• Odbierz prezent
Oczekujemy, że resort finansów uplasuje papiery o łącznej wartości 4,5 mld PLN! Czy aukcja zamiany poskutkuje zawirowaniem na krajowym rynku długu?
fot. freepik.com

Ministerstwo Finansów w czwartek na aukcji zamiany emitować będzie obligacje serii OK0423, PS1026, WZ1126, WZ1131 i DS0432 w zamian za DS1021, PS0422 i OK0722. Ze względu na wysoki poziom pokrycia tegorocznych potrzeb pożyczkowych, MF będzie kontynuować prefinansowanie przyszłorocznych potrzeb pożyczkowych. Średnia wartość sprzedaży obligacji na tegorocznych aukcjach zamiany wynosiła 4,8 mld PLN.

FXMAG obligacje oczekujemy, że resort finansów uplasuje papiery o łącznej wartości 4,5 mld pln! czy aukcja zamiany poskutkuje zawirowaniem na krajowym rynku długu?  generali korona obligacje, ike obligacje, investor obligacji, ipopema obligacji, jakie obligacje warto kupić 2020, nn krótkoterminowych obligacji, nn obligacji, nn obligacji krótkoterminowych, noble fund obligacji, noble funds obligacji, obligacje, obligacje 500+, obligacje co to, obligacje indeksowane inflacją, obligacje komunalne, obligacje korporacyjne, obligacje państwowe, obligacje premiowe 2019, obligacje skarbowe 500+, obligacje skarbowe czy warto 2019, obligacje skarbowe kalkulator, obligacje skarbowe logowanie, obligacje skarbowe opinie, obligacje skarbowe oprocentowanie, obligacje skarbowe pko, obligacje skarbowe pko bp, obligacje skarbowe ryzyko, obligacje skarbu państwa, obligacje trzymiesięczne, open life obligacji korporacyjnych 6, pko obligacje, pko obligacji długoterminowych, pko obligacji skarbowych, santander obligacji korporacyjnych, santander obligacji skarbowych, santander prestiż obligacji korporacyjnych, santander prestiż obligacji skarbowych, zakup obligacji,obligacje skarbowe 1

FXMAG obligacje oczekujemy, że resort finansów uplasuje papiery o łącznej wartości 4,5 mld pln! czy aukcja zamiany poskutkuje zawirowaniem na krajowym rynku długu?  generali korona obligacje, ike obligacje, investor obligacji, ipopema obligacji, jakie obligacje warto kupić 2020, nn krótkoterminowych obligacji, nn obligacji, nn obligacji krótkoterminowych, noble fund obligacji, noble funds obligacji, obligacje, obligacje 500+, obligacje co to, obligacje indeksowane inflacją, obligacje komunalne, obligacje korporacyjne, obligacje państwowe, obligacje premiowe 2019, obligacje skarbowe 500+, obligacje skarbowe czy warto 2019, obligacje skarbowe kalkulator, obligacje skarbowe logowanie, obligacje skarbowe opinie, obligacje skarbowe oprocentowanie, obligacje skarbowe pko, obligacje skarbowe pko bp, obligacje skarbowe ryzyko, obligacje skarbu państwa, obligacje trzymiesięczne, open life obligacji korporacyjnych 6, pko obligacje, pko obligacji długoterminowych, pko obligacji skarbowych, santander obligacji korporacyjnych, santander obligacji skarbowych, santander prestiż obligacji korporacyjnych, santander prestiż obligacji skarbowych, zakup obligacji,obligacje skarbowe 2

Oczekiwania dotyczące aukcji

Ministerstwo Finansów zwiększyło w ostatnich miesiącach udział sprzedaży obligacji w oparciu o aukcje zamiany. Sprzyja temu wysoki poziom środków na rachunku centralnym, bardzo dobra sytuacja budżetu państwa, a także wysoka realizacja tegorocznych potrzeb pożyczkowych. Biorąc pod uwagę, że wspomniane czynniki będą oddziaływać także w dalszej części roku, należy spodziewać się spadku udziału emisji obligacji w oparciu o aukcje regularne.

 

FXMAG obligacje oczekujemy, że resort finansów uplasuje papiery o łącznej wartości 4,5 mld pln! czy aukcja zamiany poskutkuje zawirowaniem na krajowym rynku długu?  generali korona obligacje, ike obligacje, investor obligacji, ipopema obligacji, jakie obligacje warto kupić 2020, nn krótkoterminowych obligacji, nn obligacji, nn obligacji krótkoterminowych, noble fund obligacji, noble funds obligacji, obligacje, obligacje 500+, obligacje co to, obligacje indeksowane inflacją, obligacje komunalne, obligacje korporacyjne, obligacje państwowe, obligacje premiowe 2019, obligacje skarbowe 500+, obligacje skarbowe czy warto 2019, obligacje skarbowe kalkulator, obligacje skarbowe logowanie, obligacje skarbowe opinie, obligacje skarbowe oprocentowanie, obligacje skarbowe pko, obligacje skarbowe pko bp, obligacje skarbowe ryzyko, obligacje skarbu państwa, obligacje trzymiesięczne, open life obligacji korporacyjnych 6, pko obligacje, pko obligacji długoterminowych, pko obligacji skarbowych, santander obligacji korporacyjnych, santander obligacji skarbowych, santander prestiż obligacji korporacyjnych, santander prestiż obligacji skarbowych, zakup obligacji,obligacje skarbowe 3

Spodziewać się można,

że MF w piątek uplasuje papiery o wartości około 4,5 mld PLN. Wartość emisji obligacji serii WZ może wynieść 0,7 mld PLN, a OK 0,2 mld PLN, PS 2,3 mld PLN i DS 1,3 mld PLN.

 

FXMAG obligacje oczekujemy, że resort finansów uplasuje papiery o łącznej wartości 4,5 mld pln! czy aukcja zamiany poskutkuje zawirowaniem na krajowym rynku długu?  generali korona obligacje, ike obligacje, investor obligacji, ipopema obligacji, jakie obligacje warto kupić 2020, nn krótkoterminowych obligacji, nn obligacji, nn obligacji krótkoterminowych, noble fund obligacji, noble funds obligacji, obligacje, obligacje 500+, obligacje co to, obligacje indeksowane inflacją, obligacje komunalne, obligacje korporacyjne, obligacje państwowe, obligacje premiowe 2019, obligacje skarbowe 500+, obligacje skarbowe czy warto 2019, obligacje skarbowe kalkulator, obligacje skarbowe logowanie, obligacje skarbowe opinie, obligacje skarbowe oprocentowanie, obligacje skarbowe pko, obligacje skarbowe pko bp, obligacje skarbowe ryzyko, obligacje skarbu państwa, obligacje trzymiesięczne, open life obligacji korporacyjnych 6, pko obligacje, pko obligacji długoterminowych, pko obligacji skarbowych, santander obligacji korporacyjnych, santander obligacji skarbowych, santander prestiż obligacji korporacyjnych, santander prestiż obligacji skarbowych, zakup obligacji,obligacje skarbowe 4

 

Dzisiejsza aukcja zamiany będzie jedną z niewielu okazji w najbliższym czasie,

aby kupić obligacje skarbowe na rynku pierwotnym. W sierpniu Ministerstwo Finansów zorganizuje tylko jeden przetarg, a patrząc na zaskakująco dobre dane dotyczące stanu finansów publicznych oczekiwać można również w kolejnych miesiącach przewagi aukcji zamiany. Według wstępnych danych nadwyżka budżetu wyniosła 30 mld PLN, stopień sfinansowania tegorocznych potrzeb pożyczkowych 80%, a stan środków na rachunku centralnym wyniósł 157 mld PLN. W takiej sytuacji MF coraz aktywniej będzie pozyskiwać finansowanie przyszłorocznych potrzeb pożyczkowych. Również ze strony BGK podaż obligacji jest bardzo ograniczona.

Częściowo można tym właśnie tłumaczyć dlaczego inwestorzy

podczas środowej aukcji odkupu organizowanej przez NBP złożyli zlecenia na sprzedaż papierów na kwotę zaledwie 2 mld PLN (skala operacji wyniosła ostatecznie 1 mld PLN). Poza ograniczoną podażą pozytywny wpływ na rynek długu ma utrzymująca się na niskim poziomie premia za ryzyko kredytowe w Europie, a w przypadku papierów o stałym kuponie także zapowiedzi RPP o utrzymywaniu stóp procentowych bez zmian w dłuższym terminie. Również w Europie podwyższona niepewność związana z dalszym rozwojem pandemii i obawy przed schłodzeniem koniunktury globalnej podtrzymują zwiększony popyt na aktywa bezpieczne.

Wspomniane obawy mogły wzmocnić ostatnie dane makroekonomiczne

publikowane w Chinach, które okazały się słabsze od oczekiwań. Spadające rentowności na rynkach bazowych pośrednio przyczyniają się też do poprawy wycen polskich papierów. Reakcję widać też po stronie banków centralnych, które dostrzegając rosnącą falę zachorowań na COVID-19 (szczególnie w Azji) zaczynają nieco odsuwać w czasie proces normalizacji polityki pieniężnej. Przykładem może być bank centralny Nowej Zelandii, który zaskoczył inwestorów pozostawiając stopy procentowe bez zmian. Decyzja była właśnie uzasadniana coraz gorszą sytuacją epidemiczną


PKO Bank Polski - Analizy Rynkowe

PKO Bank Polski jest niekwestionowanym liderem polskiego sektora bankowego. Wg wstępnych danych na koniec 2020 r. jego skonsolidowany zysk netto wyniósł 2,65  mld zł a wartość aktywów 382 mld zł. Bank jest podstawowym dostawcą usług finansowych dla wszystkich segmentów klientów, osiągając najwyższe udziały w rynku oszczędności (18,4 proc.), kredytów (17,6 proc.), w rynku leasingowym (11,2 proc.) oraz w rynku funduszy inwestycyjnych osób fizycznych (22,2 proc.). Posiadając ponad 9,51 mln kart płatniczych, bank jest największym wydawcą kart debetowych i kredytowych w Polsce. Dzięki rozwojowi narzędzi cyfrowych, w tym aplikacji IKO, która na koniec 2020 r. miała ponad 5 mln aktywnych aplikacji, PKO Bank Polski jest najbardziej mobilnym bankiem w Polsce. Silną pozycję Banku wzmacniają spółki Grupy Kapitałowej. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego jest liderem pod względem liczby i wartości transakcji IPO i SPO na rynku kapitałowym.

Przejdź do artykułów autora
Artykuły, które powinny Cię zaciekawić..
Zamknij

Koszyk