Reklama
WIG82 560,81+1,23%
WIG202 434,73+1,67%
EUR / PLN4,31-0,02%
USD / PLN4,00+0,22%
CHF / PLN4,42+0,19%
GBP / PLN5,05+0,22%
EUR / USD1,08-0,25%
DAX18 484,03+0,04%
FT-SE7 951,55+0,25%
CAC 408 217,85+0,16%
DJI39 760,08+1,22%
S&P 5005 248,49+0,86%
ROPA BRENT86,30+0,70%
ROPA WTI82,39+0,82%
ZŁOTO2 213,23+0,98%
SREBRO24,59+0,08%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Prawo unijne czy prawo polskie? Jaka będzie decyzja Trybunału Konstytucyjnego?

Millennium analizy i komentarze | 10:06 21 wrzesień 2021
Prawo unijne czy prawo polskie? Jaka będzie decyzja Trybunału Konstytucyjnego?
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Kurs EUR/PLN pozostaje w szerokim przedziale wahań 4,50–4,60, a z uwagi na spiętrzenie ryzyk porusza się obecnie bliżej górnego przedziału odchyleń, co jednak traktujemy jako przejściowe zakładając, iż nie dojdzie do dalszej eskalacji sporu pomiędzy Polską a UE, a perspektywa akceptacji przez Brukselę Krajowego Planu Odbudowy przybliży się. Źródłem niepewności pozostaje decyzja Trybunału Konstytucyjnego (środa), który ma decydować o nadrzędności prawa polskiego nad prawem unijnym. Do tego czasu oczekujemy utrzymania podwyższonej presji na wycenę złotego.

W środę źródłem zmienności może być też decyzja amerykańskiej Rezerwy Federalnej

Liczne krajowe dane makroekonomiczne, nie powinny istotnie wpływać na wycenę polskich aktywów. Presja na podwyżki stóp proc. w tym roku istotnie zmniejszyła się po komentarzach prezesa NBP, a podbić ją mogą prawdopodobnie kolejne dane o inflacji CPI, które poznamy dopiero na koniec przyszłego tygodnia. Dylematy bankierów centralnych dotyczące redukcji programów QE W środę o godz. 20:00 poznamy decyzję Federalnego Komitetu do spraw Operacji Otwartego Rynku (FOMC) dotyczącą polityki pieniężnej w USA. W centrum uwagi pozostanie termin rozpoczęcia zmniejszania (tapering) programu skupu aktywów przez Fed, nowe prognozy makroekonomiczne i oczekiwania amerykańskich bankierów centralnych odnośnie stóp proc. W kwestii taperingu członkowie FOMC zmierzą się z dylematem dotyczącym pogodzenia z jednej strony wyższej od oczekiwań inflacji a z drugiej strony rozczarowujących danych z rynku pracy w USA w sierpniu i nasileniem pandemii.

Stąd spodziewamy się jedynie podkreślenia dyskusji na temat redukcji QE

bez bardziej precyzyjnych informacji dotyczących terminu jego rozpoczęcia. Prognozy średniookresowe dla gospodarki USA najpewniej nie ulegną zasadniczym zmianom. Stąd wydaje się, że oczekiwania bankierów centralnych ponownie pokażą na pierwszą podwyżkę stóp procentowych w 2023 r. Niespodzianki inflacyjne oraz rosnąca presja płacowa w części gospodarki amerykańskiej zwiększa jednak ryzyko względem czerwca przesunięcia oczekiwań pierwszej podwyżki stóp już w 2022 r., co najpewniej wpłynęłoby na zwiększenie zmienności rynkowej. Kolejne dane z polskiej i europejskiej gospodarki pod wpływem zaburzeń dostaw? Ten tydzień przyniesie liczne publikacje z krajowej i europejskiej gospodarki. Z danych krajowych uwagę zwracać będzie odczyt sprzedaży detalicznej, której dynamika przyspieszy w sierpniu, a nasz szacunek jest wyższy niż konsensus rynkowy. Spośród danych europejskich uwagę przykuwać będą wstępne odczyty indeksów PMI dla sektora przemysłu i usług w trefie euro. Zaburzenia w łańcuchach dostaw i problemy z zaopatrzeniem w surowce i półprodukty mogą negatywnie wpłynąć na pogorszenie nastrojów w przemyśle i spadek indeksu PMI, choć pozostaje on na poziomach wskazujących na ekspansję sektora. Na odczyty indeksu dla sektora usług może mieć wpływ rozwój pandemii COVID-19, choć aktualny konsensus wskazuje na stabilizację w strefie euro oraz nieznaczny spadek w Niemczech.

Reklama

Inflacja cen konsumenta w USA utrzymuje się na poziomie zbliżonym do 13- letniego maksimum, jednak podwyższone odczyty inflacji nie powinny istotnie wpłynąć na wymowę Fed, który w środę ogłosi decyzję odnośnie do parametrów polityki pieniężnej. Fed wciąż wierzy w przejściowy charakter inflacji, co w połączeniu z nieco słabszymi danymi z gospodarki daje argumenty za utrzymaniem łagodnej retoryki. Języczkiem u wagi pozostaje termin ewentualnego rozpoczęcia zmniejszania skali skupu aktywów.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Millennium analizy i komentarze

Millennium analizy i komentarze

Bank Millennium jest ogólnopolskim, nowoczesnym bankiem oferującym swoje usługi wszystkim segmentom rynku poprzez sieć placówek, sieci indywidualnych doradców i bankowość elektroniczną. Wykorzystujemy najnowocześniejsze technologie i najlepsze tradycje bankowości, z powodzeniem konkurując we wszystkich segmentach rynku finansowego.


Tematy

polski złoty kurs euro do złotego kurs złotego do dolara wyrok tsue frankowicze kiedy złoty polski polski złoty kurs kurs rubla do złotego kurs złotego do rubla kurs złotego do hrywny kurs złotego wykres kurs złotego do euro kurs złotego prognoza kurs złotego do korony czeskiej kurs liry tureckiej do złotego kurs złotego do liry tureckiej wyrok tsue kredyty frankowe kurs juana do złotego Wyrok TSUE w sprawie kredytów frankowych wyrok tsue ws frankowiczów tsue wyrok wyrok tsue zwrot prowizji wyrok tsue franki wyrok tsue frankowicze frankowicze wyrok tsue kiedy wyrok tsue kiedy wyrok tsue w sprawie frankowiczów wyrok tsue w sprawie wcześniejszej spłaty kredytu kredyt we frankach wyrok tsue kredyty frankowe wyrok tsue polski złoty banknoty wyrok tsue w sprawie frankowiczów kurs hrywny do złotego kurs korony czeskiej do złotego kurs złotego do forinta kurs rubla białoruskiego do złotego kurs kuny do złotego kurs euro do złotego wykres średni kurs złotego do euro służący do przeliczenia wartości zamówienia średni kurs złotego w stosunku do euro kurs czeskiej korony do złotego kurs złotego na ukrainie kurs szekli do złotego złoty polski kurs nowy złoty polski polski złoty nowy nowy polski złoty pln polski nowy złoty kurs złotego do funta kurs ukraińskiej hrywny do złotego kurs szekla do złotego kurs złotego do hrywni kurs leja do złotego kurs złotego do kuny kurs złotego online kurs złotego do leja kurs złotego do lewa bułgarskiego kurs duńskiej korony do złotego kurs hrywni do złotego kurs rubla rosyjskiego do złotego kurs złotego nbp kurs lari do złotego kurs złotego prognozy kurs złotego w chorwacji kurs lewa do złotego tsue frankowicze wyrok wyrok tsue 19 listopada wyrok tsue frankowicze 2021 wyrok tsue c-19/20 tsue wyrok frankowicze wyrok tsue w sprawie izby dyscyplinarnej kiedy wyrok tsue w sprawie krs tsue wyrok franki
Reklama

Czytaj dalej