Surowce:
Wraz z kolejną falą umocnienia dolara i wzrostu rentowności złoto ustanowiło nowy tegoroczny dołek w okolicach 1620 USD/oz. Metale szlachetne czeka w najbliższej przyszłości ważny test - zmiękczenie postawy Fed, które prędzej czy później nastąpi stworzy dogodne warunki do zmiany trendu. Zmarnowanie tej okazji powinno być jasnym sygnałem, że w przyszłym roku silnie przecenione akcje mogą być relatywnie atrakcyjniejsze od złota. Zakładamy, że ostatni kwartał tego roku może przebiegać pod znakiem odbicia cen ropy naftowej. OPEC powracając do sporych cięć produkcji (największych od czasów paniki covidowej) jasno daje do zrozumienia, że poziom poniżej 80 $/brk jest dla niego trudny do zaakceptowania.
Waluty:
Wrześniowa panika wokół polityki Fed przyniosła konsekwencje w postaci gwałtownego osłabienia złotego, ale jego skala została znacznie zredukowana w końcówce miesiąca i na początku października. Głównym zagrożeniem dla polskiej waluty pozostają perspektywy roku wyborczego i potencjalnego silnego dalszego zadłużania państwa, ale oczekujemy, że w 4Q2022 złoty umocni się zarówno do dolara (bardziej), jak i do euro, głównie za sprawą powrotu kursu EURUSD powyżej parytetu przed końcem roku.
***Materiał pochodzi z raportu: „Barometr inwestycyjny Xelion”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk: