WIG20, który jeszcze we wtorek miał próbę przebicia oporu na poziomie 1750 pkt, spadł wczoraj o 3% do poziomu 1682 pkt. Spadki były napędzane negatywnym wstępnym odczytem polskiego PKB za 2Q’22. Opublikowane dane poinformowały rynek o wzroście PKB na poziomie 5,3% r/r (konsensus wynosił 6,3% r/r), oraz spadku 2,3% q/q (vs. -0,8% konsensusu). Indeks polskich blue chipów był wczoraj najsłabszym indeksem w Europie. WIG w środę na koniec dnia stracił 2,4%, relatywnie lepiej sesję zakończył mWIG40 (-1,5%) oraz sWIG80 (-0,6%). Obroty na szerokim rynku wyniosły prawie 1 mld PLN, 0,8 mld PLN przypadło na największych 20 spółek. Zyskało 5 z 15 sektorów, najlepiej poradziło sobie budownictwo (+1,1%) oraz gry (+0,7%). Najwięcej straciły banki (-4,2%), odzież (-4%) i górnictwo (-3,5%). Na innych giełdach w Europie również panował negatywny sentyment.
DAX spadł o 1,7%, CAC 40 zniżkował o 0,9%, a FTSE 250 stracił 1,4%. Na tych rynkach najwięcej straciły spółki IT i branża internetowa. Spadki napędzały również firmy z branży nieruchomości. Zyskała za to energetyka. W USA po publikacji protokołu FED inwestorzy dowiedzieli się, że przedstawiciele tego organu mają chęć kontynuowania zacieśnienia polityki pieniężnej, nie wykluczali kontynuacji tempa i skali podwyżek stóp. Mimo to, bankierzy FED informowali, że w pewnym momencie potrzebne będzie spowolnienie tempa podwyżek, aby było można ocenić efekt obecnej jastrzębiej polityki.
Amerykańskie indeksy wczoraj przerwały 5-dniową serii wzrostów. Dow Jones Industrial stracił 0,5%, S&P 500 zniżkował 0,7%, a Nasdaq spadł o 1,3%. Na rynku surowcowym nie było dużych zmian. Ropa nadal oscyluje wokół ceny 90 USD za baryłkę, węgiel ICE kosztuje 350 USD/t. Złotówka wraz z polskimi akcjami straciła na wartości, obecnie euro kosztuje 4,70 PLN, a dolar 4,63 PLN. Azjatyckie indeksy w czwartek lekko tracą. Hang Seng i Taiex rano są 0,6% na minusie. Nikkei 225 traci 0,9%. Dzisiaj o 10:00 zostaną opublikowane dane o sierpniowej koniunkturze gospodarczej w Polsce. O 11:00 zostanie podane lipcowa inflacja konsumencka HICP w strefie euro (konsensus wynosi wzrost o 8,9% r/r). Kontraktu futures na S&P 500 i DAX w czwartek rano delikatnie tracą.
SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK
- PGNiG: Finalne wyniki 2Q’22 zgodne z szacunkami, duża pozycja pochodnych po stronie zobowiązań [komentarz BDM];
- PGNiG: Wzrost taryfy URE w dystrybucji o 2,6%;
- KGHM: Skorygowana EBITDA w 2Q’22 poniżej konsensusu;
- PKO BP: Zysk netto w 2Q’22 powyżej konsensusu;
- Tauron: Wstępne wyniki 2Q’22 - obciążone przez odpis w wytwarzaniu;
- Cyfrowy Polsat: EBITDA w 2Q’22 zbliżona do konsensusu;
- ZUE: Finalne wyniki 2Q’22 zgodne z szacunkami [komentarz BDM];
- ZUE: Kolejna najkorzystniejsza oferta w przetargu na rynku rumuńskim [komentarz BDM];
- Mirbud: Szacunkowe wyniki za 2Q’22 – duży wzrost przychodów, spadek marży r/r [komentarz BDM];
- Decora: Szacunkowa EBITDA w 2Q’22 o połowę niższa r/r [komentarz BDM];
- Benefit Systems: Podsumowanie konferencji po 2Q’22;
- Mo Bruk: Wyniki 2Q’22 minimalnie powyżej konsensusu;
- Alumetal: Po chwilowym osłabieniu na początku 3Q’22 popyt wrócił do normalnych poziomów – zarząd;
- Columbus, JRH: January Ciszewski i JRH wychodzą z akcjonariatu Columbus Energy.
WYKRES DNIA
W środę GUS opublikował szybki szacunek produktu krajowego brutto za 2Q’22. Gospodarka Polski skurczyła się q/q aż o 2,3%, co jest trzecim najgorszym wynikiem w historii. R/r odnotowaliśmy wzrost o 5,3% (konsensus zakładał +6,3% r/r i spadek o 0,8% q/q). Pełne dane o PKB w 2Q’22 zostaną opublikowane przez GUS 31 sierpnia.
Polska – PKB r/r [%]
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., tradingeconomics.com, GUS
Surowce | ||||||||
Cena |
1D |
1W |
MTD |
YTD |
1R | |||
Ropa Brent [USD/bbl] |
93,8 |
1,5% |
-3,7% |
-14,8% |
20,5% |
37,4% | ||
Gaz USA HH [USD/MMBTu] |
9,3 |
-0,8% |
12,8% |
12,4% |
148,0% |
140,1% | ||
Gaz EU TTF 1M [EUR/MWh] |
225,8 |
0,0% |
10,0% |
18,3% |
221,0% |
381,0% | ||
CO2 [EUR/t] |
95,5 |
4,1% |
11,5% |
22,0% |
19,0% |
67,0% | ||
Węgiel ARA [USD/t] |
359,8 |
0,5% |
5,2% |
-7,3% |
161,5% |
140,0% | ||
Miedź LME [USD/t] |
7 925,3 |
-0,6% |
-1,9% |
-0,1% |
-18,6% |
-14,1% | ||
Aluminium LME [USD/t] |
2 409,0 |
0,9% |
-3,5% |
-3,8% |
-14,1% |
-7,9% | ||
Cynk LME [USD/t] |
3 578,5 |
-4,7% |
-3,4% |
4,9% |
-0,3% |
19,0% | ||
Ołów LME [USD/t] |
2 112,8 |
-2,1% |
-3,4% |
3,7% |
-9,6% |
-13,7% | ||
Stal HRC [USD/t] |
795,0 |
0,0% |
-3,3% |
-7,0% |
-44,6% |
-57,8% | ||
Ruda żelaza [USD/t] |
103,7 |
-2,8% |
-5,1% |
-3,3% |
-7,9% |
-35,3% | ||
Węgiel koksujący [USD/t] |
275,0 |
10,3% |
16,5% |
38,3% |
-21,8% |
23,3% | ||
Złoto [USD/oz] |
1 764,5 |
-0,6% |
-1,6% |
-0,1% |
-3,5% |
-1,3% | ||
Srebro [USD/oz] |
19,7 |
-2,3% |
-4,4% |
-3,3% |
-15,5% |
-16,3% | ||
Platyna [USD/oz] |
923,5 |
-1,6% |
-2,2% |
2,7% |
-4,7% |
-7,6% | ||
Pallad [USD/oz] |
2 137,0 |
-0,6% |
-4,8% |
0,3% |
11,8% |
-11,8% | ||
Bitcoin USD |
23 454,5 |
-2,2% |
-1,9% |
-1,5% |
-49,4% |
-47,3% | ||
Pszenica [USd/bu] |
757,8 |
-3,6% |
-5,3% |
-6,2% |
-1,7% |
2,8% | ||
Kukurydza [USd/bu] |
614,5 |
0,6% |
-1,1% |
-0,3% |
3,6% |
9,4% | ||
Cukier ICE [USD/lb] |
18,2 |
-0,2% |
-0,2% |
4,0% |
-0,7% |
2,1% |
WIG20
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
S&P500
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
Informacje o spółkach
PGNiG
Spółka podała finalne wyniki za 2Q’22.
Wyniki [mln PLN]
2Q'21 |
2Q'22 |
zmiana r/r |
1H'21 |
1H'22 |
zmiana r/r | |
Przychody ze sprzedaży gazu |
7 274 |
26 201 |
260% |
17 879 |
67 648 |
278% |
Przychody ze sprzedaży pozostałe |
3 158 |
4 772 |
51% |
7 106 |
10 724 |
51% |
Przychody ze sprzedaży |
10 432 |
30 973 |
197% |
24 985 |
78 372 |
214% |
Koszt sprzedanego gazu |
-6 023 |
-23 044 |
283% |
-14 566 |
-57 310 |
293% |
Zużycie innych surowców i materiałów |
-811 |
-1 101 |
36% |
-1 901 |
-2 285 |
20% |
Świadczenia pracownicze |
-814 |
-908 |
12% |
-1 651 |
-1 795 |
9% |
Usługi przesyłowe |
-269 |
-415 |
54% |
-538 |
-774 |
44% |
Pozostałe usługi |
-495 |
-450 |
-9% |
-899 |
-1 230 |
37% |
Podatki i opłaty |
-98 |
-197 |
101% |
-731 |
-1 016 |
39% |
Pozostałe przychody i koszty operacyjne |
-487 |
-31 |
-94% |
-171 |
288 |
-268% |
Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby |
267 |
192 |
-28% |
551 |
385 |
-30% |
Odpisy RAT i WNiP |
100 |
450 |
350% |
116 |
432 |
272% |
EBITDA |
1 802 |
5 469 |
203% |
5 195 |
15 067 |
190% |
EBIT |
980 |
3 907 |
299% |
3 417 |
11 917 |
249% |
Koszty finansowe netto |
-30 |
-205 |
583% |
-87 |
-495 |
469% |
Wynik z inwestycji w jednostkach |
6 |
-10 |
--- |
6 |
-8 |
--- |
Zysk brutto |
956 |
3 692 |
286% |
3 336 |
11 414 |
242% |
Podatek |
-269 |
-2 946 |
995% |
-902 |
-6 575 |
629% |
Zysk netto |
687 |
746 |
9% |
2 434 |
4 839 |
99% |
Źródło: DM BDM S.A., spółka
Wyniki wg segmentów w 2Q’22 [mln PLN]
Upstream |
Obrót |
Dystrybucja |
Wytwarzanie |
Pozostałe |
Eliminacje |
Razem | |
Sprzedaż na zewn. |
1 775 |
26 901 |
1 112 |
1 158 |
27 |
0 |
30 973 |
Sprzedaż między segmentami |
6 501 |
862 |
31 |
293 |
95 |
-7 782 |
0 |
Przychody segmentu ogółem |
8 276 |
27 763 |
1 143 |
1 451 |
122 |
-7 782 |
30 973 |
Amortyzacja |
-717 |
-134 |
-317 |
-377 |
-18 |
1 |
-1 562 |
Zużycie surowców i materiałów |
-137 |
-30 534 |
-78 |
-977 |
-13 |
7 593 |
-24 146 |
Świadczenia pracownicze |
-260 |
-102 |
-393 |
-65 |
-86 |
0 |
-906 |
Usługi obce |
-284 |
-73 |
-64 |
-70 |
-58 |
100 |
-449 |
Usługi przesyłowe |
-140 |
-99 |
-176 |
0 |
1 |
0 |
-414 |
Odpisy RAT i WNiP |
458 |
-1 |
1 |
0 |
-8 |
0 |
450 |
Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby |
72 |
-10 |
91 |
0 |
0 |
40 |
193 |
Pozostałe koszty operacyjne, netto |
239 |
-339 |
-125 |
-107 |
64 |
35 |
-233 |
Koszty segmentu ogółem |
-769 |
-31 292 |
-1 061 |
-1 596 |
-117 |
7 769 |
-27 066 |
EBITDA |
8 224 |
-3 395 |
399 |
232 |
22 |
-13 |
5 469 |
CAPEX |
641 |
459 |
840 |
132 |
39 |
-7 |
2 104 |
Źródło: DM BDM S.A., spółka
Bilans [mln PLN]
4Q'21 |
2Q'22 | |
RAT, WNiP |
52 018 |
52 685 |
Pochodne instrumenty finansowe |
1 396 |
2 758 |
Pozostałe aktywa |
4 066 |
5 599 |
Aktywa trwałe |
57 480 |
61 042 |
Zapasy |
8 235 |
12 166 |
Należności |
16 462 |
22 046 |
Pochodne instrumenty finansowe |
7 572 |
12 227 |
Pozostałe aktywa |
417 |
1 065 |
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty |
11 410 |
12 421 |
Aktywa obrotowe |
44 096 |
59 925 |
Aktywa |
101 576 |
120 967 |
Kapitał własny |
44 379 |
42 411 |
Zobowiązania z tytułu zadłużenia |
14 637 |
15 683 |
Pochodne instrumenty finansowe |
15 031 |
29 946 |
Rezerwy |
4 286 |
3 634 |
Pozostałe zobowiązania |
23 243 |
29 293 |
Zobowiązania razem |
57 197 |
78 556 |
Pasywa |
101 576 |
120 967 |
Źródło: DM BDM S.A., spółka
Komentarz BDM:
- Raportowana EBITDA wyniosła 5,47 mld PLN (zgodnie z szacunkami). Wyższe o ok 1 mld PLN niż w szacunkach są przychody.
- Dług netto 3,3 mld PLN po 2Q’22.
- Wycena netto pochodnych instrumentów finansowych -15,0 mld PLN (przewaga zobowiązań nad aktywami).
PGNiG
Prezes URE zatwierdził zmianę taryfy dla usług dystrybucji paliw gazowych ustaloną przez Polską Spółkę Gazownictwa. Wzrost stawek opłat wyniesie średnio 2,6%.
KGHM
Spółka podała wyniki za 2Q’22.
Wyniki [mln PLN]
|
2Q'22 |
2Q'22P kons. PAP |
odchyl. |
Przychody |
8 933 |
9 040 |
-1% |
skor. EBITDA |
2 176 |
2 518 |
-14% |
zysk netto j.d. |
2 280 |
1 129 |
102% |
Źródło: DM BDM S.A., PAP, spółka
PKO BP
Spółka podała wyniki za 2Q’22.
Wyniki [mln PLN]
|
2Q'21 |
2Q'22 |
zmiana r/r |
2Q'22P kons. PAP |
odchyl. |
Wynik odsetkowy |
2 405,0 |
3 639,0 |
51% |
3 661,3 |
-1% |
Wynik z prowizji |
1 042,0 |
1 249,0 |
20% |
1 194,5 |
5% |
Koszty ogółem |
1 430,0 |
2 359,0 |
65% |
2 376,1 |
-1% |
Saldo rezerw |
-283,0 |
-226,0 |
-20% |
-304,5 |
-26% |
Zysk netto |
1 236,0 |
422,0 |
-66% |
335,1 |
26% |
Źródło: DM BDM S.A., PAP, spółka
Cyfrowy Polsat
Spółka podała wyniki za 2Q’22. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej Cyfrowego Polsatu sięgnął 288,9 mln PLN (+7% vs konsensus PAP Biznes). Zysk spadł o 46,4% r/r.
Wyniki [mln PLN]
|
2Q'22 |
2Q'22P kons. PAP |
odchyl. |
Przychody |
3 228,1 |
3 140,6 |
3% |
EBITDA |
893,3 |
889,4 |
0% |
EBIT |
425,8 |
438,2 |
-3% |
zysk netto j.d. |
288,9 |
270,5 |
7% |
Źródło: DM BDM S.A., PAP, spółka
Tauron
Grupa Tauron szacuje, że miała w 2Q’22 roku 396 mln PLN EBITDA i 272 mln PLN straty netto.
Tauron zidentyfikował potrzebę zawiązania w wynikach rezerw w segmencie wytwarzania na 943 mln PLN. Przyczyną utworzenia rezerwy jest fakt, iż Tauron Wytwarzanie w 2H’22 będzie pozostawała stroną umów na sprzedaż energii elektrycznej na rynku terminowym, przy czym koszty związane z realizacją tych umów są wyższe niż korzyści z nich wynikające.
Tauron utworzył też odpis z tytułu utraty wartości rzeczowych i niematerialnych aktywów trwałych oraz praw do użytkowania aktywów w segmencie Wydobycie w wysokości 84 mln PLN. Wartość odpisu nie będzie miała wpływu na wynik EBITDA w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.
Przed informacją o odpisach analitycy prognozowali, że grupa Tauron w 2Q’22 miała 1,14 mld PLN EBITDA.
Mirbud
Spółka podała szacunkowe wyniki za 2Q’22.
Wyniki skonsolidowane [mln PLN]
|
1Q'20 |
2Q'20 |
3Q'20 |
4Q'20 |
1Q'21 |
2Q'21 |
3Q'21 |
4Q'21 |
1Q'22 |
2Q'22 |
r/r |
Przychody |
192,7 |
242,3 |
330,4 |
477,5 |
298,3 |
574,2 |
774,6 |
858,4 |
501,8 |
849,2 |
47,9% |
Zysk brutto ze sprzedaży |
20,6 |
21,3 |
35,3 |
60,1 |
38,4 |
50,9 |
71,1 |
71,2 |
41,5 |
61,5 |
20,8% |
EBIT |
12,2 |
9,6 |
21,7 |
41,0 |
36,9 |
33,3 |
56,5 |
47,8 |
24,9 |
--- |
--- |
Zysk (strata) netto |
6,6 |
4,1 |
15,8 |
31,7 |
27,5 |
22,2 |
42,7 |
35,6 |
15,2 |
23,8 |
7,2% |
|
|
|
| ||||||||
Marża zysku brutto ze sprzedaży |
10,7% |
8,8% |
10,7% |
12,6% |
12,9% |
8,9% |
9,2% |
8,3% |
8,3% |
7,2% | |
Marża EBIT |
6,3% |
4,0% |
6,6% |
8,6% |
12,4% |
5,8% |
7,3% |
5,6% |
5,0% |
--- | |
Marża zysku netto |
3,4% |
1,7% |
4,8% |
6,6% |
9,2% |
3,9% |
5,5% |
4,1% |
3,0% |
2,8% |
|
Źródło: DM BDM S.A., spółka
Komentarz BDM:
- Wyniki 2Q’22 wyraźnie lepsze na poziomie sprzedaży (+48% r/r), wynik netto natomiast lekko wyżej r/r.
- Wzrost przychodów to pochodna wysokiego backlogu i wzrostu zaawansowanie prac na kluczowych kontraktach.
- Spadek marży q/q wiążemy z dużym udziałem budowlanki w przychodach vs inne segmenty.
ZUE
Spółka podała finalne wyniki za 2Q’22.
Wyniki [mln PLN]
|
2Q'21 |
2Q'22 |
zmiana r/r |
1H'21 |
1H'22 |
zmiana r/r |
Przychody |
201,5 |
219,6 |
9,0% |
362,4 |
373,2 |
3,0% |
Wynik brutto na sprzedaży |
4,7 |
12,7 |
170,2% |
10,0 |
21,0 |
109,0% |
Wynik na sprzedaży |
-0,8 |
5,5 |
-795,0% |
-1,6 |
8,5 |
-620,8% |
Saldo PPO/PKO |
2,9 |
-0,1 |
-104,9% |
3,5 |
0,4 |
-88,3% |
EBITDA |
5,2 |
8,7 |
65,7% |
8,0 |
15,6 |
95,1% |
EBIT |
2,2 |
5,3 |
146,8% |
1,9 |
8,9 |
377,3% |
Zysk brutto |
2,1 |
6,9 |
221,7% |
1,5 |
11,8 |
664,5% |
Zysk netto |
1,4 |
5,5 |
282,4% |
0,7 |
9,3 |
1175,4% |
Marża zysku brutto ze sprzedaży |
2,3% |
5,8% |
2,8% |
5,6% | ||
Marża EBITDA |
2,6% |
4,0% |
2,2% |
4,2% | ||
Marża EBIT |
1,1% |
2,4% |
0,5% |
2,4% | ||
Marża zysku netto |
0,7% |
2,5% |
|
0,2% |
2,5% |
|
Źródło: DM BDM S.A., spółka
Przychody kwartalnie [mln PLN]
Źródło: DM BDM S.A., spółka
EBITDA kwartalna [mln PLN]
Źródło: DM BDM S.A., spółka
Komentarz BDM:
- Wyniki 2Q’22 zgodne z wcześniejszymi szacunkami.
- EBITDA wyniosła 8,7 mln PLN, co jest najlepszym wynikiem w tym okresie roku od 2013.
- Gotówka netto na poziomie +35,5 mln PLN (vs 8,7 mln PLN długu netto przed rokiem)
- CF operacyjny w 1H’22: -38,5 mln PLN (vs +14,7 mln PLN w 1H’21).
ZUE
Konsorcjum (udziały 50/50) ZUE oraz Drum Asfalt (Rumunia) złożyło najkorzystniejszą oferty w postępowaniu przetargowym na rynku rumuńskim – „Prace nad likwidacją ograniczeń prędkości w celu przywrócenia parametrów technicznych drogi kolejowej nr 412 - 4 Lot (13,963 km)”. Budżet zamawiającego na zadanie stanowi równowartość ok. 75 mln PLN (ze względu na ograniczenia prawne wynikające z procedur przetargowych obowiązujących na rynku rumuńskim informacja nt. wartości złożonej oferty na obecnym etapie postępowania przetargowego objęta została ograniczeniem w zakresie ujawnienia w przestrzeni publiczne).
Komentarz BDM: Na początki sierpnia spółka informowała o najkorzystniejszej ofercie w innym przetargu na rynku rumuńskim z tym samym konsorcjantem („Prace nad likwidacją ograniczeń prędkości w celu przywrócenia parametrów technicznych drogi kolejowej nr 412 - 5 Lot (19 408 km)”, budżet ok 76 mln PLN). O podobnym postępowaniu informowano także w połowie lipca.
Decora
Spółka podała szacunkowe wyniki za 2Q’22.
Wyniki [mln PLN]
|
2018 |
2019 |
1Q'20 |
2Q'20 |
3Q'20 |
4Q'20 |
2020 |
1Q'21 |
2Q'21 |
3Q'21 |
4Q'21 |
2021 |
1Q'22 |
2Q'22 |
r/r |
Przychody |
277,6 |
306,3 |
86,7 |
78,6 |
108,2 |
97,3 |
370,8 |
109,7 |
124,5 |
126,4 |
120,0 |
480,6 |
142,4 |
135,3 |
8,6% |
Zysk brutto ze sprzedaży |
91,2 |
106,0 |
32,2 |
32,4 |
47,9 |
39,8 |
152,3 |
47,1 |
47,9 |
45,8 |
43,6 |
184,4 |
46,9 |
43,7 |
-8,7% |
Zysk na sprzedaży |
23,8 |
33,0 |
12,6 |
14,9 |
25,9 |
18,2 |
71,7 |
24,8 |
21,1 |
19,3 |
14,4 |
79,6 |
18,8 |
--- |
--- |
EBITDA |
26,9 |
44,2 |
14,7 |
19,1 |
25,8 |
20,7 |
80,4 |
27,6 |
28,3 |
23,0 |
18,1 |
97,1 |
21,7 |
13,8 |
-51,2% |
EBIT |
20,0 |
32,0 |
11,4 |
16,9 |
23,1 |
18,0 |
69,4 |
24,5 |
25,2 |
19,9 |
14,2 |
83,7 |
18,4 |
--- |
--- |
Zysk (strata) brutto |
21,3 |
31,0 |
11,0 |
16,6 |
23,8 |
18,2 |
69,7 |
24,6 |
24,3 |
20,2 |
12,6 |
81,8 |
18,5 |
--- |
--- |
Zysk (strata) netto |
20,0 |
25,3 |
9,2 |
13,4 |
18,9 |
15,1 |
56,6 |
20,3 |
19,7 |
16,4 |
10,3 |
66,7 |
15,3 |
7,6 |
-61,5% |
|
|
|
| ||||||||||||
Marża zysku brutto ze sprzedaży |
32,8% |
34,6% |
37,1% |
41,2% |
44,2% |
41,0% |
41,1% |
43,0% |
38,4% |
36,3% |
36,3% |
38,4% |
32,9% |
32,3% | |
Marża EBITDA |
9,7% |
14,4% |
17,0% |
24,3% |
23,8% |
21,3% |
21,7% |
25,2% |
22,7% |
18,2% |
15,1% |
20,2% |
15,2% |
10,2% | |
Marża EBIT |
7,2% |
10,4% |
13,1% |
21,5% |
21,4% |
18,5% |
18,7% |
22,3% |
20,2% |
15,7% |
11,8% |
17,4% |
12,9% |
--- | |
Marża zysku netto |
7,2% |
8,3% |
10,6% |
17,1% |
17,5% |
15,5% |
15,3% |
18,5% |
15,9% |
13,0% |
8,6% |
13,9% |
10,7% |
5,6% |
|
Źródło: DM BDM S.A., spółka
Przychody kwartalnie [mln PLN]
Źródło: DM BDM S.A., spółka
EBITDA kwartalna [mln PLN]
Źródło: DM BDM S.A., spółka
Komentarz BDM:
- Wyniki 2Q’22 (poza sprzedażą) wyraźnie słabsze r/r.
- EBITDA wyniosła 13,8 mln PLN (-51% r/r). Spółka tłumaczy spadek przede wszystkim negatywnym wpływem istotnie wyższych cen nabycia surowców, materiałów, towarów handlowych oraz kosztami energii elektrycznej.
- Marża brutto ze sprzedaży jest najniższa od 2Q’18. Natomiast spadek marzy względem 1Q’22 był już nieznaczny. Istotnie natomiast na dalszą erozję EBITDA vs 1Q’22 wpłynęły koszty sprzedaży (+5,4 mln PLN q/q, mimo niższych przychodów – koszty transportu, logistyki i marketingu).
Polenergia
Polenergia miała w 2Q’22 3,5 mln PLN skorygowanego zysku netto wobec 60,8 mln PLN rok wcześniej, a jej skorygowana EBITDA spadła o 71% r/r do 32,4 mln PLN. Wyniki są zgodne z wcześniejszymi szacunkami.
Benefit Systems
Podsumowanie konferencji dla analityków Benefit Systems po 2Q’22 (17.08.2022)
- odbudowa liczby kart w Polsce – w sierpniu’22 przekroczenie ilości kart z sierpnia’19; dobre perspektywy dla polskiego rynku do końca 2022 i na kolejne lata;
- wzrost koszów SG&A – inwestycje w nowe platformy produktowe i technologie z tym związane, nabycie spółek wspierających biznes fitnessowy i pozostałe produkty, inflacja;
- wyższe płatności leasingowe w 2Q’22 głównie przez uregulowanie zaległych czynszów, które powstały w wyniku negocjacji związanych z pandemią; większość została zamknięta, w sierpniu powinna być uregulowana całość;
- obniżenie zadłużenia bankowego i obligacyjnego netto o 93 mln PLN;
- w 2Q’22 zakończyła się druga seria podwyżek cen kart;
- działania anty-churnowe – niskie koszty, pozytywnie wpływają na wolumen;
- ok 700 aktywnych kart w Turcji; na wszystkich rynkach zagranicznych ok. 367 tys. (sierpień’22);
- spółka optymistycznie patrzy na 2H’22; dąży do osiągnięcia 1,1 mln aktywnych kart w Polsce na koniec roku;
- cel na 2022 zagranicą 400 tys. kart;
- Turcja: rozwój zgodnie z planem, decyzja odnośnie tempa rozwoju po zakończeniu roku.;
- CAPEX w 2H’22 ok 60-70 mln PLN;
- 6 planowanych otwarć i 2 zamknięcia w Polsce, 4 otwarcia zagranicą; w 2023 planowane na razie 10 lokalizacji (na wszystkich rynkach).
Q&A:
- roadmapa działań wspierających ARPU w kolejnych kwartałach? Kluby – w sieci jest miejsce na jedną lub dwie podwyżki w perspektywie kolejnych 12 miesięcy, pierwsza możliwa w jesieni; karty – 2H’22 to praca nad klientami niskorentownymi, dość indywidualne podejście do poszczególnych kontraktów, w przyszłym roku to kwestia otwarta;
- zysk brutto na kartę – czy jest miejsce na poprawę względem 2019 w kolejnych kwartałach? Z perspektywy spółki istotne jest właściwe balansowanie między wolumenami a marżą – cena wejścia i aktywność; wolumen pozostaje numerem 1; spółka jest zadowolona z tego, co udało się wypracować – dwie podwyżki, wyższa marżowość; aktywność wyższa od historycznej, raczej będzie się wypłaszczać, średnioterminowo spółka chce utrzymać wyższą aktywność;
- SG&A – czy w bazie 2Q’22 są działania sprzedażowo-stymulacyjne? Tak, większość jest uwzględniona; część stała będzie powtarzać w kolejnych kwartałach; M&A są uwzględnione, ale dalsze nakłady są możliwe, raczej w perspektywie przyszłego roku;
- inflacja kosztów – w jakim stopniu spółka się zabezpiecza? Koszty energii to ok 5% łącznej bazy kosztów, ten rok
w większości jest zabezpieczony zeszłorocznymi stawkami; przyszły rok to raczej znaczące zwiększenie bazy kosztowej, klauzule indeksacyjne, z punktu widzenia przestrzeni na podwyżki cenowe, jest miejsce, żeby zarządzać tymi obszarami po obu stronach;
- MultiLife – penetracja aktywnych użytkowników? Nie jest istotna, dalej jest to faza rozruchowa; spółkę opóźnia strona technologiczna, zakłada, że w przyszłym roku będzie lepszy start sprzedaży;
- CAPEX odtworzeniowy w 2023? Przyszły rok będzie zbliżony do 2022; w tym roku wystąpiły remonty, które były odkładane przez pandemię; można założyć ok 20 mln PLN;
- przyrost aktywnych kart w 2023? Mimo pogarszania się makro jest sporo czynników, które mogą poprawiać popyt; powrót do historycznych przyrostów byłby zadowalający dla spółki; jest jeszcze za wcześnie na konkretne prognozy;
- z czego wynika spadek liczby klubów w 2Q’22? Zamknięcie jedne lokalizacja na rynku polskim i jednej na rynku czeskim; w Polsce był to klub zamknięty od czasów pandemii, więc było to tylko formalne; w Czechach nie spełniał oczekiwań wynikowych; CAPEX w 2Q’22 wynikał z nakładów odtworzeniowych, na wartości niematerialne oraz prace w kontekście otwarć planowanych w 4Q’22; nie było otwarć w 2Q’22; zwyczajowo 2Q jest okresem słabszej sprzedaży, przed wakacjami nie jest to dobry czas na otwieranie nowych klubów;
- inwestor Invesco – w prezentacji prawie 10% akcji, a na stooqu ok 5% - czy się wycofuje? Dlaczego? Spółka nie ma informacji skąd stooq ma dane, spółka bierze dane z notyfikacji akcjonariuszy, informacje z walnych zgromadzeń;
- negocjacje umów z nikorentownymi klientami w Polsce – jaka to skala? Ok 20% bazy klientów patrząc po wolumenie;
- otoczenie konkurencyjne? Specjalnych zmian, szczególnie od strony produktowej, spółka nie obserwuje, aktywność największego konkurenta nie ulega zmianie, innych praktycznie nie widać na rynku; MediCover zakończył kolejną akwizycję, jest to element, który śledzi spółka, na razie wydaje się, że nie ma to dla Benefit Systems znaczenia
w perspektywie strategicznej; sieci w większości są zlokalizowane w miastach, które dla spółki nie są atrakcyjne, jedynie w Łodzi jest to konkurencyjne;
- koszty standardowego wejścia klienta w 2023 szybsza niż podwyżka na rynku polskim? Podwyżki idą falami, na początku roku było więcej requestów ze strony sieci, teraz znów się pojawiają ze względu na inflację i niepokój o koszty energii, trzeba tym aktywnie zarządzać; 2023 to temat otwarty, spółka zakłada, że jest w stanie utrzymać marżowość;
- ilu uczestników MultiSport jest nowych? Trudne do sprecyzowania, dużo bardziej istotna jest cała baza pracowników, którą pracodawca dostarcza; spółka utrzymała 99% bazy klientów (pracodawców), wydaje się, że core został zatrzymany, a pozyskiwanie nowych klientów mocno przyspieszyła.
Alumetal
Alumetal liczy, że w 2022 r. przychody grupy ze sprzedaży przekroczą 3 mld PLN - poinformowali przedstawiciele zarządu podczas środowej wideokonferencji. Dodali, że po chwilowym osłabieniu na początku 3Q’22 popyt wrócił do normalnych poziomów. Zarząd podtrzymał tegoroczny cel sprzedaży na poziomie co najmniej 250 tys. ton.
Zarząd ocenia, że grupa jest odporna na potencjalne ograniczenia w dostępności gazu i prądu. W odpowiedzi na pytanie o sytuację na rynku energetycznym i jej potencjalny wpływ na działalność zarząd ocenił, że ze względu na specyfikę – czyli cztery lokalizacje – grupa jest mocno odporna na potencjalne ograniczenia w dostępności gazu i prądu oraz nie powinno to mieć wpływu na działalność. Jak poinformowała prezes, Alumetal prowadzi politykę kupowania gazu i energii elektrycznej w transzach i ma na przyszły rok zakontraktowane ponad trzy czwarte zapotrzebowania na gaz, przed drastycznymi podwyżkami. "Energia elektryczna z uwagi na to, co obserwujemy na notowaniach giełdy jest ciągle do zakwotowania, ale można powiedzieć, że przyszły rok w znakomitej większości jest zakontraktowany i w cenach mocno konkurencyjnych” – powiedziała Drzyżdżyk.
Energetyka
Obowiązek utrzymywania zapasów węgla przed kolejną zimą ma być większy. Tego chce resort klimatu i środowiska. Energetyka nie mówi „nie”, ale chce uelastycznienia przepisów. Wskazuje, że wyższy obowiązek to wyższe koszty idące nawet w mld PLN – Parkiet
Develia
Develia, która w styczniu zawarła z europejskim podmiotem inwestującym w rynek nieruchomości list intencyjny w sprawie sprzedaży prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej położonej w Warszawie przy ul. Podskarbińskiej i Żupniczej o łącznej powierzchni 10 518 m kw. za 151 mln PLN netto, zakończyła negocjacje.
Develia podała, że decyzja została podjęta z uwagi na zmianę sytuacji rynkowej i gospodarczej, przedłużające się negocjacje w związku z istotną zmianą warunków ofertowych w stosunku do ustalonych w podpisanym liście intencyjnym. Powyższy projekt został jednocześnie przeznaczony przez spółkę do sprzedaży detalicznej.
Columbus, JRH
January Ciszewski wraz z kontrolowaną firmą inwestycyjną JR Holding (JRH) wyszli z akcjonariatu Columbus Energy. Ciszewski i JRH nabyli pakiet w Columbus Energy w 2015 roku za 1 mln PLN, finalnie ze sprzedaży wcześniejszych pakietów oraz ostatecznego wyjścia, uzyskali łącznie przychód w wysokości 140 mln PLN.
JRH podał, że po zmianach w akcjonariacie założyciel Columbusa Dawid Zieliński dysponuje niemal połową akcji spółki.
Mo Bruk
Spółka podała wyniki za 2Q’22.
Wyniki [mln PLN]
|
2Q'22 |
2Q'22P kons. PAP |
odchyl. |
Przychody |
62,0 |
59,6 |
4% |
EBITDA |
34,0 |
33,2 |
2% |
EBIT |
32,7 |
31,7 |
3% |
zysk netto j.d. |
26,7 |
25,6 |
4% |
Źródło: DM BDM S.A., PAP, spółka
Ryvu
Ryvu Therapeutics zakłada, że spłaci pożyczkę z EBI przychodami z przyszłych umów partneringowych oraz kamieni milowych. Możliwe, że start spłaty nastąpi, gdy RVU120 będzie już zarejestrowany do sprzedaży – poinformował PAP Biznes prezes Paweł Przewięźlikowski. Jak dodał, pieniądze trafią zarówno na RVU120, jak i projekty przedkliniczne oraz te w fazie odkrycia.
Ryvu Therapeutics podpisało z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym umowę finansowania. Środki te zostaną udostępnione w ramach finansowania venture debt, dostosowanego do specyficznych potrzeb finansowych szybko rozwijających się, innowacyjnych firm. W ramach umowy bank zobowiązał się do udzielenia spółce kredytu w maksymalnej wysokości 22 mln EUR.
Unibep
Unibep zawarł z Viessmann Technika Grzewcza umowę na projektu budowy zakładu produkcji pomp ciepła w Legnicy. Wynagrodzenie wyniesie ok. 380 mln PLN netto lub ok. 370,5 mln PLN netto w przypadku wdrożenia optymalizacji zaproponowanych przez Unibep. Rozpoczęcie realizacji inwestycji nastąpi w 3Q’22, a zakończenie w 3Q’23 W efekcie zawarcia umowy szacowana wartość portfela Unibepu w budownictwie energetyczno - przemysłowym wynosi ok. 690 mln PLN netto.
Komentarz BDM: Pod koniec lipca spółka informowała o liście intencyjnej w temacie powyższej umowy.
Eo Networks
Akcjonariusze notowanej na NC eo Networks zdecydują 15 września o wypłacie 0,4 PLN dywidendy na akcję - podała spółka w projektach uchwał na ZWZ.
Gamedust
Gamedust w 2Q’22 pracował nad kontynuacją gry "Yupitergrad", wydał również grę "Best Forklift Operator". Obecnie spółka prowadzi prace nad platformą VR dla escape roomów. Gamedust w komunikacie prasowym podtrzymał, że w 2023 roku chce osiągnąć dodatnią rentowność.
Pure Biologics
Pure Biologics osiągnął pozytywny wynik w badaniach kontraktowych obejmujących selekcję aptameru rozpoznającego wskazany przez klienta cel białkowy.
Rynek CO2
Polska sprzedała na aukcji na giełdzie EEX łącznie 1,3 mln uprawnień do emisji CO2 po 94,07 EUR/EUA - poinformowała giełda EEX. Na ostatniej aukcji 3 sierpnia Polska sprzedawała uprawnienia po 83,45 EUR/EUA
Biomed Lublin
Rada nadzorcza Biomedu Lublin zdecydowała o powołaniu Mieczysława Starkowicza na stanowisko prezesa.
Remor
Remor Solar Polska prognozuje, że w 2022 roku osiągnie co najmniej 3 mln PLN zysku netto, przy przychodach ze sprzedaży nie niższych niż 45 mln PLN.
Trans Polonia
Trans Polonia wozi coraz więcej chemii. Zarząd oczekuje kontynuacji trendu wzrostowego w branży i odzwierciedlenia go w wynikach finansowych spółki w 2H’22 – Parkiet
Woodpecker
Technologiczna spółka spodziewa się wzrostu powtarzalnych miesięcznych przychodów. Rozważa podniesienie cen abonamentów i nie wyklucza dywidendy. – Puls Biznesu