Reklama
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,31+0,03%
USD / PLN4,00+0,17%
CHF / PLN4,43+0,16%
GBP / PLN5,05+0,15%
EUR / USD1,08-0,13%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,60+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 807,37+0,12%
S&P 5005 254,35+0,11%
ROPA BRENT87,07+1,60%
ROPA WTI82,70+1,20%
ZŁOTO2 234,24+0,06%
SREBRO25,03+1,87%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Para euro do dolara (€/US$) w końcówce roku wzrośnie, czy czekają nas niespodzianki? – sprawdź komentarz rynkowy

Para euro do dolara (€/US$) w końcówce roku wzrośnie, czy czekają nas niespodzianki? – sprawdź komentarz rynkowy | FXMAG INWESTOR
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Spadek pary €/US$ wczoraj wyhamował. Kurs tylko na chwile przebił się poniżej 1,13 po czym zanotował niewielką korektę. Teraz para utrzymuje się w okolicach 1,1330. W czasie handlu w Europie nie doszło do większych zmian na niemieckim rynku długu. Jednak wieczorem umocniły się Treasuries (4pb w przypadku 10latek).

Stabilizacja dolara jak na razie nie przełożyła się na złotego. Krajowa waluta ciągle utrzymuje się dość blisko najsłabszych w ostatnim czasie poziomów wobec euro. Może to mieć związek z trudną sytuacją na krajowym rynku długu. W zależności od źródła krajowe 10latki straciły wczoraj nawet 20pb. Oczekiwania na podwyżki stóp NBP wymuszają stop lossy, co przy niskiej płynności skutkuje skokowymi przesunięciami na rynku.

€/US$ w trendzie bocznym, stabilizacja także na bazowych rynkach długu

W końcówce tygodnia sytuacja na €/US$ powinna wyglądać podobnie jak wczoraj. Nie ma już szczególnie ważnych danych i wydarzeń, które mogłyby dolara jeszcze wzmocnić. Mocny obraz koniunktury w USA i wysokiej inflacji, wspierający oczekiwania na podwyżki stóp Fed, powinien jednak utrzymać kurs €/US$ bisko 1,13 co najmniej do końca tygodnia.

Wciąż uważamy, że w końcówce roku para €/US$ nieco wzrośnie

Rynek wycenił już solidną koniunkturę w USA, podwyżki stóp Fed, itp. Spodziewamy się natomiast, że przed nami jest poprawa koniunktury w Azji, co powinno sprzyjać odpływowi kapitałów z USA na rynki wschodzące. Dolar bywa także sezonowo słabszy pod koniec roku kalendarzowego. Może to wiązać się z budowaniem nowych pozycji na ryzykownych aktywach po rozliczeniu wyników za ten rok przez amerykańskie fundusze.

Reklama

Wczorajsze umocnienie Treasuries prawdopodobnie będzie krótkotrwałe. Do końca tygodnia bazowe rynki długu powinny utrzymać się raczej w trendzie bocznym, z uwagi na brak ważniejszych danych. Wzrost rentowności prawdopodobnie potrwa przez większą część reszty roku, szczególnie w przypadku Treasuries. Z jednej strony Fed redukuje swoje zakupy długu, z drugiej czekają nas wyższe podaże Treasuries po podniesieniu limitu zadłużenia USA.

Złoty ciągle słaby, rentowności POLGBs mogą dalej rosnąć, razem z inflacją

Złoty jak na razie pozostaje pod presją. W poprzednich dniach obserwowaliśmy próby korekty po silnej przecenie w ubiegłym tygodniu, ale jak dotychczas bezskuteczne. Jest więc istotne ryzyko, że para €/PLN osiągnie nowe szczyty, zwłaszcza gdyby dolar miał jeszcze zyskiwać.

Obecne poziomy złotego są naszym zdaniem nieco oderwane od sytuacji gospodarczej Polski, m.in. podwyżek stóp NBP. Dlatego w kolejnych tygodniach spodziewamy się raczej stopniowej odbudowy wartości złotego. Umocnienie PLN wymagać będzie jednak co najmniej stabilizacji dolara, waluty naszego regionu są z nim na ogół ujemnie skorelowane. Do końca roku dolar prawdopodobnie pozostanie relatywnie mocny. Dlatego zakładamy, że para €/PLN zakończy tegoroczny handel nieco ponad 4,60. Dodatkowym ryzykiem jest ponowne zaostrzenie konfliktu prawnego z Komisją Europejską, gdy Europejski Trybunał Sprawiedliwości wypowie się w sprawie zasady warunkowości w dostępie do funduszy unijnych (początek grudnia).

Po solidnej przecenie z wczoraj i umocnieniu Treasuries wieczorem,

dziś spodziewamy się raczej korekty / umocnienia na krajowym rynku. Rentowności powinny jednak rosnąc w dalszym horyzoncie. Szczyt inflacji w kraju dopiero jest przed nami, niekorzystna będzie też raczej sytuacja na rynkach bazowych. Obecny poziom dochodowości, słaby złoty i szerokie asset swapy powinny zachęcać do powrotu inwestorów zagranicznych na POLGBs, prowadząc do zawężenia asset swapów. Nastąpi to raczej nie wcześniej niż w grudniu.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


ING Bank Śląski analizy i komentarze

ING Bank Śląski analizy i komentarze

Bank komercyjny z siedzibą w Katowicach, świadczący usługi bankowe dla klientów indywidualnych oraz firm i instytucji. Jest 5. bankiem w Polsce pod względem wartości aktywów. W II kwartale 2021 bank obsługiwał ponad 4,3 mln klientów detalicznych oraz ponad 504 tys. klientów korporacyjnych.

Obserwuj autoraTwitterLinkedInYouTube


Reklama

Czytaj dalej