We wtorek rozpoczęły się zapisy na akcje w ramach pierwszej oferty publicznej PolTREG - spółki biotechnologicznej, pracującej nad innowacyjnymi terapiami komórkowymi w leczeniu cukrzycy czy stwardnienia rozsianego. Co warto wiedzieć o spółce, czym konkretnie się zajmuje i na co potrzebuje pieniądze, a także jak wygląda jej oferta skierowana do inwestorów?
Gdańska spółka biotechnologiczna PolTREG powstała w 2015 r. poprzez wydzielenie z jednostki macierzystej, jaką był Uniwersytet Gdański. Inspiracją do powołania samodzielnej spółki były plany komercjalizacji innowacyjnej terapii cukrzycy typu 1 u dzieci, nad którą prowadzono badania od 2010 r. Spółka prowadzi badania nad terapiami wykorzystującymi limfocyty T-regulatorowe (TREGS, od których bierze się nazwa spółki), które odpowiadają za regulację procesów odpornościowych w organizmie m.in. tłumiąc zbyt nasilone odpowiedzi immunologiczne dla danego antygenu, nie wywołując przy tym obniżenia odporności. Terapie komórkowe oparte na limfocytach TREGS mają precyzyjnie uderzać w konkretną chorobę, nie wywołując osłabienia odporności pacjenta, a także pozwalać na prowadzenie terapii skojarzonych (w zestawieniu z innymi lekami przeciwnowotworowymi czy immunosupresyjnymi). Ze względu na to, że polegają na wykorzystaniu ludzkich komórek, zalicza się je do grona tzw. „żywych leków” o bardzo wysokim stopniu zaawansowania. Jak proces leczenia? Od pacjenta pobiera się krew obwodową i przetwarza do preparatu komórkowego TREGS. Krew poddaje się unikalnym procesom sortowania, aby uzyskać określony typ limfocytów T regulatorowych i następnie namnożyć je w laboratorium. Następnie te własne namnożone limfocyty TREG podaje się zwrotnie pacjentowi.
PolTREG prowadzi badania nad terapią komórkową TREGS dla cukrzycy typu 1 u dzieci, które przeszły pierwszą i drugą fazę badań klinicznych z obiecującymi wynikami - spółka chwali się, że jej terapia komórkowa znajduje się najbardziej dojrzałej fazie rozwoju klinicznego na świecie. Trzecia faza badań klinicznych ma ruszyć w 2022 r. Spółka planuje także równoległe rozpoczęcie fazy klinicznej I/II polegającej na identyfikacji i leczeniu przedobjawowym osób z ryzykiem wystąpienia cukrzycy typu pierwszego.
PolTREG prowadzi również prace w zakresie terapii komórkowej z użyciem limfocytów TREGS w leczeniu stwardnienia rozsianego. Pierwsza faza badań klinicznych ma rozpocząć się w przyszłym roku.
Jeżeli spółce uda się pozyskać kapitał na prowadzenie dalszych badań klinicznych, ich wyniki śródokresowe będą kartą przetargową na drodze do pozyskania partnera branżowego, który w ramach umowy partneringowej zapewni środki na kontynuację badań i komercjalizację terapii. Strategia PolTREG zakłada samodzielne doprowadzenie badań klinicznych do zaawansowanej fazy, a następnie pozyskanie partnera wśród międzynarodowych koncernów farmaceutycznych.
W dalszej perspektywie spółka chce pracować nad nowymi generacjami terapii komórkowych TREG (w tym CAR-TREG z amerykańską spółką AZ Therapies) oraz nad nowymi obszarami terapeutycznymi, m.in. w leczeniu nieswoistego zapalenia jelit i reumatoidalnego zapalenia stawów.
PolTREG w ramach pierwszej oferty publicznej chce pozyskać ok. 130 mln złotych brutto (120 mln PLN netto), co ma zapewnić spółce środki na realizację strategicznych celów do pierwszego kwartału 2025 r. Do końca 2024 r. spółka chce natomiast podpisać umowę partneringową z dużym koncernem farmaceutycznym, co ma zapewnić jej ciągłość operacyjną i zasoby na kontynuację badań klinicznych.
Spółka w załącznikach do prospektu emisyjnego opublikowała sprawozdania finansowe za lata 2018-20 oraz sprawozdanie z pierwszego półrocza 2021 r. W przypadku spółki biotechnologicznej z segmentu drug discovery, która znajduje się w fazie badawczej i która dopiero zmierza w kierunku komercjalizacji swoich terapii, historyczne wyniki finansowe nie są aż tak istotne, ze względu na charakter prowadzonej działalności. Trudno też liczyć na dodatni wynik netto w obecnym etapie rozwoju PolTREG.
W 2020 r. spółka osiągnęła przychody z działalności na poziomie 700 tys. PLN (500 tys. rok wcześniej), stratę na sprzedaży 3,19 mln złotych, stratę operacyjną 955 tys. PLN oraz stratę netto 878 tys. złotych z działalności kontynuowanej (-967 tys. PLN w 2019 r. oraz -1,35 mln PLN w 2018 r.). W pierwszym półroczu 2021 r. PolTREG osiągnął przychody na poziomie 400 tys. PLN (100% wzrostu r/r), stratę 1,76 mln PLN na sprzedaży oraz stratę netto 605 tys. PLN (-458 000 PLN w IQ 2020 r.).
Na koniec 2020 r. spółka dysponowała środkami pieniężnymi o wartości 15,05 mln złotych (5,175 mln PLN rok wcześniej), natomiast na koniec czerwca 2021 r. było to 14,481 mln złotych.
Gdańska spółka w ramach pierwszej oferty publicznej wystawi na sprzedaż łącznie 1 667 821 akcji (akcje oferowane), które będą stanowić 35,76% kapitału zakładowego PolTREG i zapewniać 32,38% głosów na WZA. Na akcje oferowane składają się:
Istniejące akcje PolTREG zostały wystawione na sprzedaż przez obecnych akcjonariuszy spółki: Paan Capital, Venture FIZ, Natalię Marek-Trzonkowską, Małgorzatę Myśliwiec oraz Innoventure ASI. Nowa emisja, przy założeniu objęcia wszystkich akcji (1 332 414 sztuk), będzie stanowić 28,57% kapitału zakładowego spółki (25,87% głosów na WZA). Inwestorom indywidualnym będą przydzielane wyłącznie akcje z nowej emisji serii M, co wiąże się z tym, że do momentu zarejestrowania ich przez KDPW będą notowane jako PDA (prawa do akcji), natomiast inwestorom instytucjonalnym będą przydzielane zarówno akcje z nowej emisji, jak i akcje sprzedawane przez obecnych akcjonariuszy.
Cena maksymalna akcji PolTREG w ramach pierwszej oferty publicznej została ustalona na poziomie 105 PLN za sztukę. Przy założeniu sprzedaży wszystkich akcji z nowej emisji po cenie maksymalnej, spółka pozyska łącznie 139 903 470 złotych brutto (czyli o niemal 10 mln złotych więcej niż początkowo zapowiadano w materiałach informacyjnych spółki), natomiast wartość całej oferty publicznej może przekroczyć 175 mln złotych. Po sprzedaży wszystkich akcji oferowanych w cenie 105 PLN za sztukę, kapitalizacja rynkowa PolTREG wyniesie 489 662 040 PLN.
Zapisy na akcje PolTREG w ramach pierwszej oferty publicznej są prowadzone przez trzy biura maklerskie:
W załączniku udostępnionym przez spółkę na jej witrynie internetowej można również znaleźć listę stacjonarnych punktów obsługi klienta wymienionych biur maklerskich, które przyjmują zapisy na akcje w ramach IPO PolTREG.
Inwestorzy indywidualni mogą zapisać się maksymalnie na 10 000 akcji PolTREG (angażując do tego celu 1 050 000 PLN), nie ma natomiast dolnego progu wejścia - zapisać można się już na jedną akcję spółki.
W transzy dla inwestorów indywidualnych przeznaczonych zostanie od 10% do 20% puli akcji z nowej emisji, w zależności od zainteresowania ofertą ze strony inwestorów instytucjonalnych. To oznacza, że do „małych inwestorów” może trafić maksymalnie 266 483 akcji. Biorąc pod uwagę wysokie zainteresowanie ostatnimi debiutami na głównym parkiecie GPW, a także sporą redukcję na zapisach dość optymistycznie wycenionej spółki biotechnologicznej Captor Therapeutics (91,5%), wysoce prawdopodobne jest, że również w przypadku IPO PolTREG zainteresowanie ze strony inwestorów indywidualnych przekroczy liczbę dostępnych akcji. Warto mieć to na uwadze przy podejmowaniu potencjalnej decyzji o wzięciu udziału w ofercie - przykładowo: jeżeli bowiem redukcja na zapisach wyniesie 50%, to dokonując subskrypcji na 100 akcji, finalnie na nasz rachunek maklerski trafi 50 akcji (nadpłacona kwota zostanie zwrócona). Informację o potencjalnej redukcji na zapisach poznamy najpóźniej w piątek 29 października, po przydzieleniu akcji.
Pełen tekst prospektu emisyjnego PolTREG znajdziesz tutaj.
Powyższy artykuł nie jest rekomendacją inwestycyjną i nie ma na celu zachęcić lub zniechęcić kogokolwiek do wzięcia udziału w pierwszej ofercie publicznej PolTREG, ani jakiejkolwiek innej spółki. Każdy inwestor detaliczny samodzielnie podejmuje decyzję o ewentualnym ulokowaniu kapitału w akcjach konkretnej spółki, czy to na rynku pierwotnym, czy wtórnym. Zakup akcji wiąże się z ryzykiem inwestycyjnym, za które bierzesz pełną i wyłączną odpowiedzialność. Jeżeli potrzebujesz pomocy edukacyjnej, zapraszam Cię do regularnego oglądania materiałów na naszym kanale YouTube.
