POL:
RPP utrzymała stopy procentowe bez zmian, w tym stopę referencyjną na poziomie 6,75%. NBP wciąż uzależnia dalsze decyzje od danych i czeka na przeminięcie negatywnego szoku kosztowego oraz pełne ujawnienie się skutków dotychczasowych podwyżek stóp. Podtrzymujemy ocenę, że obecna pauza w cyklu przeobrazi się w jego koniec, a pierwsze obniżki możemy zobaczyć w 2h23.Więcej w „Makro Flash: 6,75% po raz piąty”.
USA:
J.Williams (New York Fed) stwierdził, że perspektywy inflacyjne są nadal obarczone dużą niepewnością, jednak grudniowe dot-ploty członków FOMC stanowią dobrą prognozę dla docelowego poziomu stóp (mediana oczekiwań dla stopy fed funds w 2023 na poziomie 5,1%). W jego ocenie podwyżki w skali 25 pb zdają się być zasadne, choć podkreślił, że tempo zacieśniania polityki pieniężnej będzie zależne od danych. W podobnym wypowiedziała się L.Cook (członkini zarządu Fed), która stwierdziła, że konieczne są dalsze podwyżki stóp, a dane z rynku pracy dają nadzieję na scenariusz „soft landing”. N.Kashkari ciągle wierzy, że stopa procentowa Fed musi osiągnąć poziom 5,4% lub wyżej, jeżeli napływające dane będą tego wymagały. Ch.Waller dodał, że „praca Fed nie jest jeszcze skończona”
POL-GER:
We wczorajszym dzienniku pisaliśmy o utrzymującej się w 2022 rozbieżności pomiędzy wynikami polskiego i niemieckiego przemysłu – polskie przetwórstwo kontynuowało dwucyfrowe wzrosty, podczas gdy sektor w Niemczech znajdował się w stagnacji. Dziś poszerzamy to spojrzenie o pierwsze wnioski płynące z danych o obrotach handlowych. Opublikowane pod koniec ubiegłego tygodnia dane z Niemiec potwierdzają poluzowanie zależności handlowych pomiędzy Polską i Niemcami. W 2022 Polska była czwartym największym dostawcą importu do Niemiec (po Chinach, Holandii i USA). Wprawdzie krajowi eksporterzy utrzymali swoją mocną pozycję z 2021 i 2020, jednak udział polskich towarów w zaopatrzeniu Niemiec obniżył się po raz pierwszy od 2005. Z jednej strony jest to skutek poszukiwania przez polskich eksporterów nowych rynków zbytu – udział Niemiec w polskim eksporcie w okresie sty.-lis. 2022 obniżył się do 27,8% z 28,8% rok wcześniej. Z drugiej strony spadek udziału Polski wynika z szoku kosztowego, szczególnie silnie widocznego w cenach surowców energetycznych, który podbił nominalną wartość importu tych kategorii, napływającego z innych państw. Do tego doszły też zmiany w powiązaniach handlowych wynikające z ograniczania importu nośników energii z Rosji. W rezultacie np. udział Norwegii w imporcie Niemiec wzrósł w ubiegłym roku do rekordowo wysokiego poziomu 4,2% z zaledwie 1,6% w 2021.
USA:
Indeks wniosków o kredyt hipoteczny w minionym tygodniu wzrósł o 7,4% wobec trwającego od 5 tygodni spadku oprocentowania 30-letniego kredytu. Liczba wniosków jest jednak nadal o 58% niższa niż przed rokiem. Popyt na nieruchomości mieszkaniowe bardzo stopniowo odbudowuje się (choć widoczny jest spadek popytu na zakup pierwszego domu), czemu sprzyja silny rynek pracy. W ocenie Mortgage Bankers Association ostatnie mocne dane z rynku pracy zapowiadają podwyżkę stóp przez Fed o 25 pb w marcu.
POL:
Premier M.Morawiecki poinformował, że z nowej perspektywy finansowej UE w ramach zaliczki napłynęło ok. 5 mld PLN (1,1 mld EUR), w tym ok. 3 mld PLN na programy centralne oraz 2 mld PLN na regionalne. W sumie z perspektywy finansowej 2021-2027 (której uroczyste otwarcie miało miejsce wczoraj) Polska ma otrzymać 76 mld EUR.