarkach UE (nie tylko w Polsce) można oczekiwać kontynuacji pogorszenia salda handlowego, co zmniejsza negatywną wymowę takiego trendu w Polsce (nie ma relatywnego pogorszenia względem regionu).
USA:
Sprzedaż domów na rynku wtórnym w lutym spadła o 2,4% r/r. W porównaniu do stycznia sprzedaż zanurkowała o 7,2%. Wyższe stopy procentowe w połączeniu z deficytem podaży domów zredukują zdolność finansową do zakupu gospodarstwom domowym, w szczególności tym, które nabywają nieruchomość po raz pierwszy. W strukturze sprzedaży już widać przesunięcie w kierunku droższych nieruchomości – odzwierciedla to spadek odsetka nabywających dom po raz pierwszy – z 40% przed pandemią do 28% obecnie. To oznacza, że na rynku nieruchomości w USA także rysuje się „klimat” stagflacyjny.
POL:
W.Janczyk (RPP) ocenił, że jest przestrzeń do mniej zdecydowanego zacieśniania polityki pieniężnej w kolejnych miesiącach. Jego zdaniem ewentualne przedłużenie rządowej tarczy antyinflacyjnej zwiększa szanse, że średnioroczna inflacja w tym roku będzie jednocyfrowa.
L.Kotecki (RPP) ocenił, że marcowa projekcja NBP przeszacowuje tempo wzrostu PKB i nie docenia zagrożenia inflacją. W jego ocenie przy założeniu, że tarcza antyinflacyjna będzie utrzymana do końca roku, inflacja będzie przekraczała znacznie 9% w tym roku. Dodał także, że nie ma wątpliwości, że w kwietniu RPP będzie dyskutować o podwyżce stóp procentowych.
Według nieoficjalnych informacji, do których dotarła PAP, Polska ocenia szacunkowe koszty, jakie poniesie na pomoc uchodźcom z Ukrainy do końca 2022 na 2,2 mld EUR - szacunki te nie uwzględniają jeszcze kosztów opieki medycznej oraz edukacji.
Rząd ogłosił działania mające na celu ochronę gospodarki przed negatywnym wpływem rosyjskiej inwazji na Ukrainę. Gospodarstwa domowe i odbiorcy “wrażliwi” (przedszkola, szpitale) pozostaną objęci taryfowaniem cen gazu do 2027. Rząd przeznaczy 3,9 mld zł na subsydia na nawozy nabywane przez rolników. Działania te redukują ryzyko długotrwałego proinflacyjnego wpływu zamrożenia relacji handlowych z Rosją.
UE:
Wzrost kosztów pracy w strefie euro w 4q21 wyniósł 1,9% r/r. Taki niewielki wzrost uzasadnia ostrożne podejście EBC do podwyżek stóp procentowych. Wzrost kosztów pracy w 4q21 w Polsce wyniósł 9,2% r/r, plasując nas w czołówce państw UE (por. wykres obok). Dane odzwierciedlają diametralnie różną sytuację na rynkach pracy w poszczególnych gospodarkach – Polska, z jedną z najniższych (obok Czech) stóp bezrobocia w UE oraz z ponad 130 tys. wakatów w 4q21 kontrastuje z państwami południa Europy, gdzie stopa bezrobocia pozostaje wysoka.