Wtorek był 7 spadkową sesją z rzędu na GPW. Również na europejskich parkietach i za oceanem przeważały spadki. Wpływ na to miała pogarszająca się sytuacja na rynku energetycznym i rozczarowanie wynikami Alphabet. i Texas Instruments. WIG20 stracił -1,2% (-16% YTD), a słabością raziło Allegro (-9%) i Orange po wynikach za 1Q’22 (-5%). Z kolei zauważalna była siła kopalń węgla kamiennego i energetyki. Nastroje na rynkach już wcześniej były słabe ze względu na zacieśnianie polityki monetarnej przez Fed oraz spowolnienie aktywności w Chinach spowodowane lockdown’ami. Dodatkowo wojna na Ukrainie trwa już 3 miesiąc, a zdaniem doradcy prezydenta Ukrainy Ołeksija Arestowicza może to być jeszcze wiele miesięcy.
Po południu we wtorek oficjalnie poinformowano, że Rosja odetnie w środę dostawy gazu do Polski i Bułgarii, realizując groźbę wstrzymania przepływu gazu do krajów, które odmówią płacenia za paliwo w rublach. Wcześniej polski rząd nałożył sankcję na 50 oligarchów w tym z Gazpromu, a Europa coraz mocniej dyskutuje o embargo na rosyjską ropę. Kontrakty na gaz TTF wzrosły we wtorek wieczorem o ok. 20% do ok. 108 EUR/MWh by zakończyć dzień 7-procentowym wzrostem w okolicach 100 EUR/MWh. Są to notowania znacząco poniżej szczytów z 7 marca (345 EUR/MWh). Sytuacja na razie nie powinna mieć wpływ na dostępność paliwa dla krajowych odbiorców, ale rodzi obawy o wstrzymanie dostaw do innych europejskich krajów, które również odmówiły płatności w rublach.
W naszej opinii Europa, której przemysł jak i energetyka są bardziej uzależnione od gazu, nie jest w stanie poradzić sobie bez rosyjskiego paliwa i bez jego reglamentacji dla odbiorców przemysłowych. Polska tak, ale za 6-8 miesięcy. Może to utrzymywać ceny energii elektrycznej i alternatywnego paliwa czyli węgla kamiennego na b. wysokim poziomie. Szczegółowo sytuację opisywaliśmy w materiale już z marca (link). Nastroje o poranku są słabe. Kontrakty na DAX spadają o -0,6%. Po informacji o odcięciu gazu do polski znacząco osłabiła się złotówka o ok. 8 gr. Do euro (4,71 EUR/PLN).
SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK
- PGNiG, Grupa Azoty, przemysł: Gazprom wstrzymał dostawy gazu do Polski i Bułgarii. Ceny gazu w Europie rosną o 7%- negatywne [komentarz BDM];
- Lotos: finalne wyniki za 1Q’22 zgodne ze wstępnymi. Konferencja dziś o 9:00 [tabela BDM];
- Alior Bank: Spółka w 1Q’22 osiągnęła zysk netto na poziomie 169,2 mln PLN w porównaniu do 108,1 w 1Q’21;
- Stalprofil: jednostkowa szac. EBITDA w 1Q’22 wzrosła o 41% q/q i 173% r/r- pozytywne [tabela BDM];
- Sunex: w 4Q’21 spółka miała 3,1 mln PLN EBITDA. Kontynuacja strat w PE i ujemnego OCF [tabela BDM];
- XTB: Zysk netto XTB wzrósł w 1Q’22 o 183,7% r/r do 252,6 mln PLN – szacunki;
- ZUE: EBIT w 1Q’22 wyniósł 3,7 mln PLN w porównaniu do 0,3 mln PLN w 1Q’21 – szacunki;
- XTPL: Spółka zanotowała w ‘21 stratę netto na poziomie 6,6 mln PLN w porównaniu do straty na poziomie 1,4 mln PLN w 20;
- Mirbud: EBIT w 2021 r. wyniósł 174,5 mln PLN w porównaniu do 84,3 w 2021 r. – wyniki;
- Dębica: Spółka w 2021 r. osiągnęła EBIT na poziomie 50,9 mln PLN w porównaniu do 80,3 mln PLN w 2020 r.
- Datawalk: Spółka osiągnęła EBIT w ‘21 na poziomie -6,6 mln PLN w porównaniu do -6,5 mln PLN w ’20 – wyniki;
- Pamapol: Spółka uzyskała zysk netto za ‘21 na poziomie 12,3 mln PLN w porównaniu do 9,3 mln PLN w ’20 – wyniki;
- Master Pharm: EBIT w 2021 r. wyniósł 14,7 mln PLN, w 2021 r. wyniósł 6,5 mln PLN – wyniki;
- Silvair: EBIT za ’21 wyniósł -2,1 mln USD w porównaniu do -2,5 rok wcześniej;
- Krynicki Recykling: Spółka w ’21 osiągnęła EBIT w wysokości 36,8 mln PLN w porównaniu do 16,1 w ’20;
- Forte: podsumowanie konferencji po szacunkowych wynikach za 1Q’22- lekko negatywne
- Global Cosmed: Zarząd chce wypłacić 0,06 PLN dywidendy na akcję za 2021 r.;
- Wawel: Aviva OFE Aviva Santander zgłosiła projekt uchwały w sprawnie przeznaczenia zysku za ’21 oraz proponuje wypłatę dywidendy w wysokości 25 PLN na akcję, tyle co rok wcześniej;
- ED Invest: Spółka wypłaci 1,01 PLN dywidendy na akcję, data ustalenia prawa do dywidendy to 4.05.22;
- Lena Lighting: Zarząd zarekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości 0,1 PLN na akcję, rok temu wypłaciła 0,3 PLN;
- Kernel: Spółka planuje sprzedaż aktywów; wartość transakcji to ok. 210 mln USD;
- 3LP: Spółka chce pozyskać ponad 100 mln PLN od inwestorów. W maju startuje oferta publiczna, a giełdowy debiut przewidziany jest na czerwiec. Dzięki środkom pozyskanym z rynku logistyczna spółka chce znacząco zwiększyć skalę działalności;
- PGE: w drugiej połowie maja rozpoczną się pomiary wietrzności dla elektrowni wiatrowej Baltica 1;
- ZPUE: Oferta Spółki na dostawę stacji transformatorowych za prawie 130 mln PLN najkorzystniejsza w przetargu Tauronu;
- Orange: Spółka nadal analizuje projekt infrastruktury masztowej;
- Echo Investment: Spółka wyemituje obligacje o wartości do 40 mln PLN;
- BoomBit: Podsumowanie konferencji wynikowej za 2021 rok (26.04.2022 r.);
- IT: Firmy hamowane przez brak fachowców. Już dla połowy firm IT niedobór wykwalifikowanych pracowników jest barierą w działalności.– Rzeczpospolita;
- Creotech Instruments (NC): Spółka chce pozyskać z emisji w ramach oferty publicznej 55,7 mln PLN.
WYKRES DNIA
W dniu wczorajszym Narodowy Bank Węgier podniósł stopę referencyjną o 100 pb. (zgodnie z konsensusem), do 5,4% - co jest najwyższym poziomem od lutego 2013 r.
Węgry – referencyjna stopa procentowa [%]
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A.; tradingeconomics.com, National Bank of Hungary
Surowce | ||||||||
Cena |
1D |
1W |
MTD |
YTD |
1R | |||
Ropa Brent [USD/bbl] |
105,4 |
3,0% |
-1,7% |
-2,3% |
35,5% |
58,7% | ||
Gaz USA HH [USD/MMBTu] |
6,9 |
2,7% |
-4,5% |
21,4% |
83,6% |
138,4% | ||
Gaz EU TTF 1M [EUR/MWh] |
98,2 |
5,7% |
5,4% |
-19,5% |
27,9% |
390,6% | ||
CO2 [EUR/t] |
82,4 |
-0,9% |
3,0% |
7,9% |
2,7% |
74,7% | ||
Węgiel ARA [USD/t] |
324,7 |
-0,3% |
0,7% |
18,8% |
137,4% |
353,1% | ||
Miedź LME [USD/t] |
9 863,5 |
0,8% |
-4,1% |
-4,9% |
1,3% |
0,9% | ||
Aluminium LME [USD/t] |
3 048,6 |
-0,8% |
-6,1% |
-12,4% |
8,6% |
27,1% | ||
Cynk LME [USD/t] |
4 241,5 |
0,4% |
-7,0% |
0,2% |
18,1% |
46,2% | ||
Ołów LME [USD/t] |
2 317,1 |
-0,3% |
-5,4% |
-4,3% |
-0,9% |
12,7% | ||
Stal HRC [USD/t] |
1 378,0 |
-6,0% |
-5,9% |
-10,6% |
-4,0% |
1,3% | ||
Ruda żelaza [USD/t] |
150,4 |
0,4% |
-2,0% |
-0,3% |
33,7% |
-16,5% | ||
Węgiel koksujący [USD/t] |
461,0 |
3,7% |
-9,6% |
-11,5% |
31,2% |
308,9% | ||
Złoto [USD/oz] |
1 899,3 |
0,1% |
-3,0% |
-2,3% |
3,8% |
6,8% | ||
Srebro [USD/oz] |
23,6 |
-0,3% |
-6,8% |
-5,4% |
1,1% |
-10,5% | ||
Platyna [USD/oz] |
926,5 |
0,5% |
-6,4% |
-6,6% |
-4,4% |
-25,8% | ||
Pallad [USD/oz] |
2 190,5 |
3,2% |
-8,0% |
-2,9% |
14,6% |
-25,8% | ||
Bitcoin USD |
38 412,3 |
-2,7% |
-7,1% |
-15,9% |
-18,3% |
-29,8% | ||
Pszenica [USd/bu] |
1 081,8 |
1,9% |
-1,6% |
7,5% |
40,4% |
47,4% | ||
Kukurydza [USd/bu] |
800,8 |
0,1% |
-0,4% |
6,9% |
35,0% |
15,1% | ||
Cukier ICE [USD/lb] |
18,9 |
0,3% |
-3,8% |
-2,0% |
2,9% |
21,2% |
WIG20
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
S&P500
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
Informacje o spółkach
PGNiG, Grupa Azoty, przemysł
27 kwietnia, od godz. 8.00 czasu polskiego nastąpi wstrzymanie dostaw gazu ziemnego dostarczanego przez Gazprom w ramach kontraktu jamalskiego - poinformował PGNiG w komunikacie.
Polska będzie pozyskiwać gaz ze wszystkich możliwych kierunków i korzystać z zapasów w magazynach do czasu uruchomienia Baltic Pipe. Magazyny wypełnione w 76%, dostępne interkonektory do Niemiec, Czech oraz transport LNG- PMM
Obecnie wszystkie dostawy do odbiorców są realizowane zgodnie z ich zapotrzebowaniem - spółki PGNiG i Gaz-System. Spółki monitorują sytuację i są przygotowane na różne scenariusze.
Polska otrzyma w 2022 roku 50 dostaw gazu skroplonego LNG - poinformowała minister klimatu Anna Moskwa. Dodała, że w kwietniu padnie miesięczny rekord w dostawach LNG do Polski - sześć gazowców. W 2021 roku LNG w Świnoujściu przyjęło 35 gazowców.
Rosyjska agencja informacyjna Tass cytuje Gazprom, który powiedział, że Polska musi zapłacić za dostawy gazu zgodnie z nową procedurą (w rublach). We wtorek polski rząd ogłosił listę sankcji wymierzonych w 50 rosyjskich oligarchów i firm, w tym Gazprom.
Komentarz BDM: Oprócz Polski (50% importu gazu z Rosji) Gazprom wstrzymał dostawy do Bułgarii (90% importu gazu z Rosji). Kontrakty na gaz wzrosły we wtorek wieczorem o ok. 20% do ok. 108 EUR/MWh by zakończyć dzień 7-procentowym wzrostem. Są to notowania znacząco poniżej szczytów z 7 marca (345 EUR/MWh).
Zwracamy uwagę iż dostawy gazu z Rosji do Europy, nawet w ostatnich dniach, były 10-20% powyżej stanu sprzed wybuchu wojny (-30/40% r/r) bez użycia przepustowości gazociągu jamalskiego. Jeśli dostawy nie zostaną wstrzymane na gł. punktach wejścia (Niemcy, Słowacja) PGNiG może pozyskiwać gaz z alternatywnych kierunków (rewers Jamał, Lasów, czy połączenie z Czechami). W przypadku zamknięcia tych kierunków prawdopodobna staje się reglamentacja gazu dla odbiorców przemysłowych. Największym z nich jest Grupa Azoty (2,3 mld m3). Największy udział w kosztach gaz stanowi w Puławach (40% w kosztach ogółem). W podziemnych magazynach gazu może przebywać 2,4 mld m3, co pokrywa ponad połowę letniego, obniżonego zużycia
Szczegółowo sytuację na rynku gazu opisywaliśmy w materiale z 09.03.22 Chemia/Energetyka (czy Europa poradzi sobie bez rosyjskiego gazu)- komentarz analityka
Notowania kontraktów na gaz w Europie TTF [EUR/MWh]
Źródło: Bloomberg |
Dostawy gazu do Europy [mln m3/dzień] Źródło: BDM, Bloomberg |
Lotos
Spółka opublikowała finalne dane za 1Q’22. Konferencja z zarządem dziś o 9:00. Prezentacja dostępna pod linkiem (LINK)
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
1Q'19 |
2Q'19 |
3Q'19 |
4Q'19 |
1Q'20 |
2Q'20 |
3Q'20 |
4Q'20 |
1Q21 |
2Q21 |
3Q'21 |
4Q'21 |
1Q'22 |
r/r |
1Q'22S |
różnica | |||
Przychody |
6 741,0 |
7 662,0 |
7 877,8 |
7 212,5 |
6 095,8 |
4 245,5 |
5 363,7 |
5 203,6 |
5 863,3 |
7 415,0 |
9 200,5 |
10 644,8 |
10 967,5 |
87% |
10 970,0 |
0,0% | ||
EBITDA |
575,4 |
871,4 |
723,1 |
709,1 |
-1 083,5 |
23,3 |
453,2 |
300,1 |
927,7 |
1 496,1 |
1 431,4 |
1 671,7 |
2 213,5 |
139% |
2 170,0 |
2,0% | ||
wydobycie |
205,6 |
178,3 |
70,6 |
268,9 |
-111,8 |
-392,4 |
5,1 |
56,9 |
167,9 |
433,3 |
255,4 |
619,0 |
539,7 |
221% | ||||
produkcja i handel |
376,7 |
688,3 |
651,4 |
431,4 |
-967,5 |
424,8 |
452,5 |
243,0 |
757,4 |
1 055,3 |
1 186,4 |
1 063,0 |
1 664,3 |
120% | ||||
EBITDA LIFO |
616,8 |
827,7 |
844,5 |
731,2 |
318,6 |
-382,3 |
340,9 |
155,8 |
591,5 |
1 193,7 |
1 114,1 |
1 375,1 |
1 373,8 |
132% | ||||
EBITDA LIFO skoryg. |
632 |
783 |
856 |
590 |
671 |
421 |
433 |
381 |
525 |
894 |
1 092 |
1 478 |
1 325 |
152% |
1 330,0 |
-0,4% | ||
wydobycie |
205,6 |
178,3 |
70,6 |
175 |
184 |
46 |
98 |
141 |
168 |
215 |
255 |
583 |
540 |
221% |
540,0 |
0,0% | ||
produkcja i handel |
433 |
600 |
784 |
406 |
490,5 |
384 |
340 |
240 |
355 |
672 |
850 |
905 |
776 |
119% |
780,0 |
-0,5% | ||
w tym detal |
63,5 |
78,5 |
89,2 |
6,1 |
37,8 |
49,1 |
92,0 |
65,4 |
28,8 |
73,5 |
82,5 |
16,4 |
42,8 |
49% | ||||
EBIT |
362,3 |
658,7 |
496,3 |
452,4 |
-1 358,9 |
-249,4 |
194,1 |
17,4 |
664,3 |
1 241,5 |
1 177,3 |
1 394,8 |
1 886,1 |
184% | ||||
Zysk netto |
172,5 |
500,5 |
125,9 |
354,0 |
-1 311,6 |
-76,4 |
249,3 |
-7,5 |
353,3 |
1 058,3 |
810,0 |
990,2 |
1 215,1 |
244% |
1 220,0 |
-0,4% | ||
EBITDA LIFO r/r |
35% |
8% |
-3% |
-34% |
-48% |
-60% |
-79% |
86% |
227% |
783% |
132% | |||||||
EBITDA LIFO skoryg. r/r |
17% |
-5% |
-4% |
-33% |
6% |
-46% |
-49% |
-35% |
-22% |
112% |
152% |
288% |
152% | |||||
Przerób ropy kT |
2 610,5 |
2 749,5 |
2 726,1 |
2 586,3 |
2 597,9 |
2 540,8 |
2 550,0 |
2 508,0 |
1 975,0 |
2 628,0 |
2 699,0 |
2 612,0 |
1 945,0 | |||||
Wydobycie boe/d |
20 512,0 |
18 882,0 |
17 796,0 |
25 702,1 |
23 538,9 |
20 817,3 |
18 727,1 |
18 166,7 |
18 577,9 |
19 373,6 |
15 169,9 |
16 319,6 |
16 880,4 | |||||
Sprzedaż boe/d |
17 458,0 |
19 152,0 |
16 650,4 |
21 522,6 |
22 390,5 |
25 092,1 |
20 650,4 |
19 993,0 |
18 005,6 |
18 926,2 |
14 729,4 |
14 883,9 |
14 436,6 | |||||
Marża rafineryjna USD/bbl |
7,0 |
5,8 |
8,1 |
10,1 |
9,6 |
5,4 |
2,0 |
1,1 |
2,7 |
3,4 |
2,7 |
0,2 |
17,2 |
549% | ||||
P/E 12m |
5,6 |
3,9 |
3,1 | |||||||||||||||
EV/EBITDA skoryg. 12m |
4,9 |
3,3 |
2,9 |
|
|
|
Źródło: BDM, spółka
Alior
Spółka w 1Q’22 osiągnęła zysk netto na poziomie 169,2 mln PLN w porównaniu do 108,1 w 1Q’21. Bank w tym okresie miał wynik z tytułu odsetek na poziomie 862,4 mln PLN w porównaniu do 670,2 w analogicznym okresie poprzedniego roku. Wynik z tytułu opłat i prowizji plasował się na poziomie 190 mln PLN w porównaniu do 177,7 mln PLN w 1Q’21. Wynik handlowy pozostały w ostatnim kwartale wyniósł 40,1 mln PLN. Rok wcześniej było to 43,5 mln PLN.
Stalprofil
Spółka w trakcie wtorkowej sesji opublikowała szacunkowe jednostkowe wyniki za 1Q’22. Spółka zrealizowała o 26% wyższy r/r wolumen sprzedaży wyrobów hutniczych. Zarząd spodziewa się normalizacji sytuacji na rynku stali w 2Q’22. Zaprezentowane szacunki uwzględniają dokonane odpisy i rezerwy w segmencie stalowym i infrastruktury.
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
3Q'19 |
4Q'19 |
1Q'20 |
2Q'20 |
3Q'20 |
4Q'20 |
1Q'21 |
2Q'21 |
3Q'21 |
4Q'21S |
1Q'22S |
zmiana q/q |
zmiana r/r | |
Przychody |
410,5 |
356,3 |
365,8 |
383,5 |
411,4 |
390,0 |
423,2 |
344,6 |
370,0 | ||||
jednostkowe |
264,2 |
155,1 |
176,8 |
184,5 |
202,2 |
195,9 |
198,3 |
240,8 |
265,1 |
336,0 |
333,9 |
-1% |
68% |
s. stalowy |
239,2 |
130,2 |
155,8 |
123,4 |
142,5 |
142,6 |
171,9 |
213,0 |
249,7 | ||||
s. infrastruktura |
171,3 |
226,1 |
210,1 |
260,1 |
268,9 |
247,4 |
251,3 |
131,5 |
120,3 | ||||
Wynik brutto |
24,1 |
27,7 |
31,3 |
34,2 |
28,3 |
34,4 |
49,6 |
82,2 |
52,6 | ||||
s. stalowy |
10,9 |
7,7 |
11,8 |
9,1 |
9,2 |
13,7 |
27,0 |
64,9 |
40,3 | ||||
s. infrastruktura |
13,2 |
20,0 |
19,5 |
25,1 |
19,1 |
20,6 |
22,6 |
17,3 |
12,3 | ||||
EBITDA |
10,1 |
8,6 |
14,8 |
13,9 |
9,5 |
11,7 |
27,8 |
59,5 |
36,7 | ||||
jednostkowe |
3,4 |
5,2 |
4,0 |
7,0 |
2,8 |
6,5 |
17,8 |
54,4 |
29,3 |
34,6 |
48,7 |
41% |
173% |
EBIT |
6,8 |
5,3 |
11,3 |
10,2 |
6,0 |
8,0 |
23,9 |
55,7 |
32,7 | ||||
Wynik netto |
2,7 |
4,4 |
5,5 |
7,0 |
2,7 |
6,0 |
16,1 |
45,9 |
25,2 | ||||
jednostkowe |
3,9 |
2,5 |
3,1 |
4,3 |
2,8 |
3,7 |
12,7 |
42,8 |
24,6 |
26,8 |
37,7 |
41% |
196% |
Marża brutto |
5,9% |
7,8% |
8,6% |
8,9% |
6,9% |
8,8% |
11,7% |
23,8% |
14,2% | ||||
s. stalowy |
4,6% |
5,9% |
7,6% |
7,4% |
6,5% |
9,6% |
15,7% |
30,5% |
16,1% | ||||
s. infrastruktura |
7,7% |
8,9% |
9,3% |
9,7% |
7,1% |
8,3% |
9,0% |
13,1% |
10,2% | ||||
Izostal |
8,0% |
8,0% |
10,6% |
10,1% |
8,4% |
8,4% |
8,4% |
13,5% |
9,7% | ||||
Oddział Zabrze |
6,2% |
12,1% |
5,5% |
8,8% |
3,9% |
8,1% |
11,8% |
12,1% |
12,5% | ||||
Marża EBITDA |
2,5% |
2,4% |
4,0% |
3,6% |
2,3% |
3,0% |
6,6% |
17,3% |
9,9% | ||||
jednostkowa |
1,3% |
3,4% |
2,3% |
3,8% |
1,4% |
3,3% |
9,0% |
22,6% |
11,0% |
10,3% |
14,6% | ||
Dług netto |
211,2 |
185,9 |
196,1 |
82,4 |
58,8 |
114,1 |
84,4 |
47,5 |
63,2 | ||||
/EBITDA |
4,9 |
4,5 |
4,6 |
1,7 |
1,3 |
2,3 |
1,3 |
0,4 |
0,5 | ||||
P/E 12m |
6,6 |
2,9 |
2,2 | ||||||||||
EV/EBITDA 12m |
4,7 |
2,4 |
2,0 |
Źródło: BDM, spółka
Sunex
Spółka po sesji opublikowała raport za 4Q’21.
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
1Q'20 |
2Q'20 |
3Q'20 |
4Q'20 |
1Q'21 |
2Q'21 |
3Q'21 |
4Q'21 |
1Q'21S |
r/r |
4Q'21S |
1Q'22S |
2019 |
2020 |
2021 |
r/r | |||
Przychody* |
20,0 |
24,5 |
22,5 |
17,5 |
23,0 |
33,2 |
34,6 |
39,7 |
47,7 |
127% |
38,3 |
47,7 |
62,2 |
84,6 |
130,5 |
54% | ||
Przychody jednostkowe |
20,0 |
24,5 |
22,5 |
17,5 |
23,0 |
30,3 |
31,2 |
37,8 |
116% |
62,2 |
84,6 |
122,2 |
45% | |||||
Polska Ekologia |
2,8 |
3,5 |
1,9 |
0,0 |
0,0 |
8,3 | ||||||||||||
produkty |
12,8 |
17,7 |
16,7 |
11,5 |
17,6 |
26,6 |
29,3 |
34,9 |
204% |
45,0 |
58,7 |
108,3 |
85% | |||||
towary |
7,2 |
6,8 |
5,8 |
6,1 |
5,4 |
6,6 |
5,4 |
4,9 |
-20% |
17,2 |
25,9 |
22,2 |
-14% | |||||
Zysk brutto na sprzedaży |
3,2 |
5,7 |
5,2 |
3,0 |
4,8 |
5,1 |
6,2 |
5,8 |
91% |
11,1 |
17,2 |
22,0 |
28% | |||||
EBITDA |
2,1 |
4,5 |
4,0 |
1,7 |
3,5 |
2,9 |
4,4 |
3,1 |
76% |
6,6 |
12,4 |
13,8 |
11% | |||||
jednostkowy |
2,1 |
4,5 |
4,0 |
1,7 |
3,5 |
4,4 |
4,7 |
3,6 |
105% |
6,6 |
12,4 |
16,2 |
31% | |||||
Polska Ekologia |
-1,5 |
-0,4 |
-0,5 |
0,0 |
0,0 |
-2,4 | ||||||||||||
EBITDA adj. (bez PDO) |
2,1 |
4,4 |
4,0 |
2,0 |
3,5 |
2,9 |
3,9 |
3,0 |
52% |
6,9 |
12,4 |
13,3 |
7% | |||||
EBIT |
1,6 |
4,0 |
3,4 |
1,1 |
2,6 |
2,0 |
3,4 |
2,2 |
94% |
4,7 |
10,1 |
10,2 |
1% | |||||
jednostkowy |
1,6 |
4,0 |
3,4 |
1,1 |
2,6 |
3,5 |
3,8 |
2,7 |
145% |
4,7 |
10,0 |
12,6 |
25% | |||||
Polska Ekologia |
-1,5 |
-0,4 |
-0,5 |
0,0 |
0,0 |
-2,4 | ||||||||||||
Zysk brutto |
0,3 |
4,2 |
3,0 |
0,7 |
2,2 |
1,9 |
2,7 |
1,7 |
137% |
4,4 |
8,2 |
8,6 |
5% | |||||
Zysk netto |
0,2 |
3,3 |
2,4 |
0,6 |
1,8 |
1,3 |
2,2 |
0,8 |
41% |
3,5 |
6,5 |
6,2 |
-5% | |||||
Zmiana przychody r/r |
36,7% |
37,8% |
34,7% |
34,0% |
15,1% |
35,2% |
53,8% |
126,5% |
8,2% |
35,9% |
54,4% | |||||||
Marża zysku brutto |
16,1% |
23,3% |
23,1% |
17,2% |
21,0% |
15,5% |
17,9% |
14,6% |
17,8% |
20,3% |
16,8% | |||||||
Mara EBITDA |
10,7% |
18,3% |
17,8% |
10,0% |
15,1% |
8,7% |
12,6% |
7,8% |
10,7% |
14,7% |
10,6% | |||||||
Marża netto |
1,1% |
13,5% |
10,7% |
3,3% |
8,0% |
4,0% |
6,4% |
2,0% |
5,6% |
7,7% |
4,8% | |||||||
OCF |
2,2 |
0,6 |
-1,8 |
3,9 |
-6,2 |
-3,0 |
-3,4 |
-0,2 |
1,6 |
4,9 |
-12,7 | |||||||
CAPEX |
-3,3 |
-0,7 |
-0,8 |
-1,2 |
-3,5 |
-0,6 |
-0,4 |
-0,6 |
-10,6 |
-6,0 |
-5,1 | |||||||
FCF |
-1,2 |
-0,1 |
-2,5 |
2,7 |
-9,7 |
-3,6 |
-3,8 |
-0,7 |
-8,9 |
-1,1 |
-17,8 | |||||||
Dług netto |
21,3 |
19,7 |
22,1 |
23,6 |
30,2 |
31,6 |
37,3 |
38,6 |
21,4 |
23,6 |
38,6 | |||||||
/EBITDA 12m |
3,0 |
2,1 |
1,9 |
1,8 |
2,1 |
2,6 |
3,5 |
3,7 |
3,2 |
1,8 |
3,7 | |||||||
P/E 12m |
22,5 |
23,2 |
22,3 |
22,3 | ||||||||||||||
EV/EBITDA 12m |
14,0 |
14,1 |
12,8 |
12,8 |
Źródło: BDM, spółka
XTB
Według wstępnych szacunków zysk netto Spółki wzrósł w pierwszym kwartale 2022 roku o 183,7% r/r do 252,6 mln PLN. Zysk operacyjny w pierwszym kwartale 2022 r. wzrósł do 308,8 mln PLN z 99,8 mln PLN rok wcześniej, a przychody do 439,8 mln PLN z 186,7 mln PLN. Średnia liczba aktywnych klientów zwiększyła się o 46,3 tys., co oznacza wzrost o 44,7% r/r. Koszty działalności operacyjnej w pierwszym kwartale ukształtowały się na poziomie 131 mln PLN, w porównaniu do 86,9 mln PLN przed rokiem. W pierwszym kwartale 2022 r. grupa pozyskała łącznie 55,3 tys. nowych klientów, natomiast w pierwszych 25 dniach kwietnia 2022 r. zostało pozyskanych 12,8 tys. nowych klientów. (PAP Biznes)
ZUE
Spółka opublikowała szacunkowe dane za 1Q’22. Przychody ze sprzedaży w ubiegłym kwartale wynoszą 141,9 mln PLN w porównaniu do 141,2 mln PLN w 1Q’21. Zysk brutto wyniósł 7,4 mln PLN w 1Q’22 w porównaniu do 4,8 mln PLN w analogicznym okresie w 2021 r. EBIT wyniósł 3,7 mln PLN, co jest znaczną poprawą z 2021 kiedy wyniósł 0,3 mln PLN. Zysk netto w 1Q’22 wyniósł 4,1 mln PLN. W 1Q’22 marża brutto na sprzedaży wyniosła 5,2%, co stanowi poprawę w stosunku do 1Q’21 kiedy wyniosła 3,4%.
XTPL
Spółka opublikowała raport za 2021 r.
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
2021 |
2020 | |
Przychody ze sprzedaży |
2,1 |
0,5 |
Przychody z tytułu dotacji |
2,6 |
0,6 |
Zysk (strata) ze sprzedaży |
-0,1 |
0,0 |
Zysk (strata) brutto |
-6,6 |
-1,4 |
Zysk (strata) netto |
-6,6 |
-1,4 |
Amortyzacja |
0,6 |
0,1 |
PP z działalności operacyjnej |
-3,8 |
-0,8 |
PP z działalności inwestycyjnej |
-1,6 |
-0,4 |
PP z działalności finansowej |
-0,5 |
-0,1 |
Źródło: BDM, PAP, Spółka
Mirbud
Spółka zaraportowała przychody ze sprzedaży na poziomie 2,5 mld PLN w ’21. Dla porównania w ’20 wyniosły 1,2 mld PLN. EBIT w ostatnim roku wyniósł 174,5 mln PLN w porównaniu do 84,3 mln PLN w 2020. Zysk netto wyniósł w 2021 r. 128 mln PLN, a w 2020 r. 58,2 mln PLN.
Pamapol
Spółka uzyskała zysk netto za ‘21 na poziomie 12,3 mln PLN w porównaniu do 9,3 mln PLN w ’20. Przychody w ostatnim roku wyniosły 778,4 mln PLN w porównaniu do 686,4 mln PLN w 2020 r. EBIT w 2021 r. wyniósł 22,6 mln PLN w porównaniu do 18,8 mln PLN w analogicznym okresie poprzedniego roku.
Master Pharm
Spółka zaraportowała przychody w 2021 r. na poziomie 76,7 mln PLN. Dla porównania w 2020 r. miała 61,4 mln PLN. EBIT w ’21 wyniósł 14,7 mln PLN w porównaniu do 6,5 uzyskanych w ’20. EBITDA wyniosła w raportowanym okresie 19 mln PLN, a w analogicznym okresie poprzedniego roku 10,6 mln PLN.
Silvair
EBIT za ’21 wyniósł -2,1 mln USD w porównaniu do -2,5 rok wcześniej. Przychody w 2021 r. wyniosły 645 tys. USD, w porównaniu do 372 tys. USD w 2020 r. Strata netto wyniosła -3 mln USD w porównaniu do -2,6 mln USD w 2020 r.
Global Cosmed
Zarząd spółki Global Cosmed rekomenduje przeznaczenie z zysku netto wypracowanego w 2021 r. na wypłatę dywidendy 5,2 mln PLN, co daje 0,06 PLN na akcję, tyle samo co w ubiegłym roku.
Proponowana przez zarząd kwota zysku do wypłaty stanowi 45% skonsolidowanego zysku netto grupy, a więc rekomendacja jest zgodna z przyjętą polityką dywidendową, która przewiduje wypłatę minimum 35% skonsolidowanego zysku netto.
Pozostała część zysku jednostkowego za 2021 r. w kwocie 11,2 mln PLN ma zostać przeznaczona na kapitał rezerwowy.
PGE
PGE Baltica przystępuje do pomiarów zasobów wiatru, zafalowania i prądów morskich na potrzeby morskiej elektrowni wiatrowej Baltica, kampania pomiarowa rozpocznie się w drugiej połowie maja 2022 roku i potrwa około dwóch lat.
Baltica 1 jest jednym z trzech realizowanych obecnie przez PGE projektów morskich farm wiatrowych na Morzu Bałtyckim. W latach 2026-2027 mają rozpocząć działalność morskie elektrownie Baltica 2 i Baltica 3, które składają się na Morską Farmę Wiatrową Baltica o łącznej mocy zainstalowanej ok. 2,5 GW. Z kolei morska elektrownia wiatrowa Baltica 1 przewidziana jest do uruchomienia po 2030 roku, a jej moc zainstalowana wyniesie ok. 1 GW. Powstanie ona ok. 80 km od polskiego brzegu Morza Bałtyckiego na Ławicy Środkowej, na północ od projektów Baltica 2 i Baltica 3.
Realizując kolejne projekty morskich farm wiatrowych, PGE zamierza wypełnić strategiczny cel osiągnięcia przynajmniej 6,5 GW mocy wytwórczej w technologii offshore na Morzu Bałtyckim do 2040 roku.
Orange
Spółka nadal analizuje projekt infrastruktury masztowej. Rezultaty przedstawi w momencie osiągnięcia znaczących postępów. Otoczenie makroekonomiczne i geopolityczne nie jest sprzyjające. Nadal nie są też znane warunki aukcji 5G. W kolejnych kwartałach zarząd spodziewa się mniejszej presji na koszty energii elektrycznej niż w pierwszym kwartale 2022 roku
Echo Investment
Spółka zamierza wyemitować obligacje serii M o łącznej wartości nominalnej do 40 mln PLN. Przewidywany termin przydziału obligacji to 12 maja. Oprocentowanie obligacji będzie zmienne i wyniesie 4% w skali roku. bligacje będą emitowane w ramach IV programu emisji obligacji do kwoty 300 mln PLN lub równowartości tej kwoty w EUR, który został zatwierdzony przez KNF 26 listopada 2021 r.
Forte
Podsumowanie konferencji po szacunkowych wynikach za 1Q’22 (26.04.2022)
- ok. 30% płyt drewnopochodnych w Europie pochodziło z Rosji/Białorusi;
- bardzo duży wzrost kosztów w krótkim czasie, czego nie da się szybko przełożyć na ceny produktów;
- fabryka płyt Tanne pracuje na wysokich/pełnych zdolnościach i dobrej marży (30%). Niska dostępność płyty i spółka jest w stanie przenosić koszty surowcowe na ceny;
- spółka ma zabezpieczony surowiec/zapasy drewna standardowo na 9 tygodni;
- przy zapewnieniu dostępności drewna to Tanne ma zdolności na 490-500 tys. m3 płyty;
- wpływ zamówień jest niższy/porównywalny do 2021 roku;
- podwyżka cen mebli od 1 lutego efektywnie w wynikach od 1 kwietnia (6%) i spółka pracuje nad kolejną podwyżką;
- największy wzrost kosztów w 2Q’22. Od 3Q’22 większy wzrost cen mebli i poprawa rentowności;
- zadłużenie netto/EBITDA na koniec 1Q’22 1,9x;
Q&A:
- drewno z Białorusi ? stanowiło ok. 25% dostaw, dziś spółka nie kupuje bezpośrednio drewna. Zakupy z różnych kierunków, na aukcjach jak i przetargach ograniczonych LP;
- wyniki Tanne ? 25 mln PLN EBIT Tanne w 1Q’22 a tylko 7 mln PLN Forte;
- średnia cena drewna wzrosła o blisko 100% r/r;
- czy 1Q’22 najlepszy w roku ? 2Q’22 jest zawsze słabszy od 1Q’22, od 3Q’22 powinna być poprawa;
- transakcja ze Specfic ? To podstawowy dostawca elementów tapicerowanych do spółki, cierpi na braki lokalowe/ludzi, chce rozbudowywać zdolności. Forte z kolei ma niewykorzystane zdolności produkcyjnych w zakładzie w Białymstoku, spółka chce uruchomić produkcję prostych mebli tapicerowanych i własnych materacy, zaangażowanie kapitałowe (50%) zapewne poniżej kilkunastu mln PLN. Bez istotnych efektów sprzedażowych w tym roku. Spółka przenosi maszyny do Hajnówki i Suwałk. Wróci do zdolności 200-210 tys. paczek tygodniowo do końca roku. Obecnie tych zdolności produkcyjnych nie potrzebuje, najlepszy czas na przeniesienie maszyn;
- nie ma problemów z absencją pracowników z Ukrainy;
- w meblach wynik 2Q’22 w okolicach 0;
- strata w Indiach ? trudna sytuacja z surowcami, strata w 1Q’22 ok. 1 mln PLN, inwestycja zrobiona w złym czasie. W 2022 roku spółka na +/-0, niedoinwestowana spółka, plan jest taki żeby tam zwiększać produkcję;
- aktywo podatkowe po zwrocie dotacji ? max ulga podatkowa była 150 mln PLN, ale ulga pomniejszona o kwotę dotacji 46 mln PLN więc aktywo 110-115 mln PLN. Jak spółka oddała dotację to może wykorzystać pełną kwotę do 150 mln PLN. Jednorazowe zdarzenie w 1Q’22, które poprawi wynik finansowy. Do 2026 roku dodatkowo 46 mln PLN można odliczyć od podatku;
- koszty transportu wzrastają, spółka sobie radzi z ograniczoną dostępnością;
- przejęcie Grajewa przez Kronospan ? nie wpłynie na spółkę, spółka w niewielkim stopniu korzysta z płyty laminowanej, raczej pozytywnie niż negatywnie;
- plan CAPEX na 2022 ? plan był 50 mln PLN, ale spółka wstrzyma inwestycje w związku z sytuacją na rynku
- przejęcia ? spółce chodzi o przejęcie rynku a nie zdolności;
- dywidenda ? zobaczymy;
- koszt drewna w płycie widoczny za 2 miesiące, a za kolejne 2 miesiące w meblach;
- wzrost płac ? jednostkowo +8,5% r/r, fundusz płac rośnie nieco wolniej z uwagi na wzrost efektywności;
(Krystian Brymora).
BoomBit
Podsumowanie konferencji wynikowej za 2021 rok (26.04.2022 r.):
- BBT zakłada, że wyniki finansowe w 2022 roku będą wyższe niż w roku poprzednim, grupa oczekuje również wzrostu przychodów zarówno w segmencie gier hyper-casual, jak i mid-core;
- spółka zamierza kontynuować wypłaty dywidend w kolejnych latach;
- w tym roku spółka wchodzi w zupełnie nowy obszar i ma nadzieję, że ten obszar będzie istotnie wpływał na jej wyniki w tym roku i w kolejnych;
- kwiecień’22 -> po pobraniach gier i rankingach można wnioskować, że przychody za ten miesiąc wyglądają dobrze;
- motorem napędowym wzrostu wyników grupy w 2021 r. były gry Hyper-Casual i Mid-Core, a w szczególności Hunt Royale, który pod względem przychodów był najlepiej zarabiającą grą w poprzednim roku;
- plany na 2022 r. -> dalszy rozwój produkcji wewnętrznej, i publishingu, BBT myśli też o kolejnych spółkach joint venture. Z dużym zainteresowaniem i optymizmem patrzą na nowe inicjatywy rozwojowe związane ze zaktualizowaną strategią grupy;
- aaktualnie BoomBit posiada cztery joint ventures. Najdłużej działającym jest TapNice, w 2021 roku zostały utworzone dwie kolejne spółki: SkyLoft oraz PlayEmber, a w lutym 2022 roku we współpracy z polskim studiem Cherrypick Games działalność rozpoczął BoomPick;
- BBT nie obawia się zmiany polityki prywatności przez Google;
- pod koniec 2Q22 zostanie wydana pierwsza gra PAE „Hunters On-Chain”’
- „Baseball Club” -> gra jest na wczesnym etapie życia, pierwsze wyniki są pozytywne, ale spółka musi jeszcze włożyć w ten projekt dużo pracy aby osiągnąć poziom „Darts Club”;
- spółka ma dużo nowych gier mid-core w przygotowaniu;
- BoomPick Games -> pierwsza gra na pewno pojawi się w tym roku;
- wpływ wojny jest marginalny (Rosja i Ukraina odpowiadają za ok. 3% przychodów);
- zdaniem prezesa jest bardzo prawdopodobne, że będzie on dokupywał akcji BBT.
(Krzysztof Tkocz)
Creotech Instruments (NC)
Spółka chce pozyskać z emisji 55,7 mln PLN. Oferta publiczna Creotech Instruments obejmie nową emisję akcji oraz sprzedaż części akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy. Spółka planuje wyemitować nie mniej niż 99.140 i nie więcej niż 396.558 akcji serii I. Oczekiwane wpływy z oferty nowych akcji to 55,7 mln PLN netto