Reklama
WIG82 244,96+0,84%
WIG202 424,96+1,26%
EUR / PLN4,32+0,04%
USD / PLN4,00+0,21%
CHF / PLN4,41+0,14%
GBP / PLN5,04+0,15%
EUR / USD1,08-0,18%
DAX18 469,92-0,04%
FT-SE7 957,05+0,32%
CAC 408 218,67+0,17%
DJI39 760,08+1,22%
S&P 5005 248,49+0,86%
ROPA BRENT85,73+0,04%
ROPA WTI81,79+0,09%
ZŁOTO2 194,45+0,12%
SREBRO24,45-0,49%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Problem udziału FAAMGT w S&P 500 – spadki technologicznych gigantów a amerykański rynek akcji

Trystero | 14:18 21 grudzień 2022
Problem udziału FAAMGT w S&P 500 – spadki technologicznych gigantów a amerykański rynek akcji | FXMAG INWESTOR
pexels.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

W ostatnich kilku latach stałym elementem dyskusji o amerykańskim rynku akcyjnym i jakości fundamentów, na których oparte były wzrosty na tym rynku był problem największych spółek technologicznych i udziału, który miały w głównych indeksach i generowaniu stóp zwrotu z tych indeksów.

Problem udziału Big Tech stał wyraźnie widoczny w okresie post-covidowego rajdu. Stało się tak dlatego, że zarówno udział największych spółek w S&P 500 jak i udział największych spółek w generowaniu stóp zwrotu z S&P 500 osiągnął historycznie wysokie poziomy. Sceptyczni komentatorzy argumentowali, że amerykański rynek akcyjny stał się zakładnikiem Big Tech i świetna postawa tych spółek maskuje słabość szerokiego rynku. Neutralnie nastawieni komentatorzy argumentowali, że każda rynkowa hossa ma grupę spółek-liderów ciągnących rynek w górę i nie trzeba traktować tej sytuacji jako negatywnego sygnału.

 

Wielu inwestorów zastanawiało się co się stanie z amerykańskim rynkiem akcyjnym gdy Big Tech dostaną zadyszki albo gdy cały segment zaliczy bolesne obsunięcie. Część inwestorów oczekiwała, że taka sytuacja skończy się rynkowym krachem. Część inwestorów sugerowała, że rynek znajdzie sobie nowych liderów.

Reklama

 

Pod koniec 2022 roku mamy już trochę danych by zweryfikować te oczekiwania. Od szczytów do dziś kapitalizacja FAAMGT (Facebook, Apple, Amazon, Microsoft, Google, Tesla) spadła z 11,8 biliona USD do 7,5 biliona USD. Za mainstreamowymi portalami możemy powiedzieć, że z FAAMGT wyparowało 4,3 biliona USD kapitalizacji. To obsunięcie o 36%.

 

Wykres poniżej pokazuje spadek kapitalizacji (w mld USD) od szczytu do dziś dla poszczególnych spółek:

Problem udziału FAAMGT w S&P 500 – spadki największych spółek nie zaszkodziły amerykańskiemu rynkowi akcji - 1

Problem udziału FAAMGT w S&P 500 – spadki największych spółek nie zaszkodziły amerykańskiemu rynkowi akcji - 1

Reklama

 

Obsunięcia liczone w dolarach robią spore wrażenie i świetnie sprawdzają się jako nagłówki ale z inwestycyjnego punktu widzenia bardziej przydatne będą obsunięcia procentowe:

Problem udziału FAAMGT w S&P 500 – spadki największych spółek nie zaszkodziły amerykańskiemu rynkowi akcji - 2

Problem udziału FAAMGT w S&P 500 – spadki największych spółek nie zaszkodziły amerykańskiemu rynkowi akcji - 2

 

W tej kategorii zdecydowanym liderem jest Meta (Facebook), który zalicza katastroficzny spadek (powyżej 70%). Trzy inne spółki z grupy notują spadki w okolicach 40% – są to obsunięcia, które wypróbowują dyscyplinę każdego inwestora. Najsilniejszy z FAAMGT jest Apple z zaledwie 17% obsunięciem. Warto jednak zauważyć, że maksymalne obsunięcie dla Apple w czasie trwającej bessy przekroczyło 30%.

Reklama

Jesteśmy więc w sytuacji, w której dotychczasowi liderzy rynku zaliczają bardzo bolesne obsunięcia – średni spadek od szczytów to 36% (średni spadek od szczytów do minimów bessy to 42%). Co się dzieje z S&P 500? Czołowy amerykański indeks spada około 20% od szczytów po zaliczeniu maksymalnego obsunięcia na poziomie 27,5%.

Myślę, że możemy już zaryzykować stwierdzenie, że amerykański rynek akcyjny, reprezentowany w rozważaniach przez S&P 500, jest sobie w stanie poradzić z bardzo słabym segmentem Big Tech. Sceptyczni inwestorzy mogą argumentować, że kluczowa spółka z technologicznych blue chipów jest relatywnie silna (Apple jako jedyny z FAAMGT wygrywa z S&P 500 w 2022 roku). Być może prawdziwy test dla S&P 500 przyjdzie wtedy gdy w kłopoty wpadnie Apple.

 

 

Reklama

Nie będę argumentować, że wyjątkowa słabość Apple nie odbije się na zachowaniu reszty amerykańskiego rynku akcyjnego (to mało realne choćby ze względu na duży udział spółki w kluczowych indeksach). Doświadczenia 2022 roku sugerują jednak, że nie musi to oznaczać katastroficznego, „krachowego” scenariusza. Rynki akcyjne potrafią sobie radzić bez dotychczasowych liderów a jeśli mają wystarczająco dużo czasu to potrafią też stworzyć nową generację wiodących spółek.

 

Chcesz więcej? Sprawdź najnowsze artykuły na blogi.bossa.pl.

Czytaj więcej 

 

Reklama

Opinie, założenia i przewidywania wyrażone w materiale należą do autora publikacji i nie muszą reprezentować poglądów DM BOŚ S.A. Informacje i dane zawarte w niniejszym materiale są udostępniane wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych oraz nie mogą stanowić podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Nie należy traktować ich jako rekomendacji inwestowania w jakiekolwiek instrumenty finansowe lub formy doradztwa inwestycyjnego. DM BOŚ S.A. nie udziela gwarancji dokładności, aktualności, oraz kompletności niniejszych informacji. Zaleca się przeprowadzenie we własnym zakresie niezależnego przeglądu informacji z niniejszego materiału.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Trystero null

Trystero

Dołączył do blogerów bossy w październiku 2011 r.  Inwestuje na warszawskiej giełdzie od 2006 roku. Przed przejściem do bossy prowadził blog “Trystero”, który zdobył niemałą popularność wśród inwestorów. O czym pisze na blogu?


Reklama

Czytaj dalej