Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31+0,01%
USD / PLN4,00+0,18%
CHF / PLN4,43+0,15%
GBP / PLN5,05+0,16%
EUR / USD1,08-0,17%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Polski złoty (PLN) i inne waluty CEE pod presją! Realizacja zysków na dolarze (USD) skutkuje dalszym wzrostem notowań EURUSD

ING Bank Śląski analizy i komentarze | 12:35 25 październik 2021
Polski złoty (PLN) i inne waluty CEE pod presją! Realizacja zysków na dolarze (USD) skutkuje dalszym wzrostem notowań EURUSD | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

W ubiegłym tygodniu obserwowaliśmy dalszy wzrost pary €/US$. Kurs nie był jednak w stanie wybić się ponad 1,1680. Na dolarze prawdopodobnie trwa realizacja zysków z pozycji otwieranych w oczekiwaniu na tapering Fedu. Kolejny tydzień utrzymywała się również presja na waluty CEE, mimo na ogół korzystnego dla nich osłabienia dolara. Trudno jej wskazać jeden konkretny powód, ale dla Polski może to być konflikt z KE, a dla Czech realizacja zysków z pozycji otwieranych w oczekiwaniu na podwyżki stóp. Złoty jest jednak najmocniejszy w regionie, prawdopodobnie z uwagi na rozpoczęcie cyklu podwyżek stóp przez NBP.

Zmiany na bazowych runkach długu były w  u biegłym tygodniu ograniczone. Np. rentowność Bunda podniosła się o 3pb. Zmienność POLGBs była jednak wyraźnie większa, blisko 10pb na długim końcu. To prawdopodobnie efekt bardzo niskiej płynności w połączeniu z oczekiwaniami na dalsze podwyżki stóp w kraju.

Kolejne próby wybicia €/US$ ponad 1,17

W naszej ocenie lekki wzrost kursu €/US$ utrzyma się także w tym tygodniu. Spodziewamy się rozczarowania danymi z USA, co powinno nadal skłaniać inwestorów do zamykania długich pozycji na dolarze. Naszym zdaniem prawdopodobne jest wybicie się pary ponad 1,17. Na wiele większy ruch nie liczymy, gdyż zarówno payrolls, jak i posiedzenie FOMC odbędą się dopiero w przyszłym tygodniu. Oczekujemy, że kurs €/US$ utrzyma się blisko obecnych poziomów do końca roku. Tapering Fed jest już w cenach, a niepewna sytuacja w Azji zniechęca kapitał przed przenoszeniem się na rynki wschodzące.

Na bazowych rynkach długu oczkujemy stabilizacji

Ew. pole do wzrostu rentowności widzimy raczej w przypadku Treasuries. Perspektywy gospodarcze strefy euro na przełomie roku stoją pod znakiem zapytania wobec zaburzeń w łańcuchach dostaw, drogiej energii itp. Podobne ryzyka występują w USA, ale tam udział przemysłu w gospodarce jest mniejszy. Zachowanie rynków długu na dalszą część roku prawdopodobnie zdeterminuje skala / tempo taperingu Fed (decyzja w przyszłym tygodniu). Dołożą się do tego wyższe podaże Treasuries. Spodziewamy się więc raczej dalszego wzrostu rentowności do nowych tegorocznych szczytów.

Reklama

Złoty i inne waluty CEE pozostaną pod presją

Presja na waluty CEE raczej nie zniknie również w tym tygodniu. Spodziewamy się, że para €/PLN przetestuje 4,63, czyli poziom sprzed decyzji NBP o podwyżce stóp. Nie spodziewamy się wiele większego osłabienia złotego, komentarze z RPP wskazują, że szanse na podwyżkę stóp w listopadzie o 50pb są istotne. Ryzyka dla złotego (i innych walut CEE) w listopadzie są jednak istotne. Jeżeli dolar przestanie się osłabiać to presja na PLN prawdopodobnie jeszcze się nasili.

Sytuacja na krajowym rynku długu w tym tygodniu powinna wyglądać podobnie jak w poprzednim

Widzimy raczej ryzyko dalszego wzrostu rentowności na bazie oczekiwań na podwyżki stóp NBP. Skala ruchu powinna być jednak istotnie mniejsza niż tydzień wcześniej, np. biorąc pod uwagę oczekiwaną stabilizację na Bundzie. Płynność na rynku nadal jest mała, co może skutkować skokowymi przesunięciami. Komentarze z RPP i zachowanie banków centralnych w regionie powinny utwierdzić inwestorów w przekonaniu, że nawet jeżeli w listopadzie Rada nie podniesie stóp w obecnie wycenianej skali (50pb) to nadrobi to np. w grudniu. Sugeruje to, że w końcówce roku wzrost rentowności POLGBs i złotowych stawek swap będzie kontynuowany.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


ING Bank Śląski analizy i komentarze

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Bank komercyjny z siedzibą w Katowicach, świadczący usługi bankowe dla klientów indywidualnych oraz firm i instytucji. Jest 5. bankiem w Polsce pod względem wartości aktywów. W II kwartale 2021 bank obsługiwał ponad 4,3 mln klientów detalicznych oraz ponad 504 tys. klientów korporacyjnych.

Obserwuj autoraTwitterLinkedInYouTube


Tematy

polski złoty rynek długu rynek długu w Polsce polski złoty kurs waluta polski złoty a waluta to polski złoty złotówki na dolary rynek nieruchomości prognozy długoterminowe rynek obligacji w polsce rynek obligacji korporacyjnych rynek wtórny obligacji rynek obligacji catalyst rynek obligacji blog rynek obligacji wikipedia rynek pierwotny obligacji rynek obligacji na świecie rynek obligacji komunalnych rynek obligacji w usa rynek obligacji gpw rynki bazowe rynek długów najtańsze rynki akcji waluta złoty czy pln rynki azjatyckie notowania rynek obligacji skarbowych rynek obligacji definicja rynek wtórny obligacji skarbowych rynek obligacji skarbowych w polsce rynek obligacji komentarz rynek obligacji komunalnych w polsce rynek obligacji korporacyjnych w polsce pdf rynek obligacji polska rynki zorganizowane rynki inwestycyjne jakie są rynki rynki podlaskie rynki swiatowe rynki rozwinięte lista ile długu ma polska firmy spłacające długi jaki jest dług polski rynek windykacji w polsce rynek wierzytelności w polsce sprzedaż zadłużenia rynek usług edukacyjnych w polsce dług przedsiębiorstwa dług polski u kogo likwidacja długów giełda długu ile jest długu publicznego gdzie jest zadłużona polska gdzie polska ma długi jaki jest dług publiczny co to jest dług publiczny polski kto zadłużył polskę dług firmy ultimo zadłużenie ile długów ma polska kto ma długi rynek w pułtusku długość gdzie mam długi ile zadłużenia ma polska dług konsumencki rynek dóbr i usług konsumpcyjnych przykłady jaki jest dług publiczny w polsce kto ma największy dług publiczny waluta pln złoty waluta zloty online waluta złoty przelicznik walut złoty korona czeska z zł na euro zlote to euro waluta dolar zloty waluty rubel złoty przelicznik walut złoty forint złoty w dolarach waluta złoty polski waluta zł na euro złoto jako waluta waluta w polsce przed złotym waluta przed złotym waluty zloty przelicznik walut złoty hrywna złotówki na dolar waluty hrywna złoty przelicznik walut złoty dolar waluta złoty po angielsku złoto waluta złoty waluta po niemiecku kurs walut złoty hrywna waluty euro złoty waluta zloty na euro przelicznik walut zloty na euro przelicznik walut złoty rupia indyjska waluty kuna złoty
Reklama

Czytaj dalej