Reklama
WIG82 672,39+1,36%
WIG202 433,52+1,62%
EUR / PLN4,31-0,08%
USD / PLN3,99+0,01%
CHF / PLN4,42+0,23%
GBP / PLN5,04+0,15%
EUR / USD1,08-0,08%
DAX18 488,22+0,06%
FT-SE7 968,75+0,46%
CAC 408 219,82+0,18%
DJI39 785,84+0,06%
S&P 5005 248,49+0,86%
ROPA BRENT86,50+0,93%
ROPA WTI82,56+1,03%
ZŁOTO2 209,30+0,80%
SREBRO24,63+0,24%

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Reklama
Reklama

Obligacje: osłabienie rynków bazowych i mocna przecena SPW

BGK - analizy ekonomiczne | 11:54 13 luty 2023
Obligacje: osłabienie rynków bazowych i mocna przecena SPW | FXMAG INWESTOR
Materiał własny
Reklama
Aa
Udostępnij
facebook
twitter
linkedin
wykop

Pod koniec piątkowych notowań w USA napłynęły względnie jastrzębie komentarze ze strony Patricka Harkera. Przedstawiciel FOMC (głosujący w tym roku, centrysta) powiedział w wywiadzie dla Reutersa, że podwyżki stóp procentowych powinny doprowadzić stopę Fed powyżej 5% (w krokach po 25 pb.). Nie oczekuje on również obniżek stóp w tym roku. Pod drugiej stronie Oceanu napłynęły natomiast gołębie sugestie ze strony Ignazio Visco. Przedstawiciel EBC z Włoch stwierdził, ze jest zaniepokojony przykładaniem większej wagi do czynników ryzyka związanych ze zbyt łagodnym niż zbyt silnym zacieśnianiem polityki pieniężnej.

Choć nie było widać bezpośrednich reakcji na komentarze Harkera, rynek jest coraz bliżej wyceny osiągnięcia przez stopę Fed przedziału 5,00-5,25% podczas majowego posiedzenia FOMC (obecnie ok. 80% prawdopodobieństwa według CME). Krzywa UST także wycenia ryzyko pozostawania dłużej restrykcyjnej polityki pieniężnej. Na głównych węzłach przesunęła się ona w piątek o +2, +7 oraz +8 pb. do odpowiednio 4,50% (2Y), 3,74% (10Y) oraz 3,83% (30Y). W strefie euro bardziej rósł krótki niż długi koniec krzywej dochodowości. W przypadku bundów wzrosty rentowności wyniosły na głównych węzłach 6, 2 oraz 3 pb. do odpowiednio 2,77% (2Y), 2,36% (10Y) oraz 2,32% (30Y).

Obligacje: Umiarkowane osłabienie rynków bazowych i mocna przecena SPW - 1

Obligacje: Umiarkowane osłabienie rynków bazowych i mocna przecena SPW - 1

Presja na FI może się utrzymywać po obu stronach Atlantyku. Szczególnie będzie to widoczne w przypadku wyższych od konsensusu odczytów CPI z USA i następujących po tym jastrzębich komentarzach przedstawicieli FOMC.

Reklama

 

Wyraźna przecena SPW

Sygnały z zagranicznego FI oraz wydarzenia geopolityczne przeceniały w piątek krajowe obligacje. Warto zwrócić uwagę, że SPW traciły więcej niż analogicznie instrumenty we Włoszech czy Hiszpanii. Dodatkowo dochodowości 10-letniego długu Italii są o kilka pb. poniżej poziomów z początku miesiąca (tzn. sprzed lutowych decyzji Fed oraz EBC).

Obligacje: Umiarkowane osłabienie rynków bazowych i mocna przecena SPW - 2

Obligacje: Umiarkowane osłabienie rynków bazowych i mocna przecena SPW - 2

W przypadku analogicznych krajowych obligacji wzrosty w porównaniu do 1 lutego to 12 pb. Podczas piątkowych notowań wzrosty dochodowości SPW na głównych węzłach wyniosły 14, 18 oraz 18 pb. do odpowiednio 6,17% (2Y), 6,06% (5Y) oraz 6,12% (10Y). Krajowy dług nadal może być dalej pod presją, a sygnały z rynków bazowych mogą być wzmacniane przez negatywne wydarzenia geopolityczne w regionie.

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Chcesz, żebyśmy opisali Twoją historię albo zajęli się jakimś problemem?

Masz ciekawy temat? Napisz do nas

Napisz do redakcji


BGK - analizy ekonomiczne

BGK - analizy ekonomiczne

Bank Gospodarstwa Krajowego to polski bank rozwoju, jedyna taka instytucja w kraju. BGK wspiera zrównoważony rozwój społeczno-gospodarczy Polski. Jego działania wpływają na powstawanie miejsc pracy, budowę mieszkań, rozwój infrastruktury i poprawę jakości powietrza. Bank dba o przyszłe pokolenia - buduje kapitał społeczny, rozwija przedsiębiorczość i zapewnia odpowiedzialne finansowanie. Jest obecny w każdym regionie Polski, a także za granicą - ma swoje przedstawicielstwa w Brukseli, Londynie, Frankfurcie nad Menem i Amsterdamie. BGK wspiera eksport i ekspansję zagraniczną polskich firm. Jest pomysłodawcą, współzałożycielem i głównym udziałowcem Funduszu Trójmorza, który inwestuje w infrastrukturę transportową, energetyczną i cyfrową w krajach regionu Trójmorza. BGK, poprzez współpracę z biznesem, sektorem publicznym i instytucjami finansowymi, odpowiada na potrzeby gospodarcze oraz podejmuje szereg inicjatyw promujących zrównoważony rozwój.


Reklama

Czytaj dalej