Reklama
WIG79 997,20-0,25%
WIG202 350,87+0,00%
EUR / PLN4,32+0,00%
USD / PLN3,98+0,07%
CHF / PLN4,48-0,11%
GBP / PLN5,06-0,09%
EUR / USD1,09-0,06%
DAX17 932,68-0,02%
FT-SE7 722,60-0,06%
CAC 408 148,14-0,20%
DJI38 790,43+0,20%
S&P 5005 149,42+0,63%
ROPA BRENT86,80-0,13%
ROPA WTI82,64-0,21%
ZŁOTO2 155,15-0,29%
SREBRO24,96-0,28%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Papiery dłużne przedsiębiorstw o wysokim dochodzie ze Stanów Zjednoczonych, czyli analiza rynku obligacji korporacyjnych

Franklin Templeton | 17:06 12 sierpień 2021

Papiery dłużne przedsiębiorstw o wysokim dochodzie ze Stanów Zjednoczonych, czyli analiza rynku obligacji korporacyjnych
freepik.com
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin

Uważamy, że rynek obligacji korporacyjnych o wysokim dochodzie ze Stanów Zjednoczonych wciąż korzystna z bardzo korzystnej kombinacji warunków; otwieranie gospodarek przy wsparciu polityki budżetowej i pieniężnej połączone z szeroko otwartymi rynkami kapitałowymi prowadzi do poprawy profili kredytowych i spadku ryzyka niewypłacalności zarówno w pozostałych miesiącach bieżącego roku, jak i w 2022 r.

Fundamenty kredytowe już zaczęły notować znaczącą poprawę,

a wskaźnik niewypłacalności za 12 ostatnich miesięcy niemal wrócił do poziomów sprzed pandemii i jest niższy od średniej długoterminowej. Ogólne warunki techniczne wciąż są dobre, pomimo emisji rosnących w rekordowym tempie od początku roku; napływ funduszy inwestorów instytucjonalnych oraz zagranicznych i krajowych inwestorów zainteresowanych niestandardowymi inwestycjami wysokodochodowymi utrzymuje lukę między podażą a popytem na rynku amerykańskich instrumentów wysokodochodowych na względnie niskim poziomie. Uważamy, że największym źródłem ryzyka dla tego sektora jest obecnie przegrzanie gospodarki, które może doprowadzić do nasilenia presji inflacyjnej i wzrostu stóp procentowych, chociaż sądzimy, że w obydwu przypadkach te wzrosty są możliwe do udźwignięcia przez tę klasę aktywów.

Według oceny naszych analityków,

zaledwie jedna czwarta rynku obligacji o wysokim dochodzie to papiery z branż, których dotyczy ryzyko przeszacowania w związku z inflacją cen produkcji, a tylko 5% instrumentów to papiery z branż narażonych na znaczące ryzyko.30 Dlatego uważamy, że ryzyko zagrażające poprawie fundamentów kredytowych jest umiarkowane. Jeżeli chodzi o wzrost stóp, uważamy, że kompresja spreadów może wchłonąć wzrost rentowności 10-letnich papierów skarbowych ze Stanów Zjednoczonych rzędu 50 punktów bazowych w ciągu najbliższych sześciu miesięcy, zważywszy, że spready wciąż są szersze w porównaniu z danymi historycznymi i poziomami z okresu po globalnym kryzysie finansowym we wszystkich kategoriach ratingowych. Co więcej, bezwzględna rentowność w przypadku takiego scenariusza wciąż byłaby niska na tle standardów historycznych, zatem uważamy, że osłabienie apetytów na wyższą rentowność byłoby znikome.

Historia pokazuje, że spready obligacji o wysokim dochodzie

ze Stanów Zjednoczonych potrafią utrzymywać się na niskich poziomach przez dłuższy czas, a obecne warunki sygnalizują, według nas, duże prawdopodobieństwo takiego scenariusza. Jednocześnie uważamy, że uważna selekcja instrumentów kredytowych będzie miała kluczowe znaczenie dla przyszłych wyników, zważywszy, że napływ dużych ilości pieniądza do tej klasy aktywów w ciągu ostatniego roku doprowadził do niewłaściwej wyceny ryzyka na poziomie poszczególnych emitentów

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


Franklin Templeton

Franklin Templeton

Franklin Templeton to amerykańska międzynarodowa spółka holdingowa, która wraz ze swoimi spółkami zależnymi jest nazywana Franklin Templeton; jest globalną firmą inwestycyjną założoną w Nowym Jorku w 1947 roku jako Franklin Distributors, Inc.


Tematy

obligacje indeksowane inflacją obligacje skarbu państwa akcje a obligacje ike obligacje obligacje skarbowe gdzie kupić jak kupić obligacje obligacje co to co to są obligacje obligacje skarbowe logowanie obligacje 500+ obligacje skarbowe 2019 obligacje skarbowe 500+ rentowność obligacji ike obligacje skarbowe rodzaje obligacji rentowność obligacji USA jakie obligacje warto kupić 2020 obligacje zerokuponowe obligacje państwowe obligacje skarbowe oprocentowanie obligacje skarbowe opinie obligacje skarbowe pko bp generali korona obligacje pko obligacje akcje i obligacje obligacje indeksowane obligacje pko obligacje skarbowe kalkulator santander obligacji skarbowych obligacje trzymiesięczne nn obligacji zakup obligacji investor obligacji santander prestiż obligacji korporacyjnych nn krótkoterminowych obligacji pko obligacji skarbowych santander prestiż obligacji skarbowych nn obligacji krótkoterminowych ipopema obligacji pzu obligacji krótkoterminowych noble funds obligacji noble fund obligacji millennium obligacji klasyczny kalkulator obligacji oprocentowanie obligacji emisja obligacji pko obligacji długoterminowych santander obligacji korporacyjnych subfundusz obligacji korporacyjnych millenium notowania obligacje skarbowe indeksowane inflacją obligacje skarbowe ryzyko obligacje skarbowe czy warto 2019 obligacje stooq unikorona obligacje obligacje korporacyjne millenium obligacje skarbu państwa kalkulator zysku obligacje 10 miesieczne pko obligacje skarbowe obligacje długoterminowe obligacje skarbowe czy warto obligacje getback czołgi za obligacje open life obligacji korporacyjnych 6 aviva obligacji dynamiczny millennium obligacji korporacyjnych axa obligacji co to obligacje obligacje rodzinne akcje obligacje pioneer obligacji plus kalkulator obligacji skarbowych nn subfundusz obligacji fundusz obligacji długoterminowych fundusze obligacji subfundusz obligacji skarbowych open life obligacji korporacyjnych obligacje premiowe 2019 obligacje skarbowe 10 miesięczne
Reklama

Czytaj dalej